[BOJ] Decisione sul tasso di interesse di luglio: aumento inaspettato del tasso di 15 punti base

Osservazioni dei funzionari

Resoconto:

Mercoledì la Banca del Giappone ha aumentato inaspettatamente il tasso di riferimento di 15 punti base allo 0,15%-0,25%. Se le prospettive positive per l’attività economica e l’inflazione continuano, la BOJ continuerà di conseguenza ad aumentare il tasso di interesse ufficiale.

La Banca del Giappone (BOJ) ha alzato il suo tasso di riferimento allo 0,15%-0,25% il 31 luglio, e il suo rapporto sulle prospettive ha mostrato:

L'economia giapponese ha registrato una ripresa modesta, ma la debolezza è stata in parte riscontrata. L’economia estera è cresciuta moderatamente. Le esportazioni e la produzione industriale sono rimaste sostanzialmente stabili. In questo contesto, gli investimenti fissi delle imprese hanno mostrato un trend di crescita moderato, e la situazione occupazionale e reddituale è leggermente migliorata. Nonostante l’aumento dei prezzi e altri fattori, i consumi privati hanno mantenuto una buona tenuta. Tuttavia, gli investimenti immobiliari sono stati relativamente deboli e gli investimenti pubblici sono rimasti più o meno stabili.

Sul fronte dei prezzi, il tasso di aumento su base annua dell’indice dei prezzi al consumo si è attestato recentemente intorno al 2,5%, poiché i prezzi dei servizi hanno continuato a crescere moderatamente, riflettendo fattori quali gli aumenti salariali, sebbene gli effetti di una trasmissione ai prezzi I prezzi al consumo dovuti agli aumenti dei costi guidati dal passato aumento dei prezzi all’importazione sono diminuiti. Le aspettative di inflazione sono aumentate moderatamente.

Si prevede che l’IPC core (tutti gli articoli meno gli alimenti freschi) crescerà a un tasso su base annua di circa il 2,5% nel 2024, che sarà del 2,1% nel 2025 e dell’1,9% nel 2026.

Il tasso di crescita mediano del PIL reale dovrebbe essere dello 0,6% nel 2024 e dell’1,0% nel 2025 e nel 2026.

Allo stesso tempo, con il miglioramento dell’output gap, l’inflazione a medio e lungo termine aumenterà poiché il circolo virtuoso tra salari e prezzi continua a rafforzarsi. Di conseguenza, il tasso di inflazione sottostante dell’indice dei prezzi al consumo aumenterà gradualmente. Nella seconda metà del periodo di proiezione, è probabile che si collochi a un livello generalmente coerente con l’obiettivo di stabilità dei prezzi. In questo processo, le condizioni del mercato del lavoro saranno inasprite. Ciò è in parte dovuto alla crescita più lenta del tasso di partecipazione alla forza lavoro tra le donne e gli anziani. Pertanto, si prevede che la pressione al rialzo sui salari si intensificherà.

Se le prospettive positive per l’attività economica e l’inflazione continuano, la BOJ continuerà di conseguenza ad aumentare il tasso di interesse politico e ad adeguare il grado di accomodamento monetario.

Decisione sul tasso di interesse della BOJ

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