L'indice Ifo sul clima aziendale tedesco peggiora ad agosto, evidenziando una debolezza persistente

Economico

Interpretazione dei dati

Resoconto:

I dati dell'istituto ifo mostrano che l'indice del clima aziendale tedesco è sceso dagli 87 punti di luglio agli 86,6 punti di agosto, segnando un nuovo minimo da febbraio 2024. La valutazione della situazione aziendale attuale è scesa da 87,1 a 86,5 e la valutazione delle aspettative aziendali è scesa a 86,8, indicando che l'economia tedesca è in recessione.

Il 26 agosto l'istituto ifo per la ricerca economica ha pubblicato i dati dell'indagine sulle imprese tedesche di agosto:

L'indice tedesco Ifo sul clima aziendale è sceso a 86,6 in agosto, rispetto agli 87 di luglio, rispetto agli 86 attesi.

L'indice tedesco Ifo sulla situazione attuale delle attività è sceso a 86,5 in agosto, da 87,1 in luglio, in linea con le aspettative.

L'indice tedesco delle aspettative delle imprese Ifo è sceso a 86,8 in agosto, da 86,9 in luglio, rispetto agli 86,5 attesi.

Il rapporto mostra che il sentiment tra le aziende in Germania è in calo. L'indice ifo Business Climate è sceso da 87,0 punti a luglio a 86,6 punti ad agosto, il livello più basso da febbraio 2024. Le aziende hanno valutato la loro situazione attuale come peggiore. Inoltre, le aspettative erano più pessimistiche. L'economia tedesca sta cadendo sempre più in crisi.

Nel settore manifatturiero, l'indice è sceso considerevolmente. Le aziende sono state significativamente meno soddisfatte dell'attuale situazione aziendale. Le aspettative sono scese al livello più basso da febbraio. Le aziende hanno nuovamente segnalato un calo degli arretrati degli ordini. La situazione per i produttori di beni di investimento, in particolare, è difficile.

Nel settore dei servizi, il clima aziendale si è deteriorato. Ciò è dovuto in particolare alle aspettative scettiche. Inoltre, l'attuale situazione aziendale è leggermente peggiorata.

Nel commercio, il clima aziendale è leggermente aumentato dopo essere sceso due volte di seguito a causa di aspettative un po' meno pessimistiche. I commercianti erano, tuttavia, meno soddisfatti dell'attuale situazione aziendale. Nell'edilizia, l'indice è rimasto invariato. Da un lato, le aziende erano leggermente più soddisfatte dell'attuale situazione aziendale. Dall'altro, le loro aspettative sono leggermente diminuite.

Sondaggio sulle imprese tedesche Ifo

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Anteprima economica della settimana: settimana del 26 agosto 2024

S&P Global Inc.

Interpretazione dei dati

Economico

Punti salienti del PCE core degli Stati Uniti, dell'inflazione dell'eurozona e del PMI cinese

Le letture dell'inflazione provenienti dagli Stati Uniti e dall'eurozona saranno i punti salienti della prossima settimana, mentre il mercato cerca una guida sui tassi a breve termine. Saranno attesi con ansia anche gli aggiornamenti del PIL, in particolare quelli provenienti da Stati Uniti, Canada, Germania e India. Un'indicazione più aggiornata delle condizioni economiche nella Cina continentale sarà nel frattempo fornita dall'NBS PMI.

L'attenzione torna sui dati economici dopo il Jackson Hole Symposium, con i dati PCE core degli Stati Uniti di luglio da valutare con particolare attenzione. Ciò segue le precedenti indicazioni CPI di un allentamento delle pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti, mentre l'ultimo PMI flash di agosto ha ulteriormente mostrato che l'inflazione dei prezzi di vendita è scesa al minimo di sette mesi, suggerendo letture più basse negli indicatori ufficiali dell'inflazione nei prossimi mesi. Un trend di inflazione in calo, insieme a un indebolimento del trend occupazionale ad agosto (secondo i dati PMI flash) dovrebbero supportare l'abbassamento dei tassi da parte della Fed, dato che i verbali delle recenti riunioni del FOMC hanno mostrato che i membri erano generalmente favorevoli a un taglio se i dati si fossero comportati bene. L'incertezza riguardo all'entità del taglio di settembre rimane, ma i segnali di condizioni di crescita ancora solide osservate tramite l'ultimo PMI flash tendono a 25 anziché 50 punti base. Inoltre, gli Stati Uniti aggiornano anche i dati sulla fiducia dei consumatori, sul reddito personale e sulla spesa che aiuteranno a modellare il quadro dell'inflazione e quindi a orientare le aspettative di politica monetaria per il mercato.

