La maggioranza degli americani sostiene una maggiore potenza nucleare nel paese

Energia

Secondo un sondaggio del Pew Research Center di maggio, la maggioranza degli adulti statunitensi continua a sostenere l’espansione dell’energia nucleare nel paese. Nel complesso, il 56% afferma di essere favorevole a più centrali nucleari per generare elettricità. Questa quota è statisticamente invariata rispetto allo scorso anno. Majority of Americans support more nuclear power in the country_1

Majority of Americans support more nuclear power in the country_1

Ma il futuro dell’energia nucleare su larga scala in America è incerto. Mentre il Congresso ha recentemente approvato un atto bipartisan inteso ad alleviare le sfide finanziarie e normative del settore dell’energia nucleare, la chiusura dei reattori continua a superare gradualmente la nuova costruzione.

Gli americani rimangono più propensi a favorire l’espansione dell’energia solare (78%) e dell’energia eolica (72%) rispetto all’energia nucleare. Tuttavia, mentre il sostegno all’energia solare ed eolica è diminuito a doppia cifra dal 2020 – in gran parte a causa del calo del sostegno repubblicano – la quota di favorevoli all’energia nucleare è cresciuta di 13 punti percentuali in tale arco di tempo.

Alla domanda sul ruolo del governo federale nell'incoraggiare la produzione di energia nucleare, gli americani sono piuttosto divisi. Nel complesso, sono più coloro che sostengono che il governo dovrebbe incoraggiare (41%) che scoraggiare (22%). Ma il 36% ritiene che il governo non dovrebbe esercitare alcuna influenza in alcun modo, secondo un sondaggio del Centro del marzo 2023.

Visualizzazioni per genere

Gli atteggiamenti sulla produzione di energia nucleare differiscono da tempo in base al genere.

Nell’indagine di maggio, gli uomini restano molto più propensi delle donne a preferire più centrali nucleari per generare elettricità negli Stati Uniti (70% contro 44%). Questo modello è vero tra gli adulti di entrambi i partiti politici.

Secondo un sondaggio del Centro condotto dall’autunno 2019 alla primavera del 2020, le opinioni sull’energia nucleare differiscono anche in base al genere a livello globale. In 18 dei 20 luoghi esaminati in tutto il mondo (compresi gli Stati Uniti), gli uomini erano più propensi delle donne a preferire un uso maggiore dell’energia nucleare. L’energia nucleare come fonte di energia interna.

Visualizzazioni per partito

I repubblicani sono più propensi dei democratici a favorire l’espansione dell’energia nucleare per generare elettricità negli Stati Uniti. Due terzi dei repubblicani e degli indipendenti di orientamento repubblicano affermano di sostenerla, rispetto a circa la metà dei democratici e dei democratici. Majority of Americans support more nuclear power in the country_2

Majority of Americans support more nuclear power in the country_2

I repubblicani hanno sostenuto l’energia nucleare in misura maggiore rispetto ai democratici ogni volta che questa domanda è stata posta dal 2016.

Il divario partigiano nel sostegno all’energia nucleare (18 punti) è inferiore a quello relativo ad altri tipi di energia, comprese le fonti di combustibili fossili come l’estrazione del carbone (48 punti) e l’estrazione offshore di petrolio e gas (47 punti).

Tuttavia, gli americani di entrambi i partiti ora vedono l’energia nucleare in modo più positivo rispetto all’inizio di questo decennio. Mentre i democratici restano divisi sull’argomento (49% favorevoli, 49% contrari), la quota di favorevoli all’espansione delle fonti energetiche è aumentata di 12 punti dal 2020. Il sostegno repubblicano è cresciuto di 14 punti in questo periodo.

Mentre i repubblicani più giovani tendono generalmente ad essere più favorevoli all’aumento delle fonti energetiche rinnovabili nazionali rispetto ai loro coetanei più anziani, il modello si inverte quando si tratta di energia nucleare. Ad esempio, i repubblicani sotto i 30 anni sono molto più propensi rispetto a quelli di età pari o superiore a 65 anni a favorire più impianti di pannelli solari negli Stati Uniti (80% contro 54%); c’è un divario simile riguardo all’espansione dell’energia eolica. Ma quando si tratta di espandere l’energia nucleare, i repubblicani sotto i 30 anni hanno 11 punti in meno di probabilità rispetto ai repubblicani più anziani di esprimere sostegno (61% contro 72%).

Uno sguardo ai reattori nucleari statunitensi

Gli Stati Uniti hanno attualmente 94 reattori nucleari, incluso uno che ha appena iniziato a funzionare in Georgia questa primavera. Secondo la US Energy Information Administration, i reattori hanno generato collettivamente il 18,6% di tutta l’elettricità degli Stati Uniti nel 2023. Majority of Americans support more nuclear power in the country_3

Majority of Americans support more nuclear power in the country_3

Circa la metà dei reattori nucleari degli Stati Uniti (48) si trovano nel sud, mentre quasi un quarto (22) si trova nel Midwest. Secondo i dati dell'Agenzia internazionale per l'energia atomica (AIEA), ci sono 18 reattori nel Nordest e sei nell'Ovest.

