Dopo che la Russia ha lanciato la sua invasione su vasta scala dell'Ucraina quasi quattro anni fa, la vicina Estonia ha rapidamente aumentato la spesa per la difesa. L'anno prossimo, si prevede che sarà la più alta dell'Unione Europea in rapporto alle dimensioni della sua economia, superando il 5% del prodotto interno lordo. Ma lo Stato baltico non si distingue solo per l'acquisto di equipaggiamento militare, ma si sta distinguendo anche nel settore manifatturiero.

La guerra ha spinto l'Estonia a sviluppare un'industria della difesa praticamente inesistente. Alle aziende non è stato permesso di produrre armi fino al 2018. Ora, il Paese di 1,3 milioni di abitanti sta coltivando un crescente ecosistema di startup locali nel settore della difesa, come riporta il mio collega Ott Tammik. Con i governi di tutta Europa che stanno incrementando i loro bilanci militari, la speranza è che le aziende estoni inizino ad attrarre clienti stranieri.

Il settore è cresciuto rapidamente. Ci sono quasi 200 aziende nell'Associazione dell'Industria Aerospaziale e della Difesa Estone, tra cui il produttore di droni Threod e il produttore di veicoli senza pilota Milrem. Alcune sono state fondate da ucraini o sfruttano la guerra per testare i loro prodotti. Il governo di Tallinn ha dichiarato all'inizio di quest'anno che avrebbe stanziato 100 milioni di euro per avviare uno dei primi fondi europei esplicitamente incentrati sugli investimenti in armamenti.

Le dimensioni ridotte dell'Estonia e la sua recente presenza nel settore, tuttavia, pongono delle sfide. I governi europei in genere acquistano armi da produttori statunitensi o dai propri giganti della difesa nazionali. Nonostante l'ampio sostegno pubblico al potenziamento delle forze armate estoni, alcuni sforzi si sono scontrati con difficoltà burocratiche e resistenze da parte della comunità. Il timore è che ostacoli legali e burocratici alla produzione di armi possano rallentare le cose in un momento critico.

Ma i numeri si stanno accumulando. Le vendite delle aziende di difesa estoni sono raddoppiate tra il 2022 e il 2024, raggiungendo i 500 milioni di euro (582 milioni di dollari), secondo i dati più recenti disponibili. Il governo ha speso una somma simile in investimenti nel settore lo scorso anno. E per quanto riguarda la domanda di armi e attrezzature, la traiettoria è decisamente in crescita.

Polonia: OpenAI ha accettato di acquisire Neptune, una startup con sede a Varsavia che produce strumenti per l'analisi di diverse versioni di modelli di intelligenza artificiale. Lo sviluppatore di ChatGPT utilizza i prodotti di Neptune da oltre un anno e ora prevede di utilizzarli esclusivamente per uso interno.

Bulgaria: Decine di migliaia di persone hanno protestato contro i piani fiscali e di spesa del governo, nella più grande manifestazione di dissenso da oltre un decennio. Dopo gli scontri tra un gruppo e la polizia, l'amministrazione di minoranza ha ritirato il bilancio per rivederlo. Il Primo Ministro Rosen Zhelyazkov ha rifiutato di dimettersi, affermando che il Paese balcanico ha bisogno di una leadership stabile in vista dell'adesione all'euro il 1° gennaio. Un voto di sfiducia potrebbe aver luogo la prossima settimana.

Ucraina: l'UE ha proposto due opzioni per coprire il fabbisogno finanziario dell'Ucraina, suggerendo un prestito garantito dai beni russi congelati o uno garantito dal bilancio dell'Unione. Nel frattempo, Vladimir Putin ha tenuto colloqui "molto utili" con gli inviati statunitensi, sebbene non siano riusciti a raggiungere un accordo su un piano per porre fine alla sua guerra.

Ungheria: il primo ministro Viktor Orbán ha dichiarato di essere pronto a lanciare un'ancora di salvezza finanziaria a Budapest, dove la leadership dell'opposizione accusa le politiche fiscali del governo di aver spinto la capitale sull'orlo dell'insolvenza.

