Mentre la Thailandia affronta il calore esterno del conflitto tra Thailandia e Cambogia, la temperatura politica interna si sta alzando. Con l'avvicinarsi di nuove elezioni generali , i partiti si stanno affrettando a rinnovarsi e a indebolire l'influenza degli avversari.

Il partito populista Pheu Thai, che ha guidato il governo thailandese dall'agosto 2023 all'agosto di quest'anno, quando il suo allora leader e Primo Ministro Paetongtarn Shinawatra è stato rimosso per violazione dell'etica, potrebbe avere le tasche più profonde sotto la ricca famiglia Shinawatra. L'attrattiva elettorale del partito, tuttavia, appare terribilmente debole, senza promesse politiche incisive né una leadership ispiratrice in vista.

Si potrebbe mettere in discussione l'utilità di studiare l'attrattiva dei partiti sugli elettori quando i " grandi compromessi " – patti e accordi segreti tra le élite politiche – sono diventati cruciali nel determinare chi si assicura il potere di governo. Allo stesso tempo, si potrebbe sostenere che i partiti debbano innanzitutto assicurarsi una quota di voti promettente per avere la meglio in qualsiasi patto.

Il Pheu Thai, come il Thai Rak Thai e il Partito del Potere Popolare prima di lui, funge da veicolo per polarizzare l'ex Primo Ministro Thaksin Shinawatra. I partiti thaksinisti hanno finora dominato il voto di massa rurale maggioritario per gran parte del XXI secolo, offrendo benefici trasformativi ma semplici come la copertura sanitaria universale. Poi è arrivato il contesto elettorale post-2023 – basato sulle elezioni del 2019 caratterizzate da ingegneria costituzionale e dalla proliferazione di nuovi partiti – in cui i partiti hanno barattato identità e ideologia di partito per la condivisione del potere. Il Pheu Thai si è alleato con le stesse forze che avrebbe dovuto sfidare per la formazione e il mantenimento di una coalizione: con i partiti sostenuti dai militari nel 2023 e con la sua nemesi conservatrice di lunga data, il Partito Democratico, nel 2024.

Forse la delusione avrebbe potuto essere compensata da risultati politici tangibili. Sfortunatamente per Pheu Thai, le sue tanto decantate promesse economiche sono rimaste insoddisfatte e sono discutibili per definizione, viste come pacchetti di stimolo miopi che non riescono ad affrontare i profondi problemi strutturali. Tra questi, l' erogazione di un portafoglio "digitale" da 10.000 baht e la tariffa fissa di 20 baht sulle linee di trasporto pubblico di Bangkok. Ancora più disastrosa è la gestione tutt'altro che adeguata delle questioni di sicurezza da parte di Pheu Thai, come dimostrato dal compromesso di Paetongtarn con il presidente del Senato cambogiano Hun Sen, rivelato nella chiamata trapelata che ha posto fine al suo mandato di primo ministro. Anche prima dello scontro con la Cambogia, l'approccio di Pheu Thai alla sicurezza delle frontiere era già carente .

Tutto ciò è culminato nelle due sconfitte consecutive di Pheu Thai alle elezioni suppletive , nella circoscrizione 5 di Sisaket a settembre e nella circoscrizione 4 di Kanchanaburi a ottobre, contro il suo alleato diventato rivale Bhumjaithai, ora anche lui alla guida del governo thailandese. Sisaket è stata tradizionalmente una roccaforte di Pheu Thai. È anche una provincia al confine con la Cambogia, dove si trovano la scarpata strategica di Phu Makua e il famoso tempio di Preah Vihear, a dimostrazione dell'impatto di una debole gestione dei confini sulla popolarità elettorale.