Il numero di reattori statunitensi è costantemente diminuito da quando ha raggiunto il picco di 111 nel 1990. Nine Mile Point-1, situato a Scriba, New York, è il più antico reattore nucleare statunitense ancora in funzione. Si collegò per la prima volta alla rete elettrica nel novembre del 1969. Secondo i dati dell'AIEA, la maggior parte degli attuali 94 reattori iniziarono a funzionare negli anni '70 (41) o '80 (44). (L’AIEA classifica i reattori come “operativi” dal loro primo collegamento alla rete elettrica fino alla data di spegnimento permanente.)

Nell’ultimo decennio, solo tre nuovi reattori si sono aggiunti al parco energetico. Tre volte di più si sono spenti nello stesso periodo di tempo.

Uno dei tanti motivi per cui i progetti di energia nucleare sono diminuiti negli ultimi decenni potrebbe essere il pericolo percepito a seguito di incidenti nucleari negli Stati Uniti e all’estero. Ad esempio, l’incidente di Fukushima Daiichi del 2011 ha portato il governo giapponese a ridurre notevolmente la propria dipendenza dall’energia nucleare e ha spinto altri paesi a riconsiderare i propri piani energetici nucleari. Anche gli alti costi di costruzione e i problemi di stoccaggio dei rifiuti radioattivi sono spesso citati ostacoli al progresso dell’energia nucleare.

Tuttavia, molti sostenitori affermano che l’energia nucleare è fondamentale per ridurre le emissioni derivanti dalla produzione di elettricità. C'è stata una recente ondata di interesse per il rilancio dei siti nucleari dismessi, tra cui il famigerato impianto di Three Mile Island e l'impianto di Palisades, l'ultimo dei quali è stato chiuso nel 2022. L'anno scorso, la California ha annunciato che avrebbe ritardato il ritiro della sua unica centrale nucleare rimasta. stabilimento fino al 2030. E proprio quest’estate è iniziata la costruzione di un nuovo stabilimento nel Wyoming. È destinato a ospitare un reattore veloce avanzato raffreddato al sodio, in attesa dell'approvazione da parte della Commissione di regolamentazione nucleare.

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I prezzi del petrolio crollano mentre gli investitori si preparano al rallentamento globale

Kevin Du

Energia

La scorsa settimana gli investitori hanno abbandonato molte delle loro restanti posizioni rialziste sul petrolio, a causa delle crescenti preoccupazioni per i consumi poco brillanti e per il peggioramento delle prospettive per l’economia globale.

Gli hedge fund e altri gestori finanziari hanno venduto l'equivalente di 117 milioni di barili nei sei più importanti contratti futures e opzioni nei sette giorni terminati il 30 luglio.

I gestori dei fondi avevano venduto petrolio in ciascuna delle ultime quattro settimane, tagliando la loro posizione netta di un totale di 262 milioni di barili dall'inizio di luglio.

La settimana più recente ha visto vendite di Brent (-68 milioni di barili), NYMEX e ICE WTI (-31 milioni), benzina statunitense (-9 milioni) e gasolio europeo (-9 milioni), sebbene sostanzialmente nessuna variazione nel diesel statunitense.

La posizione combinata è stata dimezzata a soli 262 milioni di barili (4° percentile per tutte le settimane dal 2013) dai 524 milioni di barili (40° percentile) del 2 luglio.

Le posizioni dei fondi erano diventate molto ribassiste sul Brent (3° percentile), sulla benzina statunitense (5° percentile), sul diesel statunitense (14° percentile) e sul gasolio europeo (16° percentile).

C'è stato un lieve minor ribasso verso il WTI (28° percentile), sulla base del basso livello delle scorte attorno al punto di consegna del NYMEX a Cushing e del potenziale di una stretta.

Il ribasso sui contratti complessi piuttosto che su quelli isolati indica che i trader stanno anticipando un consumo globale più debole mentre le principali economie perdono slancio.

Le recenti indagini sul settore manifatturiero degli Stati Uniti, dell’Eurozona e della Cina hanno tutte mostrato uno stallo dell’attività nel secondo e terzo trimestre, dopo una breve ripresa all’inizio dell’anno.

Il previsto esaurimento delle scorte petrolifere globali è stato rinviato più volte quest’anno; ora sembra che sia stato nuovamente rinviato.

Di conseguenza, i contratti future del Brent con scadenza a breve termine sono crollati al di sotto dei 76 dollari al barile, il livello più basso dall’inizio dell’anno, e al di sotto della media di lungo periodo corretta per l’inflazione.

Gas naturale statunitense

Gli investitori hanno apportato poche modifiche alla loro visione sostanzialmente neutrale sulle prospettive dei prezzi del gas negli Stati Uniti poiché le scorte sono rimaste ben al di sopra della media nonostante i prezzi ultra bassi e la produzione record di energia elettrica a gas.

Gli hedge fund e altri gestori finanziari hanno acquistato l'equivalente di 30 miliardi di piedi cubi (bcf) di futures e opzioni legati al prezzo del gas presso Henry Hub in Louisiana nei sette giorni terminati il 30 luglio.

