Girare l'angolo? Temi immobiliari commerciali per il 2025

Economico

Resoconto:

Come liberare valore in uno scenario di mercato complesso?

Mentre le principali banche centrali abbassano i tassi di interesse, la prolungata e dolorosa recessione del settore immobiliare commerciale (CRE) sta finalmente giungendo al termine? Sì, almeno in alcuni settori, secondo gli investitori senior della piattaforma immobiliare commerciale di PIMCO. In una recente tavola rotonda, hanno sottolineato che la ripresa sarà probabilmente lenta e irregolare, richiedendo un focus strategico su aree geografiche e settori specifici, insieme a una scelta ponderata tra investimenti obbligazionari e azionari.

D: Il mercato immobiliare commerciale è stato in una fase di stallo per gran parte del 2024. Guardando al futuro, ritieni che il mercato riuscirà finalmente a voltare pagina nel 2025?

John Murray (amministratore delegato, global private commercial real estate): Sì, sembra esserci una maggiore volontà di portare le transazioni sul mercato dopo il taglio dei tassi di settembre da parte della Federal Reserve. Stiamo assistendo ad alcuni germogli verdi, in particolare nelle transazioni principali nel settore multifamiliare, e i riscatti nei fondi aperti principali sembrano rallentare.

Detto questo, non mi aspetto un brusco rimbalzo nel 2025 simile a quello verificatosi dopo la crisi finanziaria globale (GFC). Durante quel periodo, il settore è stato aiutato da una pletora di programmi della Federal Reserve, tra cui l'allentamento quantitativo, che ha portato a un drastico calo dei tassi di capitalizzazione.

Sebbene la Fed abbia finalmente iniziato a tagliare i tassi, non ci aspettiamo che i tassi a lungo termine scendano neanche lontanamente vicino ai livelli del 2021. Pertanto, i tassi di capitalizzazione dovrebbero rimanere elevati rispetto al 2021 e questo, insieme al crescente muro di prestiti CRE in scadenza, suggerisce che il processo di disgelo sarà prolungato.

Russell Gannaway (amministratore delegato, credito alternativo): Sono d'accordo che dovremmo vedere un'attività maggiore e una tendenza verso la ripresa il prossimo anno. I mercati pubblici indicano già che siamo più avanti lungo il percorso verso la ripresa di quanto non suggeriscano i mercati privati. Ad esempio, le valutazioni per i fondi comuni di investimento immobiliare azionario (REIT) e i titoli garantiti da ipoteca (CMBS) si stanno avvicinando ai livelli del 2021. Sebbene i mercati pubblici potrebbero sbagliarsi, credo che inizieremo a vedere i mercati privati recuperare terreno il prossimo anno.

François Trausch (amministratore delegato, PIMCO Prime Real Estate): Gli investitori dovrebbero tenere a mente che in Europa, a differenza degli Stati Uniti, i tassi di interesse sono stati negativi o prossimi allo zero dal 2009 al 2022 e la maggior parte degli operatori di mercato si è abituata a questo. Quindi, mentre i tassi stanno scendendo, è improbabile che raggiungano livelli vicini a quelli che abbiamo visto dopo la crisi finanziaria globale. Ciò richiede un cambiamento significativo di mentalità: a nostro avviso, gli investitori non dovrebbero fare affidamento su tassi bassi o tassi di capitalizzazione in calo, ma concentrarsi invece su sacche di crescita in cui aumenteranno l'affitto e il reddito operativo netto (NOI). Questa transizione richiederà tempo.

Detto questo, anche se non prevediamo una crescita sostanziale in Europa, possiamo ragionevolmente aspettarci una crescita in Asia, il che potrebbe aiutare i mercati a riprendersi più rapidamente.

D: Le valutazioni hanno toccato il fondo?

Gannaway : Le valutazioni stanno toccando il fondo, se non lo hanno già fatto. Direi che è il caso in certe aree.

Seray Incoglu (vicepresidente esecutivo, immobiliare commerciale privato globale): gli edifici di Classe A hanno probabilmente toccato il fondo, con alcuni venduti al di sotto del costo di sostituzione. Tuttavia, gli immobili di Classe B e Classe C, in particolare in settori come uffici e scienze biologiche, hanno ancora spazio per un calo. I tassi di insolvenza e le inadempienze sulle scadenze sono marginalmente elevati, ma questo potrebbe non riflettere appieno l'entità del disagio. Ad esempio, i tassi di insolvenza per le obbligazioni di prestito collateralizzate (CLO) CRE sono aumentati al 7% da meno dell'1% prima della pandemia. Gli emittenti CRE stanno riprendendo i prestiti in default alla pari, probabilmente mascherando alcuni problemi di fondo che il mercato deve ancora affrontare.

