Previsioni settimanali GBP/USD: la sterlina inglese è in difficoltà poiché la bassa inflazione spinge la BoE a puntare al taglio dei tassi

La sterlina inglese (GBP) è scesa per la terza settimana consecutiva nei confronti del dollaro statunitense (USD), poiché la coppia GBP/USD ha testato livelli inferiori alla soglia tonda di 1,3000 per la prima volta da metà agosto, prima di mettere a segno una tardiva ripresa.

I mercati hanno assunto un atteggiamento più accomodante nei confronti delle prospettive di politica monetaria della Banca d'Inghilterra (BoE), mentre la Federal Reserve (Fed) statunitense ha tagliato in misura minore i tassi di interesse, rafforzando così l'apprezzamento del dollaro statunitense a scapito della sterlina.

GBP/USD si consolida intorno alla metà di 1,3000, sembra vulnerabile in mezzo al rialzo del dollaro USA

La coppia GBP/USD fatica a capitalizzare i modesti guadagni di recupero registrati negli ultimi due giorni e oscilla in un intervallo ristretto, intorno alla regione 1,3050-1,3045 durante la sessione asiatica di lunedì. I prezzi spot rimangono ben al di sotto della distanza di un minimo di un mese toccato giovedì scorso e sembrano vulnerabili al prolungamento del recente ritracciamento dall'area 1,3435, ovvero il livello più alto da marzo 2022.

Un calo a sorpresa dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito al livello più basso da aprile 2021 e al di sotto dell'obiettivo del 2% della Banca d'Inghilterra (BoE) ha sollevato le scommesse per un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base (bps) alla riunione del 7 novembre. Inoltre, i mercati monetari stanno scontando la possibilità di un altro taglio dei tassi della BoE a dicembre, che potrebbe continuare a indebolire la sterlina britannica (GBP). Questo, insieme al sentimento rialzista di fondo che circonda il dollaro statunitense (USD), convalida le prospettive negative per la coppia GBP/USD.

Fonte: FXSTREET

Keppel ha firmato un contratto di acquisto condizionale con Woodside Energy, il più grande sviluppatore di petrolio e gas australiano, per la fornitura e l'acquisto di idrogeno liquido per alimentare i data center di Keppel a Singapore.

Keppel intende che la potenziale fornitura di idrogeno liquido faccia parte di un portafoglio energetico a basse emissioni di carbonio più ampio, su scala industriale e a lungo termine, che Keppel sta sviluppando per alimentare i suoi asset.

Il term sheet fa seguito alla firma di un accordo preliminare non vincolante tra le due parti nell'aprile 2023 per valutare la potenziale fornitura di idrogeno liquido a Singapore.

Il loro accordo prevede principi commerciali che potrebbero aprire la strada a un eventuale accordo vincolante per la fornitura di idrogeno liquido a partire dal 2030, ha annunciato Keppel il 21 ottobre.

Le fonti di idrogeno liquido includerebbero gli impianti di produzione proposti da Woodside, come H2Perth, il suo stabilimento di Perth, nell'Australia Occidentale.

Wong Wai Meng, amministratore delegato di Keppel Data Centres, ha affermato che l'accordo con Woodside ha la "capacità di fornire una fonte affidabile e stabile di energia a basse emissioni di carbonio per alimentare i nostri asset a Singapore".

Tuttavia, resta subordinato a diversi fattori, tra cui la negoziazione e l'esecuzione di un contratto di vendita e acquisto completamente definito, nonché l'ottenimento di tutte le approvazioni necessarie.

Si prevede che la fornitura di idrogeno liquido ridurrà le emissioni generate dalle strutture di Keppel Data Centres. La fornitura verrà utilizzata per raffreddare i data center.

Fonte: Straitstimes

Nel discorso sul Bilancio 2025, il Primo Ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim ha annunciato il lancio di Rakan KKM, un programma di partenariato dell'intero governo per potenziare gli ospedali e le cliniche del Ministero della Salute (MoH) per tutti i malesi.

Il lancio di questo programma riflette il profondo impegno del primo ministro nel garantire che i rakyat abbiano sempre accesso a prezzi accessibili alla migliore assistenza sanitaria disponibile, indipendentemente dal loro background socioeconomico.

In linea con lo spirito di Malaysia Madani, l'intento principale di Rakan KKM non è solo quello di innalzare il tetto massimo della qualità dei servizi sanitari pubblici, ma anche di innalzare il tetto minimo, in modo che ogni singolo paziente del sistema sanitario pubblico ne possa trarre beneficio.

