Goolsbee della Fed: l'inflazione PCE è destinata a seguire l'indice dei prezzi al consumo

Osservazioni dei funzionari

Resoconto:

Il presidente della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha affermato giovedì di non aspettarsi che la lettura dell'inflazione utilizzata dalla banca centrale statunitense per stabilire il suo obiettivo di inflazione sia così "sobria" come le cifre dell'indice dei prezzi al consumo precedentemente riportate.

"Il mio punto di vista è che, prima di arrivare alle incertezze della politica, della geopolitica e di altri fattori, la situazione generale (inflazione) mi sembrava piuttosto buona", ha affermato Austan Goolsbee, presidente della Federal Reserve di Chicago. Il Dipartimento del lavoro ha segnalato un aumento mensile dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) maggiore del previsto dello 0,5% per gennaio. Anche la cifra annuale è risalita al 3% per la prima volta da giugno, dopo essere aumentata ogni mese da settembre. L'indice dei prezzi alla spesa per consumi personali comparabile che la Fed utilizza per il suo obiettivo di inflazione del 2% dovrebbe essere pubblicato la prossima settimana e la maggior parte degli economisti stima che mostrerà un aumento inferiore a quello riflesso nell'indice dei prezzi al consumo.

Nella sua discussione sul mercato del lavoro, Goolsbee lo ha descritto come "epicamente forte". Ha suggerito che il mercato del lavoro rimane solido nonostante le incertezze sulla politica di immigrazione. Oltre metà della forza lavoro nell'ultimo decennio è stata composta da nuovi lavoratori, molti dei quali sono probabilmente immigrati.

Il presidente Trump ha recentemente proposto o implementato una serie di tariffe. La scorsa settimana, Trump ha annunciato una tariffa del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio e ha in programma di imporre "tariffe reciproche" ad altri paesi. Inoltre, questa settimana ci sono considerazioni per le tariffe su automobili, semiconduttori, prodotti farmaceutici e legname. Goolsbee ha espresso preoccupazione per il potenziale di queste tariffe su larga scala di causare uno shock significativo dell'offerta, che potrebbe esacerbare l'inflazione, simile agli effetti visti durante la pandemia di COVID-19.

Le tariffe imposte durante il primo mandato presidenziale di Trump non hanno avuto un impatto materiale sull'inflazione, ha affermato Goolsbee, in parte perché erano più limitate e includevano abbastanza esenzioni da non influenzare le reti di fornitura. Ma pensando alle tariffe più ampie e più elevate attualmente in fase di sviluppo da parte di Trump, "dipende da quanti paesi si applicheranno e quanto saranno grandi. E più sembra uno shock delle dimensioni del COVID, più dovresti essere nervoso al riguardo".

Goolsbee ha affermato che è importante ricordare che sono stati fatti grandi progressi nel ridurre l'inflazione dai massimi di quattro decenni raggiunti nel 2022, ma il livello di incertezza attorno all'economia e le politiche in evoluzione della nuova amministrazione Trump in merito alle tariffe potrebbero avere un impatto. Se le tariffe aumentano i prezzi, la Fed deve pensarci.

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I tribunali cinesi sono stati invitati a guidare i colloqui sul debito per i costruttori in difficoltàI tribunali cinesi sono stati invitati a guidare i colloqui sul debito per i costruttori in difficoltà

Giustino

Economico

Gli sviluppatori immobiliari cinesi in difficoltà chiedono sempre più spesso ai tribunali locali di guidare i loro sforzi di ristrutturazione, poiché le scarse vendite immobiliari continuano a indebolire la loro capacità di progredire o di rispettare i piani di risanamento del debito privato.

Il Chongqing Casin Property Development Group Co alla fine del mese scorso è diventato il più recente tra i suoi pari a presentare domanda al tribunale per rivedere il suo debito. La mossa è seguita a un rapporto di Bloomberg News secondo cui la società inadempiente China Fortune Land Development Co sta valutando di eliminare un piano di debito approvato dai creditori per una soluzione guidata dal tribunale.

