L'anno in rassegna: cosa è successo nel 2024?

Economico

Resoconto:

<br>Tutto sommato, il 2024 è stato un anno che ha superato le aspettative, a volte in meglio, a volte in peggio, sottolineando l'importanza di mantenere un portafoglio ben diversificato.

Il 2024 è stato un anno intenso. La crescita economica globale ha divergenza in mezzo a un'elevata incertezza; quasi metà della popolazione mondiale si è recata alle urne, accendendo dibattiti sulla politica; l'inflazione si è attenuata nelle principali economie, con i decisori politici apparentemente riusciti a progettare un "atterraggio morbido"; e le attività rischiose hanno registrato buone performance, sebbene la dispersione dei rendimenti tra le classi di attività si sia ampliata.

Cosa c'era dietro queste mosse di mercato? Per rispondere a questa domanda, è importante analizzare alcuni dei temi che hanno caratterizzato l'anno scorso:

L’eccezionalismo della crescita degli Stati Uniti continua:

All'inizio del 2024, le stime consensuali prevedevano una normalizzazione della crescita degli Stati Uniti. Invece, l'economia statunitense ha sorpreso al rialzo, guidata dalla resiliente spesa dei consumatori e dagli investimenti privati guidati dall'intelligenza artificiale. Infatti, le stime attuali suggeriscono che l'economia statunitense si è espansa del 2,8% nel 2024, più del doppio delle stime iniziali e creando un divario tra gli Stati Uniti e le altre economie sviluppate. Nel mondo emergente, l'economia indiana è in cima alla classifica, mentre la Cina è riuscita a raggiungere il suo obiettivo di crescita del 5% grazie allo stimolo di fine anno.

I tagli dei tassi si sono concretizzati, ma le obbligazioni sono rimaste indietro:

Il 2024 era previsto come "l'anno delle obbligazioni", poiché i mercati prevedevano tagli dei tassi dai principali mercati sviluppati. Sebbene i tagli si siano materializzati, lo hanno fatto in modo non uniforme: l'inflazione ostinata (con rischi correlati alla politica previsti nel 2025) e la crescita più calda hanno spinto i tassi a lungo termine statunitensi al rialzo, modificando in modo aggressivo le aspettative sui tassi per quest'anno. Tuttavia, mentre la duration ha deluso nel 2024, i mercati del credito hanno avuto risultati migliori nonostante gli spread ristretti, supportati da bassi tassi di default e tassi base interessanti.

L'oro e il dollaro sono saliti alle stelle:

Gli asset rifugio sono fioriti nel 2024. L'oro è salito del 27% in mezzo ad acquisti record da parte delle banche centrali, mentre il dollaro USA si è apprezzato di circa il 7% grazie alle condizioni macro, come la forte crescita degli Stati Uniti e gli alti rendimenti degli Stati Uniti, e alle preoccupazioni geopolitiche. Di conseguenza, la correlazione negativa storica tra oro e dollaro è stata messa in discussione.

Le attività rischiose hanno avuto un altro anno record:

Nonostante le aspettative smorzate all'inizio del 2024, le azioni statunitensi hanno sfidato le proiezioni, registrando un secondo anno consecutivo di rendimento superiore al 20%, un'impresa raggiunta solo quattro volte dagli anni '30. Ancora una volta, questi rendimenti sono stati guidati da nomi a grande capitalizzazione, alimentati da solidi guadagni, ottimismo intorno all'intelligenza artificiale e potenziale deregolamentazione sotto la nuova amministrazione. Al di fuori degli Stati Uniti, le azioni europee hanno lottato insieme a un'economia in indebolimento, mentre i mercati giapponesi ed emergenti hanno avuto risultati migliori, tra cui prestazioni particolarmente buone da Taiwan e India. Nel frattempo, Bitcoin ha più che raddoppiato il suo valore, in seguito all'approvazione normativa degli ETF spot e all'ottimismo intorno a potenziali cambiamenti politici.

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Le azioni sono destinate ad aprire in netto ribasso mentre svaniscono le speranze di un taglio dei tassi della Fed, i dati sull'inflazione negli Stati Uniti e gli utili delle grandi banche sono al centro dell'attenzione

Warren Takunda

Azioni

I futures SP 500 E-Mini di marzo sono in calo dello 0,83% e i futures Nasdaq 100 E-Mini di marzo sono in calo dell'1,26% questa mattina, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro hanno continuato a salire poiché gli investitori hanno ridotto le scommesse sui tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve in seguito ai solidi dati sulle buste paga di venerdì.