Murray : Per quantificare, crediamo che i valori di liquidazione abbiano toccato il fondo, essendo scesi del 20%-40% dal loro picco. Le recenti transazioni focalizzate sul core sono state scambiate con sconti del 20%-25% rispetto ai livelli del 2021. È interessante notare che l'indice NCREIF Open End Diversified Core Equity suggerisce che i valori CRE degli Stati Uniti sono scesi solo del 16%, quindi probabilmente abbiamo ancora un po' di strada da fare, almeno per quanto riguarda indici formali come questo.

Trausch : Nella misura in cui gli investitori mantengono le attività e le vendite forzate sono limitate, siamo in fondo, almeno secondo le società di valutazione. Tuttavia, se vediamo una ripresa delle vendite forzate, e ci sono buone ragioni per credere che ciò potrebbe accadere, le valutazioni potrebbero subire ulteriori pressioni. Ricordate, le pratiche di finzione ed estensione seguite alla crisi finanziaria globale potevano essere giustificate all'epoca perché i tassi sono scesi piuttosto rapidamente. Ma ora, se i tassi scendono più lentamente, diventa meno giustificabile per i creditori, in particolare le banche, che stanno diventando sempre più impazienti con i default e il loro impatto sugli oneri patrimoniali.

D: Quali fattori ritieni siano attualmente sottovalutati o sopravvalutati dal mercato?

Trausch : I tassi stanno calando in Europa, ma per le ragioni sbagliate, in particolare per le basse prospettive di crescita economica, in particolare in Germania e Francia, sebbene la crescita rimanga più forte in Spagna e Italia. Inoltre, il nuovo entusiasmo del mercato per gli immobili adibiti a uffici potrebbe essere esagerato. Mentre gli investitori istituzionali si aggrapperanno ai loro immobili migliori, è importante ricordare che gli uffici ben posizionati e quelli con usi alternativi rappresentano solo un piccolo segmento del mercato. Gli inquilini stanno diventando più esigenti, preferendo asset di qualità superiore e più sostenibili. Questa tendenza offre un'opportunità sia ai proprietari che ai finanziatori di migliorare gli immobili allo stato core-plus. Ma evidenzia anche un rischio per gli immobili più deboli, che probabilmente continueranno ad affrontare un calo dell'occupazione nel tempo.

Gannaway : Sono d'accordo. Non c'è alcun vantaggio nell'essere in anticipo su questa festa. Ricordate che i centri commerciali di Classe B e C hanno impiegato 10 anni per passare a usi alternativi. Inoltre, non credo che il mercato si renda pienamente conto di quanto lentamente e attentamente la Fed ridurrà i tassi.

Murray : Allo stesso modo, penso che il mercato stia sopravvalutando l'importanza dei recenti tagli dei tassi sulle valutazioni. I tassi a breve termine più bassi sono come una benda: riducono l'emorragia ma non necessariamente curano la ferita, che è rappresentata da tassi di capitalizzazione più elevati.

Incoglu : Il mercato potrebbe anche trascurare il modo in cui le pressioni normative sul capitale stanno determinando un calo secolare dei prestiti bancari. Nonostante i recenti segnali di miglioramento delle condizioni dei prestiti bancari, l'attenzione delle banche è stata e rimarrà sulle attività principali, mantenendo una leva finanziaria inferiore, generando reddito da prodotti come depositi e commissioni di investment banking e creando opportunità per finanziatori alternativi.

D: Nel nostro Real Estate Outlook di luglio 2024, abbiamo indicato una preferenza per gli investimenti obbligazionari rispetto a quelli azionari nel settore immobiliare. Questa inclinazione è ancora valida?

Murray : Sì, è ancora un momento interessante per essere un prestatore in tutto lo spettro del rischio. I tassi di interesse rimangono elevati e le valutazioni immobiliari e i piani aziendali sono stati sconvolti a causa del debole contesto economico. In particolare, stiamo assistendo a molte più opportunità nella fascia alta dello spettro del rischio per il capitale di salvataggio e il finanziamento gap.

Trausch : In precedenza abbiamo detto: "Ampiezza nel debito e restrizione nel capitale azionario". Sebbene ciò resti vero nel complesso, crediamo che il mercato ora presenti un punto di ingresso più attraente per gli investitori azionari a lungo termine rispetto a sei mesi fa, poiché i valori di liquidazione toccano il fondo e le pressioni sull'offerta si attenuano. Detto questo, gli investitori dovrebbero rimanere disciplinati e altamente selettivi.

D: Quali sono le tue convinzioni più profonde riguardo a dove e come investire?

