Come considerare di giocare la carta jolly cinese

Economico

Resoconto:

La nostra opinione sul recente orientamento politico e sul motivo per cui gli investitori dovrebbero prendere in considerazione la Cina con un approccio diversificato.

Per gran parte di quest'anno gli investitori hanno dovuto destreggiarsi in un ambiente macroeconomico incerto. Il sentiment del mercato è cambiato in risposta a conflitti geopolitici, risultati elettorali, la svolta del ciclo globale dei tassi di interesse e altro ancora.

In questi tempi difficili, la Cina è un jolly. Fino al sorprendente giro di misure di allentamento di settembre, molti credevano che Pechino non avesse fatto abbastanza per sostenere l'economia in rallentamento del paese. L'ampia serie di misure di supporto era più completa in termini di portata e aspettative e, in modo drammatico, ha spinto i mercati verso un rally notevole.

Entrando nella riunione del National People's Congress (NPC) Standing Committee a novembre, i mercati erano volatili ma fiduciosi in qualcosa di più. Tuttavia, mentre la direzione politica è più chiara che mai, la mancanza di nuove misure di prestito o di spesa per aumentare i consumi o il mercato immobiliare ha deluso gli investitori e ha spinto i mercati verso il basso. Anche fattori esterni come possibili tariffe più elevate da parte della neoeletta amministrazione statunitense hanno avuto un effetto negativo aggravante.

È necessario un maggiore sostegno politico

Poiché le politiche hanno un impatto sproporzionato sui mercati cinesi e sulla sua economia, anche noi crediamo che si debba fare di più e, cosa fondamentale, che si farà di più. Non solo è necessario fare di più sia sul fronte fiscale che su quello monetario, ma crediamo che cambiamenti fondamentali per proteggere consumatori, investitori e aziende nelle aree dei diritti di proprietà, diritti degli azionisti, deregolamentazione e liberalizzazione del mercato dei capitali farebbero molto per rilanciare la fiducia generale. Nonostante la delusione degli stimoli a breve termine, pensiamo che un maggiore sostegno politico sia ancora in arrivo, date le indicazioni future degli ultimi mesi; Pechino potrebbe anche aspettare che ci siano più dati sul miglioramento incrementale dell'economia e più dettagli sulla strategia tariffaria degli Stati Uniti.

A parte la tempistica dello stimolo, è importante guardare al quadro generale. La Cina ha compiuto progressi significativi nella sua transizione strutturale dal vecchio modello economico, riducendo il rischio del mercato immobiliare e rafforzando la competitività in molti settori manifatturieri ed esportatori. Mentre la strada da percorrere potrebbe essere ancora accidentata, lo stimolo giusto potrebbe impedire alla Cina di entrare in una spirale deflazionistica, agevolare il processo di transizione e accelerare i tempi della ripresa. Stiamo assistendo ai primi segnali che le misure di stimolo stanno avendo un impatto positivo su alcuni settori: le vendite al dettaglio sono aumentate a ottobre. Una ripresa completa, tuttavia, richiederà tempo.

Nel complesso, crediamo che il periodo più difficile per la transizione della Cina sia probabilmente alle nostre spalle. Per la Central Economic Work Conference (CEWC) di dicembre ci aspettiamo di sentire di più sull'aumento del deficit da parte di Pechino, sull'espansione dei titoli del Tesoro locali speciali e ultra-lunghi, sull'aumento dei trasferimenti centrali ai governi locali, nonché su un maggiore sostegno diretto ai consumi, al mercato immobiliare e alle infrastrutture.

I mercati sono intrinsecamente orientati al futuro e riteniamo che nei prossimi 12-18 mesi potrebbero verificarsi una risposta di stimolo più decisa e un'inversione di tendenza dei mercati, che porterebbero nuove opportunità alfa a lungo termine nelle varie classi di attività e, in particolare, per una strategia multi-asset attiva.

Il cambiamento di politica aumenta il sentiment per le azioni cinesi

In questo momento di svolta politica, ci sono molte opportunità di investire in azioni cinesi, dato il numero di aziende di alta qualità con valutazioni interessanti. Nonostante la minaccia di ulteriori tariffe e sanzioni statunitensi, le aziende cinesi hanno dimostrato resilienza sotto tale pressione. Ci piacciono in particolar modo le aziende che hanno una presenza crescente nei mercati esteri.

