Il ruolo critico dell'infrastruttura di rete nell'innovazione dell'intelligenza artificiale

Economico

Resoconto:

La ricerca Exane di BNP Paribas esplora il ruolo dell'infrastruttura di rete nel promuovere l'innovazione dell'intelligenza artificiale.

Mentre l'intelligenza artificiale (IA) continua a innovare i settori, il ruolo critico dell'infrastruttura di rete nel supportare lo sviluppo dell'IA viene spesso trascurato. Mentre molta attenzione è stata data ai progressi nella potenza di calcolo e nell'archiviazione, l'importanza della rete sta diventando sempre più evidente, soprattutto con l'ascesa dei Large Language Model (LLM) e dell'inferenza dell'IA.

La ricerca di BNP Paribas Exane fa luce su come il networking sia un'area sottovalutata ma cruciale dell'investimento in AI. Man mano che i modelli di AI diventano più complessi, aumenta anche la domanda di infrastrutture di networking in grado di supportarli.

Il panorama in evoluzione dell'infrastruttura di rete dell'intelligenza artificiale

La scalabilità dei modelli di intelligenza artificiale e dei carichi di lavoro di inferenza ha portato a un cambiamento nelle strategie di approvvigionamento, in particolare per gli hyperscaler e le grandi aziende che ora danno priorità all'infrastruttura di rete. Questo cambiamento è evidente nella crescente domanda di reti back-end abilitate all'intelligenza artificiale e di reti front-end tradizionali. Il supporto di cluster di intelligenza artificiale che si estendono su migliaia di nodi di elaborazione richiede sistemi di rete robusti e gli investitori stanno iniziando a prenderne nota. BNP Paribas Exane mostra che il mercato indirizzabile totale (TAM) per il networking di intelligenza artificiale potrebbe comprendere il 25% della spesa totale per l'intelligenza artificiale sugli acceleratori. Inoltre, le vendite di switch per data center potrebbero quasi raddoppiare e le vendite di switch back-end potrebbero persino quadruplicare nei prossimi anni.

"Con l'evoluzione della tecnologia AI, l'importanza dell'infrastruttura di rete continua a crescere, presentando opportunità uniche sia per le aziende che per gli investitori."—Karl Ackerman (Amministratore delegato, Semiconductors IT Hardware, BNP Paribas Exane)

La battaglia per la supremazia delle reti AI: Ethernet contro InfiniBand

Al centro del networking AI ci sono due tecnologie di spicco: Ethernet e InfiniBand. InfiniBand ha storicamente dominato il networking AI grazie alla sua capacità di soddisfare le rigorose richieste delle reti AI back-end. Tuttavia, Ethernet sta recuperando rapidamente terreno. Con la sua flessibilità intrinseca, gli utenti Ethernet stanno colmando il divario di prestazioni e potenzialmente superando persino InfiniBand in alcune aree.

BNP Paribas Exane esamina che l'ecosistema Ethernet sta maturando rapidamente. Il settore si sta preparando per NIC (Network Interface Cards) intelligenti con capacità di ordinazione flessibili che supporteranno il packet spraying, un'innovazione chiave che si prevede verrà rilasciata entro la seconda metà del 2025.

Il futuro dell'infrastruttura di rete AI

Con la maturazione della tecnologia, BNP Paribas Exane prevede che Ethernet acquisirà una quota crescente del mercato delle reti AI. Entro il 2027, BNP Paribas Exane prevede che Ethernet comanderà il 46% delle reti di carico di lavoro AI, un balzo significativo che sottolinea la crescente importanza delle reti nell'universo AI.

"Poiché l'intelligenza artificiale continua a spostare i confini dell'innovazione tecnologica, è probabile che la domanda di soluzioni di rete sofisticate si intensificherà."

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Mercato in bilico: le opzioni ETF Bitcoin stanno facendo scalpore: ecco cosa devi sapere

SASSO

Economico

Criptovaluta

Le opzioni ETF Bitcoin stanno facendo scalpore: ecco cosa devi sapere

Bitcoin ha fatto il suo percorso dagli oscuri forum di Internet alle sale riunioni di Wall Street, ma un nuovo sviluppo potrebbe essere il suo passo più significativo finora. Il debutto del trading di opzioni su ETF Bitcoin, a partire dall'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, non è solo un altro titolo per gli appassionati di criptovalute, è un punto di svolta per gli investitori di tutto il mondo.

Ma cosa sono esattamente queste opzioni Bitcoin ETF? Perché sono così importanti e come potrebbero avere un impatto sia sul mercato delle criptovalute che sulla finanza tradizionale? Man mano che questi sofisticati strumenti finanziari guadagnano terreno, potrebbero semplicemente rimodellare il modo in cui pensiamo a Bitcoin e al suo ruolo nei mercati globali.

Cosa sono gli ETF e le opzioni Bitcoin?