I gestori dei fondi hanno acquistato un totale di 182 bcf nelle due settimane più recenti dopo aver venduto un totale di 980 bcf nelle quattro settimane precedenti.

La posizione lunga netta combinata di 371 bcf si è collocata nel 42° percentile per tutte le settimane dal 2010, sostanzialmente neutrale o leggermente ribassista.

Il 26 luglio le scorte di working gas erano ancora di 462 miliardi di piedi cubi (+17% o +1,36 deviazioni standard) al di sopra della media stagionale decennale precedente.

La stagione di iniezione dello stoccaggio negli Stati Uniti ha superato la metà, quindi è praticamente certo che le scorte inizieranno nell’inverno 2024/25 al di sopra della media.

I prezzi estremamente bassi del gas hanno portato a un consumo record di gas da parte dei produttori di energia, ma ciò è stato compensato dalla continua forza della produzione e dalle ripetute interruzioni delle esportazioni di GNL.

Dopo il rally di maggio e giugno, i prezzi dei futures del gas adeguati all’inflazione sono tornati ai minimi pluridecennali fissati tra febbraio e aprile.

Dal punto di vista dei prezzi e del posizionamento, il bilancio dei rischi è fortemente orientato al rialzo, il che ha incoraggiato molti gestori di fondi a mantenere posizioni long rialziste.

Ma lo stesso vale da più di un anno, e il previsto esaurimento delle scorte e l’impennata dei prezzi sono stati ripetutamente ritardati, il che ha imposto un approccio cauto.

Fonte: Reuters

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Scoprire l'eredità economica del lavoro: quanto è davvero grave?

NISR

Il nuovo governo ha tratto molto vantaggio dalla povera eredità economica che ha ricevuto. Quali pensi siano i problemi principali che devono affrontare?

Il nuovo governo ha ereditato un’economia britannica con una crescita economica lenta e un tenore di vita stagnante. Date le attuali condizioni economiche, prevediamo che il PIL crescerà di poco più dell’1% annuo nei prossimi anni.

Uno dei principali fattori alla base di questa stagnazione è la bassa crescita della produttività nel Regno Unito rispetto ai paesi comparabili. Ancora più importante, ci sono grandi e persistenti disparità regionali in tutto il Paese, in particolare tra i livelli di produttività a Londra e in altre regioni.

La bassa produttività è in parte determinata da bassi livelli di investimento. In particolare, gli investimenti delle imprese in percentuale del PIL sono stati costantemente inferiori a quelli delle economie OCSE comparabili. E sebbene le tasse siano ai massimi storici, i servizi pubblici e le infrastrutture hanno molto bisogno di maggiori investimenti pubblici.

Anche la transizione del Paese verso l’obiettivo zero emissioni entro il 2050 richiederà investimenti sostanziali. In questo contesto, il piano del governo di creare Great British Energy, una società di proprietà pubblica volta ad aumentare gli investimenti in progetti di energia pulita, è un passo nella giusta direzione.

Tuttavia, più in generale, gli investimenti pubblici sono soggetti a vincoli dovuti alle attuali norme fiscali. Esiste quindi un’urgente necessità che il nuovo governo riveda il modo in cui viene condotta la politica fiscale nel Regno Unito al fine di promuovere maggiori investimenti in attività ad alta produttività, che aiuterebbero ad aumentare le prospettive economiche a lungo termine e ad elevare gli standard di vita.

Considerati i vincoli che le attuali regole fiscali impongono agli investimenti pubblici, potresti spiegarmi come potrebbe essere un nuovo quadro fiscale?

Le regole fiscali stabilite alla fine della precedente legislatura prevedono che il rapporto debito pubblico/PIL scenda entro un orizzonte di cinque anni e che il rapporto deficit/PIL scenda al di sotto del 3% entro la fine dello stesso periodo. .

Le regole fiscali generalmente servono come strumento per mantenere la sostenibilità fiscale e prevenire livelli elevati di debito. Tuttavia, l’attuale struttura delle norme funge da disincentivo verso gli investimenti in progetti pubblici che ottengono rendimenti a lungo termine su un periodo superiore a cinque anni, poiché questi aumenterebbero il debito nel medio termine.

Come ho accennato in precedenza, esiste un’urgente necessità di iniettare maggiori investimenti nei servizi pubblici e nelle infrastrutture. Dare priorità a progetti a lungo termine con ampi moltiplicatori fiscali non è positivo solo per la crescita, ma anche per le finanze pubbliche. Una maggiore produttività e crescita aumenterebbero la base imponibile nel lungo periodo.

A questo proposito, il governo potrebbe attuare alcune delle seguenti revisioni all’attuale quadro fiscale.

In primo luogo, il governo potrebbe prendere in considerazione l’esenzione degli investimenti pubblici dalle attuali misure fiscali. Ciò consentirebbe più spazio per maggiori investimenti pubblici urgentemente necessari, soprattutto nei settori delle infrastrutture, della sanità, dell’istruzione e della transizione verde.

