Catene di fornitura nel 2030: immaginare il futuro

Economico

Resoconto:

Alcune delle turbolenze e degli ostacoli all'orizzonte potrebbero rivelarsi potenzialmente più devastanti per le catene di approvvigionamento globali di quanto accaduto durante la pandemia di coronavirus.

In effetti, ha affermato Nick Vyas, Ph.D., professore associato di scienze dei dati clinici e operazioni presso l'Università della California del Sud (USC), entro il 2030, il COVID-19 probabilmente "sarà riassunto come un piccolo punto sul nostro schermo radar".

Intervenendo durante il 12° Global Supply Chain Excellence Summit annuale, ospitato la scorsa settimana dal Randall R. Kendrick Global Supply Chain Institute presso la Marshall School of Business dell'USC, Vyas ha affermato che sono tre le principali forze che guideranno la gestione della fornitura in futuro: geopolitica, trasformazione digitale e capitale umano.

Costruire una prospettiva per il 2030

L'elaborazione di scenari che tengano conto di queste tre forze può dare alle organizzazioni un'idea degli impatti che potrebbero subire nel 2030.

Tensioni geopolitiche. La crisi delle spedizioni nel Mar Rosso impallidisce apparentemente in confronto a ciò che una crisi nel Mar Cinese Meridionale potrebbe significare per il flusso di merci, ha affermato Vyas, direttore fondatore del Randall R. Kendrick Global Supply Chain Institute. Immaginate quali implicazioni avrebbe non essere in grado di utilizzare quella rotta commerciale, ha affermato.

"La storia ci insegna una cosa: la più grande civiltà è caduta non perché è stata completamente distrutta, ma perché le sue rotte di approvvigionamento sono state interrotte", ha detto. "Una cosa che mi tiene sveglio la notte è come (la geopolitica) possa effettivamente evolversi in una crisi e la portata che può superarla".

Vyas raccomanda ai professionisti e ai leader della gestione delle forniture di analizzare se le loro organizzazioni sono preparate: "State riflettendo su questo? State creando scenari ipotetici? Cosa significa questo per la vostra attività?" Inoltre, opzioni come l'onshoring e il nearshoring sono potenziali alternative per mitigare gli impatti geopolitici, ha affermato.

Trasformazione digitale. Come verrà plasmata la digitalizzazione in futuro da tecnologie come l'intelligenza artificiale e l'apprendimento automatico?

Nelle aziende globali, la tracciabilità è fondamentale per qualsiasi trasformazione, ha affermato Vyas. "Non c'è sostenibilità se non abbiamo la tracciabilità, se non riteniamo responsabili gli stakeholder, sia in modo positivo che punitivo".

Ha continuato: Come saranno modellate le narrazioni quando le organizzazioni parleranno di visibilità e di garantire che "il sistema di valori nel commercio globale sia onesto? Che se qualcosa dice 'Made in Mexico', significa che è prodotto in Messico e non assemblato lì". Gli accordi commerciali inizieranno ad affrontare tale visibilità e responsabilità, ha affermato.

Capitale umano. Man mano che la professione si evolve, devono evolversi anche le persone. "Parte del nostro ecosistema che dovremo adattare, imparare e vivere", ha detto Vyas. Ciò significa rimanere aggiornati, persino in anticipo, su tendenze e processi.

Significa abbracciare l'intelligenza artificiale, altre tecnologie e innovazione, e garantire che gli esseri umani facciano parte dell'equazione, ha affermato. Significa concentrarsi su questioni come la riduzione delle impronte di carbonio e la creazione di catene di fornitura agili, resilienti e sostenibili.

Il futuro del settore bancario

Un settore che sta cambiando è quello bancario. Il futuro vedrà l'unione di catene di fornitura fisiche e finanziarie, ha affermato il relatore principale, Geoff Brady, responsabile del commercio globale e della finanza della catena di fornitura in Global Transaction Services (GTS) presso Bank of America. Le banche stanno trasformando le loro offerte finanziarie aziendali per fornire capitale dove necessario.

