Risultati chiave (agosto 2024)

La RBNZ ha sottolineato la recente debolezza degli indicatori di attività ad alta frequenza nella sua decisione di tagliare l'OCR ad agosto. E in effetti c'è stato un netto deterioramento in una serie di misure per il mese di giugno. Tuttavia, gli aggiornamenti per luglio e oltre sono generalmente migliorati da allora. Non pensiamo che ciò farà deragliare ulteriori tagli dell'OCR nei mesi a venire, ma l'aumento della fiducia delle imprese insieme ad altre misure dovrebbero vedere il mercato ridurre le probabilità di movimenti più ampi di 50 bp.

TOKYO (29 agosto): Per la prima volta in più di un anno, il governo giapponese ha rivisto al rialzo la sua valutazione economica sulla base dei segnali di miglioramento dei consumi, alimentando l'ottimismo per una ripresa più ampia.

"L'economia giapponese si sta riprendendo a un ritmo moderato, anche se in alcuni punti sembra ancora in pausa", ha affermato il Cabinet Office nel suo rapporto economico mensile di agosto, alzando la valutazione per la prima volta da maggio 2023.

I consumi stanno aumentando poiché l'impatto del blocco delle spedizioni presso alcune case automobilistiche si sta attenuando, ha affermato il governo. L'aumento del reddito disponibile delle famiglie, unito ai tagli temporanei alle imposte sul reddito e sui residenti, ha anche aiutato i consumi.

Tuttavia, il caldo estremo di quest'estate ha prodotto risultati contrastanti in termini di consumi, ha affermato il rapporto. Mentre la domanda di aria condizionata, ombrelloni e gelati è aumentata, il traffico di clienti nei parchi a tema e nei ristoranti è diminuito.

Il rapporto prevedeva anche un calo dei prezzi all'importazione, dovuto principalmente alla recente correzione del debole andamento dello yen.

Per la prima volta in più di due anni, il governo ha anche migliorato la sua valutazione sull'edilizia abitativa da "in tono debole" a "quasi stabile", attribuendo il cambiamento all'arresto del calo delle costruzioni di case di proprietà.

Le valutazioni per i restanti sottosettori, comprese le esportazioni, sono rimaste invariate.

Il rapporto è stato presentato durante un incontro a cui hanno partecipato i ministri competenti e il governatore della Banca del Giappone (BOJ) Kazuo Ueda.

All'inizio di questo mese, i dati governativi hanno mostrato che l'economia giapponese si è espansa a un tasso annualizzato del 3,1% molto più veloce del previsto nel secondo trimestre. La ripresa, dopo una flessione all'inizio dell'anno, è stata ampiamente attribuita a un robusto aumento dei consumi.

Fonte: Theedgemarkets

Punti chiave

---L'EUR/USD scende sotto 1,1100 poiché la minore inflazione in Spagna e in sei stati tedeschi chiave fa prevedere un altro taglio dei tassi da parte della BCE.

---Si stima che l'inflazione nell'Eurozona e in Germania abbia rallentato ulteriormente ad agosto.

---I dati sull'inflazione PCE di base negli Stati Uniti potrebbero influenzare le aspettative del mercato circa l'entità del taglio dei tassi d'interesse della Fed a settembre.

EUR/USD affronta una brusca svendita, scivolando sotto il supporto di livello tondo di 1,100 nella sessione europea di giovedì. La coppia di valute principali estende la sua correzione dopo che alcuni dati preliminari sull'inflazione dalla Spagna e da sei importanti stati tedeschi hanno mostrato che le pressioni sui prezzi hanno continuato a diminuire ad agosto, aumentando le scommesse su un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea (BCE). Nel frattempo, il dollaro USA è aumentato ulteriormente sopra il massimo di mercoledì, con l'indice del dollaro USA (DXY) - che traccia il valore del biglietto verde rispetto a sei valute principali - che è salito a quasi 101,30.

La forte ripresa del dollaro statunitense suggerisce che gli investitori stanno diventando avversi al rischio con i dati del Personal Consumption Expenditure Price Index (PCE) degli Stati Uniti (USA) per luglio all'orizzonte. Si prevede che i dati di inflazione di base influenzeranno le speculazioni di mercato sulla probabile dimensione dei tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve (Fed) a settembre.

Si prevede che il rapporto sull'inflazione PCE mostrerà che l'inflazione core annuale è aumentata del 2,7% a luglio, più velocemente del 2,6% registrato a giugno. Su base mensile, si stima che il PCE core sia cresciuto costantemente dello 0,2%.

Nella sessione di giovedì, gli investitori si concentreranno intensamente sulle stime riviste del Prodotto interno lordo (PIL) del secondo trimestre e sui dati sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana che si è conclusa il 23 agosto alle 12:30 GMT. È improbabile che le stime riviste del PIL del secondo trimestre abbiano un impatto sul dollaro USA, a meno che non si verifichi un cambiamento sostanziale. In Europa, i dati preliminari sull'inflazione di agosto per la Germania in generale saranno pubblicati alle 12:00 GMT.

Gli investitori si concentreranno anche sui dati sulle richieste di sussidi di disoccupazione, poiché la Fed è ora vigile sui rischi al ribasso per il mercato del lavoro. Il presidente della Fed Jerome Powell ha promesso di sostenere il deterioramento della forza del mercato del lavoro nel suo discorso al simposio di Jackson Hole (JH).

