I prezzi dell'oro e del petrolio greggio WTI iniziano il nuovo anno in modo positivo

Merce

Resoconto:

L'oro e il WTI iniziano il nuovo anno in positivo, nonostante le scorte di petrolio greggio in calo.

Il prezzo spot dell'oro aumenta

Il recupero di fine dicembre del prezzo spot dell'oro dalla linea di tendenza rialzista giugno-dicembre e il minimo di lunedì di $ 2.596,00 per oncia troy lo stanno portando verso il massimo di fine dicembre di $ 2.639,00. La resistenza sopra questo livello si trova lungo la media mobile semplice (SMA) a 55 giorni a $ 2.663,00. La tendenza rialzista giugno-dicembre a $ 2.602,00 potrebbe offrire supporto prima del minimo di lunedì di $ 2.596,00. Al di sotto si trova il minimo di dicembre a $ 2.584,00. Finché regge, sono a portata di mano ulteriori scambi di intervallo, ma un fallimento lì probabilmente metterebbe sulla mappa il minimo di novembre a $ 2.537,00.

I prezzi dell'oro e del petrolio greggio WTI iniziano il nuovo anno in modo positivo_1

Il prezzo del petrolio greggio WTI sonda l'area di resistenza chiave

Il prezzo del contratto future sul petrolio greggio WTI del mese di apertura sonda la zona di resistenza chiave 71,03-72,59 a seguito di scorte di petrolio greggio inferiori. Questa zona di resistenza tecnica, che comprende i minimi di agosto e i massimi da settembre a dicembre, potrebbe tuttavia raggiungere un nuovo limite. Tuttavia, se si dovesse osservare un aumento e una chiusura del grafico giornaliero sopra il massimo di novembre 72,59, la SMA a 200 giorni a 75,17 potrebbe tornare in gioco. Gli slittamenti potrebbero trovare supporto tra il minimo di agosto 71,28 e il massimo di metà dicembre 71,03. Più in basso si snoda la media mobile semplice (SMA) a 55 giorni a 69,57.

I prezzi dell'oro e del petrolio greggio WTI iniziano il nuovo anno in modo positivo_2

Fonte:IG

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I mercati sono pronti per un gennaio ad alto rischio tra i cambiamenti di politica della Fed e di Trump

FOREX.com

Economico

Azioni

L'importanza del mese deriva da due sviluppi importanti. In primo luogo, i dati chiave sulle buste paga non agricole e sull'inflazione degli Stati Uniti sono sotto i riflettori, determinando probabilmente se la Fed metterà in pausa il suo ciclo di allentamento della politica monetaria più avanti nel mese. Dopo il taglio aggressivo dei tassi di dicembre della Fed, i mercati prevedono un ritmo di riduzioni significativamente più lento per il 2025.

Ad aggiungere incertezze di mercato (o forse chiarimenti) è l'insediamento di Donald Trump il 20 gennaio. Si prevede che la nuova amministrazione emetterà immediatamente almeno 25 ordini esecutivi, mirati ad aree come l'immigrazione, la politica energetica e la regolamentazione delle criptovalute. I piani precedentemente dichiarati da Trump di imporre tariffe sulle importazioni da Cina, Messico e Canada potrebbero introdurre pressioni inflazionistiche aumentando i costi per aziende e consumatori. I mercati saranno in allerta per i dettagli delle politiche e le loro implicazioni per le prospettive del commercio globale.

La reazione dei mercati delle criptovalute nei prossimi giorni potrebbe dare un'occhiata in anteprima su come il sentiment di rischio sottostante si stia riaccendendo dopo le vacanze. Il pull back di Bitcoin da 108368 ha iniziato a rallentare dopo aver raggiunto 55 D EMA (ora a 92441). Un forte rimbalzo dal livello attuale, seguito dalla rottura della resistenza di 99866, sosterrà che Bitcoin ha completato la correzione e che un trend di rialzo record più ampio è pronto a riprendere. Tuttavia, un trading sostenuto al di sotto dell'EMA probabilmente spianerà la strada al ritracciamento del 38,2% da 49008 a 108368 a 85962, o anche al di sotto, poiché la correzione si approfondisce per prima.

I mercati sono pronti per un gennaio ad alto rischio tra i cambiamenti di politica della Fed e di Trump_1

In Asia, il Giappone era in vacanza. Hong Kong HSI è in calo del -2,40%. Cina Shanghai SSE è in calo del -3,05%. Singapore Strait Times è in aumento dello 0,14%.

Felice anno nuovo e vi auguro un 2025 prospero e sano!