Nella zona euro, i dati preliminari sull'inflazione di agosto offriranno anche spunti sul percorso futuro della Banca centrale europea, mentre aumentano le aspettative per un taglio dei tassi a settembre. L' HCOB Flash Eurozone PMI ha segnalato un calo dell'inflazione dei costi, in particolare nel settore dei servizi attentamente monitorato, dove l'indicatore dei prezzi di input ha toccato il minimo di 40 mesi.

Dopo la pubblicazione dei dati PMI flash di agosto per le principali economie sviluppate e l'India, il PMI della Cina continentale del National Bureau of Statistics sarà disponibile nel fine settimana prima delle pubblicazioni PMI manifatturiere e dei servizi a livello mondiale all'inizio di settembre. Gli aggiornamenti sulle condizioni di crescita e inflazione saranno fondamentali poiché le banche centrali di tutto il mondo stanno valutando tagli dei tassi in linea con la traiettoria prevista per la Fed statunitense.

Le indagini Flash PMI portano buone notizie (qualificate)

I dati Flash PMI di agosto di SP Global hanno portato alcune notizie incoraggianti sulla crescita economica del mondo sviluppato a metà del terzo trimestre. Negli Stati Uniti si è registrata un'espansione robusta e sostenuta, con una crescita in accelerazione verso tassi solidi sia nel Regno Unito che in Giappone. Anche l'eurozona in difficoltà ha registrato un tasso di crescita migliorato, sebbene ancora in ritardo. Misurata tra le maggiori economie sviluppate del G4, la crescita della produzione ha accelerato al secondo più rapido registrato negli ultimi 15 mesi.

Sotto la superficie, tuttavia, i dati PMI inviano alcuni segnali di avvertimento che la crescita non è così sana come sembra. In primo luogo, la produzione manifatturiera sembra sempre più debole, poiché la produzione è crollata bruscamente nel G4 nel suo complesso a causa del crollo dei flussi commerciali, lasciando la crescita dipendente dall'economia dei servizi. Quest'ultima ha visto l'espansione di agosto in parte lusingata dall'aumento dell'attività intorno alle Olimpiadi in Francia. In modo preoccupante, gli arretrati di ordini nel settore dei servizi sono crollati nel G4 al tasso più netto degli ultimi otto mesi e le aspettative di produzione futura hanno raggiunto il minimo degli ultimi nove mesi.

È possibile quindi che la debolezza del settore manifatturiero si estenda ai servizi, sebbene vi sia la speranza che tassi di interesse più bassi stimolino la domanda per aiutare a sostenere l'espansione. A questo proposito, i PMI flash hanno generalmente portato notizie incoraggianti, soprattutto in relazione all'inflazione del settore dei servizi, la cui rigidità è stata la preoccupazione maggiore per i falchi della politica. In tutte le economie del G4, i prezzi medi addebitati per i servizi sono aumentati al ritmo più lento da dicembre 2020, con un tasso di aumento in particolare in calo negli Stati Uniti per aiutare ad aprire ulteriormente la porta al FOMC per iniziare a tagliare i tassi di interesse.

Eventi chiave del diario

Lunedì 26 agosto : festività del mercato filippino nel Regno Unito; commercio in Thailandia (luglio); produzione industriale a Singapore (luglio); clima aziendale Ifo in Germania (agosto); ordini di beni durevoli negli Stati Uniti (luglio); indice manifatturiero della Federal Reserve di Dallas negli Stati Uniti (agosto).

Martedì 27 agosto: utili industriali della Cina (continentale) (luglio); PIL della Germania (secondo trimestre, finale); commercio con il Messico (luglio); prezzo delle case SP/Case-Shiller negli Stati Uniti (giugno); fiducia dei consumatori della banca centrale degli Stati Uniti (agosto); indice della Fed di Richmond degli Stati Uniti (agosto).