Gannaway : Continuo a gravitare verso il settore residenziale, che è sostenuto da forti dinamiche di domanda/offerta a lungo termine. Negli Stati Uniti, prevediamo una carenza di alloggi nei prossimi cinque anni, che avrà chiare implicazioni per una domanda sostenuta o crescente di strategie di build-to-rent, nonché per le proprietà monofamiliari e multifamiliari esistenti. Sebbene ci siano ancora alcune sfide di offerta a breve termine, a lungo termine crediamo che sia il posto giusto in cui investire, con la Sun Belt che ne è un ottimo esempio.

Trausch : Dovremmo prestare attenzione al settore residenziale, ma come ha detto Russ, è essenziale essere perspicaci e identificare le giuste sacche di opportunità. Un'altra di queste è l'edilizia multifamiliare in Giappone, dove la formazione di nuclei familiari è ancora in aumento nelle grandi città come Tokyo e Osaka, la morosità degli inquilini è rara e le condizioni di finanziamento sono interessanti.

Più in generale, gli alloggi per studenti hanno registrato una forte crescita degli affitti, non solo nei mercati tradizionali di Stati Uniti, Regno Unito e Australia, ma anche nell'Europa continentale e in alcune parti dell'Asia.

Murray : I data center restano in cima alla mia lista, in particolare in Europa. La domanda continua a crescere a livello globale, ma crediamo nella storia della convergenza in Europa, che è da cinque a sette anni indietro rispetto agli Stati Uniti in termini di capacità dei data center rispetto alla sua popolazione. Il divario è sostenuto in parte dalle normative sulla sovranità digitale, che richiedono ai paesi di conservare dati, software e hardware critici all'interno dei propri confini.

Incoglu : Sarei negligente se non segnalassi i settori in cui stiamo esercitando maggiore cautela. Durante e subito dopo il COVID-19, il settore delle scienze biologiche è diventato molto ricercato sia per gli investimenti che per lo sviluppo. Tuttavia, l'assorbimento netto ha mostrato segni di decelerazione negli ultimi trimestri a causa della nuova offerta e della ridotta domanda degli inquilini in diversi mercati. Detto questo, alcuni operatori selezionati in mercati specifici sono ben posizionati per navigare e superare le attuali sfide del mercato.

D: Qualche pensiero d'addio?

Incoglu : Questo ciclo non si svolgerà come nessun altro precedente. Questo da solo creerà volatilità e opportunità di trading tattico, in particolare nei mercati pubblici. Pertanto, gli investitori dovrebbero considerare come allocare in tutti e quattro i quadranti: capitale pubblico e privato, e debito pubblico e privato.

Gannaway : Rimane un chiaro divario tra mercati pubblici e privati che deve colmarsi in una direzione o nell'altra. La capacità di valutare accuratamente il valore relativo, sia nei mercati pubblici che privati, o nel determinare dove investire nell'intero capitale, sarà probabilmente l'insieme di competenze che separerà i vincitori dai perdenti nel 2025.

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Il mercato azionario statunitense sta perdendo slancio? I modelli storici segnalano una possibile fine dei giochi

Alex

Azioni

Economico

La fase rialzista del mercato azionario statunitense potrebbe essere giunta alla sua fase finale, come indicato nel grafico allegato dell'US30, dell'US 500 e dell'US 100.

La corsa al rialzo del mercato azionario statunitense: si sta avvicinando alla fase finale?

La corsa rialzista pluriennale del mercato azionario statunitense potrebbe essere vicina alla fine, come indicano i pattern negli indici US30, US500 e US100. Un'analisi della loro price action evidenzia notevoli somiglianze e pattern critici che meritano molta attenzione. I grafici allegati forniscono approfondimenti su queste dinamiche, concentrandosi sulle tendenze dei prezzi e sui livelli chiave che potrebbero segnalare un punto di svolta.

Analisi US30

Il recente declino dell'US30 è fondamentale per comprendere il contesto di mercato più ampio. L'indice ha tentato di testare il suo canale di prezzo mensile quadriennale a lungo termine dal 2020 a oggi. Questo tentativo, visibile su più intervalli di tempo (giornaliero, settimanale e mensile), ha portato a una spinta fallita verso la parte superiore del canale di prezzo, portando a un calo di oltre il 6%. Successivamente, l'US30 ha recuperato circa il 3%, ma ora sta incontrando una resistenza intorno a 43.180, come illustrato nel grafico giornaliero.

Modelli storici e livelli critici

Un'osservazione cruciale nel grafico giornaliero è la somiglianza con l'andamento dei prezzi nel 2022. Durante quel periodo, l'US30 ha subito una correzione significativa di oltre il 20% prima di lanciarsi in una corsa rialzista di due anni. La domanda sorge spontanea: "La storia sta per ripetersi o questa volta è diverso?" Gli investitori devono monitorare i livelli critici su più intervalli di tempo per capitalizzare le potenziali opportunità.