L'indice PMI manifatturiero Caixin della Cina scende a 50,5 mentre persistono pressioni al ribasso

L'indice PMI manifatturiero Caixin della Cina è sceso a 50,5 a dicembre, in calo rispetto al 51,5 precedente e al di sotto delle aspettative del mercato pari a 51,6, segnalando una moderazione nella crescita del settore.

Secondo Wang Zhe, economista senior di Caixin Insight Group, nonostante l'aumento modesto della domanda e dell'offerta, la domanda esterna ha continuato a rappresentare un freno significativo.

Zhe ha evidenziato diverse sfide, notando che la domanda esterna era “lenta”, mentre il mercato del lavoro ha subito una “notevole contrazione”. Inoltre, i prezzi di vendita erano deboli e l’ottimismo del mercato ha continuato a diminuire.

L’indagine ha evidenziato “notevoli pressioni al ribasso”, derivanti dalla debole domanda interna e dalle difficili condizioni esterne, che hanno compresso i margini di profitto e intaccato la fiducia.

Il rapporto suggerisce inoltre che l'impatto delle precedenti misure di stimolo politico non ha ancora prodotto risultati coerenti e che sarà necessario ancora del tempo per valutarne l'efficacia.

Guardando avanti

Il PMI manifatturiero svizzero, il PMI manifatturiero finale dell'Eurozona e l'offerta di moneta M3, e il PMI manifatturiero finale del Regno Unito saranno pubblicati nella sessione europea. Più tardi nel corso della giornata, gli Stati Uniti pubblicheranno le richieste di disoccupazione, il PMI manifatturiero finale e la spesa per le costruzioni.

Previsioni giornaliere USD/CAD

Pivot giornalieri: (S1) 1,4354; (P) 1,4394; (R1) 1,4442;

Il bias intraday in USD/CAD rimane neutrale mentre i consolidamenti continuano sotto 1,4466. Non si può escludere un pullback più profondo, ma le prospettive rimarranno rialziste finché la resistenza di 1,4177 diventerà supporto. Al rialzo, la rottura di 1,4466 e il trading sostenuto sopra 1,4391 spianeranno la strada al nuovo test della zona di resistenza a lungo termine di 1,4667/89.

Mercati pronti per un gennaio ad alto rischio tra i cambiamenti di politica della Fed e di Trump_2

Nel quadro più ampio, il trend rialzista da 1,2005 (2021) è in corso e ha già raggiunto la proiezione del 61,8% da 1,2401 a 1,3976 da 1,3418 a 1,4391. Il trading sostenuto sopra questo livello aprirà la strada alla zona di resistenza chiave 1,4667/89 (massimi 2020/2015). Le prospettive a medio termine rimarranno rialziste finché la resistenza 1,3976 si trasformerà in tenuta, anche in caso di profondo pullback.

Fonte: Actionforex

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EUR/USD sotto pressione poiché il dollaro USA mantiene il massimo di due anni

Alex

Forex

Economico

EUR/USD è vulnerabile e si mantiene vicino a un minimo di oltre un mese a circa 1,0350 nel primo giorno di contrattazione dell'anno. La coppia di valute principali pattina sul ghiaccio sottile mentre il dollaro USA (USD) si aggrappa a un massimo di oltre due anni, con il Dollar Index (DXY) che si attesta intorno a 108,50 sull'ottimismo che la Federal Reserve (Fed) ridurrà i tassi di interesse meno di quanto previsto in precedenza quest'anno.

La Fed ha tagliato i suoi tassi di prestito chiave di 100 punti base (bps) nel 2024, poiché i decisori politici erano più preoccupati per i rischi più elevati per l'occupazione che per i rischi al rialzo per l'inflazione. Tuttavia, hanno guidato meno tagli dei tassi di interesse per quest'anno in mezzo a una prospettiva economica ottimistica degli Stati Uniti (USA). Inoltre, un rallentamento nel trend di disinflazione ha anche costretto i funzionari a favorire un ciclo graduale di allentamento delle politiche.

L'ultimo dot plot del Summary of Economic Projections della Fed ha mostrato che i responsabili politici prevedono collettivamente che i tassi dei fondi federali saliranno al 3,9% entro la fine del 2025, superando il 3,4% previsto a settembre.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, è quasi certo che la banca centrale manterrà i tassi di interesse invariati nell'intervallo tra il 4,25% e il 4,50% nella riunione di gennaio.

In futuro, il dollaro statunitense sarà guidato dai dati dell'indice PMI (Manifatturiero ISM) degli Stati Uniti (US) per dicembre, che saranno pubblicati venerdì. Si prevede che il PMI scenderà a 48,3 rispetto alla precedente pubblicazione di 48,4, il che suggerisce che le attività del settore manifatturiero si sono contratte a un ritmo leggermente più veloce.