Gli operatori di mercato ora attendono i dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti, le dichiarazioni dei funzionari della Federal Reserve e l'inizio della stagione degli utili del quarto trimestre, prevista più avanti nel corso della settimana.

Nella sessione di trading di venerdì, le principali medie azionarie di Wall Street hanno chiuso in netto ribasso, con il benchmark SP 500 e il blue-chip Dow che sono scesi ai minimi di 2 mesi e il Nasdaq 100, pesantemente tecnologico, che è sceso al minimo di 6 settimane. Constellation Brands è crollato di oltre il -17% ed è stato il perdente percentuale maggiore sullo SP 500 dopo che la società ha pubblicato risultati FQ3 in ribasso e ha fornito una previsione EPS comparabile debole per l'anno fiscale 25.

Inoltre, ON Semiconductor è crollata di oltre il -7% ed è stata la principale perdente percentuale sul Nasdaq 100 dopo che Truist Securities ha declassato il titolo da Buy a Hold. Inoltre, Advanced Micro Devices è scivolata di oltre il -4% dopo che Goldman Sachs ha declassato il titolo da Buy a Neutral. Sul fronte rialzista, Walgreens Boots Alliance è salita di oltre il +27% ed è stata la principale perdente percentuale sull'SP 500 dopo aver riportato risultati FQ1 migliori del previsto.

Il rapporto del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti di venerdì ha mostrato che le buste paga non agricole sono aumentate di 256.000 a dicembre, superando la stima consensuale di 164.000. Inoltre, il tasso di disoccupazione degli Stati Uniti a dicembre è sceso inaspettatamente al 4,1%, più forte delle aspettative di invarianza al 4,2%. Inoltre, l'indice di fiducia dei consumatori degli Stati Uniti dell'Università del Michigan è sceso inaspettatamente a 73,2 a gennaio, più debole delle aspettative di invarianza al 74,0. Allo stesso tempo, i guadagni orari medi degli Stati Uniti sono stati pari a +0,3% m/m e +3,9% a/a a dicembre, rispetto alle aspettative di +0,3% m/m e +4,0% a/a.

"Il sorprendentemente forte rapporto sull'occupazione non renderà certamente la Fed meno aggressiva", ha affermato Ellen Zentner di Morgan Stanley Wealth Management. "Tutti gli occhi saranno ora puntati sui dati sull'inflazione [di questa settimana], ma anche una sorpresa al ribasso in quei numeri probabilmente non sarà sufficiente a convincere la Fed a tagliare i tassi in tempi brevi".

Nel frattempo, i futures sui tassi di interesse statunitensi hanno stimato una probabilità del 97,3% che i tassi non subiscano variazioni e una probabilità del 2,7% che i tassi subiscano un taglio di 25 punti base al termine della riunione di gennaio della Fed.

La stagione degli utili del quarto trimestre inizia questa settimana, con grandi banche come JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs e Citigroup pronte a pubblicare i loro report sugli utili mercoledì, seguiti da Bank of America e Morgan Stanley giovedì. UnitedHealth, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company e Schlumberger sono tra gli altri grandi nomi programmati per fornire aggiornamenti trimestrali durante la settimana.

Sul fronte dei dati economici, il report sull'inflazione al consumo degli Stati Uniti per dicembre sarà il punto forte di questa settimana. Inoltre, gli osservatori di mercato terranno d'occhio altre pubblicazioni di dati economici, tra cui l'indice PPI degli Stati Uniti, l'indice PPI di base, le vendite al dettaglio, le vendite al dettaglio di base, l'indice manifatturiero della Fed di Philadelphia, l'indice manifatturiero dello stato di New York Empire, le scorte di petrolio greggio, l'indice dei prezzi all'esportazione, l'indice dei prezzi all'importazione, le richieste iniziali di disoccupazione, le scorte aziendali, i permessi di costruzione (preliminari), gli inizi di costruzione di case, la produzione industriale e la produzione manifatturiera.

Inoltre, i funzionari della Fed potrebbero fornire approfondimenti sulle prospettive di politica monetaria prima del periodo di blackout che precede la riunione di fine gennaio. Il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid, il presidente della Fed di New York John Williams, il presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin, il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari e il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee faranno la loro comparsa durante la settimana.