Gli exchange-traded fund (ETF) Bitcoin, come IBIT, offrono agli investitori un modo per ottenere esposizione a Bitcoin attraverso i mercati finanziari tradizionali senza detenere direttamente la criptovaluta. Le opzioni, d'altro canto, sono contratti che danno al detentore il diritto (ma non l'obbligo) di acquistare o vendere un asset a un prezzo specifico entro un lasso di tempo stabilito. Questi strumenti, da sempre elementi essenziali della finanza tradizionale, vengono ora introdotti negli ETF Bitcoin, fornendo un modo regolamentato e accessibile per coprirsi, speculare o gestire il rischio nel mercato delle criptovalute.

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Il percorso di Bitcoin verso la maturità di mercato

Il debutto delle opzioni Bitcoin ETF introduce un nuovo livello di sofisticatezza nel mercato delle criptovalute. Questi strumenti introducono strumenti avanzati di gestione del rischio in un settore definito dalla volatilità e dalla speculazione al dettaglio. I trader istituzionali possono ora applicare strategie come covered call e synthetic long, consolidate da tempo nella finanza tradizionale, a Bitcoin senza bisogno di esposizione diretta.

Il trading di opzioni favorisce anche la profondità del mercato, riducendo la volatilità tramite la creazione di "acquirenti e venditori naturali" su entrambi i lati del libro degli ordini. Ciò contrasta nettamente con il comportamento storico di Bitcoin, in cui gli eventi di cronaca spesso causavano forti oscillazioni dei prezzi. Con le opzioni IBIT, Bitcoin potrebbe entrare in una nuova fase di volatilità moderata, che attrae più investitori istituzionali.

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Impatti più ampi sull'ecosistema delle criptovalute

L'introduzione delle opzioni IBIT potrebbe avere effetti ben oltre Bitcoin. Man mano che gli strumenti finanziari tradizionali si integrano nei mercati delle criptovalute, potrebbero rafforzare la fiducia degli investitori, attrarre capitali verso le altcoin e approfondire l'infrastruttura blockchain.

In particolare, altri ETF come Grayscale e Bitwise si stanno preparando a lanciare prodotti di opzioni, mentre Cboe Global Markets introdurrà le prime opzioni di indici Bitcoin cash-settled il 2 dicembre 2024. Queste opzioni, basate sul Cboe Bitcoin US ETF Index, sono progettate per tracciare gli ETF spot Bitcoin quotati sulle borse statunitensi. Tali iniziative rafforzano la crescente legittimità degli asset digitali e la loro adozione nella finanza tradizionale.

Confronto tra IBIT e ETF sull'oro

Per comprendere l'importanza della crescita di IBIT, si consideri un confronto con iShares Gold Trust (IAU) di BlackRock, un ETF di lunga data che offre esposizione all'oro:

Asset in gestione (AUM): IBIT gestisce 48,43 miliardi di $, superando i 34,01 miliardi di $ di IAU. Ciò riflette la rapida domanda di esposizione alle criptovalute.

Volume di trading: IBIT ha una media di 66 milioni di scambi giornalieri, superando di gran lunga i 4,23 milioni di IAU. La liquidità evidenzia il crescente appeal di Bitcoin come asset negoziabile.

Premio/sconto rispetto al NAV: IBIT viene scambiato con uno sconto dello -0,05%, mentre IAU viene scambiato con un premio dello +0,40%. Ciò suggerisce un prezzo efficiente per IBIT rispetto al suo NAV.

Scadenza: lanciato a gennaio 2024, IBIT è un nuovo arrivato rispetto a IAU, che è stato un punto fermo del portafoglio sin dal 2005.

Mentre IAU rimane un pilastro per gli investitori conservatori in cerca di stabilità, IBIT si sta dimostrando un attore forte nel settore in rapida evoluzione degli asset digitali.

Orientarsi nel sentimento e nelle aspettative del mercato

I primi dati di trading per le opzioni IBIT rivelano un sentiment fortemente rialzista, con quasi 289.000 contratti call negoziati rispetto a soli 65.000 put il primo giorno. L'attività speculativa ha spinto alcune scommesse a livelli estremi, con i trader che acquistano call che implicano prezzi Bitcoin superiori a $ 170.000.

Mentre questi strike "moonshot" catturano l'attenzione, molti trader di opzioni stanno perseguendo strategie bilanciate come covered call o synthetic long per gestire i rischi. Questi approcci rendono le opzioni IBIT versatili, adatte sia agli speculatori che alle istituzioni prudenti.

Conclusione: un passo trasformativo per Bitcoin

Il lancio delle opzioni sull'ETF IBIT è un momento cruciale, che rimodella il panorama finanziario di Bitcoin. Introducendo strumenti per moderare la volatilità, migliorare la liquidità e approfondire la partecipazione al mercato, Bitcoin si sta evolvendo da un asset digitale speculativo a parte integrante della finanza tradizionale.