In passato, la missione di una banca era quella di garantire la redditività dei prestiti della sua supply chain. "Dovevamo... capire quali fossero i flussi di crediti, dove andassero, quanto fosse probabile che venissero rimborsati", ha affermato Brady. Le nuove soluzioni bancarie cambieranno la finanza della supply chain, rendendola più efficiente e snella.

Uno è l'embedded finance, ha detto. "Embedded finance significa semplicemente opzioni di finanziamento in luoghi in cui normalmente non esistono", ha detto. In sostanza, comporta l'integrazione di servizi di finanziamento come parte di una piattaforma non finanziaria.

"È un modo per noi di arrivare da voi... dove siete già", ha detto Brady.

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Previsioni giornaliere per l'argento (XAG): forte slancio a 29,35 $, ulteriori guadagni in arrivo?

Samantha Luan

Merce

Panoramica del mercato

L'argento (XAG/USD) ha continuato il suo slancio ascendente durante la sessione di trading europea di mercoledì, scambiando a metà $29,00. Questa ripresa segue il recente calo del metallo al suo livello più basso da maggio, guidato da una posizione accomodante della Federal Reserve, dalla pressione sul dollaro USA e dalle incertezze geopolitiche, che hanno rafforzato lo status dell'argento come bene rifugio.

Batteria allo stato solido di Samsung: una svolta per la domanda di argento

Secondo l'esperto di investimenti in pensione Kevin Bambrough, la nuova batteria allo stato solido (SS) di Samsung, che incorpora l'argento come componente chiave, è destinata a generare una domanda significativa di questo metallo.

Questa batteria è dotata di uno strato composito di argento-carbonio (Ag-C) che migliora le prestazioni, offrendo un'autonomia di 600 miglia, una durata di 20 anni e un tempo di carica di 9 minuti. Bambrough stima che ogni pacco batteria potrebbe richiedere circa 1 kg di argento.

Con 16 milioni di veicoli elettrici che potenzialmente adottano questa tecnologia, la domanda annuale di argento potrebbe aumentare di 16.000 tonnellate metriche, quasi due terzi dell'attuale produzione globale. Questa impennata, unita alla domanda in corso da parte dell'industria solare, indica una prospettiva rialzista per l'argento.

Punti chiave

•La previsione di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve a settembre ha fatto salire i prezzi dell'argento.

•Gli investitori prevedono una riduzione del tasso di 25 punti base, che porterà a rendimenti più bassi dei titoli del Tesoro USA e a un dollaro più debole.

• Lo strumento FedWatch del CME Group mostra una probabilità del 70% di taglio dei tassi, a dimostrazione del forte sentiment del mercato.

•Un sondaggio Reuters suggerisce che la maggior parte degli economisti prevede tagli di 25 punti base in ciascuna delle tre riunioni rimanenti della Fed del 2024.

•Il governatore della Fed Michelle Bowman avverte che i timori sull'inflazione potrebbero ritardare i tagli dei tassi, limitando potenzialmente i guadagni dell'argento.

•Le tensioni geopolitiche stimolano ulteriormente la domanda di argento come bene rifugio, sostenendo il recente rally del metallo.

Previsione a breve termine

L'argento (XAG/USD) continua il suo trend rialzista, scambiando vicino a $ 29,53. Il prezzo è supportato da uno slancio rialzista, con un supporto chiave a $ 29,34, che indica un potenziale per ulteriori guadagni.

Previsioni sul prezzo dell'argento (XAG/USD): prospettive tecniche

L'argento (XAG/USD) è attualmente scambiato a $29,53, in rialzo dello 0,29% sul grafico a 4 ore. Il metallo ha trovato un solido supporto attorno al livello di $29,34, che in precedenza era una resistenza chiave. Questo livello ora funge da solida base per il continuo movimento verso l'alto dell'argento.

La recente formazione di candele doji, abbinata a una candela engulfing rialzista sopra i 29,34 $, indica che gli acquirenti hanno ancora il controllo e che lo slancio rialzista potrebbe continuare.

Sia le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 giorni che a 200 giorni, rispettivamente a $ 28,58 e $ 28,70, rafforzano questa prospettiva rialzista. Se l'argento riesce a mantenere la sua posizione sopra i $ 29,34, il prossimo obiettivo da tenere d'occhio è $ 29,83.