La Fed pubblicherà anche questa settimana il suo Beige Book survey sui contatti commerciali regionali, che fornisce un aggiornamento sulle condizioni economiche in ciascuno dei 12 distretti della Fed. Il Beige Book viene pubblicato due settimane prima di ogni riunione del Federal Open Market Committee, che stabilisce le politiche.

Lunedì la lista dei dati economici degli Stati Uniti è pressoché vuota.

Sul mercato obbligazionario, il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni è al 4,795%, in rialzo dello 0,44%.

L'indice Euro Stoxx 50 è sceso dell'-1,04% questa mattina, poiché le preoccupazioni sullo stato dell'economia globale hanno continuato a pesare sul sentiment. I titoli tecnologici e industriali hanno guidato i cali lunedì. Allo stesso tempo, i titoli energetici hanno sovraperformato poiché i prezzi del petrolio greggio sono aumentati di oltre l'1%.

L'indice di riferimento ha esteso le sue perdite da venerdì dopo il rapporto esplosivo sull'occupazione negli Stati Uniti, insieme alle aspettative che le politiche del presidente eletto Donald Trump potessero stimolare l'inflazione, hanno convinto molti investitori che i tassi di interesse sarebbero rimasti più alti per più tempo. Ciò ha innescato un'impennata dei rendimenti obbligazionari globali, con i rendimenti dei titoli di Stato europei che hanno continuato a salire lunedì.

Nel frattempo, l'economista capo della Banca centrale europea Philip Lane ha dichiarato in un'intervista a un quotidiano austriaco che la BCE continuerà a ridurre il suo tasso di interesse di riferimento, ma dovrà procedere a un ritmo che garantisca il continuo raffreddamento dell'inflazione.

Più avanti nella settimana, l'attenzione si sposterà sulle letture finali dell'inflazione per dicembre da tutta la regione. Nelle notizie aziendali, Entain Plc ha guadagnato oltre il +2% dopo che il gruppo di gioco d'azzardo britannico ha dichiarato di prevedere che il suo profitto di base del 2024 raggiungerà la fascia alta del suo intervallo di previsione.

Lunedì la lista dei dati economici europei è vuota.

L'indice composito di Shanghai (SHCOMP) cinese ha chiuso in calo dello 0,25%, mentre i mercati finanziari giapponesi sono rimasti chiusi per festività.

L'indice composito di Shanghai della Cina ha chiuso in ribasso oggi, iniziando la nuova settimana con una nota negativa nonostante i dati commerciali più forti del previsto dal paese. Le azioni di elettrodomestici e telecomunicazioni hanno guidato i cali lunedì. Allo stesso tempo, le azioni immobiliari hanno guadagnato terreno dopo che il governatore della banca centrale cinese ha affermato di vedere una diminuzione dei rischi nel mercato immobiliare della nazione, citando l'aumento delle transazioni immobiliari negli ultimi mesi.

I dati doganali hanno mostrato lunedì che le esportazioni cinesi sono aumentate a due cifre a dicembre, registrando il secondo totale mensile più alto di sempre e dietro solo a dicembre 2021, poiché le aziende si sono affrettate a spedire merci in previsione di tariffe statunitensi più elevate. Inoltre, i dati hanno mostrato che le importazioni sono rimbalzate inaspettatamente a dicembre, interrompendo una serie di due mesi di contrazione.

Tuttavia, le preoccupazioni per il rallentamento dell'attività economica, le persistenti pressioni deflazionistiche e l'assenza di un aggressivo supporto politico hanno mantenuto sotto controllo il sentiment degli investitori. Nel frattempo, la Cina ha intensificato il suo supporto allo yuan tramite un avvertimento e aggiustamenti ai suoi controlli sui capitali, in seguito al declino della valuta vicino a un minimo storico rispetto al dollaro nel trading offshore.

La Banca Popolare Cinese e altri enti di regolamentazione rafforzeranno la loro supervisione del mercato dei cambi, affronteranno qualsiasi azione che potrebbe perturbare l'ordine di mercato e proteggeranno dai rischi di un superamento dello yuan, come si evince da una dichiarazione rilasciata lunedì.

Nelle notizie aziendali, MTR Corp. è scivolata di oltre il -4% a Hong Kong dopo che HSBC ha declassato il titolo da Buy a Neutral. L'attenzione degli investitori questa settimana è sui dati del PIL cinese del quarto trimestre e su una serie di dati pubblicati a dicembre, tra cui vendite al dettaglio e produzione industriale.

