Market Navigator: settimana dell'11 agosto 2025

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Le azioni statunitensi e giapponesi raggiungono nuovi record, mentre questa settimana si profilano la decisione della RBA e i dati sull'inflazione negli Stati Uniti.

Riepilogo

Cosa è successo la scorsa settimana: sono entrate in vigore le tariffe reciproche degli Stati Uniti, mentre la Banca d'Inghilterra ha effettuato un cauto taglio di 25 punti base e la Cina ha dimostrato resilienza nelle esportazioni.

Mercati in primo piano: il Nasdaq 100 ha raggiunto nuovi massimi, i mercati giapponesi si sono avvicinati ai picchi storici, mentre il petrolio greggio ha dovuto affrontare la pressione della debole domanda e degli sviluppi diplomatici tra Russia e Stati Uniti.

La settimana a venire: focus principale sulla decisione sui tassi della RBA e sui dati sull'inflazione negli Stati Uniti, oltre alle pubblicazioni del PIL di Regno Unito e Giappone e agli utili dei giganti tecnologici cinesi.

Cosa è successo la settimana scorsa

Dazi reciproci ora in vigore: gli Stati Uniti hanno introdotto dazi specifici per paese a partire dal 7 agosto, con la Svizzera impossibilitata a ottenere concessioni sull'imposta assegnata del 39%. L'India rischia un'escalation tariffaria dal 25% al 50% a partire dal 27 agosto per gli acquisti di petrolio russo. Gli operatori di mercato rimangono cautamente ottimisti sul fatto che la scadenza del 12 agosto per la tregua commerciale con la Cina riceverà un'ulteriore proroga di 90 giorni.

Taglio incerto della Banca d'Inghilterra: il comitato ha approvato di misura un taglio dei tassi di 25 punti base, dal 4,25% al 4,00%, dopo due tornate di votazioni, bilanciando i rischi di inflazione potenzialmente in aumento al 4% con la debolezza del mercato del lavoro. I mercati dei future obbligazionari hanno ridotto al 60% le stime di probabilità di ulteriori tagli dei tassi nel 2025, mentre il cambio GBP/USD si è rafforzato dello 0,6% a 1,3448.

La Cina mantiene un solido slancio commerciale: le esportazioni hanno superato le aspettative, con un aumento del 7,2% a luglio, raggiungendo i 322 miliardi di dollari, nonostante il calo delle spedizioni statunitensi. I forti flussi verso l'Unione Europea, il Sud-est asiatico e l'Australia hanno compensato una contrazione del 22% negli Stati Uniti. Le importazioni sono aumentate del 4,1%, con i circuiti integrati che hanno raggiunto i massimi degli ultimi quattro anni e materie prime come rame e petrolio greggio che hanno registrato guadagni, sebbene permangano preoccupazioni sulla sostenibilità, date le sfide del settore immobiliare cinese.

Gli sviluppi geopolitici influenzano i mercati energetici: l'incontro Trump-Putin in programma venerdì in Alaska riflette l'indebolimento della posizione diplomatica della Russia in vista della scadenza della tregua tra Russia e Ucraina, a seguito delle minacce statunitensi di ulteriori sanzioni. I future sul petrolio greggio West Texas Intermediate (WTI) sono scesi di oltre il 5% durante la settimana, raggiungendo il minimo delle ultime otto settimane.

Mercati in primo piano

L'avanzata tecnologica spinge le azioni statunitensi verso nuovi massimi

Dopo la brusca correzione della settimana precedente, innescata dal deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro, i mercati azionari hanno dimostrato una notevole resilienza. Gli investitori hanno ampiamente respinto i dati deludenti dell'Institute for Supply Management (ISM), che indicavano una debolezza del settore manifatturiero a livelli visti l'ultima volta nell'ottobre 2024.

Nonostante l'annuncio di Trump di dazi del 100% sulle importazioni di semiconduttori, le esenzioni per le aziende che si impegnano a riorganizzare la produzione negli Stati Uniti hanno rassicurato il mercato. L'indice Nasdaq 100 ha raggiunto un nuovo massimo storico venerdì, generando rendimenti settimanali del 4,2%. Le azioni Apple sono balzate del 13% in seguito all'annuncio del CEO Tim Cook di piani di espansione della produzione negli Stati Uniti durante il suo incontro nello Studio Ovale con Trump.

La società di analisi dati Palantir ha registrato un fatturato trimestrale record di 1 miliardo di dollari, alzando le previsioni per l'intero anno al di sopra delle aspettative di Wall Street e facendo salire il prezzo delle azioni del 16%. Al contrario, il produttore di attrezzature per l'edilizia Caterpillar ha mancato le stime, citando preoccupazioni legate ai dazi che potrebbero costare tra 1,3 e 1,5 miliardi di dollari, con le azioni in calo del 4,0%.

L'indice US Tech 100 è rimbalzato dal limite inferiore del canale di tendenza ascendente stabilito a metà maggio, puntando al massimo storico di 23.711. Ciò suggerisce che l'Onda 3 della teoria delle onde di Elliott rimane incompleta, con un'estensione di Fibonacci del 200% dalla base del 21 aprile che potrebbe potenzialmente spingere l'indice verso 24.718 prima che si materializzi la correzione dell'Onda 4. Il limite inferiore del canale ascendente fornisce supporto intorno a 22.920.

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TradingView, aggiornato al 9 agosto 2025. Le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future.