Inoltre, riteniamo che stabilire un calendario fisso per gli eventi fiscali potrebbe fornire maggiore prevedibilità e aumentare la fiducia delle imprese. La proposta del governo di un evento fiscale annuale adotta parzialmente questa proposta.

Infine, il governo potrebbe includere il patrimonio netto del settore pubblico come obiettivo nel quadro fiscale. Ciò significherebbe considerare il bilancio complessivo del governo in termini di attività e passività, piuttosto che concentrarsi solo sui bilanci annuali. Includere il patrimonio netto come obiettivo fungerebbe da incentivo verso maggiori investimenti sostenibili, promuovendo le prospettive economiche a lungo termine del Paese.

In termini di produzione, occupazione e inflazione, si potrebbe sostenere che il governo ha ereditato un’economia davvero sana. Potresti spiegarmi come vedi le attuali condizioni economiche nel Regno Unito?

Il Paese ha registrato una crescita economica lenta nel 2023, con un PIL in crescita solo dello 0,1% a causa della bassa domanda dei consumatori e della lenta crescita degli investimenti. Tuttavia, da allora ha mostrato segnali di ripresa, registrando una crescita dello 0,9% nei tre mesi fino a maggio 2024. Tuttavia, la crescita economica tendenziale rimane bassa rispetto agli standard storici e internazionali.

Nonostante la recente ripresa economica, il tasso di disoccupazione è salito al 4,4% a maggio, il livello più alto in quasi tre anni, indicando che il mercato del lavoro si sta raffreddando. Tuttavia, il mercato del lavoro rimane ancora rigido rispetto agli standard storici. Ciò è evidente anche dal rapporto posti vacanti/disoccupazione che, nonostante il calo, rimane superiore alla sua media storica.

E se da un lato gli elevati livelli di crescita salariale hanno consentito alle famiglie di ottenere incrementi del reddito reale, dall’altro hanno creato una certa pressione al rialzo sull’inflazione. Come riportato nel nostro ultimo Wage Tracker, il tasso di crescita annuale dei guadagni settimanali medi, compresi i bonus, è stato del 5,7% nei tre mesi fino a maggio 2024, il che suggerisce che l’aumento del salario minimo in aprile sta ancora incidendo sulla crescita salariale.

Tuttavia, è una buona notizia che l'inflazione complessiva sia scesa al target del 2% della Banca d'Inghilterra a maggio e sia rimasta a quel livello a giugno. Questi recenti cali sono stati guidati dagli aumenti dei prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari registrati lo scorso anno, che hanno eliminato l’inflazione annuale. Tuttavia, per mantenere l’inflazione ai livelli target, l’inflazione core e quella dei servizi devono scendere. Attualmente si attestano rispettivamente al 3,5% e al 5,7%.

Infine, come vede l’evoluzione dell’economia nei prossimi uno o due anni?

Considerata la nostra analisi delle attuali condizioni economiche, prevediamo che il PIL crescerà dell’1,1% nel 2024 e dell’1,2-1,3% annuo nel medio termine. Ci sono alcuni rischi al ribasso in queste stime, principalmente a causa di rischi geopolitici. D'altro canto, il cambio di governo potrebbe costituire un rischio al rialzo se si traducesse potenzialmente in un “fattore di benessere”. La crescita potrebbe anche essere maggiore se il nuovo governo decidesse di spendere più di quanto attualmente ci aspettiamo.

Poiché il mercato del lavoro continua a raffreddarsi, prevediamo che la disoccupazione aumenterà moderatamente nel medio termine, raggiungendo un picco del 4,8% nel secondo trimestre del 2025, pur rimanendo al di sotto del suo tasso naturale (che stimiamo intorno al 5,0%). ). Al contrario, prevediamo che la crescita salariale rallenterà gradualmente nel corso dell’anno e diminuirà all’inizio del 2025 in linea con l’inflazione.

Tuttavia, data la persistenza dell’inflazione nel settore dei servizi e la vischiosità dell’inflazione di fondo, prevediamo che l’inflazione complessiva aumenterà nuovamente leggermente nella seconda metà del 2024 e raggiungerà un picco di circa il 3% nel 2025, prima di scendere a livelli vicini al target. entro la fine del 2027.

Nel nostro prossimo UK Economic Outlook, esploreremo le sfide che il nuovo governo dovrà affrontare e discutiamo queste prospettive in modo più dettagliato.

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Le azioni statunitensi chiudono in netto ribasso chiudendo la disfatta del mercato globale

Samantha Luan

Economico

Azioni

Criptovaluta

Lunedì Wall Street ha chiuso in netto ribasso, chiudendo un crollo del mercato globale che ha visto il principale indice azionario giapponese soffrire la sua giornata peggiore degli ultimi 37 anni.

Il benchmark SP 500 di Wall Street è sceso del 3%, il calo giornaliero più netto da settembre 2022, mentre il Nasdaq Composite, dominato dal settore tecnologico, è sceso del 3,4%.