Tuttavia, se scende sotto i 29,34 $, potremmo assistere a una rapida svendita. Per ora, il mercato sembra favorevole a ulteriori guadagni.

Fonte:FXEMPIRE

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Bowman della Fed: sarà opportuno tagliare i tassi se l'inflazione continua a scendere

ALIMENTATO

Banca centrale

Osservazioni dei funzionari

L'attività economica si è moderata nella prima metà di quest'anno dopo essere aumentata a un ritmo sostenuto l'anno scorso. La crescita degli acquisti finali domestici privati (PDFP) è stata solida e ha rallentato molto meno del prodotto interno lordo (PIL). I consumatori sembrano tirare indietro le voci e le spese discrezionali, con un calo nella spesa nei ristoranti.

Il mercato del lavoro continua ad allentarsi e ci sono segnali che mostrano che il mercato del lavoro sta raggiungendo un migliore equilibrio. Dopo il rallentamento nel secondo trimestre, gli aumenti dell'occupazione salariale sono rallentati a un ritmo più modesto a luglio. Sebbene il tasso di disoccupazione sia notevolmente più alto rispetto a un anno fa, rimane a un livello storicamente basso. Inoltre, il rapporto tra posti vacanti e lavoratori disoccupati è sceso al livello pre-pandemia. Le incongruenze nell'ultimo rapporto sui posti di lavoro giustificano cautela. Gli aumenti di posti di lavoro sono stati costantemente sopravvalutati nel sondaggio sulle aziende da marzo dell'anno scorso e sembra che il recente aumento della disoccupazione possa esagerare il grado di raffreddamento nei mercati del lavoro.

Negli ultimi mesi abbiamo assistito ad alcuni ulteriori progressi nella riduzione dell'inflazione, con le misure a 12 mesi dell'inflazione delle spese per consumi personali e totali (PCE) in calo da aprile, sebbene siano rimaste al di sopra dell'obiettivo del 2%. Si prevede che l'inflazione diminuirà ulteriormente con l'attuale posizione della politica monetaria. Se i dati in arrivo continueranno a mostrare che l'inflazione si sta muovendo in modo sostenibile verso il nostro obiettivo del 2 percento, diventerà opportuno abbassare gradualmente il tasso dei fondi federali per evitare che la politica monetaria diventi eccessivamente restrittiva.

Tuttavia, vedo ancora alcuni rischi al rialzo per l'inflazione dovuti alle crescenti tensioni geopolitiche, agli stimoli fiscali aggiuntivi e all'aumento della domanda di alloggi dovuto all'immigrazione. Dobbiamo essere pazienti ed evitare di minare i continui progressi nella riduzione dell'inflazione reagendo in modo eccessivo a un singolo punto dati. Rimarrò cauto nel mio approccio alla valutazione di aggiustamenti all'attuale posizione di politica.

Discorso di Bowman

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Il dollaro USA estende le perdite, l'oro brilla

Quota svizzera

Economico

Merce

Non c'erano grandi novità in arrivo che potessero innescare la piccola svendita delle azioni globali, quindi non è stata altro che una correzione dopo un lungo rally seguito a un brutto crollo. Di conseguenza, l'SP500 e il Nasdaq erano leggermente in calo, di circa lo 0,20% ciascuno, lo Stoxx 600 europeo è arretrato dello 0,47%, mentre il Nikkei ha restituito parte dei guadagni di ieri a Tokyo, mentre l'USDJPY è sceso e si è consolidato vicino al livello 145.

L'indice del dollaro statunitense ha fatto un altro tuffo, tuttavia, e ha toccato i livelli più bassi dall'inizio di gennaio. Gli analisti di Citi hanno detto che il carry trade è tornato, ma non con lo yen giapponese, bensì con il dollaro statunitense. Affermano che il posizionamento arriva mentre un indicatore di rischio macro è sceso sotto il livello neutrale, ma hanno avvertito che c'è solo una piccola finestra di opportunità affinché la strategia funzioni bene, poiché i rischi elettorali incombono. Inoltre, incombono anche i rischi della Fed e il biglietto verde, ora in territorio di ipervenduto secondo l'indice RSI, non sembra appetitoso per un ulteriore shorting sui dollari.