La bilancia commerciale cinese di dicembre si è attestata a 104,84 miliardi di dollari, superando le aspettative di 100,00 miliardi di dollari.

Le esportazioni cinesi di dicembre hanno raggiunto il +10,7% annuo, superando le aspettative del +7,3% annuo.

Le importazioni cinesi di dicembre hanno raggiunto l'1,0% annuo, superando le aspettative del -1,5% annuo.

L'indice azionario giapponese Nikkei 225 è stato chiuso oggi per la festa del Coming of Age Day. I mercati riapriranno martedì.

Movimenti azionari statunitensi pre-mercato

Tesla ha perso oltre il -2% nelle contrattazioni pre-mercato dopo che Axios ha segnalato che le vendite a credito regolamentari dell'azienda sono a rischio a causa delle politiche del presidente eletto Donald Trump.

Le terapie intracellulari hanno registrato un'impennata del +36% nelle contrattazioni pre-mercato dopo che Bloomberg ha riferito che Johnson Johnson è in trattative per acquisire la società biotecnologica.

Le azioni del settore energetico e i fornitori di servizi energetici stanno salendo nelle contrattazioni pre-mercato, con il prezzo del greggio WTI in rialzo di oltre l'1%. Exxon Mobil, Devon Energy, Occidental Petroleum e Schlumberger sono in rialzo di circa l'1%.

STMicroelectronics è scivolata di oltre il -4% nelle contrattazioni pre-mercato dopo che TD Cowen ha declassato il titolo da Acquista a Mantieni.

Fonte: Barchart

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Previsioni per la settimana prossima Sterlina/Dollaro Australiano: 1,96

Warren Takunda

Economico

Il dollaro australiano sta aumentando di valore nei confronti della sterlina britannica e la tendenza sembra destinata a estendersi.

La coppia GBP/AUD ha toccato un massimo a 2,0301 a metà dicembre, ma questo sembra essere il massimo provvisorio e il ritiro che stiamo osservando sembra essere coerente con i precedenti ritiri: Previsioni per la settimana prossima Sterlina/Dollaro Australiano: 1.96_1

Previsioni per la settimana prossima Sterlina/Dollaro Australiano: 1.96_1

Se l'attuale calo della coppia GBP/AUD è un semplice ritiro dal trend rialzista, come negli episodi precedenti illustrati nel grafico sopra, allora la ritirata è prossima al completamento.

Potrebbe estendersi fino a 1,96 e poi iniziare a recuperare lentamente prima di riprendere il rally pluriennale che rimane intatto da una prospettiva tecnica.

Se la coppia GBP/AUD scendesse sotto quota 1,96, assisteremmo a un primo segnale di un cambiamento di tendenza più ampio e duraturo.

L'altro livello chiave da tenere d'occhio è la media mobile esponenziale (EMA) a 200 giorni, situata a 1,95. Una regola generale che utilizziamo è che un asset è in un trend rialzista a medio termine quando è sopra la EMA a 200, e in un trend ribassista quando è sotto.

La media mobile esponenziale a 200 punti è ancora in rialzo, quindi nei prossimi giorni dovrebbe più o meno convergere sul livello di 1,96 con il tasso di cambio spot, fornendo un livello di supporto fondamentale.

Quindi, tutti i segnali indicano un'ulteriore debolezza della coppia GBP/AUD, ma è ancora troppo presto per dire che il trend rialzista più ampio e rilevante della coppia GBP/AUD sia terminato.

C'è un certo interesse in Australia questa settimana con la pubblicazione delle statistiche mensili sull'occupazione per dicembre. Qui, il mercato si aspetta un rallentamento stagionale a sole 10K posizioni, in calo rispetto alle 33K di novembre. Si prevede che il tasso di disoccupazione del paese aumenterà leggermente al 4%.

Di maggiore rilevanza per il dollaro australiano è la Cina, dove la valuta nazionale è sotto pressione e dove è diffuso il nervosismo del mercato per l'ascesa di Donald Trump alla Casa Bianca.

"Forse il campo di battaglia più significativo oggi è in Cina. Qui, l'USD/CNY onshore sta premendo la banda di trading del +2% attorno al fixing giornaliero. La People's Bank of China (PBoC) sembra annunciare nuove misure ogni giorno nel tentativo di sostenere il renminbi", afferma Chris Turner, Head of FX Research presso ING.