La svendita è stata generalizzata, con oltre il 95% delle azioni nell’SP 500 in calo, ma le grandi aziende tecnologiche che avevano guidato gran parte del precedente rally di mercato di quest’anno sono state tra le più colpite. Le azioni di Nvidia sono scese fino al 15% nelle prime negoziazioni, prima di chiudere in ribasso del 6%.

Il mercato è improvvisamente passato "da una calda giornata estiva direttamente all'autunno", ha affermato Antonio Cavarero, responsabile investimenti di Generali Asset Management.

Tuttavia, le condizioni alla fine di lunedì erano migliori rispetto all’inizio della giornata. Lunedì sera l'indice Vix delle attese turbolenze del mercato azionario statunitense, comunemente noto come "indicatore della paura" di Wall Street, era a 38. Questo valore è ben al di sopra dei livelli recenti e della media a lungo termine di circa 20, ma molto al di sotto del massimo quadriennale di 65 raggiunto lunedì.

Allo stesso modo, l’SP e il Nasdaq hanno entrambi recuperato parte delle perdite mattutine.

I mercati, in rialzo per gran parte di quest’anno, sono crollati nel timore che la Federal Reserve sia stata troppo lenta nel rispondere ai segnali di indebolimento dell’economia americana e che potrebbe essere costretta a recuperare il ritardo con una serie di rapidi tagli dei tassi di interesse.

I mercati si aspettano ora tagli di 1,17 punti percentuali nelle ultime tre riunioni dell'anno della Fed, suggerendo uno o due tagli enormi dei tassi di interesse di mezzo punto e un taglio di un quarto di punto. Le speculazioni iniziali su un taglio di emergenza prima della riunione della Fed di settembre sono state in gran parte cancellate entro la fine della giornata.

"Si tratta di un capriccio del mercato", ha affermato Priya Misra, gestore di portafoglio di JPMorgan. "Penso che il mercato continuerà a farsi prendere dal panico finché la Fed non mostrerà segnali di movimento." US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_1

US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_1

Il sell-off globale è stato esacerbato dalla liquidazione del cosiddetto yen carry trade, in cui gli operatori avevano approfittato dei bassi tassi di interesse del Giappone per prendere in prestito in yen e acquistare attività rischiose.

Il Topix di Tokyo è crollato del 12,2%, registrando la svendita più marcata dal "lunedì nero" dell'ottobre 1987 e più che annullando i guadagni dell'anno.

Lo yen si è rafforzato di circa il 12% da metà luglio, aiutato dall'aumento dei tassi di interesse della scorsa settimana da parte della Banca del Giappone, incluso un guadagno dell'1,9% a ¥ 144,11 contro il dollaro lunedì.

"Le sacche di dolore sono in quelle operazioni basate su finanziamenti a basso costo nello spazio dello yen giapponese e su qualsiasi cosa nel settore tecnologico", ha detto Cavarero. "Sembra una sana correzione del mercato attesa da tempo", ha aggiunto.

La Fed ha mantenuto i tassi invariati quando si è riunita la scorsa settimana, ma i dati sull’occupazione negli Stati Uniti più deboli del previsto venerdì hanno portato alcuni investitori a concludere che la banca centrale ha commesso un errore nel non tagliare i tassi.

"Penso che i tassi di interesse siano troppo alti", ha affermato Rick Rieder, chief investment officer del reddito fisso globale presso BlackRock. Mentre l'economia era ancora "relativamente forte", la Fed aveva bisogno di portare i tassi a circa il 4% "prima piuttosto che dopo", ha detto Rieder.

Tuttavia, altri ritengono che un rapido calo dei tassi non sia realistico e che una mossa di emergenza potrebbe essere controproducente e creare panico.

"Penso che il mercato abbia superato se stesso in termini di tagli dei tassi di interesse scontati a questo punto", ha affermato John McClain, portfolio manager di Brandywine Global. Un taglio intra-riunione è "come gridare al fuoco in un teatro affollato", ha detto.

US Stocks Finish Sharply Lower to Close Out Global Market Rout_2

In aggiunta alla pressione sui mercati, sabato Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha rivelato di aver dimezzato la sua posizione in Apple nel secondo trimestre, aumentando la sua posizione di liquidità a un record di 277 miliardi di dollari e acquistando titoli del Tesoro.

Lunedì anche gli investitori al dettaglio sono stati innervositi dai problemi di accesso ai loro conti di intermediazione presso società come Fidelity e Charles Schwab.

I repubblicani, tra cui Donald Trump, hanno colto le mosse del mercato per attaccare l’amministrazione Biden e Kamala Harris, la candidata presidenziale democratica.

"Gli elettori hanno una scelta: la prosperità di Trump o il crollo di Kamala e la Grande Depressione del 2024", ha scritto l'ex presidente su Truth Social, la sua piattaforma di social media, in stampatello lunedì mattina.

Tuttavia, Wall Street ha successivamente recuperato alcune delle perdite più pesanti dopo che i dati del settore dei servizi ISM statunitense sono risultati leggermente superiori alle aspettative. "La giornata di oggi ci ha ricordato, con l'ISM, che questa non è un'economia al collasso", ha affermato Daniel Ivascyn, chief investment officer di Pimco.