Grafico mensile USA a 30 anni

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Grafico settimanale US 30

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Grafico giornaliero US 30

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Analisi US500

L'US500 rispecchia i modelli di prezzo visti nell'US30. Il grafico settimanale allegato evidenzia una correzione di dieci mesi, culminata in un calo superiore al 20%. A ciò è seguita la corsa rialzista in corso da due anni. L'attuale ciclo dei prezzi presenta sorprendenti somiglianze con il periodo 2020-2022, rafforzando la nozione di ripetizione storica.

Indicatori di completamento del ciclo

Se i cicli osservati sono coerenti, potremmo avvicinarci alla fase finale del Bull run biennale. I livelli chiave devono essere attentamente osservati per segnali di inversione o continuazione.

Grafico settimanale US 500

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Analisi US100

L'US Tech 100 mostra un comportamento di prezzo paragonabile all'US30 e all'US500. Come mostrato nel grafico settimanale allegato, il Bull run biennale dal 2020 al 2022, una correzione di oltre il 30% nel 2022 e il successivo rally da allora si allineano strettamente con i modelli degli altri indici.

Prospettive e livelli chiave

In particolare, l'US100 prevede una forte traiettoria ascendente sul grafico mensile. A patto che il prezzo rimanga al di sopra del livello di supporto critico di 21.487, si prevede che ritesti 22.010 entro la fine del 2024. Rompere o mantenere questi livelli avrà un ruolo cruciale nel determinare la fase successiva del ciclo.

Grafico settimanale US Tech 100

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Conclusione

I modelli osservati negli indici US30, US500 e US100 sottolineano sorprendenti somiglianze nella loro price action e nel comportamento ciclico. Ogni indice riflette momenti critici di correzione e Bull run, allineandosi con i cicli storici. Mentre ci avviciniamo a quello che potrebbe essere il giro finale dell'attuale Bull run, trader e investitori sono incoraggiati a:

Monitorare i livelli chiave: prestare attenzione alle zone di resistenza e supporto, in particolare al livello 43.180 dell'US30 e ai livelli critici dell'US100.

Analizza le tendenze multi-timeframe: gli schemi nei grafici giornalieri, settimanali e mensili forniscono informazioni preziose su potenziali inversioni o continuazioni.

Adattare le strategie: prepararsi a cogliere le opportunità allineandosi alle tendenze più ampie del mercato e sfruttando le informazioni provenienti dalle ripetizioni storiche.

La storia potrebbe non ripetersi sempre esattamente, ma i suoi ritmi possono offrire una guida. Pertanto, la vigilanza rimane fondamentale per navigare in questa fase potenzialmente critica del mercato azionario statunitense.

Fonte: FXSTREET

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Le criptovalute hanno ottenuto tutto ciò che volevano nel 2024

Cohen

Criptovaluta

Economico

Un tempo le criptovalute erano un fenomeno marginale per gli investitori, una preoccupazione per i decisori politici di Washington e un oggetto di scherno per i personaggi più importanti di Wall Street.

Nel 2024 la situazione è cambiata.

Le attività digitali come bitcoin (BTC-USD) possono ora essere possedute e scambiate dai normali americani come un'azione. Alcuni dei più grandi attori di Wall Street lo stanno salutando come un investimento saggio. E un'amministrazione entrante a Washington, DC, sta promettendo importanti cambiamenti legislativi per supportare il settore.

L'ampia accettazione delle criptovalute si è tradotta in grandi guadagni per gli investitori che hanno aderito al progetto.

I possessori di bitcoin sono aumentati del 126% dall'inizio dell'anno, poiché il prezzo della più grande criptovaluta al mondo ha stabilito nuovi record e ha superato i 100.000 $ dopo l'elezione di Donald Trump. Il valore di mercato di tutte le criptovalute è aumentato di quasi 1,7 trilioni di $, secondo Coinmarketcap.

"In questo momento tutto è pronto per il futuro del settore delle criptovalute", ha detto a Yahoo Finance Ian Katz, socio amministratore di Capital Alpha.

Gli appassionati non vedono la fine della manifestazione tanto presto.

L'anno prossimo, a quest'ora, "avremo la stessa conversazione, che il bitcoin ha avuto una corsa incredibile", ha detto a Yahoo Finance il responsabile degli investimenti di Bitwise, Matt Hougan. Bitwise prevede che il bitcoin supererà i 200.000 $ prima della fine del 2025.

