Nel breve termine, lo spazio di ribasso per il cambio USD/JPY rimane limitato.

Forex

Resoconto:

Nel contesto di una marcata divergenza di politica monetaria tra Stati Uniti e Giappone, anche con le aspettative di rialzi dei tassi da parte della Banca del Giappone (BOJ), il ribasso del cambio USD/JPY rimane strettamente limitato finché la Federal Reserve mantiene la sua posizione restrittiva e i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi restano elevati.

BUY USDJPY

Tempo di chiusura

CHIUSO

159.193

Prezzo di entrata

162.500

158.300

158.702 -1.483 -0.93%

89.3

Pips

Perdita

158.300

158.261

Prezzo di uscita

159.193

Prezzo di entrata

162.500

Fondamenti

Dopo un leggero rialzo all'apertura odierna, il cambio USD/JPY è crollato di oltre 90 pip e attualmente si aggira intorno a 159,68, in netto calo rispetto ai massimi recenti. Il mercato si sta riposizionando attorno a due fattori principali: l'espansione delle operazioni di riacquisto di titoli a lungo termine da parte del Tesoro statunitense e le crescenti aspettative del mercato di una stretta monetaria da parte della Banca del Giappone.

Il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha annunciato un aumento dei riacquisti di titoli del Tesoro a lungo termine, portandoli ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione, con l'obiettivo di contenere il rapido aumento dei costi di finanziamento a lungo termine. Dal punto di vista del mercato obbligazionario, questo intervento ha migliorato le dinamiche di domanda e offerta per specifiche scadenze e ha spinto al ribasso i rendimenti a lungo termine dei titoli statunitensi, riducendo marginalmente il vantaggio di rendimento del dollaro rispetto allo yen. Tuttavia, il percorso fiscale degli Stati Uniti rimane una vulnerabilità a medio termine, con il debito federale che ha superato i 40 trilioni di dollari, il che significa che le preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale a lungo termine sono tutt'altro che dissipate.

Inoltre, i dati PCE di luglio, decisamente positivi, hanno agito da catalizzatore, mentre i dati ISM Manufacturing PMI e JOLTS sulle offerte di lavoro pubblicati ieri ad agosto hanno spinto al rialzo, secondo le stime del mercato, la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a settembre, superando il 50%. Ciò ha fatto salire i rendimenti a breve termine dei titoli di Stato statunitensi, fornendo un supporto diretto all'indice del dollaro USA.

Le tensioni geopolitiche hanno inoltre alimentato la ricerca di beni rifugio, a vantaggio indiretto del dollaro. Gli attacchi statunitensi contro obiettivi in Iran e gli attacchi a due petroliere nello Stretto di Hormuz hanno portato a una forte escalation delle tensioni in Medio Oriente. Sebbene le crisi geopolitiche tradizionalmente rafforzino l'oro e lo yen, gli estremi differenziali dei tassi di interesse fanno sì che i capitali continuino a privilegiare gli asset in dollari statunitensi ad alto rendimento. Il Segretario del Tesoro Bessent ha osservato che gli attuali movimenti dello yen rimangono "abbastanza gestibili" e ha implicitamente espresso sostegno a ulteriori aumenti dei tassi da parte della Banca del Giappone per stabilizzare la valuta, sebbene ciò non sia riuscito a invertire immediatamente la debolezza dello yen.

Nel complesso, data la netta divergenza tra le politiche monetarie statunitensi e giapponesi, anche se la Banca del Giappone dovesse aumentare i tassi di interesse, il ribasso del cambio USD/JPY rimarrà limitato finché la Fed manterrà una politica restrittiva e i rendimenti statunitensi resteranno elevati.

Analisi tecnica

Sul grafico giornaliero, USD/JPY si muove all'interno di un canale ascendente. Dopo aver incontrato resistenza al limite superiore del canale, il prezzo ha subito un ritracciamento e ora sta testando il supporto confluente formato dalla linea mediana del canale e dalla sommità della nuvola di Ichimoku, mostrando segnali di stabilizzazione. Il supporto chiave al ribasso si trova a 159,00 (punto di confluenza tra la linea mediana del canale ascendente giornaliero e la sommità della nuvola); una rottura al ribasso di questo livello aprirebbe la strada a un ritest del limite inferiore del canale, vicino a 157,50. La resistenza chiave al rialzo si trova a 163,50, che segna il limite superiore del canale ascendente e i precedenti massimi di oscillazione. Sebbene USD/JPY sia scivolato al di sotto delle linee Tenkan-sen e Kijun-sen di Ichimoku, resta da vedere se riuscirà a mantenersi al di sopra della linea mediana e della sommità della nuvola per riprendere il trend rialzista.

Dal punto di vista degli indicatori, all'interno del sistema Ichimoku, la Tenkan-sen (linea rossa: ~159,60) e la Kijun-sen (linea blu: ~159,46) sono intrecciate a livelli elevati e si stanno appiattendo. La candela attuale è supportata al di sopra della nuvola, il che indica che il trend rialzista di medio-lungo termine rimane intatto. Nonostante le prese di profitto a breve termine che tirano indietro i prezzi, la nuvola continua a offrire un forte supporto.

Sull'indicatore ADX (14), la linea ADX (linea verde) si trova a 22,04 ed è inclinata verso il basso, mentre +DI (linea rossa: 15,70) e -DI (linea blu: 10,18) stanno convergendo. Ciò segnala che, dopo una forte corsa rialzista, lo slancio direzionale si sta attenuando in una fase di consolidamento ad alto livello. Dato che il canale ascendente più ampio rimane intatto, USD/JPY potrebbe completare il suo consolidamento nella zona 159,00–159,50 prima di iniziare una nuova fase rialzista. Nel breve termine, lo spazio di ribasso per la coppia USD/JPY rimane limitato._1

Nel breve termine, lo spazio di ribasso per la coppia USD/JPY rimane limitato._1

Raccomandazioni di trading

Direzione: lunga

Voce: 159.200

Take Profit: 162.500

Stop Loss: 158.300

Supporto: 159.4645 / 159.0000 / 157.5170

Resistenza: 160,6025 / 161,9790 / 163,4660

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