Nel frattempo, Jinke Property Group Co, il primo costruttore quotato in borsa e di alto profilo del paese a perseguire questa opzione, ha avviato una votazione dei creditori sulla sua proposta di ristrutturazione pertinente all'inizio di questa settimana. La votazione si concluderà il 31 marzo.

L'elenco crescente di sviluppatori cinesi che cercano l'aiuto della corte è l'ultimo segnale di stress in una crisi del debito immobiliare che sta entrando nel suo quinto anno, mentre i colloqui sul debito privato si prolungano e gli sforzi di ristrutturazione esistenti subiscono battute d'arresto. Mentre un processo guidato dalla corte presenta un percorso alternativo per le aziende in difficoltà, il suo successo dipende da fattori chiave tra cui l'introduzione di nuovi investitori ricchi di liquidità.

"La ristrutturazione guidata dal tribunale è l'ultima spiaggia per le aziende in difficoltà", ha affermato Qian Wenhan, un partner dello studio legale Zhong Yin, specializzato in ristrutturazioni e fallimenti. "Dato che il mercato immobiliare cinese deve ancora stabilizzarsi notevolmente e le trattative sui debiti di alcune aziende diventano lunghe o addirittura raggiungono un punto morto, ci si aspetta che più sviluppatori utilizzino questo approccio per risolvere la loro situazione difficile".

La tendenza è evidente anche in tutti i settori, mentre il rallentamento della seconda economia più grande del mondo si fa sentire. Il numero di società quotate cinesi che hanno richiesto una ristrutturazione guidata dal tribunale è salito al massimo degli ultimi sei anni, 29, lo scorso anno, secondo un rapporto di AllBright Law Offices con sede a Shanghai. Quasi un quarto di queste proveniva da società immobiliari o edili, come dimostra.

La ristrutturazione supervisionata dal tribunale per gli sviluppatori in Cina rimane una novità, nonostante un'ondata record di inadempienze nel settore negli ultimi anni. Un simile approccio richiede generalmente una procedura per mettere l'azienda sotto amministrazione fallimentare e può includere cavalieri bianchi per portare nuovi fondi.

Un numero crescente di sviluppatori cinesi è finito in tribunale a Hong Kong dall'inizio della crisi, anche se sono stati prevalentemente i creditori offshore a presentare domanda per liquidare le attività dei morosi. Almeno sette di questi costruttori, tra cui l'ex colosso del settore China Evergrande Group, hanno ricevuto le cosiddette sentenze di liquidazione del tribunale.

Di certo, avvocati e analisti affermano che la decisione di un tribunale locale di guidare la ristrutturazione di un'azienda dipende da condizioni chiave, come l'individuazione di investitori strategici in grado di infondere nuova linfa vitale all'azienda gravata dai debiti.

Sebbene il campione in Cina sia ancora troppo piccolo per analizzare in modo significativo l'impatto della ristrutturazione giudiziaria su creditori e investitori, la natura prolungata della crisi del debito ha abbassato le aspettative di alcuni.

"Altrimenti, i possessori di obbligazioni pubbliche possono solo vivere per vedere i beni aziendali deprezzarsi nel tempo", ha affermato Ma Suiqing, socio anziano e direttore degli investimenti a reddito fisso presso Tensor Pacific Co, un hedge fund con sede a Hangzhou. "Ecco perché la ristrutturazione guidata dal tribunale degli sviluppatori è chiaramente vantaggiosa per la maggior parte dei possessori di obbligazioni, poiché offre almeno un certo livello di trasparenza ed equità".

Fonte: Theedgemarkets

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Il governatore della Fed Kugler: l'inflazione affronta rischi al rialzo; il tasso di riferimento rimarrà invariato

ALIMENTATO

Osservazioni dei funzionari

Il quadro generale è che l'economia statunitense rimane su basi solide, con una produzione in crescita a un ritmo solido. Il prodotto interno lordo reale è cresciuto del 2,5 percento nel 2024. La spesa dei consumatori ha continuato a guidare questo ritmo solido lo scorso anno. Mentre le vendite al dettaglio hanno registrato un calo il mese scorso, i dati di gennaio sono spesso difficili da interpretare. Il maltempo e le difficoltà di adeguamento stagionale potrebbero aver influenzato la pubblicazione e va notato che il rallentamento è avvenuto dopo un ritmo forte delle vendite nella seconda metà dell'anno scorso.

