I container vengono bloccati per essere spediti nel porto di Busan, 12 febbraio. 

Martedì la Banca di Corea (BOK) ha drasticamente abbassato le sue previsioni di crescita economica della Corea per quest'anno all'1,5%, a causa del rallentamento della crescita delle esportazioni e della debole domanda interna.

L'ultimo dato segna un calo di 0,4 punti percentuali rispetto alla proiezione presentata a novembre.

Il tasso di crescita potenziale del Paese è pari al 2% e quest'anno potrebbe essere la prima volta in assoluto che il tasso di crescita annuale del Paese scenderà al di sotto di tale livello.

Le ultime proiezioni della BOK sono più pessimistiche rispetto a quelle di altre importanti istituzioni.

In precedenza, il Ministero delle Finanze aveva previsto una crescita dell'economia dell'1,8% quest'anno, mentre l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) ha presentato un'espansione del 2,1%.

Presentando una previsione più fosca, la BOK ha abbassato il suo tasso di interesse chiave di un quarto di punto percentuale, al 2,75%.

Per quanto riguarda l'inflazione, la BOK ha mantenuto la sua stima per il 2025 all'1,9%. 

Fonte: Koreatimes

Il governatore della Banca di Corea Rhee Chang-yong batte il martelletto durante una riunione del Consiglio di politica monetaria presso la sede centrale della Banca di Corea a Seul, il 25 febbraio. Joint Press Corps

Martedì la banca centrale della Corea ha tagliato il tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto percentuale nel tentativo di sostenere la crescita economica in un contesto di debole domanda interna e incertezze a livello nazionale e internazionale.

Il comitato di politica monetaria della Banca di Corea (BOK) ha tagliato il suo tasso di interesse chiave di 25 punti base, al 2,75%, durante una riunione di fissazione dei tassi tenutasi a Seul.

La mossa è avvenuta un mese dopo la decisione di congelare i tassi, che mirava a sostenere la debole valuta locale, valutando al contempo l'impatto dei due tagli dei tassi nelle riunioni di ottobre e novembre.

La decisione di martedì ha sottolineato l'attenzione della banca centrale sulla crescita economica, abbassando le previsioni di crescita per il 2025 per la quarta economia asiatica all'1,5%, rispetto alla precedente previsione dell'1,9%. 

Fonte: Koreatimes

Il dollaro australiano diminuisce a causa delle crescenti tensioni commerciali.

Gli operatori attendono il rapporto mensile sull'inflazione australiana, previsto per mercoledì, per ottenere informazioni chiave sulle prospettive politiche della RBA.

Il presidente Trump ha affermato che i dazi su Canada e Messico "continueranno".

Il dollaro australiano (AUD) estende le sue perdite contro il dollaro statunitense (USD) per la terza sessione consecutiva martedì. Gli investitori attendono con ansia il rapporto sull'inflazione mensile dell'Australia mercoledì, poiché si prevede che offrirà informazioni cruciali sul futuro corso della politica monetaria dopo il recente taglio aggressivo dei tassi della Reserve Bank of Australia (RBA).

La coppia AUD/USD sensibile al rischio affronta sfide dovute alla crescente sensibilità al rischio, poiché il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato lunedì sera che le tariffe statunitensi sulle importazioni da Canada e Messico "andranno avanti" quando la prossima settimana scadrà un ritardo di un mese sulla loro attuazione. Trump ha affermato che gli Stati Uniti sono "stati sfruttati" da nazioni straniere e ha ribadito il suo piano di imporre le cosiddette tariffe reciproche.

L'AUD ha ricevuto supporto quando il partner commerciale stretto dell'Australia, la Cina, ha rilasciato domenica la sua dichiarazione politica annuale per il 2025. La dichiarazione descrive le strategie per promuovere riforme rurali e una rivitalizzazione rurale completa. Inoltre, gli sviluppatori cinesi supportati dallo stato stanno aumentando in modo aggressivo gli acquisti di terreni a prezzi elevati, spinti dall'allentamento delle restrizioni sui prezzi delle case da parte del governo per rivitalizzare il mercato immobiliare in difficoltà.