Man mano che più ETF Bitcoin introducono opzioni ed emergono prodotti derivati innovativi, lo spazio delle criptovalute diventerà probabilmente più resiliente e diversificato. Gli impatti nascosti delle opzioni ETF Bitcoin stanno appena iniziando a dispiegarsi, promettendo di ridefinire il modo in cui gli investitori interagiscono con il mercato delle criptovalute.

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Notizie finanziarie del 28 novembre

FastBull in primo piano

Le notizie del GIORNO

[Informazioni rapide]

1. L'indice PCE core degli Stati Uniti rimbalza

2. La fiducia delle imprese del settore dei servizi nel Regno Unito scende al suo più rapido declino in due anni a causa dell'aumento delle tasse nel bilancio

3. Il team di Trump considera tre possibili soluzioni per risolvere il conflitto Russia-Ucraina

4. Il ministro del lavoro canadese annuncia l'incapacità di porre fine allo sciopero post-operatorio

[Dettagli della notizia]

L'indice PCE core degli Stati Uniti rimbalza

Dopo il Giorno del Ringraziamento, i dati USA hanno raggiunto un picco con la pubblicazione dei dati PCE di ottobre, che hanno mostrato un aumento YoY del 2,3% (in aumento dal 2,1%) e un aumento MoM dello 0,2% (in aumento dallo 0,2%). Il Core PCE Index è aumentato del 2,8% YoY (in aumento dal 2,7%) e dello 0,3% MoM (in aumento dallo 0,3%).

Il Core PCE Index è in rialzo per la prima volta da giugno, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei servizi. I prezzi dei servizi core sono aumentati dello 0,4% MoM a ottobre, il più grande aumento da marzo. I costi delle materie prime core sono rimasti stabili.

Nonostante i dati PCE siano in linea con le aspettative del mercato, la reazione del mercato alla continuazione dell'inflazione è relativamente limitata. Tuttavia, incombe l'incertezza poiché il mercato statunitense affronterà le promozioni del "Black Friday" dopo il Giorno del Ringraziamento, che segna l'inizio della stagione delle feste. Questo periodo fornirà informazioni sul mercato dei consumatori statunitense.

Una maggiore incertezza emergerà all'inizio di gennaio, quando Trump tornerà alla Casa Bianca. Le sue azioni e dichiarazioni hanno già influenzato i mercati finanziari e le aspettative del mercato.

La fiducia delle imprese del settore dei servizi nel Regno Unito scende al suo più rapido declino in due anni a causa dell'aumento delle tasse nel bilancio

Il CBI ha segnalato che l'ottimismo tra le aziende di servizi al consumatore è sceso da -19 ad agosto a -55 a novembre, il livello più basso da agosto 2022. Anche i settori dei servizi alle imprese e professionali hanno registrato un calo dell'ottimismo, scendendo da 9 a -29.

Il calo della fiducia delle aziende del settore dei servizi nel Regno Unito è il più rapido in due anni, in parte a causa dell'aumento delle tasse nel bilancio governativo del 30 ottobre del cancelliere Rishi Sunak. I servizi al consumatore sono stati quelli che hanno sofferto di più, con i grandi datori di lavoro del settore dei servizi che dovrebbero sopportare un aumento di 25 miliardi di sterline di imposte sui salari. La CBI ha notato che anche la fiducia del settore dei servizi alle aziende e professionali è peggiorata.

La fiducia indebolita, le ridotte intenzioni di assunzione e le crescenti pressioni sui costi riflettono, almeno in parte, l'imminente aumento delle aliquote dell'assicurazione nazionale per i datori di lavoro.

Il team di Trump considera tre possibili soluzioni per risolvere il conflitto Russia-Ucraina

Due fonti a conoscenza della situazione hanno affermato che il consigliere per la sicurezza nazionale di Trump, Mike Waltz, ha valutato diverse possibili soluzioni al conflitto tra Russia e Ucraina. Sebbene i dettagli della strategia siano ancora in fase di formulazione, i funzionari di Trump potrebbero spingere per un cessate il fuoco anticipato per congelare il conflitto durante i negoziati tra le due parti.

Secondo Keith Kellogg, inviato speciale per l'Ucraina e la Russia, la prima proposta prevede la continuazione degli aiuti militari all'Ucraina a condizione che Kiev si impegni in colloqui di pace con la Russia e proponga una "politica americana di ricerca di un cessate il fuoco e risoluzione del conflitto attraverso i negoziati". Allo stesso tempo, il desiderio dell'Ucraina di entrare nella NATO sarà "rinviato" per un periodo più lungo per incoraggiare la Russia a partecipare ai negoziati.

La seconda proposta si basa su una proposta avanzata da Rick Grenell, ex ambasciatore statunitense in Germania, che in precedenza aveva espresso sostegno alla creazione di "zone autonome" in Ucraina. Tuttavia, non ha spiegato in dettaglio come ciò si presenterebbe.

