Il PIL cinese supera le aspettative: il prodotto interno lordo (PIL) cinese del secondo trimestre è cresciuto del 5,2% su base annua, superando le previsioni di consenso. Tuttavia, l'intensificarsi della dipendenza dalle esportazioni, la crisi del settore immobiliare e la debolezza dei consumi al dettaglio evidenziano l'urgente necessità di un intervento politico per raggiungere l'obiettivo annuale del 5% fissato da Pechino. Si prevede che i vertici discuteranno di ulteriori misure di stimolo all'inizio di agosto. Le tensioni commerciali si allentano: Washington ha ridotto i dazi indonesiani dal 32% al 19%. L'amministrazione ha fatto delle concessioni alla Cina, consentendo l'esportazione dei chip Nvidia H20, mentre il Segretario al Tesoro Bessent ha suggerito flessibilità sulla scadenza del 12 agosto. Trump emetterà lettere tariffarie a oltre 150 nazioni con aliquote del 10-15%. Svolta nella regolamentazione delle criptovalute: il GENIUS Act ha istituito il primo quadro federale per le stablecoin, trasformando la regolamentazione degli asset digitali. Bank of America e Citigroup hanno annunciato piani per stablecoin proprietarie. Gli investimenti in criptovalute potrebbero presto essere resi disponibili tramite i piani pensionistici 401(k). I modelli di inflazione globale divergono: l'inflazione core statunitense è scesa al 2,9%, al di sotto delle previsioni, sebbene emerga un effetto di trasferimento dei costi tariffari. L'inflazione in Giappone è scesa dal 3,7% al 3,3% a causa della minore crescita dei prezzi dell'energia, ma i prezzi del riso sono raddoppiati su base annua, suggerendo che l'inflazione alimentare potrebbe non essere transitoria. L'inflazione nel Regno Unito è inaspettatamente salita al 3,6%, il massimo degli ultimi 17 mesi.

Il mercato azionario statunitense sale grazie agli utili aziendali positivi. Le principali banche statunitensi hanno registrato performance straordinarie nel secondo trimestre, capitalizzando sull'elevata volatilità del mercato per generare ricavi da negoziazione eccezionali. La divisione di trading azionario di Goldman Sachs ha ottenuto la sua migliore performance trimestrale nella storia dell'azienda, mentre Citigroup ha registrato il fatturato trimestrale più alto in oltre un decennio, sottolineando la leva operativa del settore in condizioni di mercato volatili. L'indice SP 500 Banking ha sovraperformato gli indici più ampi con un rialzo settimanale dello 0,9%, dimostrando la forza specifica del settore in un contesto di maggiore incertezza del mercato. Netflix ha superato tutti i principali indicatori di performance e ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno, ma le azioni sono scese di oltre il 4% venerdì, poiché gli investitori hanno cristallizzato i profitti dopo uno spettacolare rally del 40% da inizio anno, evidenziando la sfida di mantenere lo slancio dopo guadagni eccezionali. L'indice US Tech 100 ha stabilito tre record giornalieri consecutivi prima di scendere dello 0,1% venerdì, superando con successo la soglia psicologicamente significativa di 23.000. L'analisi tecnica suggerisce un potenziale movimento correttivo verso il supporto di 22.545, sebbene il mantenimento al di sopra di questo livello preserverebbe il trend rialzista stabilito dai minimi di metà maggio. L'analisi delle onde di Elliott indica che, se l'attuale andamento dei prezzi segue le caratteristiche dell'Onda 3 dalla base del 21 aprile, un'estensione di Fibonacci del 200% potrebbe potenzialmente spingere l'indice verso 24.718 prima che si materializzi la correzione dell'Onda 4. Il massimo di febbraio a 22.223 fornisce un supporto tecnico cruciale per qualsiasi scenario di pullback.