Polonia: secondo il responsabile dell'operatore della rete elettrica, per rimanere competitivo nell'economia globale il Paese dovrebbe dare priorità all'energia eolica terrestre più economica rispetto ai progetti offshore.

Con l'avvicinarsi dell'inverno, la gente potrebbe chiedersi dove andare a sciare. La voglia di sciare è stata grande per l'operatore polacco di impianti di risalita PKL. Ora l'azienda statale sta valutando la possibilità di quotarsi in borsa, con un'IPO probabilmente nel primo trimestre del prossimo anno, secondo fonti a conoscenza dei piani.

Mentre gli Stati Uniti spingevano per imporre il loro piano di pace all'Ucraina, l'Europa stava intravedendo come sarebbe potuta apparire la frontiera orientale della NATO in caso di disimpegno americano. La lussureggiante regione montuosa della Transilvania, in Romania, ha mostrato come il continente potrebbe essere difeso con un minore coinvolgimento degli Stati Uniti nel caso in cui le truppe russe entrassero in territorio NATO. La brigata di soldati che ha partecipato all'esercitazione proveniva interamente dall'Europa ed era comandata da militari francesi. In effetti, la deterrenza della NATO sul suo fianco orientale deve essere aumentata, non diminuita, ha dichiarato il ministro degli Esteri rumeno a Bloomberg in un'intervista.

Fonte: Bloomberg Europe

Venerdì la Reserve Bank of India (RBI) ha tagliato il suo tasso repo chiave di 25 punti base e ha adottato misure per aumentare la liquidità del settore bancario fino a 16 miliardi di dollari (65,8 miliardi di RM) per sostenere un'economia "riccioli d'oro".

Il comitato di politica monetaria, composto da sei membri, ha votato all'unanimità per abbassare il tasso repo al 5,25%, in linea con l'opinione consensuale, e ha mantenuto una posizione "neutrale", suggerendo che vi sia spazio per ulteriori tagli dei tassi.

La banca centrale ha tagliato i tassi di un totale di 125 punti base da febbraio 2025. Ha mantenuto i tassi invariati ad agosto e ottobre.

L'economia indiana sta attraversando un periodo "raro e fortunato", ha affermato il governatore della RBI Sanjay Malhotra in un videomessaggio.

Da ottobre, l'economia indiana ha subito una rapida disinflazione, che ha portato al superamento della soglia minima di tolleranza della banca centrale, ha affermato Malhotra, aggiungendo che la crescita è rimasta forte.

Date queste condizioni macroeconomiche, esiste uno "spazio politico" per sostenere la crescita, ha aggiunto.

La RBI ha inoltre deciso di condurre operazioni di mercato aperto per un valore di mille miliardi di rupie (11,14 miliardi di dollari USA o 46 miliardi di RM) per acquistare obbligazioni questo mese e altri 5 miliardi di dollari USA in swap forex per aggiungere liquidità al sistema bancario e accelerare la trasmissione di tassi più bassi.

Il rendimento del titolo di riferimento indiano a 10 anni è sceso di quasi cinque punti base al 6,4581% dopo le mosse della banca centrale. La rupia è scesa dello 0,1% a 89,87, mentre gli indici azionari di riferimento sono saliti dello 0,1% ciascuno.

Crescita più forte; inflazione più bassa

La banca centrale ha aumentato le sue previsioni sul PIL per l'anno in corso al 7,3% rispetto alla precedente stima del 6,8%, mentre la proiezione sull'inflazione è stata abbassata al 2% rispetto al 2,6% di ottobre.

L'economia dell'Asia meridionale ha registrato una crescita più rapida del previsto, pari all'8,2%, nel trimestre luglio-settembre, ma si prevede che la crescita rallenterà poiché l'impatto complessivo dei dazi fino al 50% imposti dagli Stati Uniti colpirà le esportazioni e settori che vanno dal tessile ai prodotti chimici.

Le incertezze esterne potrebbero comportare "rischi al ribasso" per la crescita, ha affermato Malhotra.

D'altro canto, l'inflazione al dettaglio ha raggiunto il minimo storico dello 0,25% a ottobre e si prevede che rimarrà debole nei prossimi mesi. La banca centrale punta a un'inflazione del 4%, entro una fascia di tolleranza del 2% su entrambi i lati.