Un'altra idea è quella di consentire alla Russia di mantenere i territori che attualmente controlla in cambio dell'adesione dell'Ucraina alla NATO. Tuttavia, poche persone nella cerchia di Trump sembrano disposte a invitare l'Ucraina nella NATO a breve termine.

Il ministro del lavoro canadese annuncia l'incapacità di porre fine allo sciopero postale

Il ministro del lavoro canadese Steven MacKinnon ha annunciato tramite i social media che il disaccordo tra Canada Post e il sindacato è troppo grande per raggiungere un accordo e porre fine allo sciopero. Ha anche annunciato che speciali mediatori federali avevano temporaneamente interrotto la mediazione. MacKinnon ha spiegato che la sospensione delle attività di mediazione avrebbe consentito a entrambe le parti di rivalutare le proprie posizioni e tornare al tavolo delle trattative con rinnovata determinazione.

MacKinnon ha chiesto che entrambe le parti si incontrino nel suo ufficio. Se entrambe le parti possono "riprendere trattative produttive", i mediatori speciali riprenderanno i contatti con entrambe le parti. Canada Post ha iniziato uno sciopero nazionale il 15 novembre, coinvolgendo circa 55.000 dipendenti delle poste, causando un arresto completo delle operazioni di Canada Post.

[Focus del giorno]

UTC+8 18:00 Indice del sentiment economico dell'Eurozona per novembre

UTC+8 21:00 Germania novembre CPI

Giorno del Ringraziamento negli Stati Uniti, mercato chiuso

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La crescita salariale polacca continua a rallentare mentre il mercato del lavoro rimane teso

ING

Economico

Il salario medio e lo stipendio nel settore delle imprese polacche sono aumentati del 10,2% anno su anno a ottobre (ING: 10,5%; consenso: 10,0%) dopo una crescita del 10,3% anno su anno a settembre, raggiungendo PLN 8.317 al mese. La dinamica salariale è stata supportata da effetti di calendario favorevoli, mentre un'elevata base di riferimento nel settore minerario, dove i bonus sono stati pagati a ottobre 2023, ha frenato la crescita.

In termini reali (aggiustati per l'inflazione), la crescita salariale nelle imprese è rallentata al 5,0% anno su anno dal 5,2% anno su anno di settembre e quasi il 10% anno su anno nel primo trimestre del 2024. La crescita salariale reale è diminuita sistematicamente dall'inizio dell'anno e ha rallentato dopo la ripresa dell'inflazione a luglio dovuta ai prezzi più elevati dell'energia.

La crescita dei consumi delle famiglie è stata più lenta del miglioramento dei redditi disponibili reali nella prima metà dell'anno, indicando una maggiore propensione al risparmio. Nella seconda metà, una crescita più lenta del reddito è stata accompagnata da una propensione alla spesa ancora limitata e le indagini della Banca nazionale di Polonia (NBP) suggeriscono che le famiglie sono preoccupate per l'aumento del costo della vita in futuro e stanno aumentando i propri risparmi. Ciò potrebbe essere dovuto alle bollette energetiche più elevate e alle esperienze negative del 2023, quando l'inflazione ha colpito in modo significativo i redditi reali.

La crescita dei salari si attenua rispetto al picco del 1° trimestre 2024

Salari e stipendi reali nelle imprese, %YoY

Fonte: GUS, ING

L'occupazione media nelle aziende è diminuita dello 0,5% anno su anno il mese scorso (ING e consenso: -0,5%), lo stesso tasso di settembre. Rispetto a settembre, il settore delle imprese ha perso 4.000 posti di lavoro. A parte luglio, tutti gli altri mesi di quest'anno hanno visto un calo mese su mese del numero di posti di lavoro.

In alcuni settori, sono in corso licenziamenti collettivi (ad esempio, automotive, elettrodomestici) ma in generale, l'economia è ancora alle prese con carenze di manodopera dovute a tendenze demografiche sfavorevoli e a un deterioramento delle migrazioni nette. Lo StatOffice indica che i fattori che aumentano i salari includono i pagamenti degli straordinari, il che suggerisce che la domanda di manodopera rimane elevata mentre la barriera principale è l'offerta limitata.

L'occupazione continua a diminuire leggermente

Occupazione media retribuita nel settore delle imprese, %YOY

Fonte: GUS

La condizione generale del mercato del lavoro polacco rimane piuttosto solida e la disoccupazione è ancora vicina ai minimi storici. L'indebolimento dei consumi registrato negli ultimi mesi è dovuto principalmente a fattori comportamentali (ad esempio, una maggiore propensione al risparmio) piuttosto che a cambiamenti nelle situazioni di reddito delle famiglie.