Il dollaro australiano rimane debole a causa della crescente avversione al rischio

L'indice del dollaro statunitense (DXY), che misura l'USD rispetto alle sei principali valute, si deprezza al di sotto di 106,50 al momento della stesura. Il DXY ha dovuto affrontare delle sfide in seguito ai dati economici statunitensi negativi, tra cui le richieste di sussidi di disoccupazione e l'indice SP Global Purchasing Managers' Index (PMI) pubblicati la scorsa settimana.

Venerdì il presidente Trump ha firmato un memorandum che ordina al Committee on Foreign Investment in the United States (US) di limitare gli investimenti cinesi nei settori strategici. Reuters ha citato un funzionario della Casa Bianca che ha affermato che il memorandum sulla sicurezza nazionale mira a incoraggiare gli investimenti esteri, salvaguardando al contempo gli interessi della sicurezza nazionale degli Stati Uniti da potenziali minacce poste da avversari stranieri come la Cina.

L'indice PMI composito statunitense è sceso a 50,4 a febbraio, in calo rispetto ai 52,7 del mese precedente. Al contrario, l'indice PMI manifatturiero è salito a 51,6 a febbraio dai 51,2 di gennaio, superando la previsione di 51,5. Nel frattempo, l'indice PMI dei servizi è sceso a 49,7 a febbraio dai 52,9 di gennaio, non raggiungendo il 53,0 previsto.

Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per la settimana conclusasi il 14 febbraio sono salite a 219.000, superando le 215.000 previste. Nel frattempo, le richieste di sussidio di disoccupazione in corso sono aumentate a 1,869 milioni, leggermente al di sotto della previsione di 1,87 milioni.

Il governatore della Federal Reserve, Adriana Kugler, ha dichiarato giovedì che l'inflazione negli Stati Uniti "ha ancora molta strada da fare" prima di raggiungere l'obiettivo del 2% della banca centrale, sottolineando che il percorso resta incerto, secondo Reuters.

Gli ultimi verbali della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno ribadito la decisione di mantenere invariati i tassi di interesse a gennaio. I decisori politici hanno sottolineato la necessità di più tempo per valutare l'attività economica, le tendenze del mercato del lavoro e l'inflazione prima di considerare qualsiasi aggiustamento dei tassi. Il comitato ha anche concordato che sono necessari chiari segnali di calo dell'inflazione prima di attuare tagli dei tassi.

Trump ha confermato che una tariffa del 25% sulle importazioni di prodotti farmaceutici e semiconduttori entrerà in vigore ad aprile. Inoltre, ha ribadito che le tariffe sulle auto rimarranno al 25%, aumentando ulteriormente le tensioni commerciali globali.

La Reserve Bank of Australia (RBA) ha abbassato il suo tasso di cambio ufficiale (OCR) di 25 punti base al 4,10% la scorsa settimana, il primo taglio dei tassi in quattro anni. Il governatore della Reserve Bank of Australia (RBA) Michele Bullock ha riconosciuto l'impatto degli alti tassi di interesse, ma ha avvertito che è troppo presto per dichiarare vittoria sull'inflazione. Ha anche sottolineato la forza del mercato del lavoro e ha chiarito che i futuri tagli dei tassi non sono garantiti, nonostante le aspettative del mercato.

Analisi tecnica: il dollaro australiano testa la barriera EMA a nove giorni vicino a 0,6350

Martedì, l'AUD/USD si muove vicino a 0,6340, muovendosi all'interno di un canale ascendente che riflette il sentiment rialzista del mercato. Il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni rimane sopra 50, supportando le prospettive positive .