"Venerdì, c'è stata una grande vendita da parte della PBoC (pianificata per mercoledì) di titoli CNH per drenare liquidità. Oggi è un allentamento delle misure macro-capitali che ora consente alle aziende e alle istituzioni finanziarie cinesi di raccogliere più denaro all'estero", afferma Turner.

Il dollaro australiano è un proxy G10 per la Cina e lo yuan cinese, il che significa che le pressioni qui si traducono inevitabilmente in debolezza del dollaro australiano, che potrebbe limitare il ribasso della coppia GBP/AUD.

"Le materie prime e le valute emergenti dovrebbero farsi carico del peso della storia dei tassi USA più alti. In effetti, l'AUD/USD non è lontano da 0,60, dove potremmo iniziare a sentire speculazioni sull'imminente intervento della Reserve Bank of Australia sul forex", aggiunge Turner.

È in atto un netto cambiamento nel sentiment nei confronti della GBP, il che potrebbe significare che questa volta il ritiro della coppia GBP/AUD sarà più deciso e che è potenzialmente in atto un'inversione di tendenza.

I tassi di cambio della sterlina hanno subito una svendita significativa la scorsa settimana, poiché gli investitori sono diventati sempre più preoccupati per le dinamiche del debito del Regno Unito. Il rendimento dei titoli di Stato britannici a dieci anni è aumentato di nuovo lunedì ed è al suo livello più alto dall'inizio del millennio, il che indica forti pressioni sulle finanze del Regno Unito.

Il rendimento obbligazionario rappresenta il tasso di interesse che il governo del Regno Unito paga ai propri creditori; man mano che questi tassi aumentano, il governo del Regno Unito deve affrettarsi a reperire più denaro.

Gli economisti pensano che il Regno Unito avrà ora bisogno di 10 miliardi di sterline in più solo per onorare i debiti rispetto a quanto previsto a ottobre, quando la cancelliera Rachel Reeves ha presentato il suo bilancio. Per attenersi alle sue regole fiscali, ora deve trovare più soldi tramite la tassazione o tagliare la spesa.

Le pubblicazioni di notizie indicano che, per ora, Reeves pensa di poter trovare qualche spicciolo chiedendo ai dipartimenti governativi di tagliare le spese.

Tuttavia, i budget dei dipartimenti sono già stati tagliati drasticamente e questa strategia avrà un successo limitato.

Finché non si occuperà del disegno di legge sui sussidi in aumento, il successo sul lato delle spese dei libri contabili non sarà imminente. Pensiamo che i mercati premierebbero un impegno chiaro a ridurre questo disegno di legge.

Tuttavia, per il partito laburista questo è un approccio particolarmente poco allettante e dubitiamo che sarà adottato di frequente.

Pertanto, la debolezza della GBP sembra continuare a caratterizzare l'inizio del 2025.

Fonte: Poundsterlinglive

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Previsione del prezzo NZD/USD: scende a circa 0,5550 nel territorio di ipervenduto

Glendon

Economico

Forex

La coppia NZD/USD continua la sua serie di perdite iniziata il 7 gennaio, scambiando intorno a 0,5550 durante le ore europee di lunedì. L'analisi tecnica del grafico giornaliero indica un persistente bias ribassista poiché la coppia viene scambiata vicino al limite inferiore di un canale discendente.

Il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni rimane al di sotto del livello 30, segnalando condizioni di ipervenduto che potrebbero indurre un rimbalzo correttivo. Tuttavia, se l'RSI continua a oscillare vicino al livello 30, potrebbe rafforzare ulteriormente il sentiment ribassista.

Inoltre, la coppia NZD/USD rimane al di sotto delle medie mobili esponenziali (EMA) a 14 e 9 giorni, riflettendo una debole dinamica dei prezzi a breve termine e suggerendo che è probabile che la pressione al ribasso persista.

Per quanto riguarda il supporto, la coppia NZD/USD viene scambiata vicino al limite inferiore del suo canale discendente a quota 0,5540, con il supporto successivo a 0,5526, il suo punto più basso da ottobre 2022, raggiunto il 25 dicembre.

