L'oro si aggrappa ai guadagni mentre si scontrano il ritiro del rischio, le speculazioni della Fed e la nebbia geopolitica

Resoconto:

I prezzi dell'oro si mantengono stabili con una modesta tendenza rialzista durante la sessione europea di venerdì, scambiando appena al di sotto della soglia dei 4.900 dollari l'oncia.

BUY XAUUSD

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L'oro (XAU/USD) sta dimostrando una performance tipicamente resiliente negli scambi europei di venerdì, aggrappandosi a un rialzo intraday mentre un cocktail di fattori fondamentali contrastanti – mutevole propensione al rischio, aspettative sfumate sulla politica monetaria della Federal Reserve e un latente malessere geopolitico – crea uno scenario complesso per l'asset rifugio per eccellenza. Sebbene il metallo prezioso non abbia ancora superato in modo convincente la barriera psicologicamente significativa dei 4.900 dollari l'oncia, la sua capacità di mantenere un orientamento positivo in mezzo a segnali contrastanti sottolinea l'attuale ricerca di stabilità del mercato.

Il principale motore dell'offerta odierna sembra essere un deterioramento tangibile, se non ancora drammatico, della propensione al rischio globale. I mercati azionari, che erano stati sostenuti per gran parte della settimana, mostrano segni di stanchezza ed esitazione. Questa inversione di tendenza sottile ma importante sta guidando flussi di capitali incrementali ma significativi verso i tradizionali porti sicuri. L'oro, con la sua tradizione secolare di riserva di valore al di fuori del sistema finanziario convenzionale, ne è un beneficiario diretto. Questa dinamica è un classico promemoria del fatto che in periodi di incertezza, anche percepita o nascente, la liquidità cerca il fondamento dei lingotti.

A complicare questo contesto favorevole c'è una nuova ondata di debolezza del dollaro statunitense. Il Dollar Index (DXY) sta cedendo terreno, perdendo parte dei recenti guadagni. Dato che l'oro è prevalentemente quotato in dollari, questo deprezzamento riduce i costi di acquisizione per i detentori di altre valute, ampliando il bacino di potenziali acquirenti e fornendo un tangibile impulso meccanico al cambio XAU/USD. Questa debolezza del dollaro, tuttavia, si inserisce in un dibattito più ampio e significativo: il futuro percorso della politica monetaria statunitense.

I recenti dati sul mercato del lavoro statunitense hanno introdotto una sfumatura nella narrazione della Federal Reserve. I segnali di debolezza emergente, pur non essendo catastrofici, hanno alimentato le speculazioni di mercato secondo cui la banca centrale potrebbe dover attuare un ciclo di allentamento monetario più aggressivo nel 2026. Per un asset non redditizio come l'oro, tassi di interesse più bassi riducono il costo opportunità di detenerlo, rendendolo più appetibile rispetto ai titoli fruttiferi. Questa aspettativa sta fornendo un vento favorevole fondamentale al di sotto dei prezzi attuali.

Yet, hovering over all these financial calculations is the dense fog of geopolitics. The impending resumption of US-Iran nuclear talks looms large on the horizon, an event fraught with potential for both breakthrough and breakdown. The White House, in comments that perfectly encapsulate the current diplomatic tightrope, stated that diplomacy remains President Donald Trump's "first choice," while simultaneously and unequivocally warning that a full arsenal of military options remains "at his disposal." For gold markets, this is a potent formula. It injects a premium of risk into the equation—a premium that directly supports prices by reminding investors that the transition from tense negotiation to open conflict can be perilously swift.

However, it would be a mischaracterization to paint the outlook as unambiguously bullish. A significant countervailing force is capping unchecked optimism. The growing consensus on Wall Street is that Kevin Warsh, the incoming Federal Reserve Chair, will steer the committee toward a less dovish, potentially more hawkish, policy stance than his predecessor. Warsh’s historical writings and policy leanings suggest a heightened sensitivity to inflation risks and a potential reluctance to sustain the Fed’s balance sheet at its current bloated size. For gold, which thrives in environments of loose monetary policy and negative real yields, the prospect of a Warsh-led Fed introduces a formidable ceiling. This expectation is fostering a climate of caution among bullish traders, who are likely to hesitate before committing to significant new long positions at these elevated levels.

Technical Analysis

From a technical perspective, Gold (XAU/USD) is attempting to transition from a corrective downtrend into a potential bullish reversal structure. On the 30-minute chart, price action had been contained within a well-defined descending channel, characterized by lower highs and lower lows. However, recent price behavior shows bullion rebounding strongly from the lower boundary of that channel and now pressing against the upper trendline resistance, signaling that bearish momentum is beginning to fade.

Price is currently testing a key horizontal resistance zone around $4,900–$4,930, which has acted as both support and resistance multiple times during the recent consolidation phase. This area represents a pivotal inflection point. A sustained break and close above this region would effectively confirm a channel breakout, shifting the short-term structure from corrective to bullish and exposing higher resistance levels.

Al di sotto del prezzo attuale, si osserva un supporto immediato tra $ 4.840 e $ 4.850, allineato con la base di consolidamento di fascia media e il recente minimo più alto. Questo livello funge ora da prima linea di difesa per i rialzisti. Un ritorno al di sotto di questa zona suggerirebbe il fallimento del tentativo di breakout, trascinando potenzialmente il prezzo verso la regione dei $ 4.780, che si trova vicino al limite inferiore del canale discendente. Un calo più profondo al di sotto dei $ 4.750 invaliderebbe la struttura di recupero in via di sviluppo e riaffermerebbe un più ampio controllo ribassista.

Al rialzo, una rottura confermata sopra i 4.930 dollari aprirebbe la strada verso il livello psicologico dei 5.000 dollari, una barriera a cifra tonda che probabilmente attirerà sia flussi di profit taking che di momentum breakout. Oltre a ciò, la proiezione del grafico indica un margine per un'estensione verso la zona dei 5.080-5.100 dollari, dove convergono i precedenti massimi oscillanti e la resistenza prevista.

La recente sequenza di minimi crescenti seguita al brusco rimbalzo suggerisce un miglioramento dello slancio a breve termine. La compressione dei prezzi al di sotto della resistenza, combinata con l'attenuazione del follow-through al ribasso, indica un'accumulazione piuttosto che una distribuzione. Questo in genere precede un movimento di espansione della volatilità, con il bias che si inclina verso l'alto se la resistenza cede.

Nel complesso, la configurazione tecnica favorisce uno scenario di breakout rialzista, a patto che l'oro riesca a superare con decisione la barriera tra i 4.900 e i 4.930 dollari.

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