Al rialzo, la coppia AUD/USD testa la barriera immediata a una media mobile esponenziale (EMA) a nove giorni di 0,6343. Una rottura riuscita al di sopra di questo livello potrebbe migliorare la tendenza rialzista e supportare la coppia nel testare la resistenza psicologica chiave a 0,6400, con il prossimo ostacolo al limite superiore del canale ascendente intorno a 0,6440.

La coppia AUD/USD potrebbe trovare un supporto immediato alla media mobile esponenziale a 14 giorni di 0,6329, allineata con il limite inferiore del canale.

AUD/USD: grafico giornaliero

PREZZO del dollaro australiano oggi

La tabella seguente mostra la variazione percentuale del dollaro australiano (AUD) rispetto alle principali valute quotate oggi. Il dollaro australiano è stato il più debole rispetto al dollaro statunitense.

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute tra loro. La valuta di base viene scelta dalla colonna di sinistra, mentre la valuta di quotazione viene scelta dalla riga superiore. Ad esempio, se si sceglie il dollaro australiano dalla colonna di sinistra e ci si sposta lungo la linea orizzontale verso il dollaro statunitense, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà AUD (base)/USD (quotazione).

Fonte: FXSTREET

L'oro si sta avvicinando al traguardo dei 3000 dollari l'oncia, potenzialmente in grado di raggiungerlo brevemente prima di un calo.

Le preoccupazioni circa l'andamento del mercato azionario e le poco chiare prospettive della Fed stanno spingendo gli investitori verso l'oro.

I principali dati economici pubblicati questa settimana includono i dati sul PIL e sul PCE degli Stati Uniti.

L'avversione al rischio è persistita sui mercati oggi, mentre la fine di febbraio volge al termine. Il tono di avversione al rischio è il risultato dell'incertezza in corso della politica commerciale e tariffaria degli Stati Uniti.

Il presidente Trump ha accettato di sospendere i dazi per un mese su Canada e Messico in cambio di alcune concessioni. I dazi saranno di nuovo rinviati e aboliti del tutto, è questa la domanda che si pongono i partecipanti al mercato?

Oro impressionante 2025: altro in arrivo?

Il rialzo del prezzo dell'oro nel 2025 ha coinciso anche con un dollaro USA più debole.

Il rally dell'oro è esaurito o questa settimana si verificherà un tocco di $ 3000/oz? Questa è la domanda pertinente questa settimana, poiché $ 3000/oz rimane una possibilità.

Entro venerdì, l'oro era salito per l'ottava settimana di fila, segnando la sua migliore serie dal 2020, che ha visto nove settimane consecutive di guadagni. Mentre questo potrebbe indicare che il rally sta perdendo slancio, l'oro è così vicino al traguardo dei 3.000 $ che è probabile che tocchi almeno brevemente quel livello prima di ritirarsi.

L'oro supererà le azioni nel 2025?

C'è una crescente convinzione che i prezzi dell'oro potrebbero sovraperformare le azioni nel 2025, poiché le preoccupazioni del mercato mantengono elevato il metallo. Escludendo le incertezze sui dazi, le banche centrali sono un altro pezzo del puzzle, con le prospettive della Fed in particolare che sembrano poco chiare.

Viste le preoccupazioni circa la sopravvalutazione del mercato azionario e i timori dei rivenditori circa le performance future, questa sta diventando una possibilità reale.

Fonte: LSEG, Isabelnet

Dati per il resto della settimana

I trader terranno d'occhio il rapporto sul PIL degli Stati Uniti per il quarto trimestre del 2024, in uscita più avanti questa settimana. I recenti segnali di rallentamento dell'economia statunitense, come i dati PMI dei servizi più deboli di venerdì, hanno aumentato l'interesse per questo rapporto.

Ci sono anche una schiera di decisori politici della Federal Reserve che parleranno questa settimana. L'evento più importante, dal mio punto di vista, sarà però l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, la pubblicazione dei dati PCE di venerdì.