Finché permarranno le tensioni con la Cambogia, le conversazioni torneranno a concentrarsi sul "carburante" – le accuse di conflitto di interessi tra il padre di Paetongtarn, Thaksin, e Hun Sen, che hanno danneggiato significativamente l'immagine di Pheu Thai. Allo stesso modo, è probabile che maggiori budget saranno destinati alla difesa, soprattutto nel contesto della lentezza del programma di modernizzazione militare della Thailandia. La riduzione dello spazio fiscale in altri settori, unita alla mancanza di credibilità di Pheu Thai a causa di promesse non mantenute ancora vive nella mente dei cittadini, renderà difficile il lancio di un altro audace progetto populista.

Pheu Thai potrebbe, naturalmente, basarsi sulle tanto necessarie promesse di riforme, sempre più cruciali per sostenere l'attuale sistema socio-economico thailandese. Un ambito che avrebbe particolarmente senso è la stabilizzazione del sistema sanitario universale promosso da Thaksin anni fa, seriamente messo a dura prova dall'invecchiamento della popolazione thailandese e dalla carenza di personale nel sistema sanitario. Quest'ultimo è dovuto, tra le altre cose, ai bassi salari e alla distribuzione diseguale della manodopera tra Bangkok e le province. Ma Pheu Thai ha pochi incentivi a puntare su politiche di visibilità incrementale in un sistema in cui la durata di vita delle amministrazioni civili è breve. I benefici potrebbero finire per essere attribuiti ad altri partiti.

Dal punto di vista politico, la direzione del Pheu Thai è nebulosa, ancora di più se confrontata con i suoi principali concorrenti. Bhumjaithai ha adottato una retorica dura e un atteggiamento di sicurezza guidato dall'esercito, in linea con l'acuto sentimento nazionalista legato alla disputa di confine. Inoltre, il partito ha dimostrato un talento nell'essere orientato all'azione, assegnando a persone capaci i ruoli giusti (lasciando da parte le dubbie credenziali di alcuni membri del governo). I "ministri esterni", ovvero non membri del partito, nominati da Bhumjaithai godono di buona considerazione da parte dell'opinione pubblica. Tra questi, Suphajee Suthumpun, un dirigente di successo del settore privato, è stato nominato ministro del Commercio, il tecnocrate di carriera Ekniti Nitithanprapas è stato nominato ministro delle Finanze (entrambi candidati a primo ministro da Bhumjaithai) e l'esperto diplomatico Sihasak Phuangketkeow è stato nominato ministro degli Esteri.

Nel frattempo, il Partito Popolare ha incentrato la sua campagna elettorale sulla lotta al "denaro grigio". Questa posizione trova riscontro tra i riformisti, che chiedono maggiore trasparenza nella governance, e tra alcuni settori dei nazionalisti conservatori, che ritengono che il coinvolgimento di alcuni funzionari thailandesi in reti di truffe transnazionali ostacoli la capacità della Thailandia di adottare misure anti-truffa contro paesi vicini come la Cambogia, dove tali reti sono radicate .

In termini di leadership, Pheu Thai si trova di fronte a un dilemma tra l'idea di proiettare l'indipendenza nominando una leadership non Shinawatra e quella di preservare l'influenza dominante della famiglia all'interno del partito. Chiunque guidi il partito, sarà probabilmente un vino vecchio e insipido in una bottiglia nuova. Paetongtarn è stato sostituito come leader di Pheu Thai da Julapun Amornvivat, il cinquantenne ex viceministro delle Finanze, principale artefice del fallito progetto di portafoglio digitale e fedele sostenitore di Shinawatra. Julapun sarà probabilmente uno dei tre candidati a primo ministro di Pheu Thai per le prossime elezioni. Gli altri due nomi sono stati tenuti segreti, sebbene alcune ipotesi abbiano indicato il genero di Thaksin, l'imprenditore Nuttaphong Kunakornwong, e il nipote di Thaksin, il professore associato Yodchanan Wongsawat.