"Le pressioni inflazionistiche di fondo sono ancora più basse", ha affermato Malhotra, sottolineando un calo "generalizzato" delle pressioni sui prezzi.

Fonte: Theedgemarkets

La Russia sta preparando una base navale sul Mar Rosso. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump auspica la pace nella Repubblica Democratica del Congo, minacciando al contempo la guerra in Nigeria. Gli estremisti sono in marcia dal Sahel all'Africa meridionale. In tutto il continente, le potenze straniere si stanno dando battaglia per accaparrarsi risorse vitali e proprietà immobiliari.

L'Africa potrebbe non ricevere la stessa attenzione di altre regioni. Ma è qui che confluiscono molte delle tendenze più importanti dell'era moderna, e rappresenta un'anteprima di quanto ferocemente caotico potrebbe essere un futuro multipolare.

Per anni, l'Africa è stata una zona strategicamente arretrata. Nel 2000, l'Economist definì una regione impantanata nel debito e nel sottosviluppo come "continente senza speranza". Ma ora, l'Africa incombe sempre più sulla scena geopolitica.

La mappa globale delle opportunità economiche è cambiata, poiché infrastrutture migliori, fisiche e digitali, hanno contribuito a connettere un continente frammentato, mentre i porti dell'Oceano Indiano forniscono collegamenti con i mercati redditizi dell'Asia e del Medio Oriente. Negli ultimi anni, diverse delle economie in più rapida crescita al mondo si sono concentrate in Africa. La classe media del continente potrebbe superare 1,1 miliardi di persone entro il 2060.

L'Africa è fondamentale per il futuro energetico mondiale, grazie alle sue ingenti riserve di petrolio e gas, nonché ai generosi giacimenti di materiali – cobalto, manganese e rame – essenziali per le energie rinnovabili. È una potenza demografica in un sistema globale in via di invecchiamento: il continente potrebbe ospitare la metà delle nascite entro la fine del secolo.

L'Africa non è certo senza speranza, oggigiorno. Ma è ancora segnata da alcune tendenze più negative.

Con l'aumento dell'incidenza globale delle guerre, l'Africa è inondata di conflitti, che si tratti delle feroci guerre civili che hanno recentemente consumato Sudan ed Etiopia, o di lotte transfrontaliere multiformi come quelle che hanno devastato il Congo per decenni. Il continente ha probabilmente sostituito il Medio Oriente come epicentro dell'estremismo violento: gruppi terroristici tormentano governi e società dal Mali al Mozambico.

Una sanguinosa instabilità ha portato a un arretramento democratico: il recente colpo di stato in Guinea-Bissau ha portato a 10 prese di potere militari dal 2020. Soprattutto, questo mix di opportunità e volatilità ha reso l'Africa una vetrina per i molti strati di rivalità che sconvolgono il sistema globale odierno.

I grandi stati revisionisti, Russia e Cina, vedono l'Africa come un luogo in cui accrescere la propria influenza, indebolendo quella americana. La Russia lo fa utilizzando armi e mercenari per intervenire in conflitti e colpi di stato, dal Niger alla Repubblica Centrafricana. La Cina sfrutta il commercio, il debito e i progetti infrastrutturali per consolidare la propria influenza economica e diplomatica. Le guerre in Africa forniscono un "laboratorio di prova", ha osservato un ex ufficiale cinese, dove Pechino può schierare forze di peacekeeping e affinare i punti di forza di una superpotenza.

Ma anche le potenze medie e le micropotenze aspirano alla gloria.

Gli attori mediorientali – Qatar, Emirati Arabi Uniti, Arabia Saudita, Iran, Turchia – hanno esportato le loro rivalità in Nord Africa e nel Corno d'Africa, che considerano estensioni africane del loro vicinato regionale. L'India considera l'Africa orientale il confine occidentale del suo dominio geopolitico e un fianco vitale da difendere contro la Cina. Ex potenze coloniali e democrazie avanzate cercano percorsi africani per la resilienza delle catene di approvvigionamento minerario essenziali.