Mercoledì 28 agosto: indicatore CPI mensile Australia (luglio); indice di fiducia dei consumatori GfK Germania (settembre); indice di fiducia dei consumatori Francia (agosto); richieste di indennità di disoccupazione Francia (luglio).

Giovedì 29 agosto: Fiducia delle imprese ANZ in Nuova Zelanda (agosto); Inflazione in Spagna (agosto, preliminare); Sentimento economico dell'Eurozona (agosto); Fiducia delle imprese in Spagna (agosto); Inflazione in Germania (agosto, preliminare); PIL degli Stati Uniti (secondo trimestre, seconda stima); Scorte all'ingrosso degli Stati Uniti (luglio, avanzato); Vendite di case in sospeso negli Stati Uniti (luglio).

Venerdì 30 agosto: produzione industriale in Corea del Sud (luglio); tasso di disoccupazione in Giappone (luglio); produzione industriale in Giappone (luglio, preliminare); vendite al dettaglio in Giappone (luglio); vendite al dettaglio in Australia (luglio); produzione industriale in Thailandia (luglio); fiducia dei consumatori in Giappone (agosto); inizio lavori di costruzione di abitazioni in Giappone (luglio); inflazione in Francia (agosto, preliminare); PIL in Francia (secondo trimestre, definitivo); tasso di disoccupazione in Germania (agosto); tasso di disoccupazione in Italia (luglio); prestiti e approvazioni di mutui nel Regno Unito (luglio); inflazione nell'Eurozona (agosto, flash); inflazione in Italia (agosto, preliminare); PIL in India (secondo trimestre); PIL in Canada (secondo trimestre); indice dei prezzi PCE di base negli Stati Uniti (luglio); reddito e spesa personale negli Stati Uniti (luglio); fiducia dei consumatori nel Michigan negli Stati Uniti (agosto, definitivo); sabato 31 agosto Cina (continentale); NBS PMI (agosto).

Cosa guardare la prossima settimana

Americhe: PIL USA del secondo trimestre, PCE di base, ordini di beni durevoli, prezzi delle case, fiducia dei consumatori, dati su reddito e spesa personali; PIL Canada del secondo trimestre

I dati sul PIL del secondo trimestre saranno pubblicati sia negli Stati Uniti che in Canada, con i primi che seguono la stima iniziale del 2,8%. In Canada, si prevede una performance migliore per il secondo trimestre con i dati PMI che hanno accennato a una media del Q2 più elevata, sebbene i dati più aggiornati di luglio abbiano segnalato una certa debolezza all'inizio del terzo trimestre .

Il PCE core statunitense, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, verrà aggiornato anche per luglio, in mezzo alle crescenti speranze del mercato che un'inflazione domata consentirà alla Fed di abbassare i tassi a settembre. Oltre a ciò, la serie di comunicati ufficiali, tra cui reddito e spesa personali, ordini di beni durevoli e fiducia dei consumatori, saranno esaminati e valutati per avere un'idea di quanto la Fed abbasserà i tassi alla riunione di settembre.

EMEA: inflazione Eurozona; inflazione Germania, Ifo, indagini GfK, prestiti ipotecari Regno Unito

I dati preliminari sull'inflazione di agosto nell'eurozona saranno disponibili venerdì. Ciò segue l' indice PMI flash HCOB di agosto dell'eurozona che ha mostrato un allentamento dell'inflazione dei costi in calo, il più debole in otto mesi, in particolare nel settore dei servizi.

La Germania aggiorna anche i suoi dati preliminari CPI di agosto, oltre ai dati Ifo Business Climate e GfK Consumer Confidence. L'indice HCOB Flash Germany PMI Future Output di agosto ha indicato un leggero allentamento della fiducia delle imprese nell'ultimo periodo di indagine, in un contesto di deterioramento delle condizioni di produzione e domanda.

APAC: CPI Australia; PIL India Q2; dati sulla produzione industriale, tasso di disoccupazione e fiducia dei consumatori Giappone; dati NBS PMI Cina

Nell'APAC, l'Australia pubblica i dati CPI di luglio, che dovrebbero mostrare un'inflazione ancora elevata, sebbene a un ritmo più lento rispetto a giugno. L'ultimo Judo Bank Flash Australia PMI di agosto ha nel frattempo mostrato un ulteriore raffreddamento dell'inflazione dei prezzi di vendita, ma l'aumento dell'inflazione dei costi ha continuato a rappresentare un rischio per le prospettive di inflazione.