I commercianti di Tokyo hanno affermato che il crollo di lunedì è stato innescato da un esodo di investitori globali dal mercato giapponese, che aveva ottenuto guadagni considerevoli all'inizio dell'anno.

"Il Giappone sembra essere l'epicentro di molti movimenti oggi", ha affermato Jason Liu, responsabile della strategia azionaria e derivati Apac presso BNP Paribas. "Sembra che ci sia una vera e propria liquidazione su larga scala del Giappone da parte dei fondi globali."

Le negoziazioni dei futures Topix e Nikkei sono state sospese durante la sessione pomeridiana mentre la frenesia di vendita è continuata fino alla chiusura, toccando livelli di "interruttore" che interrompono automaticamente le negoziazioni. In Corea del Sud interruttori automatici simili sono scattati per la prima volta in quattro anni.

Il benchmark Kospi della Corea del Sud è sceso dell'8,8%, mentre l'SP/ASX australiano è sceso del 2,5%. L'indiano Sensex ha perso il 2,7%.

In Europa, l'indice di riferimento Stoxx Europe 600 ha perso il 2,2%. Il FTSE 100 del Regno Unito è sceso del 2%.

La turbolenza globale si è estesa al mercato delle criptovalute, con il prezzo del bitcoin che ad un certo punto è sceso del 14% a 53.789 dollari, mentre il prezzo dell’ether, un’altra criptovaluta, è sceso del 21% a 2.390 dollari. A metà pomeriggio il Bitcoin era sceso dell’8% e l’Ether dell’11%.

Fonte: FT

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Lunedì rosso ma non nero per i mercati azionari mondiali

Cohen

Economico

Azioni

Legame

Merce

I mercati globali hanno iniziato la settimana con un forte calo, con gli indicatori di volatilità in rialzo mentre le azioni crollavano, sebbene i cali siano stati meno gravi rispetto ad altri crolli del mercato azionario.

Questi cali non sono legati a un singolo fattore, anche se i dati poco brillanti sull’occupazione statunitense per luglio hanno sicuramente avuto un ruolo catalizzatore. Anche il rialzo dei tassi giapponesi di mercoledì scorso ha reso lo yen più caro, limitando l'interesse per le operazioni di carry finanziate con la moneta.

Tra i ribassi degni di nota, lunedì il Nikkei è crollato di oltre il 12%, il calo più grande dal "lunedì nero" dell'ottobre 1987. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_1

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_1

Volatilità

L'indice VIX, che misura il nervosismo dei mercati, potrebbe registrare il suo maggiore aumento in una sessione di lunedì, l'indice balzando di oltre il 170% da venerdì.

L’indice non ha mai guadagnato così tanto in una sola sessione, con il precedente record di un aumento del 115%, stabilito nel febbraio 2018, innescato da un aumento dei rendimenti obbligazionari e dai timori di un aumento dell’inflazione. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_2

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_2

Azioni statunitensi

L'SP 500 e il Nasdaq hanno aperto in ribasso del 4% e del 6%, prima di contenere parte delle perdite nel corso della seduta. L'SP 500 ha già perso il 9% rispetto al record stabilito il 16 luglio, rispetto al calo del 14% del Nasdaq rispetto al massimo dell'11 luglio.

Tuttavia, durante il "Black Monday", i due indici avevano perso rispettivamente il 20% e l'11,5%, mentre le perdite durante la crisi Covid potrebbero raggiungere il 12% per l'SP 500 come il Nasdaq. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_3

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_3

Il cuore del problema

Lo yen ha registrato un rimbalzo significativo nell'arco di una settimana, di oltre il 7%, sostenuto dalle autorità giapponesi e dall'aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone.

Tuttavia, i tassi negativi in Giappone hanno reso possibile finanziare operazioni di carry, con gli investitori che prendevano in prestito fondi in yen che poi hanno investito in altri asset. Il rimbalzo della moneta li costringe a chiudere queste posizioni, e quindi a vendere gli asset acquistati con lo yen debole.

Queste operazioni rappresentano diversi trilioni di dollari, il che spiega l'entità del declino dei mercati.

Anche il franco svizzero, un'altra valuta per il finanziamento delle strategie di carry, ha guadagnato il 4,2% in una settimana, sebbene questo movimento non sia di entità anormale. Red Monday but Not Black for World Stock Markets_4

Red Monday but Not Black for World Stock Markets_4

Oro o argento?

L’oro è sotto pressione, nonostante il suo ruolo di bene rifugio. Il metallo ha guadagnato il 16,5% durante l'anno, e i tassi statunitensi più bassi dovrebbero sostenere il prezzo della materia prima, ma una volatilità significativa ha portato via l'oro insieme a tutto il resto.

Nel 2020, l’oro ha perso più del 3% in più occasioni e nell’ottobre 2008 è sceso di oltre il 7% in seguito al crollo di Lehman Brothers.

L’argento, il cui prezzo si muove spesso di pari passo con quello dell’oro, lunedì ha perso il 5%, un calo relativamente modesto: il metallo ha perso quasi il 16% in una sessione di ottobre 2028.

