USD/CAD testa 1,3700 mentre i dati sul lavoro incombono sul percorso della politica della Fed

Resoconto:

Il dollaro statunitense (USD) si è rafforzato per la seconda sessione consecutiva nei confronti del dollaro canadese (CAD), con la coppia USD/CAD che si è attestata intorno a 1,3685.

BUY USDCAD

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Giovedì, un freddo familiare ha travolto i mercati azionari globali e, come spesso accade quando gli investitori si ritirano, il dollaro statunitense ha trovato il suo equilibrio. Il biglietto verde sta registrando un solido, secondo giorno consecutivo di guadagni rispetto alla controparte canadese, una dinamica che la dice lunga sulle attuali correnti incrociate del mercato: delusione nei settori tecnologici in forte espansione, persistenti dubbi sulla solidità di fondo dell'economia americana e una timida de-escalation del rischio geopolitico che sta rimodellando il panorama delle materie prime.

Al momento in cui scriviamo, la coppia USD/CAD è saldamente scambiata a 1,3685. Sebbene i rialzisti siano stati, per ora, respinti nel loro tentativo di assicurarsi una rottura decisiva sopra la soglia psicologicamente significativa di 1,3700, l'andamento dei prezzi rimane nettamente positivo. L'ascesa del dollaro non è dovuta a un ottimismo sfrenato per l'economia statunitense; piuttosto, è la classica strategia della "meno peggio". In una sessione in cui le principali borse europee sono dipinte di rosso e i future di Wall Street oscillano incerti, la principale valuta di riserva mondiale indossa ancora una volta il suo mantello di bene rifugio.

Il fattore scatenante di questa attitudine avversa al rischio è chiaro: una dura realtà proveniente dal tempio degli utili aziendali statunitensi. I deludenti risultati trimestrali di Alphabet Inc. hanno agito da catalizzatore, innescando una disfatta nel settore tecnologico a mega-capitalizzazione. Questa non è solo una storia della Silicon Valley; le ripercussioni si stanno facendo sentire nelle sale riunioni e nei desk di trading da Francoforte a Tokyo. Quando i vecchi beniamini del mercato inciampano, il capitale non scompare: migra. E una parte significativa si sta spostando verso la relativa sicurezza e liquidità del dollaro USA, fornendo un'offerta stabile all'indice DXY.

Dietro questa fuga verso la sicurezza, tuttavia, si cela una narrazione più sfumata e potenzialmente più significativa per gli operatori valutari: il perdurante enigma del mercato del lavoro statunitense. La pubblicazione dei dati di mercoledì è stata il frutto di due sondaggi. Il titolo ISM Services PMI ha impressionato, suggerendo che il motore trainato dai consumi dell'economia statunitense rimane attivo. Ma se si analizzano i dettagli, si scopre che il sottoindice dell'occupazione è in contrazione. Questa dissonanza è stata amplificata dal rapporto ADP Employment, che ha mostrato un netto rallentamento della crescita delle retribuzioni nel settore privato. Il messaggio è contraddittorio: una solida attività imprenditoriale coesiste con un'apparente debolezza nelle assunzioni. È questa tensione che ha riacceso i dubbi fondamentali e ha reso il dollaro suscettibile alle oscillazioni guidate dai dati.

Questo ci porta al momento critico della sessione odierna. Tutti i posizionamenti strategici sono sospesi in attesa della pubblicazione, alle 8:30 ET, delle ultime richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti e, soprattutto, dei dati JOLTS sulle offerte di lavoro. Il rapporto JOLTS, in particolare, è un indicatore chiave della Federal Reserve. Il Presidente Jerome Powell e i suoi colleghi hanno ripetutamente sottolineato la necessità di un "riequilibrio" del mercato del lavoro per avere fiducia in un raffreddamento sostenibile delle pressioni inflazionistiche. Un calo significativo delle offerte di lavoro verrebbe interpretato dal mercato come un segnale di accelerazione di questo riequilibrio, potenzialmente anticipando le aspettative di tagli dei tassi e applicando un'improvvisa pressione al ribasso sul dollaro. Al contrario, aperture resilienti suggerirebbero che il lavoro della Fed non è ancora terminato, rafforzando potenzialmente il vantaggio di rendimento del dollaro.

