Aiutare gli investitori a gestire le “vibrazioni” post-elettorali

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Resoconto:

Ben Rizzuto, esperto di strategie patrimoniali, spiega come i consulenti possono aiutare i clienti a gestire le emozioni, positive o negative, dopo le elezioni e a rimanere concentrati sui loro obiettivi a lungo termine.

Negli ultimi mesi si è parlato molto di "vibrazioni". Vibrazioni buone, vibrazioni cattive, vibrazioni da monelli, vibrazioni crittografiche... le vibrazioni hanno preso il sopravvento sulla nostra psiche collettiva.

In effetti, abbiamo visto "vibrazioni nervose" da parte di investitori di ogni genere negli ultimi due anni attraverso il nostro sondaggio sugli investitori. Sia nel sondaggio del 2023 che in quello del 2024, il 78% degli intervistati ha citato le elezioni presidenziali del 2024 come la loro preoccupazione principale per quanto riguarda l'impatto sulle loro finanze. Tale preoccupazione, che ha superato le preoccupazioni sull'inflazione o una potenziale recessione, ha portato a pessimismo sui mercati e spostamenti verso allocazioni più conservative.

Ora che le elezioni sono state decise, potrebbe essere giunto il momento di fare un controllo delle vibrazioni con i clienti.

Le cattive vibrazioni e l'incertezza persistono

Anche se le elezioni sono state decise, ciò non significa che le emozioni con cui gli investitori hanno lottato negli ultimi due anni scompariranno. Data la tensione della corsa, ci sono inevitabilmente molti americani che sono rimasti delusi dal risultato e permangono molte incertezze sull'economia. Questa incertezza potrebbe portare a decisioni emotive a breve termine, che come sappiamo di solito portano a risultati di investimento a lungo termine non ottimali.

Ora più che mai, i consulenti devono aiutare i clienti a concentrarsi sui loro obiettivi a lungo termine e a non lasciare che le loro emozioni li portino a fare cambiamenti significativi nell'allocazione. Ecco alcune idee che ho scoperto possono aiutare a mettere le elezioni e il loro impatto (o la loro mancanza) sui mercati nella giusta prospettiva:

La ricerca ha dimostrato che gli investitori che hanno lasciato che le loro preferenze politiche dettassero le loro decisioni di investimento hanno avuto una performance inferiore al mercato più ampio del 2,7% all'anno in media attraverso l'eccesso di trading, assumendo meno rischi e aumentando le allocazioni internazionali. Nel periodo di un anno successivo alle ultime cinque elezioni (tre vittorie democratiche, due repubblicane), l'indice SP 500® ha registrato un rendimento medio del +19%. Dal 1945 al 2024, il rendimento medio dell'indice SP 500 nel primo anno di un'amministrazione presidenziale è stato del +7,7%.

Infine, potrebbe essere utile ricordare a questi investitori che tutti, indipendentemente dal candidato prescelto, si sono svegliati il giorno dopo le elezioni e sono andati a lavorare. E questo (tra le altre cose) è in definitiva ciò che fa aumentare il valore dei prezzi delle azioni, e dei nostri investimenti a lungo termine.

Buone vibrazioni nei mercati – per ora

Subito dopo la vittoria di Trump, i mercati azionari sono schizzati verso l'alto, con l'SP 500 che ha raggiunto il massimo storico di 5.995 l'8 novembre 2024. Insieme a ciò, l'indice VIX della volatilità implicita del mercato azionario è diminuito in modo significativo. Tra il 1° e l'8 novembre, il VIX è diminuito del 31,7% a un livello di 14,94.

Le buone vibrazioni inizialmente percepite nei mercati potrebbero aver convinto alcuni investitori che l'impennata continuerà per i prossimi quattro anni. E mentre i mercati tendono a salire durante la maggior parte delle presidenze (sia democratiche che repubblicane), è importante ricordare che la performance azionaria è stata storicamente indifferente ai risultati elettorali a lungo termine. Infatti, ogni presidente degli Stati Uniti a partire da Herbert Hoover ha visto un mercato ribassista durante la propria amministrazione.

Helping Investors Manage Post-election “Vibes”_1

Insieme a ciò, il rapporto CAPE di Shiller, una misura di valutazione delle azioni che utilizza gli utili reali per azione su un periodo di 10 anni rispetto a un periodo di un solo anno, era a 38,08 il 7 novembre 2024. (Il suo massimo storico era 44,19 a dicembre 1999.) La ricerca ha dimostrato che i valori CAPE sono fortemente correlati negativamente con i rendimenti futuri (coefficiente di correlazione = -0,7). L'attuale livello elevato potrebbe significare che le azioni sono sopravvalutate e che i mercati potrebbero essere diretti verso un periodo di rendimenti inferiori.

Naturalmente, mentre il VIX e il CAPE possono contribuire a fornire un contesto storico, nessuna di queste misure può prevedere con certezza la direzione verso cui si stanno dirigendo i titoli azionari, soprattutto quando così tanti fattori sconosciuti hanno il potenziale per cambiare la traiettoria dei mercati e dell'economia.

Le vibrazioni a lungo termine sono quelle che contano di più

Quindi, cosa devono fare gli investitori? Ci sono sempre motivi per essere ottimisti e pessimisti, ma il mercato farà quello che deve fare, e non possiamo controllarlo. L'unica cosa che possiamo controllare è il piano a lungo termine che abbiamo creato. E questo dovrebbe essere un piano creato tenendo a mente i tuoi obiettivi, non chi è o non è il presidente.

Alla fine, la mia impressione personale mi dice che mantenere un approccio focalizzato sugli obiettivi e a lungo termine è la cosa migliore che possiamo fare, e la storia conferma l'efficacia di questa strategia.

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