La coppia NZD/USD potrebbe trovare la sua resistenza iniziale all'EMA a nove giorni a livello 0,5596, seguita dall'EMA a 14 giorni a livello 0,5615. Una rottura al di sopra di questo livello potrebbe migliorare lo slancio dei prezzi a breve termine e supportare la coppia per testare il limite superiore del canale discendente al livello psicologico di 0,5700.

NZD/USD: grafico giornaliero

Fonte: FXSTREET

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Offerta mattutina: dimentica l'atterraggio morbido, continua a volare

Warren Takunda

Economico

Perché preoccuparsi di progettare un atterraggio morbido quando puoi continuare a volare?

Questo è il messaggio che emerge dal rapporto sulle buste paga negli Stati Uniti, che probabilmente rialzerà la stima del PIL attuale della Fed di Atlanta, che era già superiore alla media del 2,7%.

Con un mercato del lavoro così resiliente e un'inflazione che si ritira solo lentamente, i mercati potrebbero chiedersi perché la Federal Reserve stia allentando la politica. Una lettura sopra lo +0,2% per i prezzi al consumo core mercoledì potrebbe convincere i futures a iniziare a rinunciare anche a un solo taglio quest'anno.

Il mercato del Tesoro è chiaramente preoccupato che i tagli siano stati effettuati e che la mossa successiva potrebbe essere verso l'alto, soprattutto se il presidente eletto Donald Trump dovesse approvare tariffe universali, deportazioni di massa di migranti e tagli alle tasse.

La rivelazione da parte della Cina di un enorme surplus commerciale di 105 miliardi di dollari con gli Stati Uniti a dicembre non fa che dare più argomenti a quanti sostengono l'imposizione di tariffe doganali ingenti.

Se a ciò si aggiunge un deficit di bilancio in continua espansione, non sorprenderebbe vedere i rendimenti dei titoli del Tesoro decennali testare la soglia del 5%.

Ciò alza l'asticella per lo sconto degli utili aziendali, proprio mentre la stagione degli utili inizia con le grandi banche mercoledì. Rende inoltre il debito privo di rischio relativamente più attraente rispetto ad altri investimenti, tra cui azioni, liquidità, proprietà e materie prime.

Quindi, finora lunedì è stato un mare di rosso per le azioni asiatiche. Il Giappone è in vacanza, ma i future del Nikkei sono scesi di circa l'1,2%. I future dello SP 500 e del Nasdaq sono entrambi scesi di circa lo 0,5% e i future delle azioni europee hanno perso dallo 0,1% allo 0,3%. Non ci sono scambi di titoli del Tesoro cash, ma i future sono scesi di circa 5 tick.

L'aumento dei rendimenti sta alimentando la corsa al rialzo del dollaro e sta causando stress in tutta l'Asia, dove le banche centrali devono intervenire sistematicamente per sostenere le proprie valute.

La banca centrale cinese sta rovistando sempre di più nel suo kit di strumenti politici per supportare lo yuan, annunciando lunedì un aumento del limite massimo di ciò che le aziende locali possono prendere in prestito all'estero. Se possono prendere in prestito i dollari di cui hanno bisogno, allora c'è meno bisogno di acquistare dollari per yuan sul mercato spot.

Un'altra valuta sotto attacco è la sterlina, che ha toccato un nuovo minimo di 14 mesi a $ 1,2138, mentre i mercati si preoccupano della credibilità finanziaria del governo laburista. Durante un viaggio in Cina, il ministro delle finanze Rachel Reeves ha dovuto rassicurare i media che avrebbe agito per garantire che le regole fiscali del governo fossero rispettate.

Oh, e il petrolio è salito di un altro 1,5% mentre gli investitori riflettono sulle implicazioni dell'ultimo ciclo di sanzioni degli Stati Uniti e del Regno Unito sui produttori russi.

Questa mossa potrebbe davvero colpire, poiché sanziona altre 160 petroliere della flotta ombra russa, portando il totale a 270. Le petroliere precedenti così colpite erano state gravemente limitate nei loro tragitti e alcune hanno finito per essere rottamate.

Principali sviluppi che potrebbero influenzare i mercati lunedì:

- Saldo del bilancio federale degli Stati Uniti

Fonte: Reuters

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Cosa ci riserva la settimana a venire: CPI USA e PIL cinese sotto i riflettori

Warren Takunda

Economico

I mercati azionari europei hanno sovraperformato i loro omologhi globali la scorsa settimana, sostenuti dalle aspettative di una politica monetaria più accomodante da parte della Banca centrale europea rispetto alla Federal Reserve. Tuttavia, i solidi dati occupazionali statunitensi di venerdì hanno destabilizzato gli investitori, causando un'impennata dei rendimenti dei titoli di Stato statunitensi ed europei, portando a una svendita su larga scala delle azioni.