In termini di dati, i numeri finali sull'inflazione dell'Eurozona non hanno portato sorprese. L'inflazione principale è rimasta stabile al 2,9% e l'inflazione di fondo è leggermente aumentata dal 2,5% al 2,6%. I numeri erano rassicuranti, ma il rallentamento della disinflazione e la forte crescita dei salari in molti paesi europei, tra cui Francia, Spagna e Germania, sono stati indicati come "segnali preoccupanti" per la lotta della Banca centrale europea (BCE) per riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2%. Quest'ultimo ha gettato un'ombra su ciò che la BCE avrebbe potuto fare dopo il previsto taglio di settembre. Le aspettative accomodanti in calo hanno dato una spinta alla moneta unica ieri. Pertanto, l'EURUSD è salito oltre il livello di 1,11. Anche la debolezza generalizzata del dollaro USA ha aiutato.

Ora, l'EURUSD è in territorio di ipercomprato e una correzione al ribasso sarebbe salutare. Dall'altra parte della Manica, il dollaro debole ha spinto Cable sopra un importante livello psicologico: il livello 1,30. La coppia non è mai stata scambiata significativamente sopra questo livello dal 2022 e un apprezzamento significativo sopra questo livello significa più per i tori della sterlina di una semplice divergenza politica tra la Federal Reserve (Fed) e la Banca d'Inghilterra (BoE).

Altrove, però, il tono è stato misto. In Svezia, la Riksbank ha tagliato il tasso di 25bp ieri e ha detto che potrebbe abbassarlo altre tre volte quest'anno. Ma nonostante questa posizione accomodante, la corona svedese è avanzata contro il biglietto verde ieri e l'USDSEK è sceso ai livelli più bassi da marzo.

Dall'altra parte dell'Atlantico, l'inflazione in Canada è scesa dal 2,7% al 2,5% a luglio come previsto e ha segnato l'aumento più debole dei prezzi al consumo da marzo 2021. L'inflazione di fondo è scesa all'1,7%. I numeri erano in linea con le previsioni della Banca del Canada (BoC) secondo cui l'inflazione sarebbe scesa verso il 2,5% nel secondo semestre. Sebbene si preveda che l'inflazione rimbalzerà a causa degli effetti base in arrivo per i prezzi della benzina, i numeri hanno sostenuto le aspettative accomodanti della BoC, ma anche qui il Loonie è stato offerto contro un dollaro USA ampiamente offerto. Nemmeno la svendita del petrolio greggio ha fatto tremare i tori del CAD. L'USDCAD è sceso a 1,36 e sta per testare la media mobile a 200 giorni al ribasso. Inutile dire che la coppia si sta anche avvicinando a un territorio di ipercomprato e dovrebbe vedere i trader prendersi una pausa e pensare a cosa fare dopo.

In sintesi, indipendentemente dal flusso di notizie o dalle aspettative idiosincratiche, la notizia principale è la debolezza del dollaro USA, che penso si sia estesa a livelli non finanziati. Oggi, i trader del dollaro esamineranno attentamente i verbali del FOMC e la revisione preliminare del BLS sulle buste paga annuali. Non penso che avremo nulla di importante dai verbali della Fed, inoltre, è cambiato così tanto dall'ultima riunione del FOMC con le aspettative del mercato che vanno alle stelle, ma la revisione del BLS potrebbe essere interessante in quanto gli economisti di Golman Sachs e Wells Fargo si aspettano che le revisioni mostreranno che la crescita delle buste paga nell'anno fino a marzo è stata di almeno 600.000 unità inferiore a quanto attualmente previsto. Goldman afferma che la revisione potrebbe essere inferiore fino a un milione, mentre JP pensa che i numeri saranno rivisti di circa 360.000 posti di lavoro al ribasso. Quanto più ampia è la revisione al ribasso, tanto più cresce la preoccupazione che la Fed abbia aspettato troppo prima di normalizzarsi, tanto più impazziranno le colombe della Fed e tanto più alta sarà la pressione sul dollaro USA.