L'inflazione è diminuita in modo significativo dal suo picco a metà del 2022, sebbene il percorso continui a essere accidentato e l'inflazione rimanga in qualche modo elevata. Le letture della scorsa settimana del BLS hanno mostrato che le pressioni sui prezzi sono persistite nell'economia a gennaio. Sulla base dei dati dell'indice dei prezzi al consumo e dell'indice dei prezzi alla produzione di gennaio, si stima che l'indice PCE sia avanzato di circa il 2,4 percento su base 12 mesi a gennaio. Escludendo i costi di cibo ed energia, si stima che i prezzi core siano aumentati del 2,6 percento. Tali letture mostrano che c'è ancora molta strada da fare prima di raggiungere l'obiettivo del 2 percento del FOMC.

Le letture sull'occupazione mostrano che il mercato del lavoro è sano e stabile. Gli incrementi di posti di lavoro retribuiti sono stati solidi di recente, con una media di 189.000 al mese negli ultimi quattro mesi, secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS). Dopo aver toccato il 4,2 percento a novembre, il tasso di disoccupazione si è appiattito al 4 percento da allora, in linea con un mercato del lavoro che non si sta indebolendo né mostra segni di surriscaldamento.

Il governatore Kugler ha osservato che, mentre i rischi al ribasso per l'occupazione sono diminuiti, i rischi al rialzo per l'inflazione rimangono. Inoltre, i potenziali effetti netti delle nuove politiche economiche sono ancora altamente incerti. Pertanto, è opportuno che la Federal Reserve mantenga l'intervallo target del tasso sui fondi federali al 4,25%-4,50%.

Nel complesso, l'impatto netto delle nuove politiche economiche resta incerto e il futuro percorso dei tassi di interesse dipenderà da sviluppi specifici. Dato l'attuale equilibrio dei rischi, è opportuno mantenere invariato il tasso dei fondi federali per un periodo di tempo.

Il governatore della Fed Kugler

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Analisi del prezzo EUR/USD: rimane moderato vicino a 1,0500 all'interno di un modello di cuneo ascendente

Alex

Forex

La coppia EUR/USD potrebbe perdere terreno in caso di potenziale inversione ribassista, poiché la coppia viene scambiata all'interno di un pattern a cuneo ascendente.

La correzione al ribasso verrebbe indicata se l'RSI a 14 giorni superasse il livello 70.

La coppia potrebbe testare il suo livello di supporto primario alla media mobile esponenziale a nove giorni di 1,0453.

La coppia EUR/USD scende leggermente dopo aver ottenuto alcuni buoni profitti nella sessione precedente, scambiando intorno a 1,0500 durante la sessione asiatica di venerdì. Un esame più attento del grafico giornaliero indica una potenziale inversione ribassista poiché la coppia viene scambiata all'interno di un pattern a cuneo crescente, indicando il volume in calo man mano che il pattern si sviluppa, segnalando un indebolimento della pressione di acquisto per la coppia.

Tuttavia, il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni, un indicatore chiave del momentum, si aggira intorno a 60, indicando un continuo supporto rialzista per la coppia EUR/USD. Un movimento oltre il livello 70 segnalerebbe condizioni di ipercomprato, portando potenzialmente a una correzione al ribasso. Inoltre, la coppia rimane al di sopra sia delle medie mobili esponenziali (EMA) a nove giorni che a 14 giorni, rafforzando un forte momentum a breve termine.

Al rialzo, la coppia EUR/USD potrebbe incontrare una resistenza iniziale al limite superiore del cuneo crescente a 1,0540. Una rottura sopra il cuneo rafforzerebbe la tendenza rialzista e sosterrebbe la coppia per testare il massimo di due mesi di 1,0630, raggiunto il 6 dicembre.

