Immagine per gentile concessione di Pantheon Macroeconomics.

Fonte: Poundsterlinglive

L'indice della produzione industriale (IPI) della Malesia è aumentato del 4,1% nell'agosto 2024, spinto dalla moderata crescita del settore manifatturiero, ha affermato il Dipartimento di statistica (DOSM).

"L'indice della produzione industriale (IPI) è sceso al 4,1% nell'agosto 2024, rispetto a un aumento del 5,3% nel mese precedente (luglio)", ha affermato il capo statistico Datuk Seri Dr Mohd Uzir Mahidin.

Mohd Uzir ha affermato che l'aumento è stato sostenuto principalmente dall'espansione della produzione nel settore manifatturiero, pari al 6,5%, rispetto al 7,7% di luglio.

“Segue la crescita positiva del 4,1% (luglio 2024: 7,0%) nella produzione di energia elettrica.

"Al contrario, la produzione del settore minerario ha continuato a diminuire anno su anno per due mesi consecutivi, registrando un calo del 6,4% nell'agosto 2024, rispetto al calo del 5,0% di luglio", ha affermato in una nota venerdì.

Per un confronto mese su mese (momento), DOSM ha affermato che l'IPI è rimbalzato all'1,7% nell'agosto 2024 dopo essere sceso dell'1,5% nel mese precedente.

Ha aggiunto che l'aumento della produzione manifatturiera nell'agosto 2024 è stato sostenuto dalla produzione nei settori orientati all'esportazione, che ha registrato una crescita del 6,3% rispetto al 7,8% registrato a luglio 2024.

“La crescita è stata sostenuta principalmente dalla crescita resiliente osservata nella produzione di oli vegetali e animali nonché di grassi, che ha registrato un aumento del 22,6% (luglio 2024: 21,9%) e nella produzione di prodotti in gomma dell'11,1% (luglio 2024: 10,5%).

"Inoltre, anche la produzione di computer, elettronica e prodotti ottici ha contribuito all'aumento registrando una crescita dell'8,7% (luglio 2024: 5,0%)", ha affermato.

DOSM ha aggiunto che, in base a un confronto tra mesi, i settori orientati all'esportazione sono migliorati del 3,0% ad agosto 2024, rispetto a un calo del 3,3% a luglio.

Ha inoltre affermato che le industrie nazionali hanno continuato a crescere, registrando un +7,1%, leggermente più lentamente rispetto all'aumento del 7,5% registrato nel mese precedente.

"Questa solida performance è stata ampiamente influenzata da una crescita favorevole nella produzione di prodotti in metallo lavorati, ad eccezione di macchinari e attrezzature, nonché della produzione di veicoli a motore, rimorchi e semirimorchi che sono aumentati rispettivamente del 10,3% (luglio 2024: 9,1%) e del 7,7% (luglio 2024: 3,9%)", ha affermato.

Il DOSM ha inoltre osservato che l'IPI di diversi altri Paesi, tra cui Singapore, Stati Uniti e Taiwan, ha registrato una crescita della produzione maggiore nell'agosto 2024, mentre Cina, Corea del Sud e Vietnam hanno continuato a crescere, seppur più lentamente rispetto al mese precedente.

"Al contrario, Giappone e Thailandia sono diminuiti durante il mese. Complessivamente, durante i primi otto mesi di quest'anno (gennaio-agosto 2024), l'IPI è aumentato del 4,1% rispetto allo stesso periodo del 2023, con tutti i settori che hanno registrato un'espansione, vale a dire l'indice minerario (1,8%), l'indice manifatturiero (4,4%) e l'indice dell'elettricità (6,7%)", ha aggiunto.

Fonte: I mercati di confine

I prezzi del petrolio greggio hanno registrato un calo verso la fine della settimana, ma sembrano comunque destinati a registrare un altro guadagno settimanale, sostenuti dalla situazione in Medio Oriente e dalle preoccupazioni sulla sicurezza dell'approvvigionamento.

In un nuovo aggiornamento, Reuters ha riferito che gli stati del Golfo stavano facendo pressioni su Washington per convincere Israele a non prendere di mira i siti petroliferi iraniani, per timore che ciò avrebbe potuto provocare attacchi di ritorsione da parte di gruppi affiliati all'Iran contro le infrastrutture petrolifere di quegli stati del Golfo.

"Gli iraniani hanno dichiarato: 'Se gli stati del Golfo aprissero il loro spazio aereo a Israele, ciò costituirebbe un atto di guerra'", ha detto alla Reuters un analista saudita vicino alla famiglia reale del regno.

"Gli stati del Golfo non stanno lasciando che Israele usi il loro spazio aereo. Non permetteranno ai missili israeliani di passare, e c'è anche la speranza che non colpiscano le strutture petrolifere", ha detto una fonte anonima del Golfo. I regni del petrolio avevano chiarito in precedenza che non avrebbero preso posizione in quella guerra.