E naturalmente, la miseria del dollaro sta facendo brillare l'oro come un nuovo penny. TD Securities afferma che l'attuale posizionamento dell'oro è più coerente con livelli che suggerirebbero una recessione. Se si ritiene che una recessione non sia imminente, i prezzi dell'oro potrebbero essere, forse, gonfiati. È vero che la banca centrale dei mercati emergenti ha acquistato oro per diversificare contro l'inflazione e diversificare lontano dal dollaro e l'incerto panorama geopolitico e finanziario spinge il capitale verso la sicurezza del metallo giallo.

Tuttavia, si dice che i consumatori cinesi stiano riducendo i loro acquisti a causa dei prezzi elevati, le aspettative accomodanti della Fed sembrano sopravvalutate e l'indice RSI suggerisce che l'oro sta per entrare in territorio di ipercomprato e che la correzione potrebbe essere salutare ai livelli attuali.

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Flash PMI Insights attesi tra opinioni contrastanti sulle prospettive economiche del Regno Unito

S&P Global Inc.

Economico

Crescita robusta e sostenuta

I dati ufficiali hanno confermato le recenti evidenze positive dei sondaggi, indicando che l'economia del Regno Unito sta andando bene nel 2024. Il prodotto interno lordo è aumentato dello 0,6% nel secondo trimestre, secondo le stime iniziali dell'Office for National Statistics, basandosi su un solido guadagno dello 0,7% nei primi tre mesi dell'anno. Ciò segue le solide letture SP Global PMI per il Regno Unito nell'anno fino ad oggi. L'indice PMI di tutti i settori (che monitora la produzione nei settori manifatturiero, dei servizi e delle costruzioni) ha registrato una media di 52,9 nei primi sette mesi del 2024, non essendo sceso sotto i 52,3 finora quest'anno.

Si prevede un'ulteriore crescita per la seconda metà dell'anno, anche se la maggior parte degli economisti, compresi quelli della Banca d'Inghilterra, si aspettano che il ritmo dell'espansione si raffreddi. I previsori della Banca prevedono un aumento del PIL dello 0,4% nel terzo trimestre seguito da un aumento dello 0,2% nel trimestre di chiusura dell'anno.

Questo rallentamento riflette in parte gli effetti di base: la prima metà dell'anno ha visto l'economia riprendersi da una lieve recessione tecnica nella seconda metà del 2023. Tuttavia, i dati del sondaggio suggeriscono che il ritmo di crescita di fondo è rimasto robusto fino a luglio, il che suggerisce che qualsiasi rallentamento nei numeri del PIL del terzo trimestre non dovrebbe essere eccessivamente preoccupante.

L'indice PMI che monitora la produzione nei settori manifatturiero, dei servizi e delle costruzioni ha registrato un valore di 53,1 a luglio, in linea con la media registrata nel secondo trimestre.

Performance superiore nel Regno Unito

Si noti inoltre che i dati PMI mostrano che il Regno Unito sta surclassando tutte le altre principali economie sviluppate, fatta eccezione per gli Stati Uniti. In particolare, la crescita è quasi in stallo nell'eurozona, mentre Canada e Australia hanno entrambi visto una produzione in calo a luglio. Nel frattempo, la crescita del Giappone è stata di recente più volatile di quella del Regno Unito.

Gran parte della recente forza economica del Regno Unito è dovuta alla robusta crescita dell'attività del settore dei servizi, che sta anche spingendo la crescita negli Stati Uniti e in Giappone. Tuttavia, degna di nota è una marcata sovraperformance della produzione nel Regno Unito negli ultimi mesi. Solo India e Thailandia hanno registrato una crescita della produzione più rapida del Regno Unito a luglio, secondo i sondaggi PMI di SP Global. In confronto, la produzione delle fabbriche è calata bruscamente nell'eurozona e diminuisce modestamente in Giappone, mentre negli Stati Uniti è stato registrato solo un modesto aumento.

Purtroppo, la crescita del settore manifatturiero del Regno Unito non è legata a un miglioramento delle performance delle esportazioni, con la Brexit e i conseguenti ostacoli commerciali che hanno esacerbato un più ampio rallentamento del commercio globale a luglio, secondo i partecipanti al sondaggio; tuttavia, la forte crescita della produzione del Regno Unito suggerisce comunque una ripresa della domanda interna.