Ci aspettiamo che la crescita dei consumi sarà più lenta nel 2025 rispetto al 2024 e raggiungere una crescita economica superiore al 3% richiederebbe un rimbalzo degli investimenti. Questo è in effetti il nostro scenario di base, poiché prevediamo una crescita del PIL del 3,5% nel 2025. Prevediamo che inizieranno i progetti cofinanziati dai fondi strutturali e basati sul Recovery and Resilience Facility dell'UE.

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Inquadrare il prossimo dibattito fiscale: 5 questioni, 4 percorsi

Brookings Institution

Economico

Le prospettive fiscali sono fosche

Nei prossimi 10 anni, il Congressional Budget Office (CBO) prevede che il debito federale, che attualmente si attesta al 99% del PIL, salirà al 122% del PIL, un massimo storico. Queste cifre decennali sembreranno peggiori se ci sarà una recessione, una guerra o un taglio delle tasse. Un percorso fiscale solido richiederà una combinazione di aumenti (non tagli) delle tasse e riduzioni della crescita della spesa.

L’estensione delle disposizioni temporanee del TCJA sarebbe costosa e regressiva

Le stime basate sulle proiezioni del CBO indicano che estendere le disposizioni in scadenza nel TCJA costerebbe oltre 5 trilioni di $ nei prossimi 10 anni in termini di mancati ricavi e pagamenti di interessi aggiuntivi. L'estensione sarebbe anche altamente regressiva. Un'analisi del Tax Policy Center mostra che l'1% più ricco otterrebbe quasi un quarto dei benefici, mentre il 20% più povero ne riceverebbe meno del 2%. Se le riduzioni della spesa per i diritti finanziano questi tagli fiscali, la stragrande maggioranza delle famiglie a basso reddito starebbe peggio di quanto non sarebbe se non fossero stati promulgati né l'estensione del taglio fiscale né i tagli alla spesa.

Le altre proposte di Trump per tagliare le tasse sono costose

Durante la campagna, Trump ha abbracciato numerosi tagli fiscali aggiuntivi, tra cui esenzioni per il reddito da mance , lavoro straordinario e benefici della previdenza sociale, che insieme costerebbero circa 3,6 trilioni di dollari nel prossimo decennio e accelererebbero l'insolvenza del fondo fiduciario della previdenza sociale. Ha anche proposto un'abrogazione completa del limite alle detrazioni fiscali statali e locali, che costerebbe altri 1,2 trilioni di dollari , più agevolazioni fiscali per i pagamenti degli interessi sui prestiti auto e per il personale militare, i soccorritori e gli americani che vivono all'estero. Ha anche proposto di ridurre l'aliquota dell'imposta sul reddito delle società al 15%, che costerebbe almeno 600 miliardi di dollari nel prossimo decennio. Un taglio fiscale solo per la produzione nazionale costerebbe circa la metà, ma fornire una detrazione mirata creerebbe spazio per manipolare il sistema, come hanno fatto le precedenti regole in passato.

Le tariffe creano diversi problemi

Oltre a una tariffa ampia del 10-20% su tutte le importazioni, Trump ha proposto tariffe del 60% su tutti i beni cinesi. Si stima che le tariffe genereranno 2,8 trilioni di dollari in 10 anni , tenendo conto del loro impatto sull'economia statunitense. Ma le entrate saranno inferiori nel caso quasi inevitabile che altri paesi reagiscano.

Le regole del Senato limiteranno le scelte di politica fiscale

I repubblicani dovranno usare il processo di "riconciliazione" del bilancio per far avanzare qualsiasi disegno di legge che non abbia il sostegno bipartisan. La riconciliazione impone diverse restrizioni . In primo luogo, i repubblicani devono emanare una risoluzione di bilancio, che determina quanto è possibile un taglio delle tasse. In secondo luogo, un disegno di legge di riconciliazione non può affrontare la previdenza sociale e non può aumentare i deficit dopo 10 anni. Pertanto, qualsiasi disegno di legge fiscale di riconciliazione (come il TCJA) deve essere temporaneo o essere abbinato a un corrispondente aumento delle tasse o a una riduzione della spesa. Queste regole e il desiderio di alcuni repubblicani di limitare la crescita del deficit creeranno una ricerca di cosiddetti "pay-for".

Nel complesso, i legislatori potrebbero indirizzare la politica fiscale in almeno quattro direzioni:

Andare alla grande, in modo permanente. I repubblicani potrebbero provare ad approvare tutte le proposte di tagli fiscali in modo permanente. Ciò costerebbe circa 10 trilioni di dollari nel prossimo decennio (più o meno un trilione). Ma quel prezzo potrebbe essere troppo alto, specialmente con i pagamenti obbligatori (e sostanziali) dopo il decimo anno.