Con una crescita degli utili generalmente sana, crediamo che le aziende che si concentrano sul ritorno di valore agli investitori tramite il pagamento dei dividendi e il riacquisto di azioni dovrebbero anch'esse fare bene. Mentre una tempistica incerta per gli stimoli aveva nuovamente fatto sì che alcuni investitori offshore ci pensassero due volte prima di tornare alle azioni cinesi, gli investitori onshore sono più ottimisti.

Il reddito fisso cinese è molto più di un mercato immobiliare

Prima del rally di settembre, i crediti ad alto rendimento in USD della Greater China si erano già ripresi dalla fine dell'anno scorso e si erano guadagnati un posto tra le classi di attività con le migliori performance da inizio anno nel reddito fisso. Il sentiment del mercato sulla Cina era stato eccessivamente ribassista l'anno scorso, il che ha mantenuto le valutazioni ad alto rendimento in USD della Cina a livelli estremamente bassi. Tuttavia, quando gli investitori si sono resi conto che la maggior parte dei default si era già verificata, all'inizio di quest'anno si è verificato un forte rally.

I mercati high yield asiatici e cinesi in USD hanno sperimentato un significativo cambiamento strutturale negli ultimi quattro anni, con la ponderazione del settore immobiliare cinese nell'indice high yield asiatico JP Morgan scesa dal 38% al 7% a partire da oggi.1 Il mercato è quindi più diversificato di prima. Allo stesso tempo, il ciclo di default in Cina e nel resto dell'Asia sembra aver raggiunto il picco. Pensiamo che ciò crei una solida base affinché entrambe le classi di attività continuino a funzionare nel prossimo anno. La selezione del credito è fondamentale in questo caso; generare alpha e aggiungere valore richiede un'attenta analisi dell'emissione creditizia e dell'emittente. Per i crediti della Grande Cina, attualmente preferiamo l'high yield rispetto all'investment grade perché ci sono più potenziali opportunità di alpha di credito.

Un approccio long/short per capitalizzare potenzialmente i rendimenti divergenti

La nostra visione a lungo termine della Cina è costruttiva, ma la transizione del paese potrebbe portare a una maggiore volatilità del mercato. Le performance azionarie potrebbero diventare più divergenti, anche all'interno dello stesso settore, cosa che un approccio di investimento long/short potrebbe potenzialmente capitalizzare.

Sebbene non abbiamo preferenze di settore, ci piacciono i leader di mercato che hanno rafforzato la loro posizione di leadership nel ciclo passato attraverso dati finanziari migliorati, vendite migliori e quote di mercato più grandi. Queste aziende tendono a offrire solidi rendimenti agli azionisti e hanno il potenziale per consolidare il settore in cui operano.

In futuro, l'intelligenza artificiale, le imprese statali e la transizione energetica continueranno probabilmente a essere i nostri principali temi di investimento, offrendoci molte idee alfa interessanti nei nostri libri lunghi e brevi.

La Cina jolly

Mentre i mercati globali diventano più concentrati e imprevedibili, la diversificazione è stata nuovamente portata alla ribalta come principio fondamentale della pratica di investimento. La Cina potrebbe essere la carta jolly in un approccio diversificato.

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Il ritardo nella produzione di petrolio dell'OPEC+ è un "controllo della realtà" mentre il gruppo guarda alla domanda e alle prospettive degli Stati Uniti, afferma il ministro dell'energia saudita

Owen Li

Economico

Secondo il presidente della coalizione, il ministro dell'energia saudita Abdulaziz bin Salman, la decisione "precauzionale" dell'OPEC+ di posticipare gli aumenti della produzione di greggio a dopo il primo trimestre consente al gruppo di valutare gli sviluppi della domanda globale, della crescita europea e dell'economia statunitense.

Giovedì, l'alleanza dei produttori di petrolio ha concordato di estendere diversi tagli alla produzione , posticipando di tre mesi, ad aprile, la tempistica per iniziare ad annullare gradualmente il calo volontario di 2,2 milioni di barili al giorno intrapreso da un sottoinsieme di membri dell'OPEC+.

Diversi membri del gruppo stanno attuando un secondo calo volontario della produzione, mentre la coalizione nel suo complesso sta anche limitando la produzione in base alla sua politica formale: entrambe le misure ora sono destinate a estendersi fino al 31 dicembre 2026, anziché alla fine del 2025, precedentemente prevista.

