L'oro scende sotto i 4.100 dollari a causa della forza del dollaro e dei timori sui tassi d'interesse che mettono sotto pressione il metallo prezioso.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

L'oro scende a circa 4.059 dollari, il livello più basso dal 5 agosto, poiché il rafforzamento del dollaro statunitense e le aspettative di tassi di interesse più elevati superano la domanda di beni rifugio. L'aumento dei prezzi del petrolio e la riunione della Fed della prossima settimana rimangono i fattori chiave per il metallo prezioso.

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Giovedì i prezzi dell'oro hanno continuato a scendere, attestandosi sotto i 4.100 dollari a circa 4.059 dollari, il livello più basso dal 5 agosto, a causa della ripresa del dollaro statunitense e delle crescenti preoccupazioni per l'inflazione. Nonostante l'escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, le aspettative di una prolungata politica monetaria restrittiva stanno limitando l'attrattiva dell'oro come bene rifugio.

Le recenti notizie su una potenziale escalation militare hanno acuito le preoccupazioni per le interruzioni delle forniture energetiche. Il New York Times ha riportato che Stati Uniti e Israele avrebbero elaborato piani per nuovi attacchi contro l'Iran dopo le elezioni di metà mandato statunitensi, potenzialmente mirati alle infrastrutture energetiche iraniane. Nel frattempo, i presunti attacchi al giacimento petrolifero di Shaybah e all'aeroporto internazionale King Fahd in Arabia Saudita hanno accresciuto l'incertezza regionale, spingendo Washington a ordinare l'evacuazione del personale governativo non essenziale e delle loro famiglie dall'Arabia Saudita.

Questi sviluppi hanno spinto al rialzo i prezzi del petrolio, con il greggio West Texas Intermediate in aumento dell'1,40% verso i 100 dollari al barile, raggiungendo i livelli più alti delle ultime cinque settimane circa. L'impennata dei prezzi dell'energia ha intensificato i timori che l'inflazione possa rimanere elevata nelle principali economie, complicando le prospettive per le banche centrali.

Per l'oro, le conseguenze sono significative. Sebbene il metallo prezioso tradizionalmente attragga domanda durante i periodi di instabilità geopolitica e funga da copertura contro l'inflazione, non genera reddito da interessi. Se l'aumento dei costi energetici costringerà le banche centrali a mantenere tassi di interesse più elevati per un periodo prolungato, gli investitori potrebbero privilegiare attività che generano rendimento rispetto all'oro. A mio avviso, questo conflitto tra la domanda di beni rifugio e le aspettative sui tassi di interesse è una delle ragioni principali per cui l'escalation dei rischi geopolitici non è riuscita a impedire l'ultima ondata di vendite.

L'attenzione si sta ora concentrando sulla riunione della Federal Reserve della prossima settimana, dove si prevede che i responsabili delle politiche monetarie lasceranno i tassi di interesse invariati dopo l'aumento di 25 punti base di settembre. Tuttavia, secondo il CME FedWatch Tool, i mercati prezzano una probabilità dell'89% di un ulteriore rialzo dei tassi a dicembre. Qualsiasi indicazione che la Fed intenda mantenere una politica monetaria restrittiva potrebbe fornire ulteriore supporto al dollaro statunitense e creare ulteriori pressioni al lingotto d'oro.

L'indice del dollaro USA si è ripreso, attestandosi intorno a 101,78 dopo aver toccato di recente un minimo di tre settimane a 101,45. Nel frattempo, il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni si mantiene vicino al 5,04%, nonostante un calo di oltre l'1% nella giornata. La recente correzione del dollaro era stata associata al calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro, poiché le preoccupazioni sugli investimenti legati all'intelligenza artificiale hanno pesato sui mercati azionari e aumentato la domanda di obbligazioni governative.

Nel breve termine, l'andamento dell'oro dipenderà dalla capacità dell'incertezza geopolitica di generare una domanda di beni rifugio sufficiente a compensare la pressione derivante da un dollaro più forte e dalle aspettative di tassi di interesse più elevati. Con il metallo prezioso scambiato ai minimi da inizio agosto, un ulteriore ribasso rimane possibile qualora le aspettative di una politica monetaria restrittiva da parte della Fed si rafforzassero. Tuttavia, qualsiasi escalation che aumenti significativamente la domanda di beni rifugio potrebbe innescare una ripresa, rendendo la prossima riunione di politica monetaria particolarmente importante per determinare l'andamento del mercato.

Analisi tecnica

L'oro rimane sotto forte pressione di vendita sul grafico H4, scambiando intorno ai 4.068 dollari dopo aver rotto al ribasso la zona di supporto compresa tra 4.110 e 4.120 dollari. L'andamento recente dei prezzi mostra una chiara sequenza di massimi e minimi decrescenti dopo il rifiuto vicino ai 4.200 dollari, indicando che i venditori continuano a dominare il mercato. L'ultimo movimento ribassista ha inoltre spinto il prezzo al di sotto dell'area compresa tra 4.080 e 4.090 dollari, rafforzando la struttura ribassista.

La zona compresa tra $4.110 e $4.120 è passata da supporto a potenziale resistenza. Se l'oro dovesse rimbalzare verso quest'area ma non riuscisse a riconquistarla, i venditori potrebbero riprendere slancio e spingere il prezzo ancora più al ribasso. Anche la regione più vicina, tra $4.080 e $4.090, potrebbe fungere da resistenza durante un'eventuale ripresa a breve termine.

Al ribasso, una rottura prolungata al di sotto dei 4.060 dollari potrebbe esporre il prezzo a 4.030 dollari, seguito dal livello psicologico dei 4.000 dollari. Se la pressione di vendita dovesse continuare al di sotto di questi supporti intermedi, il prossimo obiettivo principale si colloca intorno ai 3.955-3.960 dollari, in linea con il movimento previsto sul grafico.

Dopo il forte calo, è possibile un rimbalzo temporaneo. Tuttavia, per indebolire l'immediata struttura ribassista, gli acquirenti dovrebbero recuperare quota 4.090 dollari e successivamente superare i 4.120 dollari. Fino ad allora, i rialzi verso la resistenza potrebbero attirare nuove vendite, mentre una rottura decisiva al di sotto dei 4.060 dollari rafforzerebbe la tesi di ulteriori perdite.

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