Fonte: Reuters

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Fare il punto sullo storico crollo del mercato giapponese

Alex

Economico

Azioni

I mercati asiatici aprono martedì, ancora scossi dalla sessione selvaggia di lunedì che ha visto il secondo più grande crollo azionario del Giappone mai riversarsi sui mercati mondiali, contribuendo a scatenare un'ondata di volatilità solitamente associata alle grandi crisi.

La cosa curiosa è, però, che non esiste alcuna prova evidente che spieghi la portata della svendita, sia in Giappone che a livello globale. Almeno non singolare o evidente.

Sì, il carry sullo yen e le altre operazioni con leva finanziaria erano probabilmente troppo cotte, la Banca del Giappone forse era troppo aggressiva e ora si sta dirigendo verso un errore politico, idem la Fed che non ha tagliato i tassi la scorsa settimana, e la bolla Big Tech gonfiata dall’intelligenza artificiale su Wall Street era ormai in ritardo per un'inversione di rotta.

Ma questo è sufficiente per giustificare un crollo del 12% delle azioni giapponesi – un calo superato solo dal crollo del 15% del 20 ottobre 1987 dopo il Black Monday – o l’impennata a 65,0 dell’indice di volatilità VIX statunitense, un livello mai superato? nei crolli del mercato del 2008 e del 2020?

Taking Stock of Japan's Historic Market Crash_1

Ma c'è un motivo per sostenere che è eccessivo. Dal punto di vista economico, non vi è alcun segno evidente di collasso: lunedì i numeri dell'indice dei responsabili degli acquisti di servizi giapponesi e statunitensi hanno mostrato una crescita piuttosto solida.

Lunedì, infatti, i dati PMI dei servizi statunitensi sono stati sufficienti a spingere al rialzo i rendimenti dei titoli del Tesoro a breve termine, arrestando il recente calo che aveva raggiunto anch’esso proporzioni storiche.

Questa è l'atmosfera febbrile in cui martedì i trader asiatici riceveranno l'ultima decisione politica della Reserve Bank of Australia, i dati sull'inflazione da Taiwan e dalle Filippine e altri risultati societari dal Giappone.

Si prevede che la RBA mantenga i tassi al 4,35%, ma le attuali turbolenze potrebbero imporre un taglio? I trader ci attribuiscono una probabilità su 10.

Resta da vedere se l’attuale volatilità si rivelerà un episodio incentrato sul mercato, che spazza via le operazioni a leva su una serie di asset senza riversarsi sull’economia “reale”, o qualcosa di più serio.

Taking Stock of Japan's Historic Market Crash_2

In alcuni ambienti ci sono già stati appelli per un'emergenza, un taglio dei tassi della Fed nel corso delle riunioni della Fed e lunedì i mercati dei tassi statunitensi avevano iniziato a scontare la possibilità proprio di questo o di un taglio di 75 punti base il mese prossimo.

Ma a meno che non si verifichi un chiaro deterioramento dei dati economici o una più profonda dislocazione del mercato, ciò è improbabile. Lunedì, alla chiusura degli Stati Uniti, i prezzi si erano allentati e l’indice VIX si era dimezzato rispetto al suo picco.

I classici beni rifugio, l'oro e i titoli del Tesoro a due anni, hanno chiuso in ribasso, nonostante lo yen abbia toccato il massimo degli ultimi sette mesi. Ha registrato un rally di circa il 13% in tre settimane, cancellando praticamente le perdite da inizio anno.

Ulteriori segnali di stress e dislocazione dello yen potrebbero provenire dal mercato delle valute incrociate, un indicatore dei costi di finanziamento e della domanda di dollari. I commercianti staranno a guardare.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire più indicazioni ai mercati martedì:

- Decisione sul tasso di interesse in Australia

- Inflazione nelle Filippine (luglio)

Fonte: Reuters

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L’India può diventare ricca prima che la sua popolazione invecchi?

Tommaso

Economico

Negli ultimi due anni, il Primo Ministro Narendra Modi si è impegnato a trasformare l’India in un paese sviluppato e ad alto reddito entro il 2047. Secondo diverse proiezioni, l’India è anche sulla buona strada per diventare la terza economia mondiale in sei anni.

Secondo la Banca Mondiale, le economie ad alto reddito hanno un reddito nazionale lordo pro capite – l’importo totale del denaro guadagnato dalle persone e dalle imprese di una nazione – pari o superiore a 13.846 dollari (10.870 sterline).

Con un reddito pro capite di circa 2.400 dollari (1.885 sterline), l’India è tra i paesi a reddito medio-basso. Da alcuni anni molti economisti avvertono che l’economia indiana potrebbe essere diretta verso una “trappola del reddito medio”.

Ciò accade quando un paese smette di essere in grado di raggiungere facilmente una crescita rapida e di competere con le economie avanzate. L'economista Ardo Hannson la definisce come una situazione in cui i paesi "sembrano rimanere bloccati in una trappola in cui i costi aumentano e si perde competitività".