Parlando venerdì con Dan Murphy della CNBC, il ministro dell'energia saudita ha affermato che l'OPEC+ deve effettuare un "controllo della realtà" e conciliare i segnali di domanda e offerta con il sentiment del mercato e occuparsi "dei fondamentali, ma escogitando qualcosa che mitighi questi sentimenti negativi entro, ovviamente, i limiti di ciò che l'OPEC+ può fare".

Gli analisti di Barclays hanno in parte riecheggiato i sentimenti del ministro, affermando che l'alleanza "ha mantenuto una posizione cauta" e suggerendo che "le preoccupazioni relative alle quote di mercato tra i membri sono probabilmente esagerate".

L'OPEC+ si trova ad affrontare una serie di variabili che influenzano il quadro della domanda e dell'offerta e le incertezze geopolitiche, che vanno dalla crescita economica in un contesto di calo dell'inflazione al conflitto nella regione mediorientale ricca di petrolio e al ritorno alla Casa Bianca a gennaio del presidente eletto Donald Trump, da lungo tempo sostenitore dell'industria petrolifera statunitense, che ha applicato tariffe protezionistiche alla Cina e sanzionato l'Iran per il suo programma nucleare durante il suo primo mandato presidenziale.

"Ci sono tante altre cose, sai, la crescita in Cina, cosa sta succedendo in Europa, la crescita in Europa... cosa sta succedendo nell'economia statunitense, come i tassi di interesse, l'inflazione", ha detto venerdì il ministro dell'energia saudita.

"Ma onestamente, la causa principale per cui si sposta, o si sposta, la presentazione di queste schede sono i fondamentali [domanda-offerta]. Non è una buona idea portare volumi nel primo trimestre."

Solitamente nel primo trimestre si registra un accumulo di scorte dovuto alla minore domanda di carburanti per i trasporti.

Conformità dei membri dell'OPEC+

In una nota di venerdì, gli analisti di HSBC hanno valutato che l'accordo OPEC+ di giovedì è "marginalmente favorevole" all'equilibrio tra domanda e offerta, riducendo il surplus di mercato previsto nel 2025 a soli 0,2 milioni di barili al giorno, se l'alleanza dei produttori di petrolio procederà con l'aumento della produzione ad aprile.

"Un altro ritardo, che non escludiamo, lascerebbe il mercato in generale in equilibrio l'anno prossimo", hanno detto. "Mentre la decisione dell'OPEC+ di rinviare rafforza i fondamentali nel breve termine, potrebbe essere vista come un'ammissione implicita che la domanda è lenta".

La domanda è stata al centro delle considerazioni dell'OPEC+: il rapporto mensile sul mercato petrolifero dell'OPEC di novembre ha registrato una crescita annua di 1,54 milioni di barili al giorno nel 2025.

Nel frattempo, l'Agenzia Internazionale per l'Energia con sede a Parigi il mese scorso ha previsto che la domanda mondiale di petrolio aumenterà di 920.000 barili al giorno quest'anno e di poco meno di 1 milione di barili al giorno nel 2025.

Le preoccupazioni del mercato hanno riguardato in particolar modo le prospettive del più grande importatore di greggio al mondo, la Cina, la cui economia in fase di ripresa ha ricevuto negli ultimi mesi un impulso governativo attraverso misure di stimolo.

Abdulaziz bin Salman ha affermato che l'OPEC+ "non ha necessariamente" perso fiducia nell'appetito globale del greggio o nella ripresa della Cina, ma ha ammesso che "ciò che non aiuta è il fatto che alcuni paesi [OPEC+] non stanno rispettando adeguatamente i propri impegni".

L'OPEC+ ha sempre più represso il rispetto delle quote individuali da parte dei membri, che in passato hanno incluso paesi come Iraq, Kazakistan e Russia, e richiede ai produttori in eccesso di compensare i barili in eccesso con tagli aggiuntivi. La scadenza per queste compensazioni è ora la fine di giugno 2026.

I prezzi del petrolio sono scesi nonostante l'estensione a tre punte degli aumenti di produzione, con il contratto Ice Brent con scadenza a febbraio scambiato a $ 71,40 al barile alle 2:46 pm ora di Londra, in calo dello 0,96% rispetto alla chiusura di giovedì. I future Nymex WTI di gennaio del mese anteriore sono scesi a $ 67,63 al barile, in calo dello 0,98% rispetto al prezzo di liquidazione del giorno precedente.