Allo stato attuale, le prossime elezioni metteranno alla prova la lealtà degli elettori al marchio Shinawatra. Alcuni osservatori affermano che la decisione di Thaksin di scontare finalmente la pena detentiva piuttosto che scappare di nuovo, unita alla raffica di cause legali contro di lui, ha riacceso la simpatia tra la vecchia base politica di Pheu Thai. Altri non sono d'accordo, sostenendo che le battaglie legali di Thaksin, in particolare la recente sentenza che lo obbliga a pagare la considerevole somma di 17,6 miliardi di baht (542,37 milioni di dollari) di tasse arretrate, lo rendono troppo distratto per guidare il partito.

In ogni caso, Pheu Thai sembra avere solo due strade: declinare ulteriormente o ristagnare consolidando una base di sostegno fedele. Aspettarsi guadagni elettorali nelle attuali circostanze sarebbe un pio desiderio.

Fonte: The Diplomat

Il segretario dell'esercito americano Dan Driscoll ha tenuto lunedì dei colloqui con funzionari russi ad Abu Dhabi, ha riferito un funzionario statunitense alla Reuters, nell'ultimo tentativo dell'amministrazione del presidente Donald Trump di mediare un accordo di pace tra Russia e Ucraina.

L'incontro avviene dopo che funzionari statunitensi e ucraini hanno cercato di ridurre le divergenze tra loro su un piano per porre fine alla guerra in Ucraina, concordando di modificare una proposta statunitense che Kiev e i suoi alleati europei consideravano una lista dei desideri del Cremlino.

Il funzionario statunitense, parlando a condizione di anonimato, ha affermato che i colloqui con Driscoll proseguiranno fino a martedì. Non è chiaro chi farà parte della delegazione russa.

Il funzionario ha aggiunto che Driscoll avrebbe dovuto incontrare anche funzionari ucraini durante la sua permanenza ad Abu Dhabi.

La Casa Bianca non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento della Reuters.

Negli ultimi mesi la politica statunitense nei confronti della guerra in Ucraina ha seguito andamenti altalenanti.

Il vertice frettolosamente organizzato da Trump in Alaska con il presidente russo Vladimir Putin ad agosto ha suscitato preoccupazioni sul fatto che Washington potesse accettare molte richieste russe, ma alla fine ha portato a una maggiore pressione da parte degli Stati Uniti sulla Russia.

L'ultima proposta di pace degli Stati Uniti, un piano in 28 punti, ha colto di sorpresa molti esponenti del governo statunitense, di Kiev e dell'Europa e ha suscitato nuove preoccupazioni sul fatto che l'amministrazione Trump possa essere disposta a spingere l'Ucraina a firmare un accordo di pace fortemente sbilanciato a favore di Mosca.

Il piano imporrebbe a Kiev di cedere ulteriore territorio, accettare limitazioni al suo apparato militare e impedirle di aderire alla NATO, condizioni che Kiev ha a lungo respinto, ritenendole equivalenti a una resa. Inoltre, non contribuirebbe in alcun modo a dissipare i timori più ampi dell'Europa di un'ulteriore aggressione russa.

L'improvvisa spinta degli Stati Uniti aumenta la pressione sul presidente ucraino Volodymyr Zelenskiy, che ora è più vulnerabile dall'inizio della guerra, dopo che uno scandalo di corruzione ha causato il licenziamento di due dei suoi ministri e mentre la Russia ottiene conquiste sul campo di battaglia.

Fonte: Reuters

Dopo essere stato eletto a valanga l'anno scorso, il governo del partito laburista britannico ha presentato un bilancio che ha definito come una dose una tantum di aumenti delle tasse per risanare le finanze pubbliche, ridurre il debito, alleviare il costo della vita e stimolare la crescita economica.

A un anno di distanza, l'inflazione rimane ostinatamente alta, l'indebitamento pubblico è in aumento e l'economia è stagnante. Si prevede che il bilancio annuale, in uscita mercoledì, comporterà ulteriori aumenti delle tasse, nel tentativo di raggiungere lo stesso, sfuggente, boom economico.