I principali motori del mercato del riepilogo giornaliero: EUR/USD rimane vulnerabile in mezzo alla debolezza dell'euro

Anche EUR/USD è sotto pressione a causa delle deboli prospettive dell'euro (EUR). La valuta comune sale leggermente giovedì rispetto al dollaro USA. Tuttavia, potrebbe subire pressioni di vendita poiché si prevede che la Banca centrale europea (BCE) continuerà il suo ciclo costante di tagli dei tassi fino a giugno. Ciò suggerisce che ci saranno quattro tagli dei tassi di interesse, spingendo il tasso Deposit Facility al ribasso al 2%.

Gli operatori di mercato si aspettano un ulteriore allentamento della politica monetaria, poiché le pressioni sui prezzi nell'Eurozona sono sulla buona strada per tornare in modo sostenibile all'obiettivo del 2% fissato dalla BCE.

Inoltre, gli investitori stimano un forte calo delle esportazioni europee a causa dell'aumento dei dazi sulle importazioni dagli Stati Uniti sotto l'amministrazione del presidente entrante Donald Trump.

Per ulteriori spunti sull'inflazione, gli investitori attendono i dati preliminari dell'indice armonizzato dei prezzi al consumo (HICP) tedesco ed eurozona per dicembre, che saranno pubblicati all'inizio della prossima settimana. Gli investitori presteranno molta attenzione ai dati HICP in quanto indicheranno se la BCE continuerà ad allentare i tassi di interesse a un ritmo costante di 25 punti base (bps) o passerà a un ritmo più ampio del solito di 50 bps.

Il responsabile delle politiche della BCE e capo della banca centrale irlandese Gabriel Makhlouf ha avvertito in un'intervista al Financial Times (FT) del 23 dicembre che alcuni elementi dell'inflazione dei servizi nell'Eurozona erano un po' preoccupanti, il che sottolinea la necessità di "tagli graduali dei tassi di interesse, piuttosto che grandi balzi" a meno che i fatti e le prove non cambiassero.

Analisi tecnica: EUR/USD si muove nella formazione del triangolo discendente

EUR/USD sotto pressione poiché il dollaro USA mantiene il massimo di due anni_1

EUR/USD si consolida in una formazione a triangolo discendente su un timeframe giornaliero. Il supporto orizzontale è tracciato dal minimo di due anni intorno a 1,0330, mentre il confine discendente è disegnato dal massimo del 6 novembre di 1,0937. Le prospettive della coppia di valute principali rimangono ribassiste poiché le medie mobili esponenziali (EMA) a 20 e 50 giorni a 1,0433 e 1,0556, rispettivamente, sono in calo.

L'indice di forza relativa (RSI) a 14 giorni scende sotto quota 40,00, indicando che la tendenza al ribasso è intatta.

Guardando verso il basso, la coppia potrebbe scendere fino a raggiungere quasi il supporto di livello tondo di 1,0200 dopo essere scesa sotto il minimo di due anni di 1,0330. Al contrario, la resistenza psicologica di 1,0500 sarà la barriera chiave per i tori dell'euro.

Fonte: FXSTREET

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Mercato azionario oggi: azioni asiatiche contrastanti dopo le vacanze di Capodanno; azioni cinesi in calo

Warren Takunda

Azioni

Giovedì le azioni asiatiche hanno registrato per lo più un calo, trainato dalle perdite di oltre il 2% dei benchmark cinesi, poiché la principale borsa della regione, a Tokyo, è rimasta chiusa per le vacanze di Capodanno.

I futures statunitensi sono saliti e anche i prezzi del petrolio sono aumentati.

Gli investitori restano cauti su ciò che il presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe fare una volta entrato in carica, tra cui aumentare i dazi sulle importazioni dalla Cina e da altri paesi asiatici.

L'indice Shanghai Composite è sceso del 2,9% a 3.256,26 e l'Hang Seng di Hong Kong è sceso del 2,2% a 19.620,78.

Le dichiarazioni ottimistiche del leader cinese Xi Jinping nel discorso di Capodanno non hanno fatto molto per aumentare l'ottimismo tra gli operatori del mercato, che sperano in misure più aggressive per sostenere l'economia e aumentare i prezzi delle azioni.

"Abbiamo risposto in modo proattivo agli impatti dell'ambiente in evoluzione in patria e all'estero. Abbiamo adottato una gamma completa di politiche per ottenere solidi guadagni nel perseguire uno sviluppo di alta qualità. L'economia cinese è rimbalzata ed è su una traiettoria ascendente", ha affermato Xi in un messaggio di Capodanno secondo l'agenzia di stampa ufficiale Xinhua.

Altrove nell'area Asia-Pacifico, l'indice SP/ASX 200 australiano è salito dello 0,5% a 8.201,20, mentre il Kospi sudcoreano è rimasto invariato a 2.398,91.