Con Rakan KKM, i pazienti non urgenti avranno la possibilità di acquistare servizi a valore aggiunto di "premium economy", tra cui cure personalizzate, la possibilità di scegliere i propri specialisti e maggiore privacy e comfort nei reparti.

Questo programma di partnership è stato progettato con l'obiettivo di portare il sistema sanitario pubblico della Malesia a livelli ancora più alti. Nel raggiungere tali livelli, ci sono due sfide in particolare che devono essere affrontate in modo innovativo.

Il primo è il numero crescente di medici specialisti e altri operatori sanitari che stanno abbandonando la sanità pubblica per rivolgersi al settore privato.

Il secondo è la disponibilità di fondi per migliorare e ammodernare le strutture e i servizi sanitari, nonché per aumentare gli stipendi dei nostri operatori sanitari.

Oltre a queste due sfide, il paese sta anche sperimentando alti livelli di inflazione nel settore sanitario privato. Ciò potrebbe a sua volta portare a un numero crescente di pazienti che passano dal settore privato a quello pubblico, aggiungendo un'ulteriore pressione sulle risorse.

Rakan KKM è progettato per rispondere efficacemente a tutte queste sfide.

In primo luogo, offrendo agli operatori sanitari pubblici la possibilità di guadagnare di più partecipando al Rakan KKM nel loro tempo libero, aumentiamo la fidelizzazione degli operatori sanitari chiave nel sistema sanitario pubblico.

In secondo luogo, assicurando che una parte dei suoi ricavi venga reinvestita nel sistema sanitario pubblico, Rakan KKM contribuisce al miglioramento del sistema sanitario pubblico nel suo complesso. Possiamo aspettarci che questo vada a beneficio soprattutto del B40.

In terzo luogo, Rakan KKM affronta il problema dell'aumento dei costi sanitari offrendo più opzioni basate sul valore per il rakyat, in particolare per coloro che appartengono al segmento M40.

In termini di prezzo, si prevede che i servizi Rakan KKM saranno prezzati al di sopra del costo e al di sotto della maggior parte dei servizi sanitari privati esistenti. Rakan KKM non è progettato per competere con i servizi sanitari privati di lusso esistenti. Sono inoltre in corso discussioni con le assicurazioni sanitarie private per includere Rakan KKM nelle loro polizze esistenti.

Rakan KKM si differenzia dalle precedenti iniziative simili nelle strutture sanitarie pubbliche perché, in primo luogo, garantisce che un campione più ampio di operatori sanitari possa beneficiare direttamente e ufficialmente di questo programma.

In secondo luogo, i ricavi del Rakan KKM saranno reinvestiti direttamente negli ospedali per migliorare i servizi per tutti, compresi i pazienti non iscritti al Rakan KKM.

Rakan KKM è stato progettato tenendo presente una priorità fondamentale: non compromettere mai il livello e la qualità dell'assistenza sanitaria attualmente disponibile al pubblico malese ai costi attuali.

Infatti, grazie al modo in cui i ricavi vengono reinvestiti nel sistema sanitario pubblico, Rakan KKM è progettato per elevare ulteriormente lo standard di assistenza per tutti.

Così facendo, puntiamo ancora una volta non solo ad aumentare il limite massimo dell'esperienza dei pazienti nelle strutture sanitarie pubbliche, ma anche ad aumentare il limite minimo per ogni singolo paziente.

Possiamo raggiungere questi obiettivi attraverso la pratica di alcuni principi operativi fondamentali.

Innanzitutto, Rakan KKM si applica solo ai servizi elettivi e non di emergenza. La priorità e l'accesso ai servizi di emergenza non saranno mai basati sulla capacità di pagare, ma piuttosto sulle esigenze cliniche.

In secondo luogo, agli operatori sanitari è consentito partecipare ai servizi Rakan KKM solo dopo aver assolto al proprio impegno nei confronti di pazienti non Rakan KKM.

In terzo luogo, le attrezzature e le strutture utilizzate per Rakan KKM sfruttano capacità inutilizzate.

Questi principi operativi garantiscono che il livello di servizio fornito ai pazienti abituali nel sistema sanitario pubblico non sarà mai compromesso.

È importante sottolineare che Rakan KKM è in grado di raggiungere questi obiettivi senza alcun elemento di privatizzazione dei nostri servizi sanitari pubblici.