Si prevede che la coppia EUR/USD testerà il suo livello di supporto chiave all'EMA a nove giorni di 1,0453, seguito dall'EMA a 14 giorni a 1,0436, che si allinea con il limite inferiore del cuneo ascendente. Una rottura decisiva al di sotto di questa cruciale zona di supporto potrebbe innescare un bias ribassista, aumentando la pressione al ribasso sulla coppia e potenzialmente spingendola verso il livello di 1,0177, il più basso da novembre 2022, registrato l'ultima volta il 1° gennaio.

EUR/USD: grafico giornaliero

PREZZO Euro Oggi

La tabella seguente mostra la variazione percentuale dell'euro (EUR) rispetto alle principali valute quotate oggi. L'euro è stato il più debole rispetto al dollaro statunitense.

	Dollaro statunitense	euro	Sterlina inglese	Yen giapponese	CAD	Dollaro australiano	Dollaro neozelandese	CHF
Dollaro statunitense		0,07%	0,09%	0,50%	0,03%	0,14%	0,00%	0,07%
euro	-0,07%		0,01%	0,44%	-0,04%	0,07%	-0,07%	-0,00%
Sterlina inglese	-0,09%	-0,01%		0,42%	-0,05%	0,05%	-0,09%	-0,02%
Yen giapponese	-0,50%	-0,44%	-0,42%		-0,43%	-0,34%	-0,49%	-0,42%
CAD	-0,03%	0,04%	0,05%	0,43%		0,10%	-0,03%	0,03%
Dollaro australiano	-0,14%	-0,07%	-0,05%	0,34%	-0,10%		-0,14%	-0,08%
Dollaro neozelandese	-0,00%	0,07%	0,09%	0,49%	0,03%	0,14%		0,07%
CHF	-0,07%	0,00%	0,02%	0,42%	-0,03%	0,08%	-0,07%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute tra loro. La valuta di base viene scelta dalla colonna di sinistra, mentre la valuta di quotazione viene scelta dalla riga superiore. Ad esempio, se si sceglie l'euro dalla colonna di sinistra e ci si sposta lungo la linea orizzontale verso il dollaro statunitense, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà EUR (base)/USD (quotazione).

Fonte: FXSTREET

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Accelera l'inflazione giapponese, aumentando le probabilità di un altro aumento dei tassi

ING

Economico

L'inflazione di base ha accelerato più velocemente del previsto a gennaio, mentre la ripresa giapponese guidata dai servizi è continuata. La Banca del Giappone (BoJ) dovrebbe aumentare i tassi di 25 bp a maggio, sebbene un forte aumento dello JPY complichi le prospettive economiche.

I prezzi dei prodotti alimentari freschi hanno spinto l'inflazione al rialzo a gennaio

L'inflazione dei prezzi al consumo in Giappone è accelerata al 4,0% anno su anno a gennaio, in linea con il consenso del mercato (rispetto al 3,6% di dicembre), poiché i prodotti alimentari freschi sono aumentati del 21,9% (rispetto al 17,3% di dicembre). I prezzi del riso sono saliti alle stelle del 70,9%. Escludendo i prodotti alimentari freschi, l'indice dei prezzi al consumo di base è aumentato più rapidamente del previsto al 3,2% (rispetto al 3,0% di dicembre, consenso del mercato del 3,1%). I costi per mangiare fuori sono in aumento negli ultimi tre mesi. L'inflazione è aumentata dello 0,5% mese su mese, destagionalizzata, con i beni in aumento dell'1,0% e i costi dei servizi invariati. Riteniamo che la BoJ probabilmente si concentrerà sulle tendenze di base piuttosto che sull'inflazione complessiva. Sebbene in linea con le proiezioni della BoJ, le dinamiche dei prezzi supportano la strategia di normalizzazione dei tassi della banca centrale.

JPY in rialzo mentre aumentano le aspettative del mercato per un aumento dei tassi

Diversi fattori hanno fatto sì che le aspettative del mercato si orientino verso aumenti dei tassi: recenti commenti da falco da parte dei funzionari della BoJ; dati sul PIL più forti del previsto; e un CPI in aumento. Di conseguenza, i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi (JGB) a 10 anni sono aumentati in modo significativo, mentre lo JPY è salito rispetto all'USD la scorsa settimana.