I principali motori del mercato nel riepilogo giornaliero: EUR/USD si indebolisce a causa della sottoperformance più ampia dell'euro

EUR/USD estende il suo ribasso sotto il supporto cruciale di 1,1100 nelle ore di contrattazione europee. La coppia di valute condivise si indebolisce sulla sottoperformance dell'euro (EUR) rispetto ai suoi principali pari, poiché i trader sembrano essere certi che la Banca centrale europea (BCE) taglierà i tassi di interesse a settembre.

Un brusco rallentamento delle pressioni sui prezzi in Spagna e in sei importanti stati tedeschi ha rafforzato le scommesse di taglio dei tassi della BCE a settembre. L'indice annuale armonizzato dei prezzi al consumo (HICP) in Spagna è arrivato al 2,4%, il più lento da inizio anno (YTD).

Le forti speculazioni sui tagli dei tassi della BCE a settembre erano già state sollecitate dall'allentamento costante delle pressioni sui prezzi dell'Eurozona e dalle sue scarse prospettive economiche, come suggerito dal rapporto flash HCOB PMI di agosto. Tuttavia, l'indicatore del sentiment economico dell'Eurozona, la fiducia nel settore e il sentiment nei servizi sono risultati migliori del previsto ad agosto. Al contrario, la fiducia dei consumatori è peggiorata a -13,5 rispetto alle stime e alla precedente pubblicazione di -13,4.

Si prevede inoltre che la BCE effettuerà un ulteriore taglio dei tassi da qualche parte nell'ultimo trimestre dell'anno. Alcuni decisori della BCE sembrano essere a loro agio con la banca centrale che riduce ulteriormente i suoi tassi di prestito chiave quest'anno.

Il decisore politico olandese Klaas Knot ha detto a un panel di una conferenza martedì che "finché il nostro percorso di disinflazione converge ancora verso un ritorno al 2% di inflazione entro o prima della fine del 2025, allora sono a mio agio nel togliere gradualmente il piede dal freno". Quando gli è stato chiesto delle aspettative di taglio dei tassi di settembre, Knot ha detto: "Dovrò aspettare di avere tutti i dati e le informazioni in vista di quella riunione per decidere la mia posizione se settembre è appropriato", aggiungendo che "dovrei farlo di nuovo a ottobre, dicembre e in qualsiasi momento", ha riferito Reuters.

I dati flash HICP tedeschi ed eurozona per agosto saranno pubblicati rispettivamente alle 12:00 GMT più tardi oggi e venerdì. Si stima che l'HICP annuale tedesco sia cresciuto a un ritmo più lento del 2,3% dal 2,6% di luglio. Su base mensile, si prevede che l'HICP sia rimasto invariato dopo essere aumentato dello 0,5% a luglio.

Fonte: FXSTREET

La coppia EUR/USD si mantiene stabile intorno a 1,1134 mentre i mercati consolidano le posizioni in USD durante una pausa di notizie significative. Gli investitori ora attendono con ansia la pubblicazione dei dati sull'inflazione Core PCE, una metrica critica che la Federal Reserve utilizza per valutare le pressioni inflazionistiche e modellare la sua politica sui tassi di interesse.

L'attesa che circonda la pubblicazione del Core PCE di questa settimana è particolarmente alta a causa della mancanza di dati di impatto sia dagli Stati Uniti che dall'eurozona all'inizio della settimana. Sebbene siano improbabili cambiamenti significativi nelle aspettative riguardanti la traiettoria della politica monetaria della Fed, il prossimo rapporto sarà comunque cruciale per la messa a punto delle previsioni degli investitori.

Il mercato ha attualmente principalmente scontato un taglio dei tassi da parte della Fed alla riunione di settembre, con l'aspettativa di base di una riduzione di 25 punti base. Tuttavia, rimane una probabilità del 34,5% di un taglio più aggressivo di 50 punti base. Questa possibilità è rafforzata dai recenti commenti del presidente della Fed Jerome Powell che indicano che il momento per un aggiustamento dei tassi è appropriato ora, riecheggiando i sentimenti all'interno della comunità della politica monetaria.

Analisi tecnica EUR/USD

Sul grafico H4 di EUR/USD, la coppia sta formando una struttura che indica un calo iniziale verso 1,1090. Dopo questo calo, è previsto un movimento correttivo verso 1,1150. Una volta conclusa questa correzione, è previsto un ulteriore calo verso 1,1030, che potrebbe continuare fino a 1,0960. Questa prospettiva ribassista è supportata dall'indicatore MACD, con la sua linea di segnale posizionata sopra lo zero ma in forte tendenza al ribasso.

Nel grafico H1, EUR/USD è già sceso a 1,1104. Potrebbe seguire una fase correttiva verso 1,1150, testandolo dal basso prima di riprendere la traiettoria discendente verso 1,1090. L'oscillatore stocastico, attualmente sopra 80, suggerisce un imminente calo a 20, rafforzando la probabilità di un continuo movimento al ribasso.

Fonte: ACTIONFOREX

TEMPI DI PROVA

PUZZLE DI NOVEMBRE

Fonte: Reuters