La possibilità di un simile sviluppo ha chiare implicazioni rialziste per il prezzo del petrolio nel caso di un'escalation incentrata sul petrolio, soprattutto alla luce dell'apparente decisione di Israele di non consultare gli Stati Uniti su tutto ciò che fa sul campo di battaglia e al di fuori di esso.

Anche l'uragano Milton ha contribuito a far salire i prezzi del petrolio questa settimana dopo aver toccato terra in Florida, sebbene non abbia provocato la devastazione che ci si aspetta da un uragano di categoria 5, in quanto ha perso gran parte del suo potere distruttivo prima di toccare terra.

"Gli investitori stanno valutando come i danni causati dall'uragano potrebbero avere un impatto sull'economia statunitense e sulla domanda di carburante", ha detto a Reuters il presidente di NS Trading Hiroyuki Kikukawa. "È probabile che i prezzi del petrolio si aggirino intorno agli attuali livelli medi a 200 giorni, con la preoccupazione principale che Israele possa reagire contro gli impianti petroliferi iraniani".

I benchmark hanno aggiunto circa il 3% giovedì, mentre il governo israeliano si è riunito per discutere la sua mossa di ritorsione contro l'Iran. Venerdì mattina, il greggio Brent si aggirava intorno agli 80 $, con il West Texas Intermediate sopra i 75 $ al barile.

Fonte: OILPRICE

Mercati

L'inflazione statunitense di settembre è stata più alta del previsto e ha contenuto alcuni importanti dettagli da falco, come l'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari e l'accelerazione dell'inflazione dei servizi supercore (a un 3mMA annualizzato di circa il 4%). Diversi funzionari della Fed, tra cui Williams di New York, Goolsbee di Chicago e Barkin di Richmond, non erano troppo preoccupati e si sono concentrati sul quadro più ampio in cui l'inflazione si sta muovendo nella giusta direzione. Bostic era l'eccezione. In un'intervista al Wall Street Journal, il presidente della Fed di Atlanta ha affermato di essere a suo agio nel saltare una riunione se i dati indicano che è appropriato.

Arrivati subito dopo un forte ISM, buste paga stellari e l'indice dei prezzi al consumo di ieri, i commenti di Bostic hanno brevemente innescato un rialzo dei rendimenti e del dollaro. Il primo ha comunque chiuso in ribasso, incapace di ignorare il forte balzo delle richieste di sussidio di disoccupazione settimanali al livello più alto in più di un anno (256k). Solo la Carolina del Nord e la Florida realizzano più di 12k dell'avanzamento netto di 33k della settimana precedente. Entrambi gli stati sono stati colpiti dall'uragano Helene.

Le variazioni giornaliere nette nei rendimenti USA sono variate tra -6,4 bps (2 anni) e +1,8 bps (30 anni). La sottoperformance della parte lunga è stata molto più significativa prima che un'eccellente asta obbligazionaria a 30 anni annullasse uno sprint di rendimento intraday di quasi 7 bps (30 anni). Lo spostamento della curva dei rendimenti tedesca è stato simile, anche se molto meno consistente (-2,7 bps a +0,6 bps). Un fragile contesto di rischio e i guadagni adeguati del petrolio (Brent +3,7%) hanno fornito un cuscinetto per il dollaro. EUR/USD ha chiuso leggermente in ribasso (1,0934). DXY ha testato la grande cifra di 103 per la prima volta da metà agosto.

Il calendario economico odierno è scarno (sentimento dei consumatori del Michigan) e gli Stati Uniti hanno un lungo weekend in arrivo (Columbus Day lunedì). Non ci aspettiamo che i mercati si muovano molto in un simile contesto. Il rally dei rendimenti USA di ottobre ha perso un po' di slancio, soprattutto nella parte anteriore dove il livello del 4% funge da livello di resistenza difficile da superare. Anche la recente ripresa del dollaro potrebbe quindi attenuarsi un po'. EUR/USD 1,0907 (ritracciamento del 50% sull'aumento EUR/USD di aprile-settembre) funge da primo supporto.

L'inizio finanziario della stagione degli utili del Q3 funge da jolly. Vorremmo anche menzionare un annuncio di stimolo molto atteso dal ministro delle finanze cinese domani. È visto come una seconda possibilità dopo che l'agenzia di pianificazione economica del paese ha deluso gli investitori martedì. Questa volta le speranze sono per un massiccio pacchetto da 2 trilioni di CNY.

Notizie Viste

"L'economia francese regge, ma il nostro debito pubblico è colossale. Sarebbe cinico e fatale non vederlo, dirlo e riconoscerlo". E così il ministro delle Finanze francese Armand ieri sera ha presentato un bilancio per il 2025 che ha prodotto un totale di 60,6 miliardi di euro in tagli alla spesa (2/3) e aumenti delle tasse (1/3) che dovrebbero ridurre il deficit dal 6,1% del PIL al 5% l'anno prossimo. L'obiettivo è di scendere sotto la soglia del deficit del 3% entro il 2029, due anni dopo l'obiettivo ufficiale dell'UE. Si prevede che il rapporto debito/PIL raggiungerà il 114,7% del PIL dal 112,9% di quest'anno. Il governo utilizza l'1,1% di crescita e l'1,8% di inflazione nei suoi calcoli. Nella proposta, i tagli alla spesa si concentrano su cose come i costi medici, la disoccupazione e la riduzione del numero di dipendenti pubblici.