Ulteriori tagli dei tassi?

Ulteriori indizi sulla tendenza di crescita del Regno Unito nel terzo trimestre saranno forniti dai prossimi dati PMI flash di agosto; qualsiasi performance migliore del previsto potrebbe indurre la Banca d'Inghilterra a peccare di prudenza quando si tratterà di tagliare i tassi di interesse.

Il Monetary Policy Committee ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta dall'inizio della pandemia nella riunione di agosto, con il tasso di riferimento sceso dal 5,25% al 5,00%. Tuttavia, la decisione è stata "finemente bilanciata", con cinque membri del comitato che hanno votato per tagliare i tassi contro quattro che hanno votato per lasciarli invariati. Qualsiasi rafforzamento della crescita economica preoccuperà i falchi che stabiliscono i tassi, ovvero che il potere di determinazione dei prezzi e il potere di contrattazione salariale rimangono elevati.

Inoltre, nonostante l'inflazione sia scesa al di sotto dell'obiettivo del 2,0% fissato dalla Banca a maggio e giugno, a luglio il tasso è aumentato per la prima volta in un anno, al 2,2%.

Tuttavia, l'ultimo aumento dell'indice dei prezzi al consumo è stato inferiore alle aspettative. L'inflazione dei servizi, che è stata la spina nel fianco della banca centrale nella lotta contro l'inflazione ostinata, è scesa in modo incoraggiante dal 5,7% al 5,2% a luglio, e l'inflazione di fondo è scesa dal 3,5% al 3,3%, il livello più basso da settembre 2021; entrambi questi indicatori chiave si muovono nella giusta direzione.

Alcuni spunti sulla misura in cui l'inflazione di fondo potrebbe scendere ulteriormente saranno forniti anche dai dati PMI flash. L'indice dei prezzi applicati per beni e servizi del sondaggio è ben correlato all'inflazione di fondo, agendo con un anticipo di 5-6 mesi. Questo indicatore è sceso a luglio al secondo minimo da febbraio 2021.

Sebbene i mercati stiano scontando sempre di più altri due tagli dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra nel 2024, dopo la lettura dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) inferiore alle attese di luglio, potrebbero essere necessari ulteriori progressi al ribasso negli indicatori dei prezzi PMI, in particolare per i servizi, per convincere la maggior parte dei decisori politici che un altro taglio dei tassi di interesse sia giustificato a breve.

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L'utile del primo semestre della Borsa di Hong Kong crolla a causa del debole sentiment del mercato

Warren Takunda

Economico

Azioni

Mercoledì la Borsa di Hong Kong ha dichiarato che i suoi profitti sono diminuiti nella prima metà dell'anno, a causa del debole sentiment del mercato, sebbene vi siano stati anche segnali di inversione di tendenza.

I guadagni intermedi della borsa, pubblicati durante la pausa di mezzogiorno, hanno mostrato che i ricavi e gli altri redditi nel semestre sono rimasti praticamente invariati a 10,61 miliardi di dollari di Hong Kong (1,36 miliardi di $), mentre l'utile netto è sceso del 3% su base annua a 6,12 miliardi di dollari di Hong Kong.

I numeri arrivano sullo sfondo di un'incertezza economica nella città e nella Cina continentale. La borsa ha attribuito la stagnazione del primo semestre al calo di fatturato e profitti da due dei suoi quattro segmenti di business principali, il mercato azionario insieme ai derivati azionari e finanziari. Questi sono stati parzialmente compensati dalla crescita nel segmento delle materie prime, nonché dai dati e dalla connettività.

Il segmento cash, che si riferisce principalmente alle commissioni di negoziazione ed è la fonte di reddito più importante, ha visto i ricavi scendere del 2%. L'EBITDA, ovvero l'utile prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento, è sceso del 4% rispetto all'anno precedente.

Il principale responsabile è stato il calo del 7% delle commissioni di negoziazione sui prodotti azionari, poiché il fatturato medio giornaliero in borsa durante i sei mesi è stato di 100,3 miliardi di dollari di Hong Kong, in calo del 2,5% su base annua.

