Questo è esattamente ciò che accade quando i dati tecnici si allineano con i fondamentali in evoluzione. Come evidenziato nella nostra analisi pre-caos in Groenlandia, l'indice del dollaro mostrava già segnali di imminente debolezza tecnica.

Così, quando Donald Trump decise non solo di avviare un'indagine su Jerome Powell, ma anche di minacciare i suoi alleati storici, quella che era stata vista come una lenta e progressiva dedollarizzazione si trasformò rapidamente in una catastrofe per il dollaro statunitense.

Alcuni fondi europei stanno vendendo i loro asset obbligazionari denominati in dollari, preoccupati per le nuove politiche aggressive dell'attuale amministrazione e, cercando attivamente alternative, stanno riducendo la domanda di dollari: questo sta portando, in parte, all'attuale declino.

In combinazione con la tendenza stagionale del dollaro statunitense a scendere prima delle decisioni sui tassi di interesse durante i cicli di taglio, il calo settimanale sta diventando estremo: sono sempre meno i partecipanti in grado di assorbire deflussi improvvisi prima delle riunioni del FOMC per motivi di gestione del rischio, amplificando tali movimenti.

Questa dedollarizzazione spiega la corsa in corso dell'oro (che ha appena raggiunto i 5.000 dollari oggi) e di altri metalli: il cosiddetto Debasement Trade, per chi non ha familiarità con questo termine finanziario di tendenza.

Andamento del dollaro USA rispetto alle altre principali valute da giovedì scorso – Fonte: TradingView

Ad esempio, ripensando al taglio di settembre, l'indice del dollaro aveva raggiunto i minimi annuali del 2025, una rapida svendita avvenuta appena due giorni prima della decisione sui tassi.

La situazione attuale mostra condizioni simili, nonostante non siano previsti tagli dei tassi. Ciò che interessa ai trader è se le vendite continueranno dopo il FOMC.

Per un contesto di base più approfondito, vi consiglio vivamente di dare un'occhiata alla nostra anteprima del FOMC.

Poiché si prevede che il tasso sui fondi federali rimarrà invariato, investitori e istituzioni seguiranno con attenzione il discorso di Powell.

Attualmente sono previsti poco meno di due tagli dei tassi per il 2026. Con le condizioni di lavoro che sembrano peggiorare solo leggermente e l'inflazione che rimane più vicina al 3% che al 2% (nonostante alcuni miglioramenti), il presidente della Fed non ha molte ragioni per assumere un atteggiamento accomodante, ma i prezzi attuali sono ancora ragionevoli.

In sostanza, la maggiore resilienza dell'economia statunitense sostiene il dollaro e potrebbe portare a improvvisi afflussi verso il biglietto verde dopo la riunione.

Ciò che farà la differenza sarà l'evento imprevedibile:

Già che ci siamo, diamo un'occhiata ai grafici della nostra analisi multi-timeframe dell'indice del dollaro statunitense (DXY) per vedere se c'è ancora molto da fare nel movimento ribassista in corso.

Analisi multi-timeframe dell'indice del dollaro (DXY)

Grafico giornaliero

Grafico giornaliero dell'indice del dollaro (DXY). 26 gennaio 2026 – Fonte: TradingView

Il quadro tecnico è cambiato improvvisamente nel corso della scorsa settimana.

I rialzisti stavano riportando l'indice verso il livello 99,50, ma con alcune resistenze a breve termine, divergenze ribassiste combinate con Trump che spingeva effettivamente sul tema della Groenlandia, la fusione di dati tecnici e fondamentali ha avuto un effetto immediato sul DXY, in calo del 2,50% fino ad oggi.

La scorsa settimana ha portato a un enorme gap lower oggi, con l'effetto di chiusura delle posizioni pre-FOMC che ha spinto l'indice a testare il supporto tra 96,50 e 97,00.

Non ha molta importanza se reggerà o meno nelle prossime 1,5 sessioni; la cosa più importante sarà vedere se il dollaro rimarrà sopra o sotto dopo il FOMC.

Grafico 4H e livelli tecnici

Grafico a 4 ore dell'indice del dollaro (DXY). 26 gennaio 2026 – Fonte: TradingView

Guardando più da vicino, resta da chiedersi se il gap sia un gap di esaurimento/basso volume (che implica il raggiungimento di un estremo) o se si tratti di un vero e proprio gap in fuga (che significa un ulteriore ribasso).

Per far pendere la bilancia, è essenziale seguire il percorso di minor resistenza.

Con l'RSI a 4 ore in territorio di ipervenduto estremo e un supporto chiave che sta entrando in vigore, un rimbalzo ha senso. La domanda è quando.

Tenete presente che l'acquisto potrebbe non essere così improvviso, poiché i trader restano in disparte in attesa degli eventi di rischio chiave in arrivo. Pensate a come tali opinioni potrebbero essere espresse in diverse coppie di valute.

Livelli da posizionare sui grafici DXY:

Livelli di resistenza

Livelli di supporto

Grafico 1H

Grafico a 1 ora dell'indice del dollaro (DXY). 26 gennaio 2026 – Fonte: TradingView

Guardando più da vicino, una cosa appare chiara: il lato negativo è lo stallo dopo una discesa brusca.

Ma un rallentamento di un trend al ribasso non implica necessariamente un rimbalzo imminente: prima dovranno presentarsi gli acquirenti.

Con le vendite in stallo ai minimi del canale discendente, un ribasso imminente mantiene una probabilità più bassa.

Da qui in poi, è quindi altamente probabile un intervallo di consolidamento fino al FOMC compreso tra 96,80 e 97,30.

Dopo il FOMC, tuttavia, il resto sarà da vedere se i rialzisti si presenteranno per una rottura al rialzo (almeno per testare il limite superiore del canale ~98,20).

In caso contrario, la svendita potrebbe continuare.

Fonte: MarketPulse di OANDA Group