Un nuovo rapporto della Banca Mondiale fa emergere timori simili. Al tasso di crescita attuale, l’India avrà bisogno di 75 anni per raggiungere un quarto del reddito pro capite americano, afferma il World Development Report 2024. Si afferma inoltre che più di 100 paesi – tra cui India, Cina, Brasile e Sud Africa – si trovano ad affrontare “seri ostacoli” che potrebbero ostacolare i loro sforzi per diventare paesi ad alto reddito nei prossimi decenni.

I ricercatori hanno esaminato i numeri di 108 paesi a reddito medio responsabili del 40% della produzione economica totale mondiale – e di quasi due terzi delle emissioni globali di carbonio. Ospitano tre quarti della popolazione mondiale e quasi due terzi di coloro che vivono in condizioni di povertà estrema.

Affermano che questi paesi devono affrontare sfide maggiori per sfuggire alla trappola del reddito medio. Questi includono il rapido invecchiamento della popolazione, il crescente protezionismo nelle economie avanzate e l’urgente necessità di una transizione energetica accelerata.

"La battaglia per la prosperità economica globale sarà in gran parte vinta o persa nei paesi a reddito medio", afferma Indermit Gill, capo economista della Banca Mondiale e uno degli autori dello studio.

“Ma troppi di questi paesi si affidano a strategie antiquate per diventare economie avanzate. Dipendono solo dagli investimenti per troppo tempo – oppure passano prematuramente all’innovazione”.

Ad esempio, affermano i ricercatori, il ritmo con cui le imprese possono crescere è spesso lento nei paesi a reddito medio.

In India, Messico e Perù, le aziende che operano per 40 anni in genere raddoppiano le loro dimensioni, mentre negli Stati Uniti crescono di sette volte nello stesso periodo. Ciò indica che le imprese nei paesi a reddito medio faticano a crescere in modo significativo, ma sopravvivono comunque per decenni. Di conseguenza, quasi il 90% delle aziende in India, Perù e Messico ha meno di cinque dipendenti, e solo una piccola parte ne ha 10 o più.

Gill e i suoi colleghi ricercatori sostengono un nuovo approccio: questi paesi devono concentrarsi su maggiori investimenti, diffondere nuove tecnologie da tutto il mondo e far crescere l’innovazione.

La Corea del Sud esemplifica questa strategia, afferma il rapporto.

Nel 1960, il suo reddito pro capite era di 1.200 dollari, salirà a 33.000 dollari nel 2023.

Inizialmente, la Corea del Sud ha stimolato gli investimenti pubblici e privati. Negli anni ’70 si passò ad una politica industriale che incoraggiava le imprese nazionali ad adottare tecnologie straniere e metodi di produzione avanzati.

Aziende come Samsung hanno risposto. Inizialmente produttrice di noodle, Samsung ha iniziato a produrre televisori per i mercati nazionali e regionali concedendo in licenza le tecnologie di aziende giapponesi.

Questo successo ha creato una domanda di professionisti qualificati. Il governo ha aumentato i budget e fissato obiettivi per le università pubbliche per sviluppare queste competenze. Oggi Samsung è un innovatore globale e uno dei maggiori produttori di smartphone al mondo, afferma il rapporto.

Paesi come la Polonia e il Cile hanno seguito percorsi simili, afferma il rapporto. La Polonia ha aumentato la produttività adottando le tecnologie dell’Europa occidentale. Il Cile ha incoraggiato il trasferimento di tecnologia per promuovere l’innovazione locale, adattando notoriamente le tecniche di allevamento del salmone norvegese per diventare uno dei principali esportatori di salmone.

La storia fornisce indizi sufficienti sull’imminente trappola del reddito medio. I ricercatori rivelano che man mano che i paesi diventano più ricchi, spesso finiscono in una “trappola” attorno al 10% del PIL pro capite statunitense (8.000 dollari oggi), collocandoli nella fascia di reddito medio. Si tratta più o meno della metà di quelli che la banca classifica come paesi a “reddito medio”.

Dal 1990, solo 34 paesi a reddito medio sono passati allo status di reddito elevato, e oltre un terzo ha beneficiato dell’integrazione nell’Unione Europea (UE) o della scoperta di riserve petrolifere.

Gli economisti Raghuram Rajan e Rohit Lamba stimano separatamente che, anche con un tasso di crescita del reddito pro capite di tutto rispetto del 4%, il reddito pro capite dell'India raggiungerà i 10.000 dollari solo entro il 2060, un livello inferiore al livello attuale della Cina.

"Dobbiamo fare meglio. Nel prossimo decennio vedremo un possibile dividendo demografico, ovvero un aumento della quota della nostra popolazione in età lavorativa, prima che noi, come altri paesi, soccombiamo all'invecchiamento", scrivono nel loro nuovo libro Rompere gli schemi: reinventare il futuro economico dell'India.

"Se riusciamo a creare una buona occupazione per tutti i nostri giovani, accelereremo la crescita e avremo la possibilità di diventare una classe medio-alta prima che la nostra popolazione inizi a invecchiare".

In altre parole, gli economisti si chiedono: “Può l’India diventare ricca prima di invecchiare?”

Fonte: Notizie AZ

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