Rain Newton-Smith, responsabile del gruppo imprenditoriale della Confederazione dell'industria britannica, ha dichiarato lunedì che "sembra che siamo sempre meno in movimento e sempre più bloccati nel 'Giorno della marmotta'".

Non sono solo le aziende a essere preoccupate. Allarmati dai sondaggi costantemente negativi sul governo, alcuni parlamentari laburisti stanno valutando l'idea, un tempo impensabile, di estromettere il Primo Ministro Keir Starmer , che li ha guidati alla vittoria meno di 18 mesi fa.

Luke Tryl, direttore dell'istituto di sondaggi More in Common, ha affermato che gli elettori "non capiscono perché non ci siano stati cambiamenti positivi.

"Questo potrebbe essere l'ultimo momento di riflessione per il governo."

Non c'è molto margine di manovra

Il governo afferma che il capo del Tesoro, Rachel Reeves, prenderà "decisioni difficili ma giuste" nel suo bilancio per alleviare il costo della vita, salvaguardare i servizi pubblici e tenere sotto controllo il debito.

Il suo margine di manovra è limitato. L'economia britannica, la sesta al mondo, ha registrato risultati inferiori alla media di lungo periodo dalla crisi finanziaria globale del 2008-2009, e il governo laburista di centro-sinistra eletto nel luglio 2024 ha faticato a garantire la crescita economica promessa.

Come altre economie occidentali, le finanze pubbliche della Gran Bretagna sono state schiacciate dai costi della pandemia di COVID-19, dalla guerra tra Russia e Ucraina e dai dazi globali imposti dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump . Il Regno Unito sopporta l'onere aggiuntivo della Brexit, che ha ridotto l'economia di miliardi da quando il Paese ha lasciato l'Unione Europea nel 2020.

Attualmente il governo spende più di 100 miliardi di sterline (130 miliardi di dollari) all'anno per il servizio del debito nazionale del Regno Unito, che ammonta a circa il 95% del reddito nazionale annuo.

Ad aumentare la pressione c'è il fatto che storicamente i governi laburisti hanno dovuto impegnarsi di più rispetto alle amministrazioni conservatrici per convincere le aziende e i mercati finanziari della loro solidità economica.

Reeves è consapevole di come i mercati finanziari possano reagire quando i numeri del governo non tornano. Il breve mandato di Liz Truss si è concluso nell'ottobre 2022, dopo che il suo pacchetto di tagli fiscali non finanziati ha sconvolto i mercati finanziari, ha fatto crollare la sterlina e ha fatto impennare i costi dei prestiti.

Luke Hickmore, direttore degli investimenti presso Aberdeen Investments, ha affermato che il mercato obbligazionario rappresenta la "verifica definitiva" della politica di bilancio.

"Se gli investitori perdono fiducia, il costo dei prestiti aumenta bruscamente e i leader politici non hanno altra scelta che cambiare rotta", ha affermato.

Segnali contrastanti pre-bilancio

Il governo ha escluso tagli alla spesa pubblica come quelli visti nei 14 anni di governo conservatore e i suoi tentativi di tagliare l'enorme spesa sociale della Gran Bretagna sono stati ostacolati dai legislatori laburisti.

Ciò lascia che l'aumento delle tasse rappresenti la principale opzione del governo per aumentare le entrate.

"Non siamo affatto nella posizione in cui Rachel Reeves sperava di essere", ha affermato Jill Rutter, ricercatrice senior presso il think tank Institute for Government.

Invece di un'economia che ha "rinato", consentendo una spesa maggiore e tasse più basse, Rutter ha affermato che Reeves deve decidere se "colmare un grande buco nero fiscale con aumenti delle tasse o tagli alla spesa".