Perché ci sia un elemento di privatizzazione, devono esserci interessi privati coinvolti. In Rakan KKM, non ce ne sono. Tutti gli investimenti per Rakan KKM provengono dal governo e da società di investimento collegate al governo, mantenendo così tutto il denaro, la proprietà e il controllo sotto il governo.

Non ci sono interessi privati coinvolti nell'investimento, nel controllo o nella condivisione dei ricavi di Rakan KKM. Invece, tutti i ricavi sono condivisi tra gli operatori sanitari coinvolti e il sistema sanitario pubblico nel suo complesso.

Rakan KKM è destinato a fungere da agente trasformativo per catalizzare l'assistenza sanitaria basata sul valore in tutto l'ecosistema. Con un morale rinvigorito e ospedali e cliniche MoH modernizzati, i nostri team sanitari saranno in grado di fornire un'assistenza sanitaria pubblica di qualità ancora più elevata per tutti.

Fonte: I mercati di confine

USD/CAD continua a guadagnare terreno mentre il dollaro canadese (CAD) riceve una pressione al ribasso in vista della decisione della Banca del Canada (BoC) sui tassi di interesse programmata per mercoledì. La coppia USD/CAD si muove sopra 1,3800 durante le ore di trading asiatiche di lunedì.

La diminuzione delle pressioni sui prezzi, unita a un notevole calo della crescita del lavoro e della spesa delle famiglie, ha alimentato le aspettative che la Banca del Canada (BoC) attuerà un significativo taglio dei tassi di interesse di 50 punti base (bps) nella sua prossima riunione di politica monetaria.

Inoltre, i prezzi più bassi del petrolio hanno messo sotto pressione il dollaro canadese legato alle materie prime, poiché il Canada è il più grande esportatore di petrolio negli Stati Uniti (USA). La scorsa settimana, i prezzi del petrolio greggio si sono deprezzati di oltre il 7%, in parte a causa del rallentamento della crescita economica in Cina e dell'allentamento delle tensioni in Medio Oriente. Il prezzo del petrolio West Texas Intermediate (WTI) si attesta sui 69,00 $ al barile al momento della stesura.

Il dollaro statunitense (USD) riceve supporto a causa delle minori probabilità di ulteriori tagli aggressivi dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense nel 2024. I dati della scorsa settimana hanno mostrato la resilienza dell'economia statunitense, che ha rafforzato la probabilità di un taglio dei tassi nominali da parte della Federal Reserve (Fed) a novembre.

Secondo lo strumento CME FedWatch, la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base a novembre è salita al 99,3%, rispetto all'89,5% della settimana precedente.

Le vendite al dettaglio mensili negli Stati Uniti sono aumentate dello 0,4% a settembre, superando l'aumento dello 0,1% registrato ad agosto e il guadagno previsto dello 0,3%. Inoltre, le richieste iniziali di disoccupazione negli Stati Uniti sono diminuite di 19.000 durante la settimana conclusasi l'11 ottobre, il calo più grande in tre mesi. Il numero totale di richieste è sceso a 241.000, significativamente al di sotto delle 260.000 previste.

Fonte: FXSTREET

Il piano di spesa record della Malesia è destinato a suscitare ulteriore interesse estero nei suoi asset, mentre il governo continua a portare avanti le sue riforme fiscali, anche se l'impatto immediato sui titoli azionari sarà limitato.

Il governo ha in programma di tagliare il sussidio per la benzina RON95 ampiamente utilizzata a partire dalla metà del 2025, ha affermato il primo ministro Datuk Seri Anwar Ibrahim nella sua presentazione del bilancio venerdì scorso. Il governo sta riflettendo su un sistema di prezzi a due livelli per il carburante, in modo che il 15% più ricco paghi la tariffa di mercato, mentre il resto beneficia dell'attuale prezzo sovvenzionato, ha affermato il ministro dell'Economia Rafizi Ramli in un'intervista a Bloomberg Television sabato.

Verrà ampliata anche la portata dell'imposta nazionale sulle vendite e sui servizi, per incrementare le entrate federali, mentre gli stipendi aumenteranno per contribuire ad attenuare l'aumento del costo della vita.