Il PIL indiano per il trimestre aprile-giugno sarà disponibile venerdì. Un tasso di crescita leggermente più debole, ma comunque sostanziale, è stato segnalato dai dati PMI dell'HSBC India , con gli ultimi dati flash che mostrano ulteriormente che l'economia del settore privato indiano ha continuato a prosperare ad agosto.

Saranno inoltre monitorati i dati chiave del Giappone, tra cui la produzione industriale e le vendite al dettaglio, mentre nel fine settimana verranno aggiornati anche i dati PMI dell'Ufficio nazionale di statistica (NBS) della Cina continentale.

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Leggera avidità del mercato delle criptovalute

FxPro

Criptovaluta

Immagine di mercato

Da venerdì, il mercato delle criptovalute è in vena di facile avidità, come dimostra l'indice corrispondente, che ha raggiunto quota 55 lunedì, vicino ai livelli di inizio mese. Anche la capitalizzazione di mercato è tornata a 2,25 trilioni di dollari, il massimo dal 2 agosto.

Una svolta decisiva è arrivata venerdì, quando il presidente della Fed Powell ha sostenuto l'ottimismo nei mercati finanziari globali, facendo pendere la bilancia a favore dei tori. Il mercato delle criptovalute è riuscito a superare la resistenza locale delle ultime settimane ed è probabile che si diriga verso la fascia alta dell'intervallo, ora vicina ai 2,35 trilioni di dollari.

Venerdì Bitcoin ha superato sia la media mobile a 50 che quella a 200 giorni e ha toccato brevemente il livello di $ 65.000 sabato e lunedì mattina. I rialzisti dovranno confermare questa rottura mantenendosi sopra i $ 63.0K lunedì.

Toncoin si sta stabilizzando a quasi $ 5,66 dopo aver perso più del 15% alla notizia dell'arresto di Pavel Durov. Tecnicamente, la moneta si sta consolidando vicino alla sua media mobile a 200 giorni, che funge da supporto locale. A nostro avviso, c'è un'alta probabilità di un tuffo più profondo a $ 4,3 (200 settimane) o persino $ 2,5 (area di resistenza aprile 2022-febbraio 2024).

Contesto delle notizie

I dati di CryptoQuant e del principale exchange di opzioni Deribit hanno segnalato un moderato ottimismo nel mercato delle criptovalute. Le riserve di Bitcoin sugli exchange centralizzati sono scese ai minimi pluriennali ad agosto.

Secondo i dati di SoSoValue, gli afflussi settimanali totali in Bitcoin-ETF hanno raggiunto i 506,4 milioni di $, il più alto in 4 settimane. Gli afflussi cumulativi da quando il BTC-ETF è stato approvato a gennaio sono saliti a 17,88 miliardi di $.

Al contrario, l'ETF Ethereum ha registrato un andamento negativo, con deflussi pari a 44,5 milioni di $ per la settimana dopo i deflussi pari a 14,2 milioni di $ precedenti. I deflussi netti dall'approvazione del prodotto sono saliti a 464,7 milioni di $.

Secondo Spot On Chain, la fondazione senza scopo di lucro Ethereum ha trasferito 35.000 ETH (94 milioni di dollari) all'exchange di criptovalute Kraken, la più grande transazione della fondazione Ethereum di quest'anno.

Secondo Galaxy Digital, l'aggiornamento Dencun di Ethereum, attivato a marzo, ha portato a un aumento dell'attività dei bot e delle transazioni fallite sulle reti Layer 2.

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Azioni asiatiche contrastanti dopo i rally di Wall Street, "è giunto il momento" per i tagli dei tassi

Warren Takunda

Economico

Azioni

Lunedì le azioni asiatiche hanno registrato andamenti contrastanti, dopo che i mercati statunitensi hanno registrato un rialzo vicino ai loro massimi storici, in previsione dell'imminente inizio da parte della Federal Reserve di un taglio dei tassi di interesse per aiutare l'economia.

I futures USA sono scesi leggermente. I prezzi del petrolio sono saliti dopo che Israele e il gruppo militante libanese Hezbollah si sono scambiati pesanti colpi domenica, innescando potenziali preoccupazioni per l'offerta.