Uno dei maggiori beneficiari di Wall Street di questo cambiamento, il CEO di BlackRock (BLK) Larry Fink, un tempo era uno "scettico orgoglioso" di bitcoin. Il capo del più grande gestore di denaro del mondo si è evoluto in uno dei suoi più noti sostenitori.

"Ero uno scettico orgoglioso, ho studiato la questione, ho imparato molto e me ne sono andato dicendo: 'OK, sai, la mia opinione [per] cinque anni è stata sbagliata'", ha detto Fink all'inizio di quest'anno mentre discuteva delle sue precedenti opinioni con la CNBC.

La sua azienda, BlackRock, ora consiglia agli investitori interessati di investire "fino al 2%" del loro portafoglio in bitcoin.

"Riteniamo che il bitcoin sia una classe di attività a sé stante; un'alternativa ad altre materie prime come l'oro", ha detto Fink agli analisti durante una conference call sui risultati di ottobre.

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BlackRock e altri 10 gestori finanziari come Fidelity Investments e Franklin Templeton hanno ottenuto il via libera a gennaio per lanciare fondi negoziati in borsa spot su Bitcoin, consentendo agli investitori comuni di esporsi alla più grande criptovaluta del mondo senza doverla possedere.

L'ETF di BlackRock, IBIT, è poi diventato l'ETF in più rapida crescita della storia. Gli 11 ETF lanciati hanno accumulato 100 miliardi di $ in asset in gestione al 18 dicembre, secondo JPMorgan Research.

"C'erano persone che avrebbero fatto investimenti in bitcoin, ma poiché non esisteva un modo tradizionalmente affidabile, semplice ed efficiente per farlo nelle loro circostanze, non lo facevano", ha detto a Yahoo Finance Robbie Mitchnick, responsabile degli asset digitali di BlackRock. "E poi gli ETF hanno cambiato le cose".

L'adesione di BlackRock alle criptovalute (ha anche lanciato un ETF spot ether più piccolo a fine luglio) ha coinciso con un anno elettorale in cui i candidati al Congresso pro-cripto hanno ricevuto molto supporto dal settore. Alcuni dei più grandi attori delle criptovalute, tra cui Coinbase Global (COIN), Ripple e la società di venture capital Andreessen Horowitz, hanno speso circa 135 milioni di $ tramite super PAC.

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Come candidato, Trump ha anche fatto una serie di promesse al settore. Ha promesso di licenziare il presidente della SEC Gary Gensler, uno dei più grandi antagonisti del settore; nominare un consiglio consultivo presidenziale sulle criptovalute; e stabilire una "riserva strategica nazionale di bitcoin" con l'aiuto del Congresso.

Se il presidente eletto renderà il governo degli Stati Uniti detentore o addirittura acquirente di bitcoin resta un dibattito acceso.

Ma Gensler ha già dato la disdetta e verrà sostituito dal noto avvocato esperto in criptovalute Paul Atkins, se confermato. Per anni, Atkins ha chiarito di essere a favore di una regolamentazione più chiara delle criptovalute che non soffochi l'innovazione o imponga una supervisione non necessaria.

Trump ha anche nominato il capitalista di rischio David Sacks al ruolo di AI e crypto zar. Attraverso la sua società di venture capital, Sacks ha già sostenuto diverse società di criptovalute e AI.

Anche altri membri del gabinetto di Trump in passato hanno reso noto o discusso la loro esposizione alle criptovalute.

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Come se non bastasse, le nomine dei rappresentanti dell'esecutivo non bastassero: il settore attende con ansia quello che sarà senza dubbio il Congresso più pro-cripto della storia.

"La gente ne è rimasta scioccata perché siamo un nuovo settore e abbiamo acquisito una nuova influenza a Washington", ha detto a Yahoo Finance Nic Carter, socio e co-fondatore della società di venture capital Castle Island Ventures.

Si prevede che il GOP promuoverà una legislazione pro-cripto che offrirà una chiara regolamentazione delle stablecoin e del mercato delle criptovalute in senso più ampio e fornirà persino alle grandi banche un percorso migliore per interagire con le risorse digitali.

Carter ha incontrato i repubblicani per discutere della mancanza di accesso al sistema bancario statunitense nel mondo delle criptovalute.

"Siamo un settore che è stato preso di mira senza sosta negli ultimi quattro anni, ed è naturale che abbiamo cercato di proteggere i nostri interessi", ha aggiunto.

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Ma molte banche statunitensi regolamentate non possono ancora toccare le criptovalute, ha sottolineato il CEO di Goldman Sachs David Solomon in una recente conferenza Reuters.

"Tutti stanno facendo ipotesi su come evolverà il quadro normativo, ma non è ancora chiaro come evolverà", ha aggiunto Solomon.