"Sebbene sia probabile che i prezzi rimangano volatili nel breve termine, prevediamo che quest'anno le scorte in calo e il mercato in forte equilibrio l'anno prossimo, in contrasto con le aspettative di mercato per un mercato fortemente in eccesso di offerta, sosterranno i prezzi nei prossimi mesi", ha affermato venerdì in una nota Giovanni Staunovo, stratega di UBS.

Fonte:CNBC

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Nomura ha licenziato il Bond Trader Sawada dopo l'indagine giapponese sullo spoofing

Saif

Economico

Il rapporto di lavoro di Sawada presso Nomura è stato "terminato" il 30 settembre dopo che un ente di controllo dei mercati giapponesi ha scoperto che aveva "fatto trading manipolativo" di derivati legati al debito sovrano del paese, secondo un deposito presso la Financial Industry Regulatory Authority degli Stati Uniti. Le transazioni equivalevano a "layering", una versione di una pratica illecita nota come spoofing, come dimostra il deposito.

Il Chief Executive Officer di Nomura Kentaro Okuda è stato sotto pressione per ripristinare la reputazione della banca da quando le autorità giapponesi hanno reso pubbliche le transazioni a settembre. Il ruolo dell'azienda nelle aste dei titoli di stato è stato ridotto mentre clienti aziendali come Toyota Finance Corp. e Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc. hanno trasferito parte del loro business altrove.

"Tutto il personale di trading viene ripetutamente formato da Nomura e Finra sul fatto che lo spoofing è inaccettabile e firma numerose attestazioni e attestazioni di conformità", ha affermato un portavoce di Nomura. "Tutto il personale ha l'obbligo di segnalare qualsiasi preoccupazione di irregolarità".

Sawada entrò per la prima volta in Nomura a Tokyo nel 2002, secondo la documentazione Finra. Divenne uno dei trader più anziani nei titoli di Stato giapponesi, un mercato di quasi 8 trilioni di dollari in cui la banca ha un'influenza considerevole.

La Securities and Exchange Surveillance Commission, il braccio investigativo della Financial Services Agency giapponese, ha reso noto il 25 settembre che un trader Nomura non identificato aveva manipolato il mercato dei derivati legati ai titoli di Stato a 10 anni. Il dipendente ha organizzato una serie di ordini di acquisto e vendita e poi li ha annullati, ha affermato l'ente di controllo.

Un funzionario del SESC ha rifiutato di commentare la documentazione presentata da Finra. Sawada non è stato immediatamente contattabile per un commento.

Questo tipo di trading può manipolare un mercato creando una falsa impressione di domanda o offerta. Le autorità di regolamentazione negli Stati Uniti hanno represso questa pratica sin dal Dodd-Frank Act del 2010 e hanno perseguito diverse banche. A settembre, la Toronto-Dominion Bank ha accettato di pagare più di 20 milioni di dollari per risolvere le accuse secondo cui un ex trader aveva piazzato "centinaia di ordini falsi fraudolenti" sul mercato dei titoli del Tesoro USA.

Alcuni clienti sono tornati da Nomura dopo che la società di intermediazione ha spiegato loro le misure che sta adottando per impedire che la violazione si ripeta, come riportato in precedenza da Bloomberg. Le megabanche del paese hanno ripreso le attività di trading con il prestatore e almeno quattro assicuratori che avevano interrotto le loro negoziazioni azionarie o obbligazionarie con Nomura stanno anche riavviando queste attività.

Fonte: Bloomberg

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La Banca centrale indiana rivede al ribasso le previsioni di crescita economica per il 2025, mantenendo stabili i tassi di interesse

Giustino

Banca centrale

Venerdì la banca centrale indiana ha previsto di mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento al 6,50%, poiché sta lottando per contenere l'aumento dell'inflazione senza danneggiare la crescita della terza economia asiatica.

La decisione è in linea con le aspettative degli economisti in un sondaggio Reuters, poiché l'inflazione dei prezzi al consumo in India ha raggiunto il massimo degli ultimi 14 mesi del 6,21% in ottobre, nettamente superiore all'obiettivo della banca centrale del 4% e anche al di sopra del limite di tolleranza del 6%.