Riteniamo che la BoJ preferisca evitare qualsiasi brusco movimento nei tassi di mercato, poiché la reazione valutaria potrebbe smorzare il sentiment e l'attività economica. Un improvviso balzo nei rendimenti a lungo termine aumenterebbe l'incertezza sui finanziamenti aziendali e governativi. Un forte apprezzamento dello JPY potrebbe danneggiare gli utili. Quindi, la BoJ cercherà di limitare gli estremi delle reazioni di mercato. Questa mattina, il governatore Ueda ha detto al parlamento che la BoJ manterrà flessibili le operazioni di acquisto di JGB. Gli scambi in JPY e JGB sembrano essersi calmati un po' dopo le sue osservazioni.

Flash PMI in crescita a febbraio

Gli indici flash dei responsabili degli acquisti del Giappone hanno mostrato che i servizi stanno contribuendo a guidare la ripresa economica, mentre la produzione rimane lenta. Nel complesso, entrambi gli indici sono migliorati rispetto al mese precedente. Il PMI dei servizi è salito a 53,1 a febbraio da 53 a gennaio, segnando il quarto mese consecutivo di espansione. Il PMI manifatturiero è salito a 48,9 da 48,7, ma è rimasto in territorio di contrazione per otto mesi. La produzione e i nuovi ordini sono aumentati. Siamo preoccupati che i dazi statunitensi alla fine freneranno l'economia. Ma finora, l'impatto negativo non si è materializzato.

Prospettive di inflazione incerte

I dati sull'inflazione di Tokyo, in uscita la prossima settimana, dovrebbero attenuarsi modestamente a febbraio. I prezzi dei prodotti alimentari probabilmente saliranno ulteriormente, ma i programmi rinnovati di sussidi energetici dovrebbero compensare alcuni guadagni. Riteniamo inoltre che il governo probabilmente introdurrà misure per stabilizzare i prezzi del riso, il che potrebbe domare i costi alimentari più ampi. Tuttavia, con l'intensificarsi delle politiche tariffarie di Trump, la BoJ rimarrà piuttosto cauta in futuro.

È probabile che l’inflazione di fondo rimanga sopra il 2% per un periodo di tempo considerevole, il che consente al tasso terminale di raggiungere l’1,25% entro il 2026

Accelera l'inflazione giapponese, aumentando le probabilità di un altro aumento dei tassi_1

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USD/CAD arranca sopra 1,4150 in vista dei dati PMI USA

Cohen

Forex

La coppia USD/CAD rimane stabile, mentre il dollaro statunitense affronta difficoltà dovute al miglioramento del sentiment del mercato.

Negli Stati Uniti le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono aumentate a 219.000 nella settimana precedente, superando le 215.000 previste.

La Banca del Canada potrebbe riconsiderare la possibilità di tagliare i tassi a causa dell'elevata inflazione in Canada.

USD/CAD si muove poco dopo aver registrato perdite nella sessione precedente, scambiando intorno a 1,4170 durante le ore asiatiche di venerdì. La coppia ha perso terreno mentre il dollaro USA (USD) ha lottato tra dati deboli sulle richieste di disoccupazione e segnali contrastanti dalla Federal Reserve (Fed). I trader terranno d'occhio la lettura preliminare dell'indice dei responsabili degli acquisti (PMI) globale SP degli Stati Uniti per febbraio, che è prevista più tardi venerdì.

Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per la settimana conclusasi il 14 febbraio sono aumentate a 219.000, superando le 215.000 previste. Anche le richieste di sussidio di disoccupazione in corso sono aumentate leggermente a 1,869 milioni, appena al di sotto delle 1,87 milioni previste.

La governatrice della Fed Adriana Kugler ha osservato giovedì che l'inflazione statunitense ha ancora "qualche strada da fare" prima di raggiungere l'obiettivo del 2%, riconoscendo l'incertezza futura, secondo Reuters. Nel frattempo, il presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem ha evidenziato i potenziali rischi di stagflazione e le crescenti aspettative di inflazione.