È ancora impossibile dire quanto tempo ci vorrà prima che il primo pezzo di legislazione sulle criptovalute arrivi alla Camera e al Senato e poi a Trump.

"Vorrei solo mettere in guardia le persone: se pensate che il 20 gennaio ci sarà un cambiamento e che tutto andrà meglio e che tutto andrà bene per i bitcoin e la comunità degli asset digitali, allora non è così che funziona Washington", ha detto a Yahoo Finance Anthony Scaramucci, un investitore in criptovalute che ha lavorato nella prima amministrazione Trump.

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Tuttavia, queste incognite non stanno dando molto fastidio ad alcuni sostenitori delle criptovalute.

"Ogni giorno negli ultimi quattro anni ho detto, compra bitcoin, non vendere bitcoin. Acquisterò più bitcoin", ha detto a Yahoo Finance questo mese il presidente di MicroStrategy e convinto sostenitore del bitcoin Michael Saylor.

"Continuerò ad acquistare bitcoin quando il prezzo salirà, per sempre."

Anche alcuni degli scettici rimasti a Wall Street ammettono che sarebbe stato intelligente intervenire prima.

"Certo, vorrei aver comprato qualcosa che viene scambiato a 100 volte il prezzo a cui veniva scambiato qualche anno fa, giusto?" ha detto il CEO di Citadel Ken Griffin al NYT DealBook Summit all'inizio di questo mese.

"Siamo tutti vittime della FOMO."

Fonte: yahoo finance

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Le azioni Toyota guadagnano per il secondo giorno dopo il rapporto sull'obiettivo ROE

Owen Li

Economico

Azioni

Il titolo ha guadagnato il 6% a Tokyo, chiudendo un guadagno dell'11% in due giorni. Le azioni sono salite mercoledì dopo che il quotidiano Nikkei ha riferito che la società ha in programma di aumentare il suo ROE al 20%, citando un dirigente non identificato. Un portavoce ha detto che Toyota "non ha un obiettivo o una scadenza espliciti" per il ROE.

Se il rapporto è accurato, "la società avrebbe bisogno di aumentare i guadagni dalla catena del valore, per spingere ulteriormente verso l'alto i margini di profitto", ha scritto l'analista Shinji Kakiuchi di Morgan Stanley MUFG Securities Co. in un rapporto. "Staremo anche attenti a Toyota, come parte delle mosse per migliorare l'efficienza del capitale, per prendere fondi dalla vendita delle sue partecipazioni azionarie per rafforzare ulteriormente i rendimenti degli azionisti".

Le azioni Toyota sono balzate di oltre il 20% quest'anno, superando l'indice Topix più ampio, poiché uno yen più debole ha contribuito ad aumentare il reddito nella sua valuta nazionale. Tuttavia, l'ultimo annuncio della più grande casa automobilistica al mondo ha mostrato che le vendite globali hanno raggiunto un plateau a novembre, poiché la domanda fiacca si è coalizzata con una pausa nella produzione in due stabilimenti.

Ecco cosa dicono altri analisti e investitori su Toyota:

Le azioni Toyota guadagnano per il secondo giorno dopo il rapporto sul target ROE_2

SBI titoli Co. (Koji Endo)

Toyota ha rivelato per la prima volta il suo obiettivo di ROE del 20% nel briefing sui risultati finanziari intermedi

L'obiettivo è ambizioso: Toyota dovrà adottare misure drastiche e una politica di ritorno degli azionisti su larga scala sarà essenziale per raggiungere il suo obiettivo, come l'aumento dei dividendi o l'esecuzione di riacquisti azionari.

Shinkin Asset Management Co. (Naoki Fujiwara)

I discorsi sull'obiettivo del 20% di ROE di Toyota portano ad aspettative di scioglimento delle partecipazioni incrociate e rendimenti per gli azionisti

Gli investitori probabilmente si sono concentrati sulla velocità con cui tutto questo potrebbe accadere

Società di titoli Daiwa (Eiji Kinouchi)

Molti investitori hanno sottopesato il titolo, quindi ci sono aspettative che la sua performance positiva continuerà dopo il nuovo anno

Fonte: Bloomberg

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La Cina rivede il PIL del 2023 a 17,73 trilioni di dollari USA, escludendo l'impatto sulla cifra del 2024

Giustino

Economico

Forex

PECHINO (26 dicembre): La Cina ha rivisto al rialzo il suo prodotto interno lordo (PIL) per il 2023 del 2,7%, portandolo a 129,4 trilioni di yuan (17,73 trilioni di dollari USA o 79,3 trilioni di RM), ha affermato giovedì un alto funzionario statistico, pubblicando il quinto censimento economico nazionale.