Dato il recente aumento dell'inflazione, il presidente della Fed Powell ha invitato a fare attenzione a non dare troppa importanza ai dati. Ha detto che la Fed preferisce i dati PCE e quindi rende questa pubblicazione di dati massiccia.

Analisi tecnica – Oro (XAU/USD)

L'oro ha registrato un calo negli scambi asiatici prima che i tori riprendessero il controllo, spingendo il metallo prezioso a nuovi massimi storici intorno a 2956.

Questa mossa è stata accolta da una significativa pressione di vendita che ha spinto il prezzo di nuovo verso il basso a 2930. È questo un segno di un calo dello slancio rialzista?

Questo è il dilemma, mentre l'enorme livello psicologico dei 3000 dollari l'oncia è in agguato.

Al momento i rialzisti mantengono saldamente il controllo, con una rottura a quota 2956 che apre un test a quota 2975 sulla strada per 3000.

Penso ancora che verrà toccato il livello dei 3000, ma il metallo prezioso potrebbe avere difficoltà a trovare accettazione al di sopra di questo livello al primo tentativo.

Confrontando l'attuale rally dell'oro di 8 settimane con quello di 9 settimane del 2020, quello attuale mostra uno slancio più forte. Nel 2020, il rally si è concluso con un martello ribassista che indicava un pullback, ma la scorsa settimana l'oro ha chiuso vicino ai suoi massimi.

A meno che non vediamo una chiara ragione per vendere, come un calo del mercato azionario, l'oro potrebbe comunque raggiungere brevemente i $ 3.000. Tuttavia, $ 3.000 è un livello significativo e molti potrebbero incassare rapidamente i profitti se ci arriva.

Grafico giornaliero dell'oro (XAU/USD), 24 febbraio 2025

Fonte: TradingView (clicca per ingrandire)

Supporto

2930,2900,2882

Resistenza

2956,2975,3000

Fonte: ACTIONFOREX

Il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato lunedì sera che la banca centrale statunitense ha bisogno di maggiore chiarezza prima di tornare a tagliare i tassi di interesse . 

Citazioni chiave

Se l'amministrazione emana politiche che fanno aumentare i prezzi, allora, per legge, la Fed deve pensarci.
I fornitori di ricambi auto hanno espresso preoccupazioni sui dazi.
Prima che la Fed possa tornare a tagliare i tassi, ha bisogno di più chiarezza.
Resta ancora da stabilire cosa comporti l'intero pacchetto di politiche dell'amministrazione.
La Fed deve assumere una posizione attendista.  

Reazione del mercato 

Al momento in cui scriviamo, l'indice del dollaro statunitense (DXY) è in rialzo dello 0,08% giornaliero, attestandosi a 106,75. 

Domande frequenti della Fed

Cosa fa la Federal Reserve e che impatto ha sul dollaro USA?

La politica monetaria negli Stati Uniti è plasmata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due mandati: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il suo strumento principale per raggiungere questi obiettivi è l'adeguamento dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l'inflazione è superiore all'obiettivo del 2% della Fed, aumenta i tassi di interesse, aumentando i costi di prestito in tutta l'economia. Ciò si traduce in un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Quando l'inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incoraggiare i prestiti, il che pesa sul biglietto verde.

Con quale frequenza la Fed tiene le riunioni di politica monetaria?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all'anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Board of Governors, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti regionali della Reserve Bank, che ricoprono mandati di un anno a rotazione.

Cos'è il Quantitative Easing (QE) e quale impatto ha sul dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica denominata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo tramite il quale la Fed aumenta sostanzialmente il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. È una misura politica non standard utilizzata durante le crisi o quando l'inflazione è estremamente bassa. È stata l'arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. Comporta la Fed di stampare più dollari e di usarli per acquistare obbligazioni di alta qualità da istituzioni finanziarie. Il QE di solito indebolisce il dollaro USA.