Il bilancio arriva dopo settimane di messaggi contrastanti e caotici, durante i quali Reeves ha fatto capire che avrebbe aumentato le tasse sul reddito , infrangendo una promessa elettorale fondamentale, prima di fare frettolosamente marcia indietro.

In un discorso del 4 novembre, Reeves ha gettato le basi per l'aumento delle imposte sul reddito, sostenendo che l'economia è più malata e le prospettive globali peggiori di quanto il governo sapesse quando è entrato in carica.

Dopo le proteste dei legislatori laburisti e un aggiornamento migliore del previsto sulle finanze pubbliche, il governo ha segnalato di preferire un assortimento di misure di minore entità per aumentare le entrate, come una "tassa sulle ville" per le case costose e una tassa a chilometro per i conducenti di veicoli elettrici.

Il governo cercherà di alleviare la situazione con misure di sostegno, tra cui un aumento superiore all'inflazione dei pagamenti delle pensioni per milioni di pensionati e il congelamento delle tariffe dei treni.

I critici sostengono che l'aumento delle tasse sui dipendenti e sulle imprese, in seguito agli aumenti delle tasse sulle imprese previsti dal bilancio dello scorso anno, spingerà ulteriormente l'economia in un circolo vizioso di bassa crescita.

Patrick Diamond, professore di politiche pubbliche presso la Queen Mary University di Londra, ha affermato che è difficile soddisfare sia i mercati che gli elettori.

"Si può dare fiducia ai mercati, ma questo probabilmente significa aumentare le tasse, il che è molto impopolare tra gli elettori", ha affermato. "D'altra parte, si può dare fiducia agli elettori cercando di minimizzare l'impatto degli aumenti delle tasse, ma questo rende i mercati nervosi perché ritengono che il governo non abbia un piano fiscale chiaro".

Alta posta in gioco per Reeves e Starmer

La legge di bilancio arriva mentre Starmer sta affrontando crescenti preoccupazioni da parte dei parlamentari laburisti per i suoi pessimi indici di gradimento nei sondaggi. I sondaggi d'opinione mettono costantemente il partito laburista ben dietro al partito di estrema destra Reform UK guidato da Nigel Farage .

L'ufficio del primo ministro ha scatenato una raffica di speculazioni all'inizio di questo mese, dichiarando preventivamente ai media che Starmer avrebbe combattuto qualsiasi sfida alla sua leadership . Quello che sembrava un tentativo di rafforzare l'autorità di Starmer si è ritorto contro di lui. Le notizie hanno scatenato un nervosismo che rasenta il panico tra i parlamentari laburisti, che temono che il partito si stia dirigendo verso una pesante sconfitta alle prossime elezioni.

Tali elezioni non dovranno tenersi prima del 2029 e il governo continua a sperare che le sue misure economiche stimoleranno una crescita più elevata e allevieranno le pressioni finanziarie.

Ma gli analisti sostengono che un bilancio fallimentare potrebbe essere un altro chiodo nella bara del governo Starmer.

"Sia Starmer che Reeves sono davvero impopolari", ha detto Rutter. "Forse per ora resistono, ma non credo che la gente dia grandi probabilità che resistano per tutta la durata del Parlamento", che durerà fino alle prossime elezioni.

Fonte: Yahoo Finance

Le vendite di auto nuove in Europa sono aumentate del 4,9% a ottobre, poiché le auto elettriche hanno superato le immatricolazioni di veicoli a benzina e diesel, secondo i dati pubblicati martedì dall'Associazione europea dei costruttori di automobili.

PERCHÉ È IMPORTANTE

Quest'anno l'industria automobilistica europea ha subito una serie di colpi, tra cui i dazi commerciali imposti dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump, un rallentamento del mercato cinese e una transizione ai veicoli elettrici più lenta del previsto.

Di recente, le preoccupazioni circa una possibile crisi nella catena di fornitura dei chip che circonda il produttore olandese di chip Nexperia hanno gettato benzina sul fuoco.