Il sostegno politico di fine anno ha rimesso l'economia cinese sulla buona strada per raggiungere un obiettivo di crescita di "circa il 5%", con un leggero aumento dell'attività, ma sfide come i potenziali aumenti dei dazi doganali statunitensi pesano ancora sulle prospettive per l'anno prossimo.

Kang Yi, direttore dell'Ufficio nazionale di statistica, ha rilasciato queste dichiarazioni in una conferenza stampa a Pechino, la capitale, aggiungendo che l'ufficio pubblicherà ulteriori dettagli sulla revisione sul suo sito web nei prossimi giorni.

L'economia cinese ha "resistito alla prova di molteplici rischi interni ed esterni negli ultimi cinque anni e ha mantenuto un andamento generalmente stabile pur continuando a progredire", ha affermato Kang.

Il quinto censimento economico condotto negli ultimi cinque anni ha riguardato i tre anni della pandemia di Covid-19, che ha avuto un impatto significativo sull'economia, ha affermato.

L'ambiente internazionale ha assistito a "profondi e complessi cambiamenti" dall'ultimo censimento di questo tipo, ha aggiunto.

Tuttavia, Lin Tao, vicedirettore dell'ufficio, ha dichiarato durante la stessa intervista che la revisione del PIL del 2023 non avrebbe un impatto significativo sul tasso di crescita del PIL cinese del 2024.

Giovedì, la Banca Mondiale ha aumentato le sue previsioni sulla crescita economica della Cina nel 2024 e nel 2025, ma ha avvertito che la debole fiducia delle famiglie e delle imprese, insieme alle difficoltà nel settore immobiliare, continueranno a pesare anche l'anno prossimo.

Il censimento economico ha mostrato cambiamenti nel mercato del lavoro cinese, con il 25,6% di persone in più impiegate nel terziario alla fine del 2023 rispetto alla fine del 2018, ma il settore secondario contava il 4,8% di dipendenti in meno.

Mentre una grave crisi immobiliare ostacola la ripresa macroeconomica, i dipendenti delle società di sviluppo immobiliare sono diminuiti del 27%, attestandosi a 2,71 milioni entro la fine del 2023, rispetto alla cifra corrispondente del 2018, come hanno mostrato i dati del censimento economico.

L'occupazione complessiva nel settore immobiliare è aumentata del 40,2%, attestandosi a 1,04 milioni entro la fine del 2023 rispetto alla cifra di fine 2018.

I settori terziari spaziano dal commercio al dettaglio ai trasporti, alla ristorazione, all'alloggio, alla finanza e al settore immobiliare, mentre i settori secondari comprendono, ad esempio, l'estrazione mineraria, la produzione manifatturiera, i servizi di pubblica utilità e l'edilizia.

Fonte: Theedgemarkets

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I prezzi del petrolio salgono leggermente grazie alle speranze di stimolo della Cina

Cohen

Economico

Merce

I prezzi del petrolio greggio sono aumentati oggi, poiché i trader sono diventati ottimisti in seguito alle ultime notizie sugli stimoli alla spesa dei consumatori da parte del governo cinese.

Al momento in cui scriviamo, il greggio Brent veniva scambiato a 73,80 dollari al barile e il West Texas Intermediate veniva scambiato a 70,32 dollari al barile, entrambi in rialzo rispetto all'apertura in Asia, dopo che il ministero delle finanze cinese aveva annunciato un nuovo pacchetto di fondi da destinare a pensioni più elevate, assicurazioni mediche e scambi di beni di consumo.

Questa misura di stimolo è l'ultima di una serie volta a dare una spinta all'economia cinese e, come tutti i precedenti rapporti sugli stimoli, suggerisce una maggiore domanda di petrolio, alimentando l'ottimismo dei trader di petrolio.

"Le speranze per le misure di stimolo della Cina stanno sostenendo il mercato", ha detto a Reuters l'analista di Rakuten Securities Satoru Yoshida. "Anche le aspettative che la produzione e la domanda di combustibili fossili si espanderanno dopo che Donald Trump entrerà in carica come presidente degli Stati Uniti il mese prossimo stanno rafforzando i prezzi del petrolio", ha aggiunto Yoshida.

"Le ovvie avvertenze si applicano quando si interpreta troppo l'andamento dei prezzi in questo periodo dell'anno, ma coloro che stanno ancora inserendo ordini sul mercato sono acquirenti netti", ha detto a Bloomberg Chris Weston, responsabile della ricerca del Pepperstone Group.