Cos'è il Quantitative Tightening (QT) e quale impatto ha sul dollaro USA?

Il Quantitative Tightening (QT) è il processo inverso del QE, in base al quale la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni da istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene in scadenza, per acquistare nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.

Fonte: FXSTREET

I dati di Cointelegraph Markets Pro e TradingView mostrano che Bitcoin rimane bloccato in un range ristretto, dopo che l'hacking di Bybit ha bloccato il tentativo di breakout al rialzo della scorsa settimana.

Grafico BTC/USD a 1 ora. Fonte: Cointelegraph/TradingView

"Forse più al rialzo considerando che il prezzo è in un trend ribassista LTF. $ 94,7k $ 92,5k sono la chiave."

Dati sulla liquidità di Bitcoin per Binance. Fonte: CrypNuevo/X

Quest'area, formata da due medie mobili, ha funzionato da supporto dall'inizio di ottobre, quando la coppia BTC/USD ha superato i precedenti massimi storici a 73.800 $.

Grafico BTC/USDT a 1 settimana con banda di supporto del mercato rialzista. Fonte: Luca/X

"Ma è interessante notare che i dati storici mostrano che la stagflazione non è necessariamente associata a scarse performance del mercato azionario".

Inflazione USA vs. crescita del PIL vs. rendimenti SP 500. Fonte: Mosaic Asset

"Dal 1930, ci sono stati 12 anni caratterizzati da un rallentamento dell'economia ma da un'inflazione in aumento. Il rendimento reale del mercato azionario è stato positivo nel 75% di quei casi, con un rendimento reale annuo medio del 16,4% nell'SP 500", ha riportato.

Probabilità del tasso obiettivo della Fed. Fonte: CME Group

Il metallo prezioso continua a stabilire nuovi massimi storici e, a partire dal 24 febbraio, sta registrando la chiusura giornaliera più alta di sempre.

Grafico giornaliero XAU/USD. Fonte: Cointelegraph/TradingView

Nel frattempo, l'indice del dollaro USA (DXY), che misura la forza del dollaro rispetto a un paniere di valute dei partner commerciali degli Stati Uniti, sta cercando di invertire la tendenza al ribasso in atto dall'inizio di dicembre.

Grafico orario dell'indice del dollaro USA (DXY). Fonte: Cointelegraph/TradingView

"In effetti, l'oro ha più che RADDOPPIATO il rendimento YTD dell'SP 500. Nel 2024, l'oro e l'SP 500 hanno avuto una correlazione senza precedenti di ~0,81."

Grafico futures oro vs. SP 500. Fonte: The Kobeissi Letter/X

“Compressioni simili in passato hanno portato a importanti movimenti di mercato.”

Volatilità realizzata di Bitcoin a 1 settimana. Fonte: Glassnode/X

"L'ultima volta che l'IV è stato così basso (2023, inizio 2024), sono seguiti importanti picchi di volatilità. Nel frattempo, l'IV a lungo termine rimane più alto (3m: 53,1%, 6m: 56,25%)", ha riportato.

Le opzioni Bitcoin hanno realizzato la volatilità. Fonte: Glassnode/X

“Anche il numero di UTXO sta diminuendo, con un'entità del calo simile al periodo di correzione di settembre 2023. Se questa tendenza continua, potremmo vedere segnali di esodo degli investitori simili al picco del ciclo di mercato del 2017.”

Conteggio delle transazioni in uscita non spese (UTXO) di Bitcoin (screenshot). Fonte: CryptoQuant

"Dato che le precedenti narrazioni rialziste sono già state scontate, un ulteriore slancio al rialzo richiederà la risoluzione delle incertezze o nuovi catalizzatori rialzisti", ha riassunto Avocado_onchain.

Indice di paura e avidità delle criptovalute (screenshot). Fonte: Alternative.me

Fonte: Cointelegraph