Per avere un'idea di quanto sia complesso e controverso il contesto geopolitico africano, basta guardare Gibuti. Questo piccolo Paese è letteralmente disseminato di basi militari straniere, poiché si trova nel punto di intersezione strategico tra il Golfo di Aden e il Mar Rosso.

Gli stati africani non sono semplici spettatori: la geopolitica interna del continente è diventata estremamente competitiva. I potentati regionali – Etiopia, Kenya, Sudafrica, Nigeria – cercano tutti il ​​primato nei loro rispettivi angoli del continente. Il Ruanda, un tempo uno stato fallito e devastato dal genocidio, ora proietta il suo potere sull'Africa centrale e sulla regione dei Grandi Laghi.

Sfortunatamente, questo miscuglio di interessi contrastanti di solito esacerba le miserie dell'Africa. La rivalità tra Sudafrica e Ruanda alimenta da tempo la guerra in Congo. Una vertiginosa schiera di attori esterni ha investito armi e denaro nella brutale guerra civile sudanese.

Nel frattempo, gli Stati Uniti sono stati spesso in ritardo. Per decenni, hanno visto l'Africa principalmente attraverso la lente dell'antiterrorismo. Hanno combinato iniziative anti-AIDS rivoluzionarie che hanno salvato milioni di persone con progetti di sviluppo deludenti e interventi militari – come quello che ha rovesciato il regime libico di Muammar Gheddafi nel 2011 – che a volte si sono rivelati catastroficamente fallimentari.

Le iniziative commerciali e infrastrutturali non sono riuscite a tenere il passo con l'influenza cinese. Il Corridoio di Lobito, che promette di collegare la costa angolana agli enormi giacimenti minerari del Congo, è promettente. Ma quando la vicepresidente Kamala Harris ha visitato lo Zambia nel 2023, per dimostrare l'impegno degli Stati Uniti nel continente, è atterrata in un aeroporto finanziato dalla Cina e ha viaggiato su ponti e strade costruiti dalla Cina.

La politica africana di Donald Trump, come al solito, sarà utile per certi versi e dannosa per altri. Trump si è giustamente concentrato sulla sicurezza di minerali essenziali, in un contesto di crescente rivalità economica con la Cina. Ha cercato, con alterne fortune, di porre fine alle guerre in Congo e in altre zone di conflitto.

Tuttavia, la stretta di Trump sugli aiuti esteri potrebbe costare vite umane agli africani e il soft power americano. I suoi dazi hanno colpito duramente le economie in via di sviluppo che hanno disperatamente bisogno di mercati esteri. Le sue minacce di intervenire militarmente in Nigeria, per salvare la traumatizzata popolazione cristiana, hanno colto di sorpresa il governo locale.

L'approccio migliore sarebbe quello di moderare i toni, ridurre i dazi e impedire che gli aspetti negativi della politica di Trump ostacolino quelli positivi. Ciò implicherebbe anche riconoscere che un mondo in cui l'Africa rimane una priorità di secondo piano per la politica statunitense è un mondo in cui l'influenza americana lì continuerà a diminuire.

Qualunque cosa faccia, Trump non troverà l'Africa un posto facile da esplorare. Ma non potrà permettersi il lusso di considerarla un ripensamento. Lì, il dinamismo si scontra con il disastro; le lotte multilaterali intensificano i conflitti locali. La rilevanza globale dell'Africa sta crescendo, anche a causa dell'era di spietata competizione che si profila all'orizzonte.

Brands è anche senior fellow presso l'American Enterprise Institute, coautore di Danger Zone: The Coming Conflict with China e consulente senior presso Macro Advisory Partners.

Fonte: Bloomberg Europe

Secondo il suo ultimo aggiornamento operativo, Binance ha annunciato che cesserà il supporto per depositi e prelievi su reti selezionate a partire dal 12 dicembre 2025.

La decisione incide sulle operazioni degli utenti e sulla liquidità, poiché alcuni token potrebbero non avere un supporto di rete alternativo, con un potenziale impatto sull'attività di mercato per tali asset.