Il Nikkei si avvicina al record storico

Venerdì scorso, le azioni giapponesi hanno registrato un'impennata, con il Nikkei 225 in rialzo del 2% e il Topix che ha chiuso a un livello record sopra i 3.000. La performance è stata trainata dai solidi utili aziendali e dalle aspettative che gli Stati Uniti non avrebbero imposto dazi su beni soggetti a un'imposta superiore al 15% concordato a luglio. SoftBank Group ha registrato un rialzo di oltre il 13%, grazie al suo portafoglio di investimenti in intelligenza artificiale che ha generato rendimenti sostanziali, generando utili netti di 422 miliardi di yen nell'ultimo trimestre, rispetto alle perdite registrate nello stesso periodo dell'anno precedente. Sony ha guadagnato l'8% a seguito della sovraperformance degli utili e delle revisioni al rialzo delle previsioni per l'intero anno.

Tuttavia, alcune aziende giapponesi si trovano ad affrontare difficoltà dovute all'aumento dei dazi doganali e alla forza dello yen. Il colosso automobilistico Toyota ha superato sia le previsioni di fatturato che di utili, ma ha ridotto le sue previsioni di utile operativo per l'intero anno di 600 miliardi di yen, portandole a 3,2 trilioni di yen per l'esercizio in corso. L'indice Japan 225 è scambiato solo lo 0,9% al di sotto del suo massimo storico stabilito 13 mesi fa. L'analisi tecnica indica un forte potenziale per un nuovo massimo se l'indice riuscirà a penetrare in modo sostenibile l'attuale livello di resistenza a 42.000. Il mancato superamento potrebbe innescare un calo a 40.180, con un supporto importante posizionato intorno a 38.164.

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Fonte: TradingView, aggiornato all'8 agosto 2025. Le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future.

Il petrolio greggio è sottoposto a crescenti pressioni

I fondamentali del mercato petrolifero mostrano caratteristiche sempre più ribassiste, con la convergenza di molteplici sfide tra domanda e offerta. La domanda di greggio statunitense è peggiorata, mentre il ritmo di riduzione delle scorte ha subito un significativo rallentamento, secondo i dati dell'Energy Information Administration (EIA) statunitense. La decisione dell'OPEC+, presa nella riunione di domenica scorsa, di aumentare la produzione di 547.000 barili al giorno a settembre aggiunge una notevole pressione sull'offerta a un contesto di domanda già in indebolimento.

Gli sviluppi geopolitici aggravano questi venti contrari fondamentali, con recenti resoconti mediatici che suggeriscono imminenti colloqui al vertice Putin-Trump sulla risoluzione della guerra in Ucraina. Un potenziale accordo di cessate il fuoco tra Russia e Ucraina potrebbe indurre ad allentare le sanzioni statunitensi sulle esportazioni di petrolio russo, aumentando ulteriormente l'offerta globale in un contesto di continui aumenti della produzione dell'OPEC+.

L'analisi tecnica presenta prospettive impegnative per il petrolio greggio statunitense. L'andamento dei prezzi a medio termine rimane limitato dal trend ribassista iniziato a settembre 2023. Dalla conclusione del conflitto Israele-Iran, i future sul petrolio greggio statunitense sono scesi del 17%, superando rapidamente la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni, la SMA a 50 giorni e la SMA a 20 giorni la scorsa settimana. Gli attuali livelli di prezzo a 63 dollari ricevono un supporto critico dai minimi locali di fine giugno. Il mancato mantenimento di questi livelli potrebbe innescare un ulteriore calo verso i 58,75 dollari.

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Fonte: Trading View, al 9 agosto 2025. Le performance passate non sono un indicatore affidabile delle performance future.

La settimana a venire

La settimana a venire presenta valutazioni critiche sulla politica monetaria e sulla crescita economica nelle principali economie. La decisione sui tassi di interesse della Reserve Bank of Australia (RBA) coincide con la lettura dei prezzi al consumo negli Stati Uniti di martedì. I dati sull'inflazione assumono un significato ancora più significativo dopo i deludenti dati sull'occupazione di due settimane fa, che hanno amplificato le aspettative di tagli dei tassi accelerati e più incisivi da parte della Federal Reserve (Fed).

Durante la riunione di luglio, la RBA ha sorpreso i mercati interrompendo i tagli dei tassi, citando i requisiti per una prova duratura di una moderazione dell'inflazione al 2,5% o inferiore. Gli ultimi dati trimestrali, che rivelano un'ulteriore flessione dell'inflazione dei prezzi al consumo al 2,1% nel secondo trimestre, rappresentano il livello più basso dal primo trimestre del 2021. Prevediamo che la banca centrale effettuerà un taglio di 25 punti base, portando il tasso di interesse obiettivo al 3,60% per sostenere l'economia australiana in un contesto di incertezza globale.

La crescita economica è al centro dell'attenzione con le pubblicazioni preliminari del prodotto interno lordo (PIL) del secondo trimestre sia da parte del Regno Unito che del Giappone, mentre i dati sulla produzione industriale e sulle vendite al dettaglio in Cina valuteranno la sostenibilità dell'effetto delle misure di stimolo governative. Le dinamiche degli utili aziendali cambiano notevolmente con la riduzione dell'attività di reporting negli Stati Uniti, mentre la stagione degli utili in Cina si intensifica con i giganti della tecnologia Tencent, JD.com e NetEase che forniscono informazioni cruciali sullo stato di salute dell'economia digitale cinese e sui modelli di spesa dei consumatori.

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Fonte: LSEG Datastream

Fonte: IG

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