Ricostruire la salute fiscale è fondamentale per la Malesia per mantenere il punteggio di credito più alto dell'Asia sud-orientale emergente e aumentare la fiducia degli investitori nelle prospettive di crescita del paese, sostenendo i suoi asset locali. Il ringgit malese, il miglior performer tra i mercati emergenti quest'anno, è rimasto pressoché invariato nelle prime contrattazioni di Kuala Lumpur lunedì. L'indice azionario di riferimento della nazione è scivolato dello 0,1%.

Ecco cosa hanno detto gli analisti sul bilancio:

Ricerca Kenanga

Esiste solo un “piccolo gruppo di vincitori più netti, come il settore dei consumatori”, con un positivo riscontro sui nomi discrezionali, data la chiarezza che la stretta sui sussidi sarà limitata a coloro che rientrano nelle fasce di reddito più elevate.

Il governo sta seminando i semi per attrarre continuamente investimenti diretti esteri attraverso incentivi migliori e aziende tecnologiche di maggior valore, che dovrebbero mantenere alto l'interesse estero nel mercato locale. Il paese sta anche procedendo con cautela verso obiettivi ambientali, sociali e di governance (ESG) a lungo termine, con l'introduzione di una carbon tax entro il 2026.

Società per azioni Maybank Pte Ltd

Il bilancio 2025 riafferma l'impegno del governo per il consolidamento fiscale, ma potrebbe non essere sufficiente per aprire spazio a un rialzo del rating in modo decisivo. Le metriche entrate/prodotto interno lordo e accessibilità al debito necessitano di miglioramenti e il rapporto debito pubblico-debito della Malesia rimane più alto della maggior parte dei paesi con rating simile.

È probabile che l'emissione obbligazionaria nell'ultimo trimestre del 2024 aumenti per finanziare un potenziale calo nell'emissione di buoni del Tesoro. Tuttavia, il profilo dell'offerta è "leggermente favorevole" nel 2025 con aspettative di un calo di RM19 miliardi nell'emissione lorda e di RM10 miliardi nell'emissione netta. È probabile che la scadenza di 1 miliardo di $ USA ad aprile 2025 venga rifinanziata in valuta estera.

Titoli TA

Le misure di bilancio sono destinate a stimolare l'economia e ad attrarre investimenti, contribuendo a migliorare gli utili aziendali.

Manteniamo il nostro obiettivo FBM KLCI di fine 2024 pari a 1.690, basato su un rapporto prezzo/utile di 14,6 volte rispetto alla media quinquennale di 17,6.

Titoli Apex

Il bilancio è in gran parte neutrale in quanto cerca di alleviare le preoccupazioni per l'elevato costo della vita, che probabilmente porterà a un aumento della spesa interna in futuro. La revisione al rialzo delle proiezioni di crescita economica potrebbe segnalare una crescita più forte degli utili aziendali. Di conseguenza, "il mercato azionario malese potrebbe sostenere la sua mossa di ripresa" dopo essere cresciuto di circa il 13% quest'anno.

Per ora, il mercato potrebbe reagire leggermente negativamente all'introduzione di una tassa del 2% sui redditi da dividendi superiori a RM100.000 nel 2025. Tuttavia, i settori dell'edilizia, dei consumi, del turismo, dell'assistenza sanitaria, dei guanti, delle proprietà e della tecnologia sono probabilmente i beneficiari del bilancio.

Titoli CIMB

Ci aspettiamo che la reazione del mercato azionario al Bilancio 2025 sia da neutrale a leggermente negativa.

L'introduzione a sorpresa di una nuova imposta sui redditi da dividendi potrebbe ridurre l'attrattiva delle azioni con rendimento da dividendi per gli individui interessati dall'imposta.

La proposta di obbligare i datori di lavoro a versare contributi all'Employees Provident Fund per i lavoratori stranieri potrebbe aumentare i costi e comportare rischi di guadagno per le aziende. Manteniamo il nostro obiettivo KLCI di 1.732 punti. Tra i nostri settori "sovrappeso", edilizia e sanità trarranno beneficio dalle misure introdotte nel Bilancio 2025.

Società bancaria cinese d'oltremare (OCBC)

La Bank Negara Malaysia (BNM) continuerà a monitorare attentamente le pressioni inflazionistiche, che dovrebbero aumentare a seguito dell'aumento del salario minimo e di altre misure fiscali.

Sebbene la nostra previsione di base sia che la BNM mantenga invariato il tasso di interesse di riferimento al 3% nel 2024 e nel 2025, continueremo a valutare i rischi correlati a questa previsione di base in base ai risultati fiscali.

Fonte: I mercati di confine