Binance interrompe i trasferimenti su reti specifiche

"Binance ha trattato i cambiamenti di supporto della rete e dei token come decisioni di routine sulla gestione del rischio e delle infrastrutture per l'exchange piuttosto che come un'ostilità strategica verso una specifica catena." — Changpeng Zhao (CZ), fondatore ed ex CEO [2]

Migrazione degli utenti prevista in seguito ai cambiamenti di rete

Approfondimenti di esperti su rischi e soluzioni

Fonte: CryptoSlate

Secondo un sondaggio Reuters, la Reserve Bank of Australia manterrà il suo tasso di interesse corrente al 3,60% martedì e lo manterrà a tale livello fino al 2026, un cambiamento rispetto al mese scorso, quando la maggior parte degli economisti si aspettava almeno un taglio dei tassi l'anno prossimo.

Dopo aver portato i tassi al massimo degli ultimi 12 anni del 4,35%, la RBA ha tagliato 75 punti base quest'anno, ma le aspettative per un altro taglio sono svanite dopo che l'inflazione negli ultimi dati mensili è salita al 3,2%, al di sopra dell'intervallo obiettivo del 2%-3% della banca centrale, il che suggerisce che la politica potrebbe non essere così restrittiva come si pensava.

L'economia australiana è cresciuta al ritmo annuale più veloce degli ultimi due anni e un mercato del lavoro forte dovrebbe consentire ai responsabili politici di mantenere i tassi invariati per concentrarsi sul contenimento dell'inflazione.

Tutti i 38 economisti intervistati nel sondaggio del 1-4 dicembre si aspettavano che la banca centrale lasciasse invariato il tasso di interesse ufficiale al termine della riunione di due giorni del 9 dicembre.

"Alla luce dei dati recenti... è probabile che la RBA rimanga in attesa per un periodo prolungato. Non prevediamo più un altro taglio di 25 punti base al tasso di interesse di riferimento. L'inflazione ha superato la fascia obiettivo del 2-3% ed è troppo difficile per la RBA controllarla", ha affermato Craig Vardy, responsabile del reddito fisso australiano di BlackRock .

"La linea d'azione prudente per il prossimo futuro sarebbe quella di mantenere invariato il tasso di interesse di cassa."

LA MAGGIOR PARTE DEGLI ECONOMISTI SI ASPETTA CHE I TASSI RIMANGANO INVARIATI

Nel sondaggio di novembre, oltre il 60% si aspettava almeno un altro taglio entro aprile-giugno, un'opinione condivisa da meno di un terzo nell'ultimo sondaggio.

Tra gli economisti che avevano previsto tassi fino alla fine del 2026, una forte maggioranza (19 su 33) prevede che i tassi rimarranno invariati al 3,60%, e 10 prevedono almeno un taglio. I restanti quattro prevedono che la RBA aumenterà i tassi almeno una volta.

Questa opinione minoritaria è in linea con un più ampio cambiamento di sentiment, con molti che ora affermano che il bilancio dei rischi si è spostato verso un rialzo. I futures sui tassi di interesse scontano oltre il 70% di probabilità di un rialzo entro la fine del prossimo anno.

"Il nostro scenario di base rimane una pausa nel 2026... Tuttavia, nel breve termine, i rischi sono orientati verso aumenti, poiché le pressioni inflazionistiche continuano ad aumentare. Se l'inflazione accelera in modo sostenibile al di sopra delle previsioni della RBA e il mercato del lavoro si restringe, prevediamo che la RBA potrebbe aumentare i tassi, ma l'ostacolo a un aumento è elevato", ha affermato Nick Stenner, responsabile dell'economia per Australia e Nuova Zelanda presso BofA .

Fonte: Investimenti

I futures Nifty indicano un inizio cauto per le azioni locali questa mattina, dopo che l'indice di riferimento ha interrotto giovedì un calo di quattro giorni, risalendo sopra quota 26.000. Anche per la rupia c'è stata una certa tregua, e gli operatori seguiranno con attenzione i commenti del governatore della RBI sulla valuta durante la conference call di oggi.

Sotto i riflettori ci saranno anche i soliti settori del mercato sensibili ai tassi: banche, settore automobilistico e costruttori. E per mantenere l'atmosfera interessante, il presidente russo Vladimir Putin incontrerà oggi il primo ministro Narendra Modi a Nuova Delhi. I risultati di questa discussione potrebbero persino influenzare l'attesissimo accordo commerciale tra India e Stati Uniti. Nel frattempo, i mercati regionali sono in calo in vista della pubblicazione di dati chiave sull'inflazione statunitense.