Mercoledì i mercati di Wall Street sono rimasti chiusi per le festività di Capodanno, così come quasi tutti gli altri mercati mondiali.

Giovedì gli investitori riceveranno un'istantanea aggiornata della spesa per l'edilizia negli Stati Uniti per novembre, mentre venerdì saranno pubblicati i dati sul settore manifatturiero statunitense per dicembre.

Martedì gli indici azionari statunitensi hanno chiuso per lo più in ribasso, mentre il mercato ha chiuso in ribasso l'ultimo giorno di un altro anno importante per Wall Street.

L'SP 500 ha ceduto un guadagno iniziale per chiudere in ribasso dello 0,4%. L'indice di riferimento, che ha stabilito 57 massimi record nel 2024, ha accumulato un guadagno del 23,3% nel 2024. Questo è stato il suo secondo anno consecutivo con un guadagno di oltre il 20%. L'ultima volta che l'indice ha avuto un guadagno annuale consecutivo così grande è stato nel 1998.

Il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,1% e il Nasdaq Composite ha perso lo 0,9%.

Le azioni Big Tech avevano guidato il rally dell'anno scorso, spingendo il Nasdaq a un guadagno annuale del 28,6%. Il Dow, che è molto meno ponderato dalla tecnologia, è cresciuto del 12,9%.

L'andamento stellare dei mercati statunitensi è stato trainato da un'economia in crescita, da una solida spesa dei consumatori e da un solido mercato del lavoro.

L'impennata dei prezzi per le aziende che operano nel settore dell'intelligenza artificiale, come Nvidia e Super Micro Computer, ha contribuito a far raggiungere al mercato nuovi traguardi.

Dopo tre tagli dei tassi di interesse nel 2024, la Fed ha segnalato un approccio più cauto in vista del 2025, con l'inflazione che rimane rigida mentre il paese si prepara alla transizione di Trump alla Casa Bianca. Le minacce di Trump di aumentare i dazi sui beni importati hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che l'inflazione potrebbe riaccendersi man mano che le aziende trasferiscono il costo dei dazi.

In altre contrattazioni di giovedì mattina, il greggio di riferimento statunitense è salito di 14 centesimi a 71,86 dollari al barile. Il greggio Brent, lo standard internazionale, ha aggiunto 12 centesimi a 74,76 dollari al barile.

Il dollaro statunitense è scivolato a 156,80 yen giapponesi da 157,40 yen. L'euro è costato $ 1,0365, in rialzo da $ 1,0359.

Fonte: AP

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Usd/chf scambiato intorno a 0,9050 dopo il ritiro dai massimi di sette mesi

Giustino

Economico

Forex

La coppia USD/CHF continua a scendere dal suo massimo di sette mesi di 0,9080, mentre l'indice del dollaro statunitense (DXY) si aggira intorno a 108,30 dopo essersi ritirato da un massimo pluriennale di 108,58 raggiunto martedì. Durante l'orario di contrattazione europeo di giovedì, la coppia USD/CHF si attesta intorno a 0,9050.

Gli operatori economici probabilmente terranno d'occhio le richieste settimanali iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti e l'indice PMI manifatturiero globale SP di dicembre, la cui pubblicazione è prevista più avanti nella sessione nordamericana.

Tuttavia, il ribasso del dollaro statunitense potrebbe essere limitato dalle crescenti aspettative che la Federal Reserve (Fed) statunitense adotterà un approccio lento e cauto per ulteriori tagli dei tassi nel 2025. Durante la sua ultima riunione di politica monetaria del 2024, il 18 dicembre, la Fed ha segnalato piani per ridurre i tassi di interesse solo due volte nel 2025, un calo significativo rispetto ai quattro tagli dei tassi previsti nelle prospettive economiche aggiornate di settembre.

Il franco svizzero (CHF), tradizionale valuta rifugio, guadagna terreno nel contesto delle crescenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente e dell'attuale conflitto tra Russia e Ucraina.

Secondo Reuters, la Russia ha lanciato un attacco con drone sulla capitale ucraina, Kiev, mercoledì mattina, giorno di Capodanno, causando due vittime, ferendone almeno sei e danneggiando edifici in due distretti. Le esplosioni hanno riecheggiato per tutta la mattinata mentre l'aeronautica militare ucraina avvisava dell'arrivo di droni.

Nel frattempo, nel nord di Gaza, l'esercito israeliano ha intensificato le operazioni, prendendo di mira un sobborgo di Gaza City mercoledì. Gli attacchi aerei a Shejaia hanno ucciso almeno otto palestinesi, secondo i medici locali. L'esercito israeliano non ha rilasciato una dichiarazione e le identità delle persone uccise rimangono non confermate.