Il fatturato medio giornaliero del sistema Northbound Stock Connect, che consente di acquistare e vendere direttamente tramite Hong Kong alcune azioni A della Cina continentale, è cresciuto del 27% tramite il collegamento di Shanghai, raggiungendo i 64,4 miliardi di yuan (9,03 miliardi di $), stabilendo un nuovo record semestrale. Il collegamento con Shenzhen ha registrato un aumento del 12%, raggiungendo i 65,8 miliardi di yuan. Tuttavia, le commissioni di Connect sono diminuite del 20%, arrivando a 217 milioni di HK$, a causa di una riduzione del 30% delle commissioni di negoziazione delle azioni A dalla fine dello scorso agosto.

Anche l'indebolimento dello yuan ha avuto un impatto negativo sui ricavi della borsa, poiché il dollaro di Hong Kong è agganciato al dollaro statunitense.

Anche l'attività di offerta pubblica iniziale è rimasta contenuta durante il periodo di sei mesi. Le nuove quotazioni mainboard a Hong Kong sono state 29, quattro in meno rispetto al periodo dell'anno precedente, mentre i fondi totali raccolti da queste IPO sono scesi del 25% a 13,4 miliardi di HK$.

Il deterioramento degli utili nel segmento dei derivati è stato molto più netto rispetto al segmento cash. I ricavi e l'EBITDA sono scesi rispettivamente del 13% e del 15%. Il fatturato giornaliero medio per warrant derivati, contratti callable bull-bear e altri warrant è sceso del 20% a HK$ 10,1 miliardi, il che ha portato a una diminuzione a due cifre nei ricavi da commissioni di negoziazione.

Un calo del reddito netto da investimenti dei fondi a margine ha inferto un colpo più duro, con un calo del 19%. I fondi sono investiti in attività liquide come garanzia e per preparare le richieste di prelievo dei partecipanti al contratto. Il crollo è stato dovuto alle dimensioni inferiori dei fondi e a un aumento della quota di garanzia denominata in yen giapponesi.

D'altro canto, il segmento delle materie prime è stato un punto luminoso. I ricavi sono balzati del 35% e l'EBITDA è aumentato dell'82% nell'anno, poiché le commissioni di negoziazione e compensazione presso la sussidiaria London Metal Exchange di HKEx sono salite alle stelle. Il volume medio giornaliero di tutti i principali prodotti, come alluminio, rame, zinco, piombo e nichel, è aumentato durante il periodo.

Mentre la prima metà è stata complessivamente stagnante, il trimestre da aprile a giugno è stato più promettente per la borsa, poiché sia i segmenti cash che derivati hanno mostrato segnali di miglioramento. I ricavi totali nel trimestre sono aumentati dell'8%, a 5,42 miliardi di HK$, mentre l'utile netto è aumentato del 9%, a 3,15 miliardi di HK$.

Bonnie Chan, che ha assunto la carica di nuovo CEO a marzo dopo le dimissioni del suo predecessore Nicolas Aguzin, ha descritto i risultati del primo semestre come "solidi", concentrandosi sulla "ripresa dello slancio del mercato e dell'attività di trading" del secondo trimestre, in una dichiarazione pubblicata insieme alla divulgazione degli utili.

Tuttavia, si è mostrata solo "cautamente ottimista sulle prospettive per il resto dell'anno", poiché "persistono incertezze macro-ambientali".

La risposta iniziale del mercato azionario è stata negativa, poiché le azioni dell'operatore della borsa sono scese fino a 225,40 HK$, ovvero il 2,8% in meno rispetto alla chiusura di martedì, all'apertura della sessione pomeridiana.