Venerdì, il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato che è giunto il momento di abbassare il tasso di interesse principale dal massimo degli ultimi due decenni.

"È giunto il momento che la politica si adegui", ha affermato Powell. "La direzione di marcia è chiara e i tempi e il ritmo dei tagli dei tassi dipenderanno dai dati in arrivo, dalle prospettive in evoluzione e dall'equilibrio dei rischi".

Questa posizione ha fatto salire lo yen nei confronti del dollaro, con il dollaro in calo dello 0,45% a 143,72 yen nelle contrattazioni di lunedì.

Il governatore della Banca del Giappone aveva lasciato intendere venerdì che potrebbero esserci altri aumenti nei tassi di interesse giapponesi se l'inflazione rimane sulla buona strada per raggiungere in modo sostenibile il suo obiettivo del 2%. Ha anche detto che la banca stava monitorando attentamente le recenti oscillazioni nei prezzi delle azioni e nelle valute.

L'indice di riferimento giapponese Nikkei 225 è sceso dello 0,7% e ha chiuso a 38.110,22 in risposta al rafforzamento dello yen.

La People's Bank of China ha mantenuto il tasso di prestito a medio termine (MLF) a un anno al 2,30% lunedì, dopo averlo tagliato di 20 punti base a luglio. Ciò è stato posticipato rispetto al consueto programma di metà mese come parte del piano della banca centrale di rivedere il suo sistema di tassi di riferimento e ridurre il ruolo del tasso MLF a favore dell'utilizzo di tassi a breve termine per guidare i mercati.

L'indice Hang Seng di Hong Kong è cresciuto dell'1,2% a 17.816,92, mentre l'indice Shanghai Composite è salito meno dello 0,1% a 2.855,61.

L'indice SP/ASX 200 australiano è salito dello 0,8% a 8.084,50. Il Kospi sudcoreano ha chiuso in calo dello 0,1% a 2.698,01.

Venerdì, l'SP 500 è salito dell'1,1% a 5.634,61 dopo che l'indice si è avvicinato dello 0,6% al suo massimo storico registrato il mese scorso e ha recuperato praticamente tutte le perdite subite durante un breve ma spaventoso crollo estivo.

Il Dow Jones Industrial Average è salito dell'1,1% a 41.175,08, superando per la prima volta il livello di 41.000 da quando ha stabilito il proprio record a luglio, mentre il Nasdaq Composite è balzato dell'1,5% a 17.877,79.

Il discorso di Powell ha segnato una brusca inversione di tendenza per la Fed, dopo che aveva iniziato ad aumentare i tassi due anni fa, mentre l'inflazione precipitava ai peggiori livelli da generazioni. L'obiettivo della Fed era di rendere così costoso per le aziende e le famiglie statunitensi prendere in prestito da rallentare l'economia e soffocare l'inflazione.

Pur essendo attento a dire che il compito non è completato, Powell ha usato il passato remoto per descrivere molte delle condizioni che hanno fatto salire alle stelle l'inflazione dopo la pandemia, tra cui un mercato del lavoro che "non è più surriscaldato". Ciò significa che la Fed può prestare maggiore attenzione all'altro dei suoi compiti gemelli: proteggere un'economia che sta rallentando ma che finora ha sfidato molte previsioni di recessione.

I titoli più piccoli nel Russell 2000 sono balzati del 3,2%, guidando il mercato. Le aziende più piccole possono trarre maggiori benefici da tassi di interesse più bassi, perché hanno bisogno di indebitarsi per crescere.

Nell'indice SP 500 delle grandi aziende, oltre l'85% dei titoli è salito.

Nel mercato obbligazionario, il rendimento del Treasury decennale è sceso al 3,79% dal 3,86% di giovedì sera. Il rendimento del Treasury biennale, che si muove più vicino alle aspettative di azione della Fed, è sceso al 3,91% dal 4,01% di giovedì sera.

Nel trading energetico, il greggio di riferimento degli Stati Uniti è salito di 62 centesimi a $ 75,45 al barile. Il greggio Brent, lo standard internazionale, è salito di 69 centesimi a $ 78,84 al barile.

L'euro è costato 1,1180 dollari, in calo rispetto a 1,1190 dollari.