L'USD/JPY è aumentato del 3% da inizio mese, trainato dalla forza del dollaro USA e dalla crescente volatilità derivante dalle elezioni della Camera Alta. La coalizione al governo, il Partito Liberal Democratico e il Komeito, rischiano di perdere la maggioranza alla Camera, con i partiti di opposizione che propugnano politiche fiscali più espansive che potrebbero minare la stabilità dello yen. Dato che i mercati hanno già in parte tenuto conto della probabilità di sconfitta elettorale del partito al governo, prevediamo che lo slancio dell'USD/JPY incontrerà una resistenza significativa alla soglia di 149. Le crescenti speculazioni sui negoziati commerciali tra Stati Uniti e Giappone, in particolare le discussioni sugli interventi valutari, potrebbero limitare significativamente l'ulteriore debolezza dello yen. Tokyo potrebbe subire pressioni da Washington per rafforzare lo yen nell'ambito di più ampi sforzi di riduzione del deficit commerciale, creando un potenziale conflitto politico tra considerazioni di politica interna e obblighi commerciali internazionali. L'analisi tecnica rivela che l'USD/JPY ha incontrato una resistenza critica a 149,2 dopo il suo forte rimbalzo da 142,7 del 1° luglio. Una resistenza sostenuta a questo livello suggerisce un probabile ritorno all'intervallo di negoziazione stabilito tra 142 e 149, mentre una rottura decisa sopra 149 potrebbe prendere di mira il livello 151 come prossima zona di resistenza significativa.

Digital assets achieved unprecedented regulatory legitimacy as President Trump signed the GENIUS Act following House approval, while the CLARITY Act and anti-central bank digital currency (CBDC) Surveillance State Act advanced through the Congressional and will then be reviewed by the Senate. The CLARITY Act proposes transferring digital asset regulatory authority from the restrictive Securities and Exchange Commission (SEC) to the more accommodating Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fundamentally reshaping oversight frameworks. The anti-CBDC legislation prohibits Federal Reserve (Fed) digital currency issuance, preserving consumer financial privacy.These transformative regulatory developments propelled Bitcoin above $123,000 before profit-taking drove prices below $116,000. Sustained exchange-traded fund (ETF) inflows combined with accelerating institutional adoption continue supporting long-term price appreciation. Derivatives market data from Bybit and Deribit reveal overwhelming trader optimism for July price performance, with call options expiring 1 August struck between $130,000-$132,000 exhibiting the highest open interest concentration.Having surpassed last week's $121,439 high, Bitcoin's next technical target aligns with the 76.4% Fibonacci extension of the 7 April to 23 May rally at $126,921. Immediate technical support resides near $115,700.

La prossima settimana vedrà una convergenza cruciale tra politica monetaria, sentiment economico globale e utili aziendali, che potrebbe rimodellare le aspettative del mercato su più fronti. La decisione sui tassi di interesse della Banca Centrale Europea (BCE) di giovedì sarà al centro dell'attenzione, con i mercati che osserveranno attentamente i segnali sul futuro percorso di politica monetaria per mantenere l'inflazione ai livelli attuali, in un contesto economico in evoluzione nell'eurozona. I recenti commenti della Presidente della BCE Lagarde al Forum della BCE hanno indicato che il progetto disinflazionistico ha raggiunto il suo obiettivo. L'inflazione complessiva su base annua (YoY) dell'area dell'euro è salita dall'1,9% al 2,0%, in linea con l'obiettivo della BCE di giugno. Prevediamo che i tassi di riferimento rimarranno invariati, poiché i responsabili delle politiche valutano l'impatto di sette tagli consecutivi dei tassi e monitorano al contempo l'evoluzione delle relazioni commerciali tra Stati Uniti ed Europa. I prezzi di mercato implicano un'ulteriore riduzione di 25 punti base quest'anno, che molto probabilmente si concretizzerà in ottobre. Il discorso del presidente della Fed Powell di martedì fornirà spunti cruciali sulla politica monetaria degli Stati Uniti, in particolare in seguito ai recenti dati positivi sull'inflazione e ai solidi dati sull'occupazione, mentre si gestiscono le forti pressioni politiche dell'amministrazione Trump che sostiene tagli dei tassi per stimolare la crescita economica. Le letture Flash PMI di giovedì in Australia, Giappone, Regno Unito e Stati Uniti offrono spunti completi sulle attività commerciali globali, con particolare attenzione alla capacità del settore manifatturiero del Regno Unito di emergere dal territorio di contrazione. Sul fronte aziendale, i giganti della tecnologia Tesla e Alphabet pubblicheranno gli utili, fornendo indicatori chiave sulle tendenze della domanda dei consumatori, sull'impatto degli investimenti nell'intelligenza artificiale e sulla resilienza del settore tecnologico più ampio in mezzo alle incertezze economiche.