Il governatore della Reserve Bank of India, Shaktikanta Das, ha affermato che la banca centrale ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita del PIL indiano per l'anno fiscale 2025 al 6,6% (la RBI aveva previsto una crescita del 7,2% a ottobre), aggiungendo che il rallentamento dell'economia interna aveva "toccato il fondo" nel trimestre di settembre.

La banca centrale ha inoltre annunciato un taglio di 50 punti base al coefficiente di riserva di cassa delle banche, portando il tasso al 4,0%, per rafforzare la liquidità nell'economia.

La RBI ha mantenuto stabile il tasso di interesse da febbraio dell'anno scorso; tuttavia, un rallentamento della crescita economica indiana più brusco del previsto ha reso più arduo il compito della banca centrale.

Nel periodo da luglio a settembre, l'economia indiana è cresciuta del 5,4% rispetto all'anno precedente, distanziandosi nettamente dalle aspettative degli economisti intervistati da Reuters del 6,5% e segnando il ritmo più lento degli ultimi due anni.

Il rallentamento ha suscitato preoccupazioni sul fatto che le politiche restrittive della RBI potrebbero mettere a rischio l'economia, facendole perdere la previsione di una crescita del 7,2% per l'anno fino a marzo 2025.

Sia il ministro delle Finanze Nirmala Sitharaman che il ministro del Commercio Piyush Goyal avrebbero chiesto una riduzione dei costi di prestito per rafforzare la domanda di prestiti e sostenere un'economia in rallentamento.

"In un momento in cui vogliamo che le industrie si espandano e sviluppino capacità, i tassi di interesse bancari dovranno essere molto più accessibili", ha affermato il ministro delle finanze durante un evento a Mumbai il mese scorso.

Tuttavia, il capo della RBI Shaktikanta Das ha escluso un taglio immediato dei tassi, sebbene la banca centrale abbia modificato la sua posizione politica da una più restrittiva “ritiro dell’accomodamento” a “neutrale” nella riunione di ottobre.

Das, il cui secondo mandato alla guida della banca centrale terminerà alla fine di questo mese, aveva dichiarato in ottobre che un taglio immediato dei tassi di interesse potrebbe essere “molto prematuro” e “molto, molto rischioso”, e che non aveva fretta di unirsi alle banche centrali mondiali nell’allentamento delle misure.

I dati LSEG hanno mostrato che all'inizio di questa settimana la rupia indiana è scesa a minimi storici rispetto al dollaro statunitense e qualsiasi misura di allentamento monetario eserciterà probabilmente ulteriore pressione sulla valuta e innescherà deflussi di capitali.

Dopo l'annuncio di venerdì, la rupia è rimasta pressoché invariata a 84,666 contro il biglietto verde. L'indice Nifty 50 ha cancellato le perdite precedenti per negoziare quasi invariato.

L'indice di riferimento è aumentato modestamente dalla pubblicazione del PIL venerdì scorso ed è salito del 13,7% dall'inizio dell'anno. Per fare un paragone, l'indice MSCI Asia ex Japan, che alloca quasi il 23% dei suoi fondi all'India, è sceso di circa il 12% finora quest'anno.

Secondo i dati LSEG, negli ultimi giorni i titoli di Stato indiani hanno registrato un rialzo: giovedì il rendimento di riferimento a 10 anni è sceso al 6,677%, il livello più basso da febbraio 2022.

Fonte:CNBC

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Dhingra della BOE afferma che sono necessari tagli ai tassi poiché la politica è troppo restrittiva

Owen Li

Economico

Swati Dhingra, esponente della Banca d'Inghilterra, ha avvertito che gli alti tassi di interesse stanno gravando eccessivamente sull'economia, frenando la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese.

"Al momento abbiamo una posizione molto restrittiva", ha detto il membro esterno del Monetary Policy Committee in un'intervista con Bloomberg TV venerdì. "I consumi deboli, gli investimenti deboli e i possibili danni alla capacità di fornitura sono ciò di cui mi preoccuperei, ed è per questo che penso che dovremmo allentare ulteriormente la politica".

Dhingra è il membro più accomodante del MPC, che ha votato per i tagli dei tassi da febbraio. La BOE ha abbassato i costi di prestito di un quarto di punto prima ad agosto al 5% e di nuovo il mese scorso al 4,75%, invertendo la politica ora che l'inflazione è tornata vicina all'obiettivo del 2%.