Oltre alle notizie di stimolo dalla Cina, anche l'ultimo rapporto settimanale sulle scorte di petrolio greggio degli Stati Uniti ha contribuito a rafforzare l'appetito degli acquirenti di petrolio per la materia prima. L'American Petroleum Institute ha riferito martedì che le scorte hanno perso 3,2 milioni di barili nella penultima settimana del 2024. La stima dell'Energy Information Administration dovrebbe uscire più tardi oggi. Secondo un sondaggio Reuters, le scorte di petrolio greggio potrebbero scendere di 1,9 milioni di barili, accompagnate da cali nei carburanti, di cui 1,1 milioni di barili sono nella benzina e 300.000 barili sono nei distillati medi.

Guardando al 2025, gli stessi fattori che hanno guidato i prezzi del petrolio quest'anno continueranno a guidarli anche nel nuovo anno, con l'aggiunta degna di nota della presidenza di Trump, ampiamente considerata ribassista per i prezzi a causa della sua posizione pro-petrolio e gas.

Fonte: OILPRICE

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Borsa oggi: le azioni asiatiche sono per lo più in rialzo nel trading sottile post-natalizio

Warren Takunda

Azioni

Giovedì le azioni asiatiche hanno registrato per lo più rialzi, nel contesto di contrattazioni scarse dopo le festività natalizie, mentre i prezzi del petrolio sono aumentati.

L'indice giapponese Nikkei 225 è balzato dell'1,1% a 39.568,06, grazie ai forti guadagni dei titoli del commercio al dettaglio e del settore turistico, dopo che il Giappone ha accettato di allentare le condizioni di visto per i turisti cinesi.

Isetan Mitsukoshi Holdings, un importante gruppo di grandi magazzini, ha guadagnato il 7,7%. J. Front Retailing Co., proprietaria dei gruppi di grandi magazzini Matsuzakaya e Daimaru, è balzata dell'8,3%. Anche le case automobilistiche hanno visto grandi guadagni.

Mercoledì, Cina e Giappone hanno concordato di condurre colloqui su questioni di sicurezza controverse e altre fonti di attrito durante la visita del ministro degli Esteri giapponese Takeshi Iwaya a Pechino, dove ha incontrato il premier cinese Li Qiang e il ministro degli Esteri Wang Yi.

Il Kospi della Corea del Sud è sceso dello 0,4% a 2.429,67, mentre il Taiex di Taiwan è salito dello 0,1%.

L'indice Shanghai Composite è salito dello 0,1%, attestandosi a 3.398,08.

L'indice SET della Thailandia è sceso dello 0,1%.

Giovedì i mercati sono rimasti chiusi a Hong Kong, in Australia, Nuova Zelanda e Indonesia.

I mercati statunitensi sono rimasti chiusi mercoledì e riapriranno giovedì, quando è previsto un aggiornamento sui sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti.

I guadagni nelle azioni Big Tech hanno contribuito a un "rally di Babbo Natale" per Wall Street. L'SP 500 ha guadagnato l'1,1%, mentre il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,9%. Il Nasdaq Composite è salito dell'1,3%.

Sempre giovedì mattina, il greggio di riferimento statunitense è salito di 8 centesimi a 70,18 $ al barile. Il greggio Brent, lo standard internazionale, è salito di 4 centesimi a 73,21 $ al barile.

Il dollaro è salito a 157,41 yen giapponesi da 157,19 yen. L'euro è sceso a $ 1,0398 da $ 1,0410.

La fine dell'anno è stata storicamente una stagione molto allegra per i mercati statunitensi. Gli ultimi cinque giorni di contrattazione di ogni anno, più i primi due del nuovo anno, hanno portato un guadagno medio dell'1,3% dal 1950.

Finora questo mese, il mercato azionario statunitense ha perso parte dei suoi guadagni dalla vittoria del presidente eletto Donald Trump il giorno delle elezioni, che ha fatto sperare in una crescita economica più rapida e in regolamentazioni più permissive che avrebbero aumentato i profitti aziendali. Sono aumentate le preoccupazioni che la preferenza di Trump per i dazi e altre politiche potrebbe portare a un'inflazione più elevata, a un debito pubblico statunitense più elevato e a difficoltà per il commercio globale.

Nonostante ciò, il mercato statunitense rimane sulla buona strada per offrire forti rendimenti per il 2024. Il benchmark SP 500 è salito del 26,6% finora quest'anno e rimane entro circa l'1% del massimo storico stabilito all'inizio di questo mese, l'ultimo dei 57 massimi record di quest'anno.

Fonte: AP

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Fonte: Bloomberg

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Fonte: Theedgemarkets

I prezzi del petrolio salgono leggermente grazie alle speranze di stimolo della Cina

Fonte: OILPRICE

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Fonte: AP

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