L'indice del dollaro statunitense (DXY), che misura l'USD rispetto alle sei principali valute, ha guadagnato terreno vicino a 106,50 al momento della stesura. Tuttavia, il DXY ha dovuto affrontare delle sfide in un clima di miglioramento del sentiment del mercato dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato potenziali progressi nei negoziati commerciali con la Cina, attenuando le preoccupazioni del mercato sui dazi.

Tuttavia, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato l'intenzione di imporre tariffe sulle importazioni di legname e prodotti forestali il mese prossimo, il che potrebbe pesare sul dollaro canadese (CAD), poiché il Canada rimane un importante produttore ed esportatore mondiale.

Nel frattempo, la Banca del Canada (BoC) potrebbe riconsiderare il taglio dei tassi dopo la pubblicazione dei dati CPI di gennaio, che hanno mostrato un'inflazione elevata in Canada. I trader seguiranno attentamente il rapporto Canadian Retail Sales di venerdì e un discorso del governatore della BoC Tiff Macklem per ulteriori segnali di politica economica.

Fonte: FXSTREET

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Perché la nuova visione agricola dell'UE è importante per l'industria alimentare

ING

Economico

La visione dell'UE su agricoltura e alimentazione è chiaramente incentrata sugli agricoltori. Ma ciò che è contenuto nel documento, e allo stesso modo ciò che non lo è, fornisce una guida preziosa per produttori, commercianti e dettaglianti di alimenti sulla direzione della politica dell'UE verso il 2040. Con una guida limitata su come ottenere tagli alle emissioni, la Commissione rimane aperta a una gamma di soluzioni.

Obiettivi di riduzione dei gas serra: ambizione e realtà

Nella sua attesissima Vision su agricoltura e alimentazione, l'UE afferma che la Commissione "si aspetta che l'agricoltura raggiunga i tagli alle emissioni in linea con l'obiettivo climatico dell'UE per il 2030", ma senza menzionare esplicitamente l'obiettivo del 55%. Tale impegno da parte dei decisori politici dovrebbe confortare le aziende del settore alimentare, dato che i loro obiettivi Scope 3 si basano in gran parte sui progressi a livello di azienda agricola.

Tuttavia, rimaniamo ampiamente all'oscuro su come esattamente la Commissione UE intenda raggiungere questo obiettivo, a parte il fatto che incentivi, rimozioni di carbonio e progressi tecnologici dovrebbero aiutare a fare il trucco. E abbiamo dubbi su quanto sia realistico, dato che la riduzione delle emissioni agricole si attesta attualmente intorno al -25% rispetto al 1990. Con solo altri cinque anni a disposizione, le proiezioni dell'Agenzia europea per l'ambiente mostrano che il settore non riuscirà a raggiungere l'obiettivo più ampio.

Benchmarking volontario: l’UE potrebbe imparare dai programmi esistenti

L'introduzione obbligatoria del benchmarking in azienda sui parametri di sostenibilità si sta rivelando un no-go politico. Tuttavia, la Commissione mira a coinvolgere più agricoltori nel benchmarking della sostenibilità sviluppando una "bussola della sostenibilità in azienda" con il contributo di vari stakeholder. Alcuni produttori di alimenti hanno già implementato tali schemi. Vediamo una chiara opportunità per queste aziende di condividere le migliori pratiche con i decisori politici e, a loro volta, fornire un prezioso contributo per la "bussola" della Commissione.

Rinnovo generazionale: gli agricoltori del futuro

I destini degli agricoltori e dei trasformatori alimentari sono spesso intrecciati. Una mancanza di prospettiva per gli agricoltori potrebbe ridurre l'offerta e portare a prezzi più alti e a una capacità produttiva eccessiva, il che è molto preoccupante per le aziende che dipendono da una base agricola "locale" (come i trasformatori di carne, latticini e zucchero). Quindi, se la Commissione sta prendendo l'iniziativa di una strategia di rinnovamento generazionale per rallentare il calo del numero di agricoltori e la pressione sui terreni agricoli, questa è anche una notizia positiva per le aziende alimentari e i fornitori di input agricoli.