Questa settimana l'attenzione sarà focalizzata sui dati sull'inflazione delle principali economie, tra cui Stati Uniti, Unione Europea e Regno Unito.

Inoltre, la prossima pubblicazione da parte della Cina dei dati sulla crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) per l'ultimo trimestre sarà un indicatore cruciale per la sua traiettoria economica.

Europa

Eurostat è pronta a pubblicare i dati definitivi sull'inflazione per dicembre. Le stime preliminari indicano che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) annuale dell'eurozona ha accelerato per il terzo mese consecutivo al 2,4% anno su anno a dicembre, rispetto al 2,2% di novembre e al 2% di ottobre.

Tuttavia, questo rialzo è stato in gran parte dovuto agli effetti base, poiché i prezzi dell'energia in calo non stavano più influenzando il tasso annuale. L'inflazione di base, escludendo voci volatili come cibo ed energia, è rimasta stabile al 2,7%, segnalando che l'inflazione potrebbe raffreddarsi.

Le cifre rafforzano le aspettative che la BCE implementi ulteriori tagli dei tassi a gennaio, con una riduzione totale prevista di un punto percentuale quest'anno. La BCE ha previsto che l'inflazione tornerà al suo obiettivo del 2% entro la fine del 2025.

Tuttavia, l'aumento dei prezzi dell'energia e le incertezze che circondano la presidenza di Trump potrebbero complicare questa prospettiva.

Anche la Germania è pronta a confermare le sue cifre CPI definitive per dicembre. I dati flash hanno rivelato che l'inflazione annuale nella più grande economia europea è salita al 2,6% il mese scorso, rispetto al 2,2% di novembre, segnando un massimo di 11 mesi.

Il CPI core è aumentato al 3,1% anno su anno dal 3% del mese precedente. Si prevede che le cifre finali dell'inflazione siano in linea con le stime iniziali.

Nel Regno Unito, l'inflazione annuale è salita per il secondo mese consecutivo al 2,6% a novembre, il livello più alto da marzo 2024. Si prevede che l'indice dei prezzi al consumo di dicembre si manterrà stabile al 2,6%, mentre si prevede che l'inflazione di fondo rallenterà leggermente al 3,4% dal 3,5% di novembre. I dati potrebbero rallentare il ritmo dei tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra.

Inoltre, una recente svendita di titoli di Stato britannici e una sterlina in indebolimento suggeriscono che gli investitori stanno fuggendo dagli asset del paese a causa delle preoccupazioni di stagflazione. Si prevede che il piano di bilancio di aumento delle tasse del governo laburista esacerberà le pressioni inflazionistiche ostacolando al contempo la crescita economica.

Stati Uniti

I dati CPI USA fungeranno da indicatore economico fondamentale per i mercati globali questa settimana. L'inflazione annua principale negli USA ha accelerato per il terzo mese consecutivo al 2,7% a novembre, con il CPI core in aumento del 3,3%.

Si prevede che i prezzi al consumo continueranno ad accelerare, raggiungendo il 2,9% annuo a dicembre, mentre l'inflazione di fondo dovrebbe rimanere al 3,3%. Questa persistente tendenza inflazionistica potrebbe spingere la Federal Reserve ad adottare un ritmo più lento di tagli dei tassi nel 2025, in particolare alla luce del solido rapporto sull'occupazione di venerdì. L'aumento dei rendimenti obbligazionari potrebbe esercitare ulteriore pressione sui mercati azionari statunitensi.

Questa settimana verrà pubblicato anche l'indice dei prezzi alla produzione (PPI), che traccia la variazione media nel tempo dei prezzi che i produttori nazionali ricevono per la loro produzione. Il PPI di novembre è aumentato del 3% anno su anno, il rialzo più ripido da febbraio 2023 e un netto balzo rispetto al 2,6% di ottobre. Si prevede che il PPI di dicembre mostrerà un aumento simile del 3% anno su anno.

I dati sulle vendite al dettaglio, un altro parametro chiave, dovrebbero crescere dello 0,6% mese su mese durante la stagione delle feste, dopo un robusto aumento dello 0,7% a novembre. Le cifre forti del commercio al dettaglio potrebbero influenzare ulteriormente il sentiment del mercato.