Fonte: AP

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Previsioni per il petrolio greggio: settimana prossima

FOREX.com

Merce

Eventi chiave per la prossima settimana

• Scorte di petrolio greggio (mercoledì)

• PIL preliminare degli Stati Uniti (giovedì)

• PCE Core degli Stati Uniti (venerdì)

• PMI manifatturiero e non manifatturiero cinese (sabato)

Ultime dichiarazioni di Fed Powell

L'attenzione si sta spostando dai trend dell'inflazione per valutare la conferma e l'entità della prossima decisione politica del 6 settembre. Il presidente Powell ha chiaramente indicato l'inizio di un ciclo di allentamento monetario a settembre con un probabile taglio di 25 punti base, supponendo che gli ultimi dati economici siano in linea con le aspettative. L'enfasi è sul mercato del lavoro, poiché la Fed mira a condizioni lontane da un ulteriore raffreddamento.

Dati economici cinesi

Come uno dei principali fattori che influenzano le recenti flessioni del petrolio, i prossimi dati sull'economia cinese saranno fondamentali. Previsti per sabato, i dati PMI manifatturiero e non manifatturiero forniranno informazioni sulla forza dell'attività industriale cinese. Mentre la debolezza è evidente nel settore manifatturiero, i PMI non manifatturieri mostrano un'espansione sopra la soglia dei 50.

Prospettive tecniche

Analisi dell'indice del dollaro USA:

Previsioni per il petrolio greggio: DXY – Intervallo di tempo di 3 giorni – Scala logaritmica Crude Oil Outlook: Week Ahead_1

L'annuncio della Fed di allentamento monetario ha spinto l'indice del dollaro USA ai minimi di dicembre 2023, con il Relative Strength Index (RSI) su un intervallo di tempo di 3 giorni che si avvicina anch'esso ai livelli di ipervenduto visti l'ultima volta a gennaio 2018. Senza un chiaro catalizzatore per l'inversione, il livello successivo da tenere d'occhio è il minimo di luglio 2023.

Prospettiva del petrolio greggio

Prospettive del petrolio greggio: USOIL – Intervallo di tempo di 3 giorni – Scala logaritmica Crude Oil Outlook: Week Ahead_2

Il calo del dollaro USA, unito al sentiment rialzista che circonda un potenziale stimolo imminente, ha permesso al petrolio greggio di rimbalzare dai minimi del 2024 e di tornare nella zona di consolidamento. Attualmente posizionato vicino al limite inferiore del suo consolidamento attorno alla zona di resistenza 75, c'è ancora la possibilità di un pullback verso la fascia inferiore 70. Tuttavia, i dati della prossima settimana, tra cui scorte di petrolio greggio, PIL USA, PCE core USA e PMI manifatturiere cinesi, offriranno una visione più definitiva della domanda di petrolio, andando oltre le proiezioni speculative.

• Proiezioni ribassiste: si prevede che un calo al di sotto della barriera 70-69 si allineerà con le zone di supporto a 65 e 60-58.

• Proiezioni rialziste: si prevede che un rialzo sopra la zona 76 si allineerà con i livelli di resistenza vicini a 77,90 e 80.

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Il rally AUD/USD sarà messo alla prova dal brusco calo dell'indice dei prezzi al consumo australiano

Forex

Banca centrale

La posizione accomodante della Fed sostiene il rally dell'AUD/USD

All'inizio di una nuova settimana, l'AUD/USD si aggira vicino ai massimi del 2024 dopo aver ottenuto la terza settimana consecutiva di guadagni.

Il rally della scorsa settimana è seguito ai commenti del presidente della Federal Reserve (Fed) Powell a Jackson Hole, che hanno convalidato le aspettative del mercato sui tagli dei tassi di interesse della Fed prima della fine dell'anno. Il mercato dei tassi di interesse degli Stati Uniti sta attualmente scontando una probabilità del 75% di un taglio dei tassi della Fed di 25 punti base (bp) e una probabilità del 25% di un taglio più ampio di 50 bp a settembre.

La RBA considera aumenti dei tassi e una minore volatilità per dare impulso all'AUD/USD

Al contrario, sul fronte interno, i verbali della riunione del consiglio di amministrazione della Reserve Bank of Australia (RBA) di agosto hanno confermato che la RBA ha discusso di un nuovo aumento dei tassi per far fronte all'inflazione persistente, che sta attualmente mettendo a dura prova la pazienza della RBA.