All'inizio di questa settimana, il KOF Leading Economic Indicator è sceso di 3,4 punti a dicembre, scendendo a 99,5 da un 102,9 rivisto a novembre e mancando le aspettative di mercato di 101,1. Questo calo segnala un potenziale rallentamento delle prospettive economiche della Svizzera.

Guardando al futuro, l'attenzione si sposterà sull'indice PMI (Purchasing Managers' Index) SVME di dicembre, la cui pubblicazione è prevista per venerdì.

Fonte: FXSTREET

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L'ascesa delle criptovalute: quanto in alto potrebbe arrivare Bitcoin nel 2025?

Warren Takunda

Criptovaluta

Bitcoin ha registrato un rally del 150% nel 2024, posizionandosi come uno dei migliori performer del mercato nell'anno. Ciò può essere attribuito a tre fattori rialzisti: ottimismo normativo, un ambiente macro migliorato e crescente entusiasmo degli investitori.

Guardando al futuro, si prevede che la più grande criptovaluta al mondo estenderà il suo trend rialzista nel 2025, con gli analisti che prevedono che potrebbe raggiungere un intervallo di prezzo compreso tra $ 200.000 (€ 193.000) e $ 250.000 (€ 241.000).

Il ciclo rialzista di Bitcoin potrebbe continuare

Bitcoin ha storicamente raggiunto nuovi massimi ogni 4 anni durante i suoi ultimi due cicli rialzisti dal 2017. Ogni ciclo ha visto guadagni del 2300% e del 1700% prima di battute d'arresto tra il 70% e l'80%.

Dal minimo di 16.000 $ (15.500 €) raggiunto due anni fa, il Bitcoin è aumentato di circa il 600%, il che indica un notevole potenziale di ulteriore crescita nei prossimi due anni.

Tom Lee di Fundstart Global Advisors prevede che Bitcoin potrebbe raggiungere i 250.000 $ nel 2025. La Standard Chartered prevede che il prezzo raggiungerà i 200.000 $ l'anno prossimo.

Le criptovalute tendono generalmente a muoversi in un trend rialzista durante i cicli monetari di allentamento delle banche centrali. L'appetito degli investitori per gli asset rischiosi cresce solitamente in contesti di maggiore liquidazione e di espansione dell'offerta di moneta.

Poiché si prevede che le principali banche centrali del mondo continueranno a tagliare i tassi di interesse nel 2025, è probabile che il sentiment di propensione al rischio sostenga ulteriori guadagni per Bitcoin.

Il vento favorevole della regolamentazione statunitense

Gli sviluppi normativi sono stati i principali motori dell'impennata dei prezzi di Bitcoin nel 2024. Il suo prezzo ha registrato un rally sostanziale, superando il livello di resistenza critica di $ 52.000 (€ 50.200) a febbraio.

Ciò è avvenuto in seguito all'approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense di un ETF spot su Bitcoin a gennaio, in vista dell'attesissimo dimezzamento di Bitcoin previsto per aprile.

Fino a novembre, il Bitcoin è stato scambiato tra $ 52.000 e $ 72.000 (€ 69.600), quando la vittoria di Donald Trump alle elezioni presidenziali statunitensi ha catalizzato ulteriori guadagni.

L'impegno di Trump nell'attuare politiche favorevoli alle criptovalute, compresa la sua affermazione secondo cui avrebbe reso l'America la "capitale delle criptovalute del pianeta", ha rafforzato il sentiment degli investitori.

Il Bitcoin ha superato la soglia psicologica dei 100.000 dollari (96.600 euro) all'inizio di dicembre, dopo che Trump ha annunciato l'intenzione di nominare Paul Atkins, un ex commissario della SEC favorevole alle criptovalute, come prossimo presidente della SEC.

Gli analisti sono ottimisti sulle prospettive di Bitcoin per il 2025

"È probabile che questa performance continui nel 2025, avremo un ambiente normativo più chiaro e stiamo assistendo a un aumento del capitale istituzionale in modo più significativo di quanto abbiamo mai visto", ha affermato Josh Gilbert, analista di mercato di eToro Australia.

Le politiche dell'amministrazione Trump potrebbero continuare a fornire venti favorevoli normativi per le criptovalute nel 2025. Il presidente degli Stati Uniti ha ribadito il suo piano di adottare Bitcoin come parte delle riserve strategiche degli Stati Uniti a dicembre. La società di investimenti Charles Schwab prevede che Bitcoin raggiungerà 1 milione di $ se ciò accadrà.