Puntare in grande, temporaneamente. Per mantenere basso l'aumento del deficit segnalato, i repubblicani potrebbero optare per un'ampia gamma di tagli fiscali con date di scadenza che possono essere estese in seguito, esattamente come le disposizioni in scadenza del TCJA. Ad esempio, un pacchetto che costa 10 trilioni di dollari in 10 anni costerebbe solo circa 2 trilioni di dollari in due anni. Insieme a 1 trilione di dollari di pagamenti, il pacchetto avrebbe un costo ufficiale di soli 1 trilione di dollari. Questo sarebbe un po' un espediente di bilancio, tuttavia, poiché il punteggio di bilancio ufficiale non conteggerebbe i costi dell'estensione di tali disposizioni fiscali.

Andare in piccolo, in modo permanente. In alternativa, potrebbero promulgare alcuni tagli fiscali, ma su base più a lungo termine. Ciò richiederebbe comunque che il deficit non aumenti dopo il decimo anno, quindi i repubblicani dovrebbero includere i pay-for.

Optare per due tagli fiscali. I repubblicani potrebbero usare la riconciliazione per promulgare le modifiche fiscali che mancano del supporto democratico, dopodiché i decisori politici potrebbero unirsi per approvare una legge bipartisan con disposizioni popolari come il Child Tax Credit .

Qualunque sia la strada intrapresa dai repubblicani, sarà un anno consequenziale per la politica fiscale. Allacciate le cinture.

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Comprendere i pro e i contro della conversione di valuta estera in dong vietnamiti

Glendon

Economico

Quando si viaggia in Vietnam o si fanno affari nel paese, una delle prime cose che bisogna considerare è come cambiare la valuta estera in Dong vietnamiti (VND). Il Vietnam è un'economia prevalentemente basata sul denaro contante e, sebbene le carte di credito siano accettate in alcune grandi città, il denaro contante è ancora il re nella maggior parte delle transazioni. Comprendere i pro e i contro del cambio di valuta estera in Dong vietnamiti può aiutare a prendere decisioni informate, evitare errori costosi e garantire un'esperienza più fluida nella gestione del denaro nel paese.

I vantaggi del cambio di valuta estera in dong vietnamiti

1. Conveniente per le transazioni quotidiane

In Vietnam, quasi tutte le transazioni, dall'acquisto di prodotti locali nei mercati alla cena nei ristoranti o al pagamento dei trasporti pubblici, richiedono l'uso di Dong vietnamiti. Mentre alcuni hotel, compagnie aeree e grandi aziende accettano dollari americani (USD), è comunque molto più facile usare la valuta locale nelle interazioni quotidiane. Avere Dong a portata di mano ti consente di evitare problemi con il resto, poiché i negozi più piccoli spesso non possono elaborare valute estere.

2. Evitare le fluttuazioni del tasso di cambio

Cambiare la tua valuta estera in Dong vietnamiti ti consente di bloccare un tasso di cambio prima di partire per il tuo viaggio. La valuta del Vietnam può essere soggetta a volatilità, quindi cambiare denaro in anticipo può aiutarti a evitare fluttuazioni sfavorevoli nei tassi di cambio. Cambiando valuta a un tasso favorevole, puoi assicurarti di ottenere un affare migliore rispetto a se aspettassi fino all'ultimo minuto o ti affidassi agli sportelli bancomat.

3. Tassi migliori presso i servizi di cambio locali

Il Vietnam offre vari servizi di cambio, dalle banche agli sportelli di cambio valuta, dove puoi convertire la valuta estera in Dong. Questi servizi spesso offrono tassi migliori rispetto agli aeroporti o agli hotel internazionali, dove i tassi di cambio tendono a essere più alti e le commissioni più pronunciate. Molte banche locali o servizi di cambio offrono tassi competitivi, specialmente per le valute principali come il dollaro statunitense, l'euro o la sterlina britannica.

4. Controllo sui tuoi soldi

Cambiando la tua valuta estera in Dong vietnamiti, eviti commissioni inutili associate alle carte di credito o alle transazioni estere. Usare la valuta locale può anche aiutarti a controllare meglio le tue spese, poiché è meno probabile che spenderai troppo quando maneggi fisicamente denaro contante. Può anche farti risparmiare sulle commissioni di prelievo ATM, che potrebbero essere applicate quando usi carte internazionali.

Gli svantaggi del cambio di valuta estera in dong vietnamiti

1. Tasso di cambio e commissioni

Lo svantaggio più significativo del cambio di valuta estera in Dong vietnamiti è il tasso di cambio e le commissioni associate. Mentre potresti trovare buoni tassi in alcune località, altre, come aeroporti, sportelli di cambio valuta o hotel, spesso offrono tassi più bassi e commissioni di servizio più elevate. Ciò significa che potresti finire per perdere una cifra considerevole quando cambi denaro in contesti meno favorevoli.

Inoltre, spesso ci sono commissioni nascoste nelle transazioni di cambio, come commissioni applicate dai servizi di cambio valuta o spese di servizio presso le banche. Questi costi aggiuntivi possono sommarsi rapidamente e rendere il processo di cambio più costoso di quanto sembri inizialmente.