Dhingra ha detto che preferisce tagli dei tassi "graduali" e si aspetta che la politica si stabilizzi tra il 2,5% e il 3,5%, che è la sua stima del "tasso neutrale" che non è né restrittivo né stimolatorio. "Sono disposta ad accettare l'argomento secondo cui il tasso neutrale è aumentato in una certa misura" dall'ultima stima della BOE del 2%-3% nel 2018, ha detto.

La prossima decisione politica della BOE è il 19 dicembre, quando i mercati si aspettano che il comitato lasci i tassi invariati. Hanno messo una probabilità dell'80% di un altro taglio di un quarto di punto a febbraio. "Abbiamo effettivamente visto le pressioni salariali scendere, abbiamo visto i servizi continuare ad allentarsi", ha detto Dhingra. "Il tasso di interesse bancario deve allentarsi di conseguenza".

Ha aggiunto che gli alti tassi di interesse "pesano sugli standard di vita, sulla capacità di offerta e sugli investimenti, ed è per questo che dobbiamo iniziare a eliminarli in una certa misura, in modo da riportare la normalità nell'economia".

Dhingra, esperto di commercio e professore associato alla London School of Economics, ha anche avvertito che una nuova escalation nella guerra commerciale globale con Donald Trump come presidente degli Stati Uniti colpirebbe la produttività. Trump pianifica tariffe su Messico, Cina e Canada e le ha minacciate sull'Unione Europea.

Perdita di produttività

Una guerra commerciale globale colpirebbe la produttività del Regno Unito e annullerebbe qualsiasi beneficio derivante dal dirottamento di beni più economici dalla Cina e da altri luoghi verso la Gran Bretagna, ha affermato. Poiché una produttività più debole riduce la capacità dell'economia, prezzi più bassi si dimostrerebbero altrettanto inflazionistici di quanto lo siano ora, ha spiegato.

Una guerra commerciale "potrebbe comportare una perdita di produttività piuttosto consistente", ha detto Dhingra. "In tal caso, aspettarsi che le aziende si riorganizzino così rapidamente è chiedere troppo. Quindi non penso che renderà necessariamente il mio lavoro più facile. Potrebbe rendere il mio lavoro più facile per un mese o due mesi, ma non necessariamente in un orizzonte di due o tre anni".

Una guerra commerciale avrebbe solo un impatto diretto “limitato” sulla crescita e l’inflazione del Regno Unito, ma gli effetti indiretti sarebbero molto più dannosi.

"In linea di principio, potremmo essere beneficiari in termini di prezzi più bassi", ha affermato. "Ma allo stesso modo, se tutti noi iniziassimo a correre verso gli stessi esportatori alternativi, se volessimo allontanarci, ad esempio, dagli esportatori cinesi che ci forniscono quei prodotti, allora finiremmo tutti per ammassarci sostanzialmente verso un'unica fonte di approvvigionamento e potremmo ritrovarci più o meno nello stesso tipo di mondo che abbiamo visto negli ultimi anni di interruzioni della catena di fornitura".

Fonte: Bloomberg

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Liquidazioni in Bitcoin, Altcoin in raffreddamento

FxPro

Criptovaluta

La sessione statunitense di giovedì ha visto una forte ondata di profit-taking, che si è rapidamente trasformata in una liquidazione di posizioni lunghe marginali. Sia la liquidazione rialzista che quella ribassista hanno creato un intervallo di oscillazione di quasi il 13% in meno di 24 ore. Al suo punto più basso, il prezzo di Bitcoin era sceso a $ 91.000. All'inizio delle contrattazioni europee, si era stabilizzato appena sotto i $ 98.000, tornando al punto in cui aveva iniziato la giornata di giovedì.

Anche altre stelle dei voli recenti si stanno raffreddando. Tron si è stabilizzato intorno a $ 0,32, più o meno a metà del range di questa settimana. XRP si sta raffreddando, tornando a $ 2,30, che è vicino al livello del 76,4% dai minimi di inizio novembre.

Notizie di fondo

C'è una forte correlazione tra l'aumento di Bitcoin sopra i 100.000 $ e l'aumento dell'offerta di stablecoin USDT da parte di Tether, ha affermato il CEO Paolo Ardoino. Negli ultimi 20 giorni, la capitalizzazione della stablecoin è aumentata di circa 16 miliardi di $.

CryptoQuant ha individuato una significativa domanda istituzionale da parte degli investitori statunitensi sulla base delle dinamiche premium di Coinbase.