Dall'altro lato della coppia, il dollaro canadese sta combattendo una dura battaglia con pochi catalizzatori interni questa settimana. La situazione economica interna è stata debole, lasciando il Loonie esposto al sentiment più ampio e al suo tradizionale alfa e omega: il petrolio greggio. Qui, le notizie non aiutano. Sebbene il West Texas Intermediate (WTI) sia rimbalzato dai minimi settimanali, rimane saldamente sotto tono, scambiando oltre 2 dollari al di sotto dei massimi della scorsa settimana, vicini ai 66 dollari. L'attenuazione dei timori immediati sull'offerta, con l'attenuarsi degli scontri diretti tra Stati Uniti e Iran, sta esercitando un persistente vento contrario. Per la Banca del Canada, che è altrettanto dipendente dai dati e diffidente nei confronti di un'inflazione di fondo vischiosa, i prezzi del petrolio più deboli complicano le prospettive economiche e probabilmente eliminano una certa urgenza per la Banca del Canada di discostarsi in modo aggressivo dal percorso previsto dalla Fed.

L'attuale forza dell'USD/CAD è un riflesso delle tensioni del mercato azionario, non un voto di fiducia nella superiorità economica inarrestabile degli Stati Uniti. La coppia è intrappolata tra due potenti forze: l'avversione al rischio a breve termine (dollaro positivo) e la crescente anticipazione di un indebolimento del mercato del lavoro statunitense (dollaro negativo). Il fallimento tecnico a 1,3700 è un segnale di cautela a breve termine per i rialzisti del dollaro, suggerendo che il rally potrebbe aver bisogno di nuovo carburante fondamentale per estendersi in modo significativo.

Questo carburante sarà fornito o negato dai dati sul lavoro in arrivo. Un dato JOLTS forte potrebbe essere la chiave per sbloccare un movimento sostenuto sopra 1,3700, puntando alla prossima zona di resistenza. Al contrario, un dato debole potrebbe vedere l'intera offerta di rifugio sicuro sgretolarsi rapidamente, riportando la coppia verso i recenti livelli di supporto, con la riaccensione delle speculazioni su un taglio dei tassi. Per ora, in questa calma inquieta, lo status di rifugio del dollaro sta vincendo, ma il suo regno appare sempre più precario, in bilico sul filo di una lama dipendente dai dati.

Analisi tecnica

Da un punto di vista tecnico, la coppia USD/CAD sembra essere in transizione da una fase ribassista decisa a una ripresa correttiva in via di sviluppo sul grafico a 4 ore, a seguito di un forte rigetto da una zona di domanda ben definita. Il prezzo ha recentemente ceduto nella regione di supporto 1,3550-1,3600, un'area evidenziata sul grafico che storicamente ha agito come una solida base. L'aggressivo rimbalzo rialzista da questa zona suggerisce una domanda attiva e la probabilità che la precedente svendita sia stata una mossa guidata dalla liquidità piuttosto che l'inizio di un trend ribassista sostenuto.

La struttura più ampia riflette ancora un contesto di range, con una resistenza importante visibile intorno a 1,3880-1,3920 e un supporto chiave ancorato intorno a 1,3550-1,3600. Dopo aver formato un minimo oscillante, il prezzo ha iniziato a segnare minimi più alti, segnalando i primi segnali di una transizione di tendenza a breve termine. La coppia si sta ora consolidando attorno all'area pivot di 1,3680, che funge da punto di decisione a breve termine per il prossimo movimento direzionale.

Nel breve termine, un leggero pullback verso la regione 1,3650-1,3700 sarebbe tecnicamente sano e potrebbe fornire una formazione di minimi crescenti prima della continuazione. Mantenersi al di sopra di questa zona confermerebbe il rafforzamento dello slancio rialzista e sosterrebbe la tesi di un movimento di continuazione verso la zona di offerta 1,3880-1,3920, che rappresenta il prossimo importante obiettivo rialzista e il limite superiore dell'intervallo più ampio.

Una rottura decisa sopra 1,3920 segnerebbe un cambiamento strutturale e aprirebbe la strada verso 1,4050+, segnalando una rotazione rialzista completa. Al contrario, un movimento sostenuto al di sotto di 1,3600 invaliderebbe la narrazione della ripresa ed esporrebbe la regione 1,3450-1,3500, indicando che la rotazione più ampia non è ancora completa.

Nel complesso, l'andamento dei prezzi suggerisce un ritiro correttivo seguito da una continuazione al rialzo, con gli acquirenti che difendono la domanda chiave e tentano di riportare i prezzi verso i massimi dell'intervallo.

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