In una conferenza di luglio, il presidente eletto ha affermato che il possesso di Bitcoin avrebbe creato "un bene nazionale permanente a beneficio di tutti gli americani". La senatrice Cynthia Lummis ha delineato l'acquisto di non più di 200.000 token Bitcoin all'anno per cinque anni, ovvero circa l'1% dell'offerta totale.

In base al suo meccanismo di mining, Bitcoin ha un limite massimo di fornitura di 21 milioni di token. Sebbene la proposta non abbia chiarito come avrebbe superato il processo legale, il governo degli Stati Uniti potrebbe vendere parte delle sue riserve auree per raccogliere i fondi per acquistare Bitcoin, secondo un rapporto della Reuters.

Rischi di ritiro a breve termine

Tuttavia, la visione a lungo termine potrebbe non alterare il rischio di correzione a breve termine. Il prezzo del Bitcoin è sceso bruscamente da un massimo storico di oltre $ 108.000 (€ 104.300) a metà dicembre all'attuale livello di $ 94.000 (€ 90.800).

Ciò è probabilmente guidato dal profit-take e dal sentiment risk-off. Questo declino coincide con un pullback nei mercati azionari globali nelle ultime due settimane.

Finché la nuova amministrazione Trump non implementerà chiare politiche pro-cripto, alcuni investitori potrebbero decidere di bloccare i guadagni del 2024.

Da una prospettiva tecnica, il livello di supporto immediato di Bitcoin sembra essere intorno ai $ 90.000 (€ 87.000). Un crollo al di sotto di questo livello potrebbe vedere la criptovaluta testare il prossimo obiettivo di circa $ 73.000 (€ 70.500).

Fonte: Euronews

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Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re ancora per molto?

Winkelmann

Banca centrale

Economico

Forex

Il biglietto verde, monitorato dall'indice del dollaro statunitense (DXY), ha iniziato il nuovo anno con una graduale ma discontinua ascesa, incontrando una resistenza temporanea attorno alla regione 106,50 a maggio. Tuttavia, ha perso slancio in seguito, portando a un significativo ritiro verso il livello psicologico 100,00 a fine settembre.

Quindi, cosa ha impedito al dollaro statunitense (USD) di sprofondare in acque più profonde allora? Cosa è cambiato? La risposta non è "cosa", ma "chi".

Entra in gioco il cosiddetto “Trump trade”, che ha preso piede parallelamente alle crescenti aspettative degli investitori secondo cui l’ex magnate alberghiero avrebbe avuto una reale possibilità di sconfiggere la candidata democratica Kamala Harris alle elezioni del 5 novembre, riprendendosi lo Studio Ovale e diventando il 47° Presidente degli Stati Uniti.

E così ebbe inizio.

La “Spazzata Verde”

A ottobre, il dollaro statunitense ha innescato un rally significativo, che si è fermato brevemente intorno alle elezioni statunitensi di inizio novembre. Dopo i risultati delle elezioni e la crescente probabilità di un "Red Sweep", l'indice del dollaro statunitense (DXY) ha ripreso il suo trend rialzista, superando la barriera di 108,00 per la prima volta da novembre 2022.

Questo movimento al rialzo dell'indice si è rispecchiato nei rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni, che sono saliti fino alla regione del 4,50% (i massimi plurimensili) a metà novembre, prima di innescare una correzione.

Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re per più tempo?_1

L’economia statunitense è “in una posizione molto buona”

Ma l'attenzione non è rivolta solo a Donald Trump. La notevole forza del dollaro USA nel 2024 è stata supportata anche dalla resilienza dell'economia statunitense, in particolare se confrontata con i suoi omologhi globali.

Sebbene il mercato del lavoro statunitense abbia mostrato alcuni segnali di raffreddamento negli ultimi mesi, gli indicatori chiave in questo settore vitale rimangono solidi. Infatti, l'allentamento delle condizioni del mercato del lavoro non sembra né sostenibile né particolarmente convincente. Ciò è in linea con la posizione del presidente della Federal Reserve (Fed) Jerome Powell secondo cui qualsiasi deterioramento significativo del mercato del lavoro sarebbe sgradito.

Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re per più tempo?_2

Per quanto riguarda l'inflazione, la pressione al rialzo sui prezzi al consumo rimane persistentemente elevata, rimanendo al di sopra dell'obiettivo del 2,0% della Fed. Mentre molti decisori politici della Fed hanno espresso sostegno per ulteriori tagli dei tassi di interesse, altri rimangono cauti sulla testardaggine sia dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) sia dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE).

Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re per più tempo?_3

Una cautela extra è riemersa dopo la vittoria di Donald Trump, dato il suo noto sostegno all'implementazione di tariffe. Finora, ha segnalato la probabilità di imporre tariffe sulle importazioni dalla Cina e dall'Unione Europea, con Canada e Messico potenzialmente prossimi in linea.