Oltre all'atteggiamento accomodante della Fed nei confronti di una RBA aggressiva, i guadagni dell'AUD/USD sono stati sostenuti anche dai flussi orientati al rischio e da una minore volatilità, mentre i timori di un atterraggio brusco, emersi dopo il debole rapporto sulle buste paga non agricole negli Stati Uniti di luglio, continuavano ad affievolirsi.

Evento chiave: indicatore CPI mensile

L'evento chiave di questa settimana per l'AUD/USD sarà l'indicatore mensile dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di mercoledì. Mentre è probabile che questo porti un po' di sollievo alle famiglie alle prese con la crisi del costo della vita, potrebbe rappresentare un ostacolo per l'AUD/USD in forte ascesa.

Indicatore CPI mensile della RBA

Data: mercoledì 28 agosto alle 11.30 AEST

Le principali misure dell'inflazione australiana pubblicate a fine luglio sono state leggermente più deboli del previsto:

• Inflazione headline: aumentata dell'1,0% nel trimestre di giugno (il consenso era +1,0%), portando il tasso annuale al 3,8%, in aumento rispetto al 3,6% precedente. Ciò segna il primo aumento dell'indice dei prezzi al consumo annuale da dicembre

• La media troncata: è aumentata dello 0,8% nel trimestre di giugno (il consenso era +1,0%), consentendo al tasso annuale di scendere al 3,9% dal 4,0% precedente, segnando il sesto trimestre consecutivo di inflazione media troncata annuale inferiore

• L'indicatore CPI mensile: per giugno è aumentato del 3,8% nei 12 mesi fino a giugno, in calo dal 4,0% di maggio. La lettura core è scesa al 4,1% dal 4,4% di maggio.

I verbali della riunione del consiglio direttivo della RBA di agosto hanno evidenziato il lento ritmo del calo dell'inflazione verso l'obiettivo del 2-3%: "L'inflazione di fondo era scesa molto poco rispetto all'anno precedente in termini trimestrali e, sebbene il risultato del trimestre di giugno fosse stato in linea con le previsioni dello staff, l'inflazione era ancora ben al di sopra dell'obiettivo".

Aggiornamenti limitati nel nuovo indicatore CPI mensile

Poiché luglio è il primo mese del nuovo trimestre, questo indicatore CPI mensile fornirà aggiornamenti solo su circa il 60% del paniere. Inoltre, sarà sbilanciato verso i beni piuttosto che verso le componenti di servizi problematiche come mangiare fuori, servizi medici e trasporti.

Tuttavia, a causa del brusco calo dei prezzi dell'energia in seguito all'inizio degli sconti sull'energia da parte del governo federale, si prevede che l'inflazione complessiva di luglio scenderà al 3,3% su base annua, avvicinandosi sempre di più all'obiettivo di inflazione del 2-3% della RBA.

Ciò spiega in parte perché il mercato australiano dei tassi di interesse sta attualmente scontando tagli dei tassi da parte della RBA pari a 28 punti base entro la fine dell'anno e tagli cumulativi pari a 76 punti base entro maggio 2025.

AUD/USD Rally to be Tested by Sharp Decline in Australian CPI_1

Analisi tecnica AUD/USD

L'AUD/USD rimane in un range variabile da diversi mesi dopo aver testato e ripreso quota dal supporto vicino a 0,6350 all'inizio di agosto.

AUD/USD Rally to be Tested by Sharp Decline in Australian CPI_2

I guadagni della scorsa settimana hanno visto l'AUD/USD testare la resistenza a 0,6798, derivante dal massimo di metà luglio. Mentre l'AUD/USD rimane al di sotto del livello di resistenza di 0,6798, potrebbe ruotare di nuovo verso il supporto orizzontale a 0,6700.

Se l'AUD/USD riuscisse a superare quota 0,6800, potrebbe aprire le porte a un test del massimo di dicembre a 0,6871, prima di incontrare la resistenza della trendline plurisettimanale a 0,6940, originata dal massimo di 0,8007 di febbraio 2021. AUD/USD Rally to be Tested by Sharp Decline in Australian CPI_3

AUD/USD Rally to be Tested by Sharp Decline in Australian CPI_3

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Previsioni per la settimana sterlina-euro: era una trappola per orsi

Warren Takunda

Economico

La sterlina inglese (GBP) potrebbe prolungare il suo rialzo nei prossimi giorni, supportata da un quadro tecnico sempre più favorevole e da solide basi fondamentali.