Non aspettatevi azioni audaci o rapide sul bestiame

Non sorprende che la Commissione prometta una visione a lungo termine per il settore zootecnico, dato il suo peso economico; il bestiame rappresenta un terzo delle esportazioni alimentari dell'UE. Tuttavia, rimane anche la parte più esigente in termini di carbonio della filiera agroalimentare. La direzione che la Commissione intraprenderà in merito sarà cruciale, in particolare per i trasformatori di carne e latticini dell'UE. La Visione menziona i progressi tecnologici come una soluzione, comprese le strategie di alimentazione. A nostro avviso, questo è un segnale che i decisori politici continueranno a sostenere gli additivi per mangimi e altre soluzioni basate sui mangimi. Ma per raccomandazioni più specifiche, dobbiamo attendere i risultati di un "flusso di lavoro zootecnico" che deve ancora essere istituito.

Sistema di scambio delle emissioni – l’agricoltura non rientra nell’ambito di applicazione

Puoi cercarlo a lungo e con impegno, ma non lo troverai nel testo. Pensiamo che sia giusto dire che non verrà introdotto nel prossimo futuro.

Commercio: la posizione della Direzione generale dell'agricoltura sul commercio crea sfide e opportunità

La Vision assume una posizione più dura sui livelli di residui dei pesticidi più pericolosi nei prodotti alimentari importati come frutta e verdura, e chiarisce che gli elevati standard UE sul benessere degli animali dovrebbero applicarsi anche alla carne, ai latticini e alle uova importati. Ciò è di supporto per gli agricoltori UE in quanto alza l'asticella per i loro concorrenti. Per alcuni importatori UE di frutta e verdura, come gli agrumi, saranno necessari maggiori sforzi per garantire che i loro fornitori rispettino le norme.

Allo stesso tempo, la spinta verso una maggiore reciprocità quando si tratta di standard di benessere degli animali rende più complicato concludere accordi commerciali con grandi esportatori di carne come l'Australia. La Vision promette anche una "strategia proteica completa", che si concentrerebbe principalmente sui mangimi per animali e sulla riduzione della dipendenza dalle importazioni (principalmente dal Sud America). Ciò è in contrasto con l'accordo commerciale UE-Mercosur recentemente concordato e potrebbe riemergere durante il processo di ratifica dell'accordo commerciale, previsto per la seconda metà del 2025.

Finanziamenti UE: l’agricoltura deve vedersela con una forte concorrenza per i fondi UE

Sicurezza alimentare, sicurezza energetica, sicurezza: sono tutte importanti. Ma se si considera ciò che la Vision dice sul sostegno pubblico all'agricoltura (più mirato) e il dibattito più ampio sul prossimo bilancio dell'UE, sembra abbastanza probabile che la quota dell'agricoltura nel bilancio diminuirà, soprattutto perché la sicurezza energetica e della difesa sono questioni critiche per l'UE. Il fatto che nella Vision non ci sia alcun accenno a un Fondo per una transizione giusta per l'agricoltura è un chiaro segnale che le richieste degli stakeholder per maggiori finanziamenti pubblici non stanno ricevendo risposta. Di conseguenza, ci aspettiamo che i decisori politici chiedano al settore privato di intervenire quando si tratta di finanziamenti.

Orientare la domanda: l’UE delega la responsabilità ai governi nazionali

Come abbiamo indicato in precedenza, c'è ben poca voglia di influenzare o orientare la domanda dei consumatori a livello UE. Gli scienziati considerano un passaggio parziale dal cibo di origine animale a quello di origine vegetale una strategia efficace per rendere il sistema alimentare più sostenibile, ma il cibo di origine vegetale non è menzionato nella Vision in alcun modo significativo. Parte dell'argomentazione è che la competenza principale non risiede a Bruxelles, ma nei governi nazionali. Poiché molti governi nazionali non sono interessati neanche alle politiche dal lato della domanda, ci aspettiamo che questi strumenti rimangano in gran parte nella cassetta degli attrezzi.

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È probabile che l’inflazione di fondo rimanga sopra il 2% per un periodo di tempo considerevole, il che consente al tasso terminale di raggiungere l’1,25% entro il 2026

USD/CAD arranca sopra 1,4150 in vista dei dati PMI USA

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