L'oro scende sotto i 4.400 dollari a causa del ritorno dei timori di un aumento dei tassi da parte della Fed.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

L'oro scende verso i 4.396 dollari, mentre i solidi dati sull'occupazione negli Stati Uniti e gli elevati prezzi del petrolio riaccendono le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed. La debolezza del dollaro sta limitando il calo, mentre i prossimi dati sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) e all'inflazione (CPI) potrebbero determinare la prossima mossa principale dell'oro.

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L'oro inizia la settimana sotto pressione, con il cambio XAU/USD che si aggira intorno ai 4.396 dollari, in calo di circa lo 0,77%, mentre gli investitori continuano a valutare le implicazioni di un rapporto sull'occupazione statunitense molto più positivo del previsto. Le rinnovate aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, unite ai timori di inflazione derivanti dagli elevati prezzi dell'energia, creano un contesto difficile per il metallo prezioso che non genera rendimenti.

I dati sul mercato del lavoro statunitense pubblicati venerdì hanno rafforzato le argomentazioni a favore del mantenimento di una politica monetaria restrittiva. I nuovi posti di lavoro non agricoli sono aumentati di 162.000 unità ad agosto, superando ampiamente le aspettative di 56.000 nuovi impieghi, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 4,1%. I mercati attribuiscono ora circa il 58% di probabilità a un aumento dei tassi nella riunione della Fed del 15-16 settembre.

Nonostante queste pressioni, l'oro ha evitato una svendita più aggressiva, mentre il dollaro statunitense fatica a guadagnare terreno. Il DXY si attesta vicino a 98,95, sui minimi delle ultime due settimane, con la forza generalizzata dello yen giapponese che pesa notevolmente sul dollaro. Il cambio USD/JPY è sceso verso quota 154,50 e ha perso circa il 3,3% dall'inizio di settembre.

Nel frattempo, le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran stanno influenzando l'oro principalmente attraverso il canale dell'inflazione, piuttosto che generando un significativo rally dei beni rifugio. La situazione si è aggravata nel fine settimana a seguito di un nuovo scambio di azioni militari, aumentando l'incertezza sugli approvvigionamenti energetici in Medio Oriente.

Il petrolio WTI si è successivamente mantenuto vicino ai 90 dollari al barile, vicino al suo livello più alto da luglio. L'energia persistentemente costosa potrebbe ripercuotersi sui prezzi al consumo in generale, complicando le prospettive di inflazione e rafforzando la necessità di mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo. Con i rendimenti obbligazionari globali già a livelli storicamente elevati, tale contesto aumenta il costo opportunità di detenere oro.

Il prossimo test importante arriverà dai dati sull'inflazione statunitense. I dati sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) saranno pubblicati giovedì, seguiti da quelli sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) venerdì. Un'inflazione superiore alle attese rafforzerebbe le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi da parte della Fed e potrebbe esercitare pressione sul cambio XAU/USD. Al contrario, dati più bassi potrebbero ridurre le aspettative di una stretta monetaria e dare all'oro spazio per recuperare.

Per ora, l'oro rimane intrappolato tra le aspettative restrittive della Fed e l'indebolimento del dollaro statunitense. Il solido rapporto sull'occupazione ha spostato l'equilibrio immediato a sfavore del metallo, ma la debolezza del dollaro e la persistente incertezza geopolitica impediscono ai venditori di assumere il controllo completo.

Analisi tecnica

Il grafico a 4 ore dell'oro mostra un significativo deterioramento della struttura, con l'azione dei prezzi che assomiglia sempre più a un ampio pattern di inversione Testa e Spalle dopo il rifiuto dalla regione dei 4.680 dollari. XAU/USD è attualmente scambiato intorno ai 4.385 dollari e l'ultimo calo ha riportato i venditori al comando dopo che il tentativo di recupero è fallito intorno ai 4.480 dollari.

La spalla sinistra si è formata intorno alla regione di $4.440-$4.460, seguita da un rally verso circa $4.680, che ha formato la testa. L'oro è poi sceso verso $4.290 prima di recuperare a circa $4.480, creando quella che sembra essere la spalla destra. L'incapacità di sfidare il picco precedente rafforza le caratteristiche ribassiste della formazione.

L'attenzione si sposta ora sulla neckline e sulla regione di supporto comprese tra $4.280 e $4.300. Quest'area ha già generato una forte reazione in passato, rappresentando quindi il livello tecnico chiave che separa l'attuale consolidamento da una correzione ben più profonda. Una rottura decisiva al di sotto dei $4.280 nelle ultime 4 ore confermerebbe di fatto il pattern ribassista e potrebbe innescare un'ulteriore accelerazione della pressione di vendita.

Al di sotto della neckline, la prima area significativa da monitorare si trova intorno ai 4.150-4.170 dollari. Un mancato rialzo costante degli acquisti in quest'area esporrebbe il livello psicologico dei 4.000 dollari, seguito dalla principale zona di domanda tra i 3.960 e i 3.980 dollari. Questa regione inferiore si allinea inoltre strettamente con il più ampio ribasso suggerito dalla formazione Testa e Spalle.

Sul fronte positivo, la zona compresa tra $4.440 e $4.460 è tornata a fungere da resistenza immediata. Un recupero al di sopra di quest'area potrebbe ritardare lo scenario ribassista e consentire un nuovo tentativo verso i $4.480. Tuttavia, l'oro dovrebbe riconquistare la zona di resistenza più solida tra $4.550 e $4.570 per sfidare seriamente la struttura di inversione in formazione.

Per ora, la combinazione di una spalla inferiore destra, il rifiuto da $4.480 e la rinnovata debolezza verso la neckline mantengono la tendenza tecnica ribassista. L'area di $4.280 rimane il livello di conferma decisivo, con una sua rottura che potrebbe aprire la strada a una correzione considerevolmente più ampia verso la regione di $4.000.

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