Nel frattempo, le esportazioni cinesi di auto elettriche verso l'Europa stanno aumentando.

IN NUMERI

Le vendite nell'Unione Europea, in Gran Bretagna e nell'Associazione europea di libero scambio sono aumentate a 1,092 milioni di auto a ottobre, poiché i mercati più grandi, tra cui Germania e Gran Bretagna, hanno aggiunto più auto nuove rispetto all'anno scorso, come mostrano i dati ACEA.

Le immatricolazioni di Volkswagen, Stellantis e Renault sono aumentate su base annua rispettivamente del 6,5%, del 4,6% e del 10,6%. Nonostante le immatricolazioni di Stellantis siano diminuite del 4,7% da inizio anno rispetto allo stesso periodo del 2024.

Nel frattempo, le vendite di Tesla sono diminuite del 48,5% rispetto all'anno precedente, mentre quelle di BYD sono aumentate del 206,8%, detenendo ora l'1,6% della quota di mercato rispetto allo 0,5% di ottobre 2024. Anche le immatricolazioni della SAIC Motor, di proprietà cinese, sono aumentate del 35,9% rispetto all'anno scorso.

Le vendite totali di automobili nell'UE sono aumentate del 5,8%. Le immatricolazioni di auto elettriche a batteria, ibride plug-in e ibride elettriche sono aumentate rispettivamente del 38,6%, del 43,2% e del 9,4%, rappresentando complessivamente circa il 63,9% delle immatricolazioni del blocco, rispetto al 55,4% di ottobre 2024.

Tutti i principali mercati hanno registrato cali nei prezzi di benzina e diesel

Le vendite complessive sono aumentate del 7,8% in Germania, dello 0,5% nel Regno Unito, del 15,9% in Spagna, del 2,9% in Francia e sono diminuite dello 0,5% in Italia.

CITAZIONE

"Nonostante questo recente slancio positivo, i volumi complessivi rimangono ben al di sotto dei livelli pre-pandemia", ha affermato l'ACEA.

"La quota di mercato delle auto elettriche a batteria ha raggiunto il 16,4% da inizio anno, ma è ancora al di sotto del ritmo necessario in questa fase di transizione", ha aggiunto.

Fonte: Investimenti

La Thailandia ha registrato il suo più ampio deficit commerciale dall'inizio del 2023, con un'impennata delle importazioni di beni strumentali e materie prime dalla Cina, nonostante le esportazioni abbiano perso slancio dopo che gli acquirenti statunitensi hanno anticipato gli acquisti per evitare tariffe più elevate.

Le spedizioni in entrata sono aumentate del 16,3% a ottobre, superando persino le previsioni più ottimistiche di un sondaggio Bloomberg tra gli economisti, mentre le esportazioni sono cresciute solo del 5,7%, al di sotto delle stime. Di conseguenza, la bilancia commerciale del Paese ha registrato un deficit di 3,4 miliardi di dollari, rispetto all'avanzo di 1,3 miliardi di dollari del mese precedente, secondo i dati del Ministero del Commercio pubblicati martedì.

Il deficit più ampio evidenzia gli squilibri nell'economia thailandese, trainata dal commercio. Un deficit prolungato potrebbe pesare sulla crescita complessiva, esercitare pressione sul baht e complicare la politica monetaria in un momento in cui la banca centrale, così come il Primo Ministro Anutin Charnvirakul, stanno cercando di sostenere una fragile ripresa economica.

Le esportazioni sono un motore chiave dell'economia thailandese, rappresentando oltre la metà del prodotto interno lordo. La forte dipendenza del Paese dal commercio internazionale lo rende vulnerabile alle fluttuazioni valutarie e alle politiche tariffarie globali, che possono erodere la competitività. Le spedizioni thailandesi verso gli Stati Uniti, il principale mercato di esportazione del Paese, sono soggette a dazi fino al 19%, che incidono ulteriormente sulla domanda.