L'effetto immediato delle tariffe è un aumento dell'inflazione dovuto ai costi più elevati per importatori e consumatori. Ciò, a sua volta, potrebbe portare ad azioni di ritorsione, potenzialmente degenerando in una vera e propria guerra commerciale e aumentando le tensioni commerciali globali. Un simile scenario potrebbe spingere la Federal Reserve a mettere in pausa il suo attuale ciclo di allentamento, a fermarlo o persino a considerare di aumentare i tassi di interesse. Tutti questi fattori probabilmente sosterrebbero un dollaro USA più forte in futuro.

In terms of economic growth, the US economy has been significantly outperforming its G10 counterparts. For now, there appears to be little indication that this trend will reverse in the near-to-medium terms. However, it remains uncertain whether the economic consequences of Trump’s tariff policies could meaningfully dent US GDP growth.

Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re per più tempo?_4

Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re per più tempo?_5

Let the Trump 2.0 show begin

The so-called “Trump trade” has been a driving force behind the pronounced rally in the US Dollar since early October, fuelled by a shift in US investor sentiment towards a potential Donald Trump victory in the November 5 election.

A glimpse into what a Trump 2.0 administration might look like reveals that, in terms of economic policy, Trump emphasises corporate deregulation, a more lenient approach to fiscal policy, and a focus on promoting domestic manufacturing. He also advocates for tariffs to protect American industries and reduce reliance on imports.

Strict immigration enforcement remains central to Trump’s agenda, including increased border security, tighter asylum policies... and the possible completion of the southern border wall?

In foreign policy, Trump prioritises US self-interest, supporting reduced US military involvement overseas, pressuring NATO allies to increase defence spending, and confronting China both economically and diplomatically.

On energy and environmental policy, Trump promotes energy independence by expanding fossil fuel production, rolling back environmental regulations, and withdrawing from international climate agreements.

Trump, the Fed, and Chair Powell

Monetary policy is another area likely to draw attention, particularly the dynamic between Trump and Fed Chair Powell. During his first term, Trump frequently criticised Powell, accusing him of being too slow to cut interest rates. Recently, Trump has floated the idea that the president should have influence over interest rate decisions—a role traditionally reserved for the independent Federal Reserve. How this tension plays out could have significant implications for economic policy and the Fed’s independence.

Earlier this month, Powell addressed concerns about his role being undermined by the incoming administration. Speaking at a New York Times event, he dismissed the notion of a "shadow Fed chair" and expressed confidence in building a strong relationship with Treasury Secretary Scott Bessent, who recently said that Powell should serve the remainder of his term.

Against the backdrop of a resilient US economy, some gradual (debatable?) easing in the labour market, and persistent inflationary pressures, Powell suggested that the Fed is in no hurry to further reduce its Federal Funds Target Rate (FFTR). He also highlighted the importance of a cautious approach in determining the neutral rate.

Powell’s stance aligns with that of FOMC Governor Michelle Bowman, who recently argued that inflation remains a significant risk to the economy. She also noted that the labour market's continued strength, nearing full employment, raises concerns about price stability. Bowman advocated for a gradual and measured approach to reducing the policy rate as long as inflation remains elevated.

The above was reinforced at the final FOMC meeting of the year. On December 18, the central bank aligned with broad expectations and lowered its Fed Funds Target Range by 25 basis points to 4.25%-4.50%. However, it signalled a more cautious pace of easing for the next year, with the majority of officials expressing concerns that inflation could reignite.

Regarding the so-called “dot plot,” the updated version provided insight into central bankers' economic expectations. It revealed plans for two small interest rate cuts next year, as inflationary pressures remain persistent. This measured approach suggests the Fed is in no hurry to act in January, when Trump begins his second term in the White House.

The new projections hint at a more cautious stance following the Fed’s third consecutive rate cut in December. Policymakers expect the benchmark lending rate to end in 2025 in the 3.75%-4.00% range. By late 2026, they anticipate rates will ease further, reaching about 3.4%. Even at that level, borrowing costs would remain above their revised estimate of the “neutral” rate—now set at 3%—the level where the economy neither overheats nor slows.

The message? The Fed is treading carefully, trying to control inflation without overcorrecting in an uncertain economic environment.

US economic exceptionalism to extend into 2025

What about updated projections for economic activity and inflation? Fed officials expect the domestic economy to grow faster than previously forecast, with growth pegged at 2.5% this year and 2.1% in 2025. These figures represent an upgrade from September’s projections, which predicted 2% growth for both years.

Unemployment, currently at 4.2%, is expected to remain steady through this quarter before rising slightly to 4.3% by late 2025. This marks an improvement from earlier projections, which had forecast a rate of 4.4% for both periods.