2. Portare con sé grandi quantità di denaro contante

Quando si cambia valuta estera in Dong vietnamiti, è probabile che si ricevano grandi quantità di denaro contante a causa del valore relativamente basso del Dong vietnamita. Ciò può essere scomodo, in particolare quando si viaggia con poco spazio di archiviazione o si ha bisogno di portare con sé denaro contante per lunghi periodi. Portare con sé grandi somme di denaro contante comporta anche il rischio di furto o smarrimento, il che può essere un problema, soprattutto in aree affollate o durante lunghi viaggi.

3. Difficoltà nella conversione della valuta nelle aree remote

Nelle grandi città come Hanoi o Ho Chi Minh City, trovare servizi di cambio valuta è relativamente facile. Tuttavia, nelle aree rurali o nelle regioni meno sviluppate del Vietnam, la disponibilità di servizi di cambio valuta potrebbe essere limitata. In tali casi, potresti trovare difficile convertire la valuta estera in Dong vietnamiti, il che potrebbe metterti in una situazione difficile se non sei preparato.

4. Variabilità del tasso di cambio

Sebbene cambiare valuta estera in anticipo possa sembrare una buona strategia, devi anche considerare il potenziale di fluttuazioni del tasso di cambio nel tempo. Il Dong vietnamita può subire periodi di deprezzamento o apprezzamento rispetto alle valute estere, il che significa che il tasso bloccato inizialmente potrebbe non essere così favorevole quando lo utilizzi effettivamente. Potresti finire per perdere denaro sulla conversione, in particolare se il tasso di cambio si muove nella direzione opposta dopo aver cambiato i tuoi fondi.

Fattori da considerare quando si cambia valuta

Prima di cambiare valuta estera in Dong vietnamiti, ci sono diversi fattori importanti da considerare:

Controlla i tassi di cambio correnti : rimani informato sui tassi di cambio più recenti consultando fonti affidabili o siti web finanziari. Questo ti aiuterà a farti un'idea del tasso corrente ed evitare offerte sfavorevoli.

Utilizza servizi di cambio valuta affidabili : affidati a banche affidabili o sportelli di cambio ufficiali per evitare truffe o tassi bassi. Fai attenzione ai venditori ambulanti che offrono tassi "troppo belli per essere veri", perché potrebbero essere coinvolti in pratiche fraudolente.

Evita i cambi valuta in aeroporto : gli sportelli di cambio valuta in aeroporto spesso offrono i tassi peggiori a causa della loro clientela vincolata. Se possibile, prova a cambiare valuta in una banca locale o in un ufficio di cambio dopo essere arrivato in Vietnam.

Considera l'utilizzo degli sportelli bancomat : gli sportelli bancomat possono essere un modo comodo per prelevare Dong vietnamiti direttamente dal tuo conto bancario. Tuttavia, fai attenzione alle commissioni per transazioni estere o ai limiti di prelievo che potrebbero essere applicati.

Conclusione

Cambiare valuta estera in Dong vietnamiti può offrire diversi vantaggi, come praticità, tassi migliori e controllo sulle tue spese. Tuttavia, presenta anche alcuni svantaggi notevoli, tra cui tassi di cambio sfavorevoli, commissioni elevate e la sfida di gestire grandi quantità di denaro. Per sfruttare al meglio la tua esperienza di cambio valuta in Vietnam, è importante ricercare attentamente i tassi, scegliere servizi affidabili e stare attenti alle potenziali commissioni nascoste. Comprendendo sia i pro che i contro del cambio valuta, puoi assicurarti che le tue transazioni finanziarie in Vietnam siano fluide e convenienti.

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Asset Allocation: le notizie sulla mia morte sono notevolmente esagerate

JP Morgan

Economico

La nozione di costruzione di un portafoglio "corretto" è stata messa in discussione e la diversificazione è diventata impopolare. Questo perché alcuni asset hanno sovraperformato le loro controparti: azioni rispetto alle obbligazioni, crescita rispetto al valore e USA rispetto a "internazionale". Di conseguenza, molti investitori potrebbero ritrovarsi "fuori gioco", sovra-allocati ai vincitori passati e sottopesati ai ritardatari.

Quando si pensa alla costruzione del portafoglio nel 2025, gli investitori devono determinare quali problemi stanno risolvendo: stanno cercando reddito, conservazione del capitale o crescita? Sono tolleranti alla volatilità o avversi al rischio? E la liquidità è importante? Le risposte a queste domande informeranno l'allocazione delle attività e sia le attività tradizionali che quelle alternative possono svolgere un ruolo.