Reliance prepara l'IPO di Jio, in attesa di cambiamenti normativi

Reliance Industries ha iniziato silenziosamente a lavorare alla bozza iniziale del prospetto informativo per quella che potrebbe essere la più grande IPO di sempre in India: la tanto attesa quotazione di Jio Platforms. L'azienda sta contattando informalmente un paio di banche per preparare il documento, con l'obiettivo di depositarlo non appena l'autorità di regolamentazione del mercato (SEBI) notificherà le sue nuove norme che consentono una diluizione minima fino al 2,5% per le società con un valore superiore a 5 trilioni di rupie (55 miliardi di dollari). La SEBI ha approvato le norme più flessibili a metà settembre, ma devono ancora essere implementate: un passaggio cruciale prima che una delle IPO più seguite al mondo possa procedere.

Le azioni indiane potrebbero catturare l'attenzione della Russia

Mentre alcune delle più grandi aziende del Paese si preparano a raccogliere capitali, nuovi investitori stanno puntando all'India. Giovedì, il principale istituto di credito russo, Sberbank, ha dichiarato di offrire ai propri clienti la possibilità di investire in azioni indiane attraverso un prodotto passivo legato all'indice Nifty. Il benchmark è cresciuto di circa il 10% quest'anno ed è sulla buona strada per registrare il suo decimo anno consecutivo di guadagni. Il mercato appare ancora costoso, ma gli investitori sembrano fiduciosi che gli utili cresceranno per giustificare tali valutazioni. Sberbank non si ferma alle azioni. Il dirigente della banca ha affermato che stanno tenendo d'occhio anche i titoli di Stato e hanno persino in programma di espandersi nel settore del retail banking nel Paese.

Gli appartamenti di Mumbai a prezzi di Manhattan mostrano un boom del lusso

Questo interesse per i mercati ad alto valore trova riscontro nel mercato immobiliare di Mumbai, dove la spesa extra-lusso è in forte espansione, mentre i segmenti accessibili restano indietro. Nella capitale finanziaria, gli appartamenti di lusso raggiungono prezzi fino a 100.000 rupie (1.109 dollari) al piede quadrato, in linea con i prezzi di Lower Manhattan a New York, secondo un rapporto di Anarock Group e della società di gestione patrimoniale 360 ​​One Wealth.

Per i mercati, il messaggio è contrastante. La forte domanda di beni di lusso continua a sostenere i titoli di gioielleria e beni di consumo di alta gamma, nonostante le preoccupazioni per il rallentamento della crescita economica. Tuttavia, se i prezzi degli immobili continuano a salire, l'accessibilità economica potrebbe erodere e incidere sulla domanda. Dopo un rally durato due anni, in cui l'indicatore che monitora i titoli immobiliari è più che raddoppiato, il 2025 ha segnato un punto di svolta, con un calo di oltre il 15% dovuto alle preoccupazioni relative all'accessibilità economica e alle valutazioni.

La rupia in difficoltà si è rafforzata giovedì, dopo sei giorni consecutivi di perdite che l'hanno spinta al di sotto della soglia psicologicamente cruciale di 90 dollari per dollaro. Il rimbalzo, che ha reso la rupia la valuta asiatica con la migliore performance giornaliera, arriva mentre alcuni analisti affermano che ora appare sottovalutata. Gli analisti di Yes Securities citano questo come un fattore che potrebbe confortare i fondi esteri, mentre Elara osserva che gli afflussi azionari in genere aumentano dopo che l'indicatore di valutazione tocca il fondo. Gli operatori hanno anche affermato che la Reserve Bank of India, che annuncerà la sua decisione politica più tardi oggi, è intervenuta a intermittenza per sostenere la valuta. Sebbene il recente calo della rupia sia stato ripido, sviluppi positivi nei colloqui commerciali statunitensi o nuove misure della RBI per attrarre afflussi potrebbero innescare un forte rally.

Fonte: Bloomberg Europe