Fonte: NikkeiAsia

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AUD/JPY, NZD/JPY configurazioni corte se il put di Powell va AWOL

FOREX.com

Forex

Economico

• Le attività rischiose hanno registrato forti guadagni nelle ultime due settimane, anche se si stanno insinuando segnali di stanchezza da rally

•I mercati vogliono la botte piena e la moglie ubriaca, prevedendo otto tagli dei tassi della Fed entro giugno e puntando contemporaneamente su un atterraggio economico morbido

•Il presidente della Fed Jerome Powell parla venerdì

•NZD/JPY, AUD/JPY si fermano attorno ai precedenti trend rialzisti

Gli asset rischiosi hanno goduto di una quindicina di giorni forti dopo il crollo del mercato giapponese, recuperando gran parte del terreno perso durante quei giorni selvaggi all'inizio del mese. Ma ci sono alcuni segnali di cautela che si insinuano prima del discorso di Jerome Powell al simposio economico di Jackson Hole di venerdì.

Questa nota esamina due configurazioni short che coinvolgono NZD/JPY e AUD/JPY, nel caso in cui il rischio iniziasse a ribaltarsi di nuovo.

Il rally NZD/JPY fallisce il precedente trend rialzista della pandemia

NZD/JPY ha rimbalzato di oltre sei grandi cifre dal suo nadir di agosto, godendo di una relativa calma nei mercati che ha permesso di ristabilire i carry trade. Ma l'azione rialzista dei prezzi sta mostrando segni di stanchezza; l'RSI (14) ha interrotto il suo trend rialzista mentre la candela giornaliera di martedì sembra sospettosamente un modello di topping, respinto dall'intersezione della resistenza orizzontale a 89,96 e del precedente trend rialzista che corre dai minimi della pandemia all'inizio del 2020.

Non sono ancora pronto a fare short, sapendo che gli acquirenti sono parcheggiati sopra 88,00 in base all'andamento dei prezzi registrato la scorsa settimana. È probabile che la liquidità diminuisca prima del discorso di Jerome Powell di venerdì. Ma se NZD/JPY dovesse fallire di nuovo nel precedente trend rialzista, soprattutto dopo Powell, la convinzione dietro il trade aumenterebbe considerevolmente.

Gli stop potrebbero essere posizionati sopra il trend rialzista con gli short che mirano a una spinta verso 87,72. Se quel livello cede, c'è poco supporto importante di cui parlare finché non si scende a 83,50.

Ho incluso l'analisi di correlazione nel riquadro inferiore, esaminando la relazione giornaliera continuativa che NZD/JPY ha avuto con i futures Nasdaq 100 nelle ultime due settimane. A 0,88, la forza della correlazione suggerisce che un setup short ha molte più probabilità di successo se la propensione al rischio si ribalta.

AUD/JPY, NZD/JPY Short Setups If the Powell Put Goes AWOL_1

Le fortune dell’AUD/JPY sono legate alle attività rischiose

L'impostazione per AUD/JPY è simile a quella di NZD/JPY, sebbene sia riuscita a recuperare l'ex trend rialzista pandemico alla fine della scorsa settimana. L'azione dei prezzi da allora non è stata convincente, con avanzamenti verso 99,00 respinti nelle quattro sessioni di trading precedenti a oggi. Non c'è un pattern di topping ovvio, ma l'incapacità del prezzo di spingersi più in alto corrisponde all'RSI (14) che interrompe il trend rialzista stabilito durante il crollo del Giappone.

Come con il Kiwi, lo shorting ora sembra una mossa con probabilità più bassa prima di Powell. Tuttavia, se la propensione al rischio dovesse ribaltarsi, la fiducia nel setup migliorerà notevolmente. La correlazione giornaliera che AUD/JPY ha avuto con i futures del Nasdaq 100 nelle ultime due settimane si attesta a 0,90.

Se il prezzo non riesce a consolidare il rally prima o dopo Powell, si potrebbero stabilire posizioni corte con ordini stop loss piazzati sopra i massimi toccati all'inizio di questa settimana. 96,92 è il primo livello di supporto degno di nota, con un altro livello minore a 95,51. 90,27, dove la coppia è rimbalzata all'inizio di questo mese, è un potenziale obiettivo se dovessimo assistere a una reale riduzione della propensione al rischio.

AUD/JPY, NZD/JPY Short Setups If the Powell Put Goes AWOL_2

Se NZD/JPY o AUD/JPY dovessero riprendere i loro rialzi, l'opzione sarebbe quella di invertire la tendenza, ma questo è un argomento che affronteremo un altro giorno.

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