Il baht ha guadagnato oltre il 5% rispetto al dollaro statunitense quest'anno, superando la maggior parte delle altre valute asiatiche e rendendo i prodotti thailandesi più costosi. Il baht ha mantenuto un rialzo dello 0,4% rispetto al dollaro dopo la pubblicazione dei dati commerciali.

Il deficit commerciale più ampio del previsto "potrebbe essere positivo in quanto dovrebbe contribuire ad allentare la pressione sul surplus delle partite correnti della Thailandia e sulla forza del baht", ha dichiarato ai giornalisti Nantapong Chiralerspong, direttore generale dell'Ufficio per le politiche e le strategie commerciali.

Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono aumentate del 32,9% rispetto all'anno precedente, il 25° mese consecutivo di crescita, trainate da computer e componenti, macchinari e acciaio. Le spedizioni verso la Cina sono cresciute del 9,3% il mese scorso, secondo il Ministero del Commercio.

Fonte: Bloomberg

Secondo gli strateghi di Morgan Stanley, lo yen sembra destinato ad apprezzarsi di quasi il 10% rispetto al dollaro nei prossimi mesi se la Federal Reserve effettuerà tagli consecutivi dei tassi, in un contesto di crescenti segnali di rallentamento economico negli Stati Uniti.

Il rapporto dollaro-yen è ora slegato dal fair value e, se tale relazione dovesse tornare, si prevede un calo della coppia nel primo trimestre del 2026, poiché il calo dei rendimenti statunitensi potrebbe far scendere il fair value, hanno scritto alcuni strateghi, tra cui Matthew Hornbach, in una nota datata domenica.

"Nel frattempo, le impostazioni della politica fiscale giapponese non sono particolarmente espansive", hanno affermato, e prevedono una rinnovata pressione al ribasso sullo yen nella seconda metà del prossimo anno, con la ripresa dell'economia statunitense, che rilancia la domanda di carry trade.

La previsione rialzista sullo yen arriva nonostante la recente debolezza della valuta, alimentata dai timori che i piani di spesa del Primo Ministro Sanae Takaichi possano peggiorare la salute fiscale del Giappone e dalle affievolite aspettative di un aumento dei tassi di interesse a breve termine da parte della Banca del Giappone. Lo yen ha perso il 5,6% rispetto al dollaro in questo trimestre, diventando la peggiore tra le valute del Gruppo dei 10.

Morgan Stanley prevede che la coppia dollaro-yen scenderà a circa 140 nel primo trimestre del 2026, prima di rimbalzare a circa 147 entro la fine dell'anno. Lo yen era scambiato a 156,67 per dollaro alle 11:51 ora di Tokyo.

Con lo yen che si aggira intorno ai 157 yen per dollaro, gli investitori stanno valutando sempre più il rischio di un intervento ufficiale sul mercato. Il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama e altri funzionari hanno recentemente espresso preoccupazione per la debolezza della valuta, con Katayama che ha specificamente menzionato l'intervento come un'opzione, sebbene i suoi commenti abbiano finora avuto solo un impatto limitato sul mercato.

Il ministro della crescita giapponese Minoru Kiuchi ha dichiarato martedì mattina che il governo sta monitorando i movimenti valutari, comprese le attività speculative, con un forte senso di urgenza.

Sul fronte dei tassi, Morgan Stanley prevede un irripidimento della curva dei rendimenti sovrani del Giappone nel primo trimestre del 2026, trainato dal rallentamento della crescita negli Stati Uniti e dall'attenuazione delle preoccupazioni fiscali interne. La banca mantiene le raccomandazioni per posizioni lunghe sui titoli di Stato giapponesi a 10 anni, un irripidimento della curva dei rendimenti sui JGB a 10 e 30 anni e una posizione corta sugli spread degli asset swap sui JGB a 30 anni nel breve termine.

Fonte: Bloomberg Europe