Inflation, however, remains stubborn. Core inflation, a key measure that excludes volatile food and energy prices, is now projected to stay elevated for longer than previously expected. It is forecast to hit 2.8% this year before gradually easing to 2.5% by the end of 2025. These figures are higher than September’s projections, which anticipated core inflation at 2.6% this year and 2.2% next year.

The updated outlook highlights the ongoing challenges of managing economic growth alongside inflation control, as price pressures persist despite a cooling labour market.

In his final press conference of 2024, Chair Jerome Powell reiterated that policymakers are focused on bringing inflation closer to their 2% target before considering further rate cuts. He acknowledged that inflation has exceeded year-end expectations, underscoring the need for continued progress toward price stability.

Powell also remarked that the labour market is softening, but in a gradual and orderly manner. He described the current economic conditions as relatively balanced between the Fed’s dual mandates of low inflation and full employment.

When asked about the possibility of raising interest rates instead of cutting them, Powell did not entirely rule out the idea but said it was unlikely. "You don't rule things completely in or out in this world. That doesn't appear to be a likely outcome," he commented.

On the topic of the incoming Trump administration, Powell emphasised it was too early to predict how President-elect Trump’s economic policies might impact the economy or the Fed’s decisions. He noted the significant uncertainty surrounding these plans, saying, "It’s very premature to make any kind of conclusion. We don’t know what will be tariffed, from what countries, for how long, in what size."

Powell urged patience, adding, "We need to take our time, not rush," as the central bank waits for clearer signals on the new administration’s policies. While there is growing speculation that Trump’s preferences for tariffs and stricter immigration policies could drive inflation higher, Powell made it clear that the Fed will wait for concrete developments before adjusting its approach.

US Dollar Index Technical Analysis: Bullish outlook prevails

The yearly high above the 108.00 barrier, recorded soon after the Fed’s hawkish cut on December 18, was confirmed by the daily RSI, which initially flirted with the overbought region, leaving some room for a potential near-term corrective move.

At the upper end of the range, the continuation of a bullish bias is likely to face immediate resistance at the 2024 high of 108.26. Beyond this level, resistance aligns with the November 2022 peak of 113.14, reached on November 3, followed by the October 2022 top of 113.94, marked on October 21, and the 2022 peak of 114.77, registered on September 28.

If sellers regain control, initial support lies at the December low of 105.42, clocked on December 6. A break below this level could pave the way for a test of the provisional 55-day SMA at 105.22, situated above the more critical 200-day SMA at 104.24.

A deeper pullback might revisit the November low of 103.37 (November 5), further reinforced by the nearby 100-day SMA. South of this area, the 200-week SMA at 101.40 provides additional support, followed by the 2024 bottom of 100.15, achieved on September 27.

Per ora, un ulteriore rialzo rimane plausibile finché l'indice si mantiene sopra la SMA chiave a 200 giorni. La prospettiva rialzista è supportata dall'indice che negozia ben al di sopra della sua nuvola di Ichimoku, con l'RSI in tendenza al rialzo vicino a 70. Inoltre, l'Average Directional Index (ADX) a circa 35 segnala una forza moderata nell'attuale tendenza.

Previsioni annuali sul prezzo del dollaro USA: re per più tempo?_6

Conclusione

Sembra che il 2025 sarà un anno positivo per il dollaro USA.

Sul fronte geopolitico, non si vede una chiara fine per la guerra tra Russia e Ucraina o per il conflitto tra Israele, Iran e Libano, mentre la situazione volatile in Siria continua ad alimentare l'incertezza in Medio Oriente. È probabile che questo panorama persistentemente complesso sostenga la domanda di asset rifugio, il che dovrebbe fornire supporto al biglietto verde.

Inoltre, se lo scenario Trump 2.0 si materializzasse come molti partecipanti al mercato prevedono, è probabile che tornino tariffe significative, innescando potenzialmente misure di ritorsione e riaccendendo le tensioni commerciali globali. Le crescenti pressioni inflazionistiche potrebbero costringere la Fed ad agire, potenzialmente arrestando l'attuale ciclo di tagli dei tassi o addirittura avviando un programma di aumento dei tassi. Ciò probabilmente spingerebbe i rendimenti USA più in alto e rafforzerebbe ulteriormente il dollaro USA.

Si prevede che il netto contrasto tra la resilienza dell'economia statunitense e le difficoltà dei suoi pari globali approfondirà il ciclo di allentamento monetario all'estero il prossimo anno, rispetto alle limitate riduzioni dei tassi, o alla loro mancanza, negli Stati Uniti. Questa divergenza supporta la tesi di un ulteriore deprezzamento delle valute rivali, rafforzando una prospettiva costruttiva per il biglietto verde fino al 2025.

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