La società mineraria Hut 8 venderà azioni per un valore di 500 milioni di dollari. I fondi saranno utilizzati per espandere l'infrastruttura del data center della società e per acquistare Bitcoin come riserva strategica.

La società di venture capital Andreessen Horowitz (a16z) vede l'integrazione dell'intelligenza artificiale con blockchain, tokenizzazione e stablecoin come aree chiave di sviluppo per il settore delle criptovalute nel 2025.

Justin Drake, uno degli sviluppatori principali di Ethereum, ha affermato che la rete Solana, considerata il "killer" di Ethereum, in realtà non rappresenta una minaccia e nemmeno un concorrente diretto.

Arkham Intelligence ha notato che l'exchange Mt. Gox in bancarotta ha spostato 24.052 BTC (2,47 miliardi di $) a un indirizzo sconosciuto. Si tratta del primo importante spostamento di asset dell'exchange dal 12 novembre, quando la piattaforma ha inviato 2.500 BTC a due indirizzi sconosciuti.

Fonte:FxPro

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Il mercato del lavoro canadese mostra un andamento positivo a novembre

Giustino

Economico

Il mercato del lavoro canadese ha guadagnato 50,5k posizioni a novembre. La maggior parte di queste erano lavori a tempo pieno, aumentati di 54,2k, mentre l'occupazione part-time è scesa di 3,6k.

Il tasso di disoccupazione è aumentato di 0,3 punti percentuali al 6,8%, poiché più persone si sono unite alla forza lavoro (+138k). Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è rimbalzato di 0,3 punti percentuali al 65,1% dopo due mesi di calo.

L'occupazione per settore ha mostrato guadagni nel commercio (+39k), nelle costruzioni (+18k) e nei servizi professionali, scientifici e tecnici (+17k). Sono stati osservati cali nel settore manifatturiero (-29k) e nei trasporti e magazzinaggio (-19k).

Infine, nonostante così tanti nuovi posti di lavoro, le ore totali lavorate sono diminuite dello 0,2% mese su mese a causa delle controversie sindacali. Gli stipendi sono aumentati del 4,1% anno su anno (dal 4,9% di ottobre).

Implicazioni chiave

Il rapporto sui lavori di oggi ha avuto molte parti in movimento. Sì, il tasso di disoccupazione è aumentato in modo significativo, ma ciò è dovuto a un massiccio aumento della forza lavoro piuttosto che a perdite di posti di lavoro vere e proprie. Ricordate che Statcan ha messo in guardia le persone dall'utilizzare i dati sulla popolazione del suo rapporto sui lavori, che non corrispondono ai dati demografici recenti (il che significa anche cautela nei confronti dei dati sulla forza lavoro). Quindi, dovremmo prenderlo con le pinze. Piuttosto, ci concentriamo sulla tendenza, in cui la crescita dell'occupazione ha retto bene, con settori ciclicamente sensibili che hanno guidato i guadagni negli ultimi mesi.

La Banca del Canada annuncerà i tassi di interesse mercoledì prossimo e i mercati sono ancora indecisi se la banca taglierà di 50 o 25 punti base. Ricordiamo che la BoC ha accelerato il suo ciclo di tagli dei tassi con un beeper di 50 a ottobre, poiché la crescita debole e un'inflazione al di sotto delle aspettative hanno sollevato timori che fosse in ritardo. Ma da allora, i dati economici hanno mostrato maggiore resilienza, con la spesa dei consumatori, il mercato immobiliare e le pressioni sui prezzi in ripresa. Anche con la confusione del rapporto sull'occupazione di oggi, l'economia continua ad aggiungere posti di lavoro, rafforzando la nostra opinione che il mercato del lavoro poggia su solide fondamenta. Pensiamo che questo dovrebbe essere sufficiente a convincere la banca centrale a tornare a un taglio di 25 punti base la prossima settimana, ma rimarrà una decisione difficile per la banca centrale.

Fonte: Bank Financial Group

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Il ritardo nella produzione di petrolio dell'OPEC+ è un "controllo della realtà" mentre il gruppo guarda alla domanda e alle prospettive degli Stati Uniti, afferma il ministro dell'energia saudita

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La Banca centrale indiana rivede al ribasso le previsioni di crescita economica per il 2025, mantenendo stabili i tassi di interesse

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Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bank Financial Group

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