Detto questo, ci aspettiamo un pullback a breve termine in GBP/EUR nelle prime fasi della settimana, poiché il tasso di cambio registra molto raramente quattro avanzamenti giornalieri successivi. Pensiamo che i forti movimenti nella seconda metà della scorsa settimana potrebbero lasciare la coppia un po' esausta. In effetti, il pullback di venerdì dal picco di 1,1833 ha accennato a questo comportamento.

Tuttavia, la conclusione più importante in questo momento è che la debolezza sarà probabilmente limitata a un paio di giorni e che la tendenza più ampia è in rialzo, quindi abbiamo fissato un obiettivo rialzista a 1,1850.

Da una prospettiva tecnica, la coppia Sterlina-Euro è tornata a salire sopra le sue medie mobili a 200 e 100 giorni, segnalando un trend rialzista a medio termine sullo sfondo generale della coppia. L'RSI è puntato più in alto a 57 e sostiene ulteriori guadagni a breve termine.

Pound to Euro Week Ahead Forecast: It Was a Bear Trap_1

La coppia GBP/EUR è scesa rapidamente nelle prime due settimane di agosto, poiché la sterlina è stata appesantita dalla combinazione di un taglio dei tassi della Banca d'Inghilterra e di un calo dei mercati azionari globali.

Il calo al di sotto delle principali medie mobili ha fatto prevedere che la tendenza avrebbe potuto virare al ribasso, ma la successiva ripresa suggerisce che si è trattato di un ritiro all'interno del trend rialzista e mette in guardia dai pericoli derivanti dal seguire esclusivamente gli studi tecnici.

In effetti, i presupposti per ulteriori progressi nelle prossime settimane sono convincenti e hanno sempre lasciato intendere che i venditori erano caduti in una trappola ribassista:

1) I mercati azionari globali sono puntati al rialzo grazie al discorso di venerdì di Jerome Powell che ha segnalato l'imminente inizio dei tagli dei tassi di interesse alla Federal Reserve. Ciò ha rafforzato il sentiment degli investitori, che tradizionalmente sostiene la sterlina britannica rispetto a euro, dollaro, franco e yen.

2) Il quadro economico del Regno Unito è favorevole, con gli indici PMI di agosto che mostrano che l'espansione continua. È importante notare che gli elementi lungimiranti del rapporto sono costruttivi, in particolare se confrontati con i risultati cupi del pessimo rapporto PMI dell'Eurozona. Non ci saranno importanti pubblicazioni di dati dal Regno Unito nei prossimi cinque giorni e pensiamo che la spinta dell'azione dipenderà in larga misura dal comportamento dei mercati globali.

Da questo punto di vista, è difficile non essere ottimisti ora che la Fed ha dato il via libera ai tagli dei tassi, con il discorso di Powell che suona così "colomba" da far presagire la prospettiva di un deciso taglio di 50 punti base a settembre.

Possiamo aspettarci qualche brusco ritiro nei mercati - e, per estensione, nella sterlina nei prossimi giorni - ma, in definitiva, ostacolare questo treno sarà difficile e rischioso da giustificare.

L'Eurozona è il luogo dei dati specifici GBP/EUR per i prossimi giorni. La Germania sta andando male ed è per questo che il sondaggio IFO sul sentiment aziendale di lunedì e la pubblicazione del PIL di martedì sono importanti.

Pound to Euro Week Ahead Forecast: It Was a Bear Trap_2

Vi sono rischi al rialzo per la coppia GBP/EUR nel caso in cui dati deludenti rafforzino le probabilità di un ritmo più rapido di tagli dei tassi da parte della BCE nei prossimi mesi in risposta al rallentamento della più grande e importante economia europea.

Giovedì è un altro giorno importante, in quanto abbiamo i dati sull'inflazione in Germania e Spagna da attendere con ansia. Qualsiasi sorpresa qui può scuotere il mercato prima del rilascio dell'inflazione per tutta l'Eurozona di venerdì.

Un calo rispetto alle aspettative consensuali di un tasso di interesse armonizzato sui prezzi al consumo (IAPC) del 2,3% su base annua potrebbe pesare sulla moneta unica.