Le imposte temporanee sulle grandi aziende (fatturato 1 miliardo di euro) dovrebbero aumentare di circa 12 miliardi di euro nei prossimi due anni. I riacquisti di azioni delle aziende sarebbero soggetti a un'imposta eccezionale quando le azioni vengono annullate. Verrà introdotta un'aliquota minima del 20% per le persone che guadagnano 250.000 euro all'anno o per le coppie che guadagnano il doppio dell'importo per contrastare gli effetti del rifugio fiscale. Una misura controversa sta ritardando l'indicizzazione delle pensioni fino al 1° luglio. Il disegno di legge di bilancio sarà discusso in parlamento a partire dalla prossima settimana e deve essere adottato entro la fine del 2024. La mancanza di maggioranza parlamentare del governo lo rende estremamente vulnerabile a ostruzioni e voti di fiducia.

La Banca di Corea ha abbassato per la prima volta il suo tasso di riferimento questa mattina, dal 3,5% al 3,25%, dopo averlo mantenuto invariato da gennaio 2023. La banca centrale prevede che l'inflazione si stabilizzerà al livello obiettivo del 2% e che la crescita si modererà ulteriormente. Le incertezze sulla crescita sono tuttavia aumentate a causa della ripresa ritardata della domanda interna. Per quanto riguarda la stabilità finanziaria, si prevede che i prezzi delle case nell'area di Seul e la crescita del debito delle famiglie rallenteranno gradualmente a causa degli effetti delle politiche macroprudenziali più severe.

Il Consiglio valuterà attentamente i compromessi tra variabili come inflazione, crescita e stabilità finanziaria e determinerà attentamente il ritmo di ulteriori tagli dei tassi di riferimento. Cinque membri vogliono mantenere i tassi stabili nei prossimi tre mesi, con uno favorevole a tenere la porta aperta per un taglio. Il punto di vista del governatore Rhee non è stato divulgato. Il won coreano riesce a malapena a guadagnare terreno questa mattina con l'USD/KRW che si mantiene vicino ai massimi recenti intorno a 1350.

Grafici

Rendimento GE a 10 anni

La BCE ha tagliato i tassi di riferimento di 25 punti base a giugno e a settembre. L'inflazione ostinata (core, servizi) è ancora fonte di preoccupazione, ma PMI molto deboli e commenti soft di Lagarde (e altri membri del MPC) suggeriscono che la BCE probabilmente accelererà il ritmo dell'allentamento con un taglio a ottobre. Le ricadute dei solidi dati USA hanno impedito un test della barriera del 2,0%. Il 2,00-2,35% potrebbe fungere da intervallo di consolidamento ST.

Rendimento USA a 10 anni

La Fed ha dato il via al suo ciclo di allentamento con una mossa di 50 bps. Powell & Co spostando l'attenzione dall'inflazione a un potenziale rallentamento della crescita/occupazione ha fatto sì che i mercati prendessero in considerazione altri passi da 50 bps. I solidi salari di settembre negli USA suggeriscono che l'economia non ha bisogno di un aggressivo supporto da parte della Fed per ora, ma il dibattito potrebbe riemergere con l'evolversi del ciclo economico. Per il decennale statunitense, il 3,60% funge da forte supporto. La tendenza all'impennata sta prendendo fiato.

EUR/USD

EUR/USD ha testato due volte la grande cifra di 1,12, mentre il dollaro ha perso il supporto del tasso di interesse a un ritmo furtivo. Le scommesse su tagli rapidi e consistenti dei tassi hanno superato i tradizionali flussi di rifugio sicuro in USD. Un'economia europea malata ha compensato in parte parte della debolezza generale dell'USD. Dopo i solidi dati USA di inizio ottobre, il dollaro ha ripreso slancio, con EUR/USD che ha rotto la linea di scollatura di 1,1002. Gli obiettivi di questo schema sono vicini a 1,08.

EUR/GBP

La BoE ha effettuato un taglio aggressivo ad agosto. La restrizione politica è stata indicata come ulteriormente allentata gradualmente. Anche il quadro economico tra Regno Unito ed Europa ha (temporaneamente?) divergeva a vantaggio della sterlina, portando EUR/GBP sotto il supporto di 0,84. I commenti accomodanti di BoE Bailey hanno posto fine per impostazione predefinita alla forza della GBP. L'incertezza sul bilancio del Regno Unito che verrà pubblicato entro la fine di questo mese sta diventando un ulteriore ostacolo per la valuta britannica.

Fonte: ACTIONFOREX

Fonte: AP