Asia-Pacifico

Il PIL del quarto trimestre della Cina e diversi altri dati economici saranno attentamente monitorati per valutare la traiettoria della seconda economia più grande del mondo. Le stime consensuali suggeriscono che la crescita del PIL aumenterà del 5% anno su anno nell'ultimo trimestre del 2024, rispetto al 4,6% del terzo trimestre, guidata dalle misure di stimolo di Pechino.

Si prevede che la crescita economica annuale raggiunga l'obiettivo del 5% a dicembre. Anche altri indicatori, tra cui la produzione industriale, le vendite al dettaglio e i prezzi delle case, dovrebbero mostrare un continuo miglioramento.

Questa combinazione di dati critici pubblicati dalle principali economie darà il tono ai mercati globali nelle prossime settimane, influenzando le decisioni delle banche centrali, i movimenti valutari e i prezzi delle materie prime.

Fonte: Euronews

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Apertura di Londra: azioni in calo, sterlina al minimo da 14 mesi

Warren Takunda

Economico

Le azioni di Londra sono scese nelle prime contrattazioni di lunedì, mentre i rendimenti obbligazionari sono nuovamente aumentati, ma le principali società petrolifere hanno guadagnato terreno parallelamente ai prezzi del petrolio.

Alle 08:30 GMT, il FTSE 100 era in calo dello 0,3% a 8.226,21, mentre la sterlina è scesa al minimo degli ultimi 14 mesi rispetto al dollaro, in calo dello 0,4% a 1,2156.

Richard Hunter, responsabile dei mercati presso Interactive Investor, ha affermato: "Non sorprende che i mercati del Regno Unito siano stati soggetti a un sentimento nervoso da parte degli investitori nelle prime contrattazioni. A contrastare la tendenza sono state le major petrolifere dopo l'annuncio di ulteriori sanzioni statunitensi contro la Russia, che hanno fatto salire il prezzo dell'"oro nero" durante la notte, con conseguenti guadagni di circa l'1,5% sia per BP che per Shell.

"Tuttavia, l'atteggiamento generale è stato cauto, soprattutto per quanto riguarda le prospettive incerte per l'economia del Regno Unito, che ha già perso il 4,3% rispetto al FTSE 250, indice più focalizzato sull'economia nazionale, nel mese di gennaio.

"A differenza di altri indici, il FTSE100 ha registrato un guadagno marginale dello 0,6% quest'anno, anche se è più probabile che ciò sia stato sostenuto dalla debolezza della sterlina piuttosto che dai voli verso il Regno Unito come destinazione di investimento."

Nei mercati azionari, il proprietario di Ladbrokes, Entain, è balzato in cima al FTSE 100, ribadendo la sua guidance per l'EBITDA FY24. Le azioni sono state colpite la scorsa settimana dopo che la rivale Flutter Entertainment ha declassato la sua guidance statunitense a causa di risultati sportivi sfavorevoli.

Anche Flutter era un tipo alto.

Richard Hunter ha affermato che ci si aspettava che Entain fosse colpita da una serie di risultati sportivi favorevoli ai consumatori nelle ultime settimane.

Oxford Nanopore è in attivo dopo un aggiornamento commerciale annuale molto apprezzato.

GSK è stata scambiata un po' più in basso in quanto ha annunciato l'acquisizione della società biofarmaceutica statunitense IDRx per un massimo di $ 1,15 miliardi. IDRx è specializzata nello sviluppo di trattamenti per tumori stromali gastrointestinali (GIST). GSK pagherà $ 1 miliardo in anticipo con la possibilità di un ulteriore pagamento milestone di $ 150 milioni.

Il gruppo fintech Plus500 ha perso terreno nonostante abbia dichiarato che i risultati per il 2024 avevano superato le previsioni di mercato, trainato da una solida fine anno con un aumento del 45% del numero di clienti nell'ultimo trimestre.

PageGroup è crollato dopo che l'agenzia di reclutamento ha dichiarato che l'utile operativo annuale si sarebbe attestato al di sotto delle aspettative del consenso, dopo che gli utili del quarto trimestre sono scesi del 17% a causa del peggioramento delle condizioni di mercato in Europa, con le aziende che hanno abbassato le offerte ai potenziali candidati.