Il modo in cui queste attività si comporteranno è legato allo scenario macroeconomico. Qui, il quadro è confuso: la crescita rimane robusta sulla scia di forti consumi e di un mercato del lavoro rigido; l'inflazione di fondo è ancora piuttosto ferma; e l'esito delle elezioni statunitensi suggerisce che potrebbero essere in arrivo cambiamenti politici significativi. Tutto ciò significa che le prospettive sui tassi di interesse potrebbero oscillare, traducendosi in volatilità nell'economia e nei mercati.

Sotto questa volatilità, l'insieme delle opportunità sta cambiando. Il reddito fisso è probabilmente più attraente rispetto agli ultimi decenni, anche se, mentre le allocazioni alle obbligazioni intermedie sono aumentate, molti investitori rimangono sottopesati sulla duration rispetto al Bloomberg US Aggregate. Detto questo, quelle aspettative sui tassi in evoluzione suggeriscono che la duration non dovrebbe essere sovraesposta e, in ultima analisi, il sentiment degli investitori dovrebbe informare l'esposizione appropriata: coloro che sono preoccupati per l'economia dovrebbero estendere di più (i tassi attuali rendono le obbligazioni un'efficace zavorra contro la recessione) e coloro che sono interessati al reddito estendere di meno. La conversazione sul credito segue un percorso simile: mentre uno scenario macroeconomico benigno supporta un sovrappeso sul credito, soprattutto per chi cerca un rendimento totale, i timori di recessione incoraggerebbero un rafforzamento della qualità del credito.

Nelle azioni, la forte crescita degli utili dei "Magnifici 7" negli ultimi due anni ha esacerbato un periodo già potente di sovraperformance della crescita, lasciando gli investitori sottopesati su altri mercati. Mentre i portafogli azionari statunitensi sembrano avere pari esposizione al valore e alla crescita quando affrontati a livello di indice, un'analisi delle partecipazioni sottostanti mostra un sovrappeso del 10% alla crescita. L'interesse per i mercati esteri sembra essersi fermato, con l'allocazione media alle azioni ex-USA al minimo di 12 mesi. Ciò si traduce in un'allocazione media del 20% all'interno dei portafogli azionari alle attività internazionali, circa la metà di ciò che è considerato "diversificato".

Questi sottopesi sono troppo severi: l'incertezza geopolitica, i venti contrari valutari e l'ampliamento dei differenziali di crescita potrebbero rendere illusorie le performance forti e sostenute del mercato estero, sebbene l'espansione multipla e i miglioramenti della crescita degli utili, uniti a un focus sulle tendenze a lungo termine, dovrebbero consentire ai mercati ex-USA di competere. Inoltre, con l'allentamento dell'inflazione e il calo dei costi di prestito, la crescita degli utili negli Stati Uniti dovrebbe ampliarsi e probabilmente includerà nomi di valore, che come ulteriore vantaggio sono anche interessanti per gli investitori in cerca di reddito, soprattutto perché i rendimenti obbligazionari continuano a normalizzarsi. Detto questo, il pendolo non dovrebbe oscillare troppo: i nomi di crescita statunitensi a grande capitalizzazione, tra cui i "Magnifici 7", hanno ancora forti venti favorevoli secolari alle spalle. In altre parole, i portafogli dovrebbero essere bilanciati.

Per le alternative, l'approccio orientato ai risultati verso la costruzione del portafoglio è particolarmente rilevante, con ogni componente principale (materie prime, hedge fund, asset reali e capitale privato) che risolve uno o più "problemi". Ciò sarà particolarmente vero in prospettiva futura, con valutazioni estese che sfidano i rendimenti futuri, opportunità di reddito che svaniscono con la caduta dei tassi e correlazioni azioni/obbligazioni che rimangono positive in assenza di recessione, e completerà i venti favorevoli ciclici e strutturali per la classe di attività come un ambiente di tassi di normalizzazione. Queste attività diventeranno anche sempre più accessibili, poiché la tecnologia "democratizza" l'accesso attraverso investimenti minimi inferiori e maggiore liquidità. Per questo motivo, il tradizionale quadro azionario/obbligazionario di "60/40" può essere riformato in uno che includa anche attività alternative: un portafoglio "50/30/20", ad esempio, con l'allocazione del 20% ad alternative finanziate in misura variabile sia da azioni che da obbligazioni.

Tutto sommato, mentre il portafoglio "60/40" potrebbe non essere più rilevante come una volta, è perché si è evoluto, non perché la diversificazione sia superflua. Infatti, mentre le forze macro continuano a cambiare e una serie di potenziali cambiamenti politici incombe all'orizzonte, un portafoglio a lungo termine ben diversificato sarà molto più importante, aiutando a mantenere gli investitori stabili durante le turbolenze e impedendo loro di "saltare la nave". Per coloro che temono che nel mondo di oggi il "60/40" sia morto, consolatevi: le notizie sulla sua morte sono notevolmente esagerate e il "nuovo" portafoglio diversificato è vivo e vegeto. Asset Allocation: Reports of My Death Are Greatly Exaggerated_1