L'oro estende la ripresa mentre i deboli dati sull'occupazione negli Stati Uniti mettono sotto pressione il dollaro.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

L'oro si è mantenuto vicino ai massimi da una settimana e mezza, grazie ai dati deludenti sull'occupazione negli Stati Uniti, che hanno ridotto le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed e messo sotto pressione il dollaro. Tuttavia, l'incertezza sui colloqui tra Stati Uniti e Iran ha mantenuto un certo grado di cautela geopolitica.

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L'oro si è rafforzato per la terza sessione consecutiva venerdì, scambiando vicino al massimo di una settimana e mezza, grazie ai dati deludenti sul mercato del lavoro statunitense che hanno ridotto le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve e indebolito il dollaro USA. Il metallo è ora sulla buona strada per registrare il suo primo guadagno settimanale in cinque settimane, con gli operatori che tengono d'occhio il livello di 4.200 dollari come prossima importante resistenza al rialzo.

Il rapporto sui Nonfarm Payrolls statunitensi pubblicato giovedì ha mostrato che l'economia ha aggiunto solo 57.000 posti di lavoro a giugno, ben al di sotto delle aspettative di 110.000. Anche il dato di maggio è stato rivisto al ribasso, passando da 172.000 a 129.000, confermando un netto rallentamento della crescita occupazionale. Sebbene il tasso di disoccupazione sia inaspettatamente sceso al 4,2%, il messaggio più generale del rapporto è che le condizioni del mercato del lavoro si stanno raffreddando.

Questo cambiamento ha attenuato le aspettative di una politica monetaria più aggressiva da parte della Federal Reserve. I mercati hanno ridimensionato le scommesse su futuri aumenti dei tassi, passando da un'aspettativa di uno o due rialzi nel 2026 a un'ipotesi compresa tra zero e uno. Aspettative di tassi più bassi favoriscono l'oro perché il metallo prezioso non genera reddito da interessi e tende a beneficiare quando i rendimenti e il dollaro si indeboliscono.

Il dollaro statunitense è rimasto vicino ai minimi delle ultime due settimane dopo la pubblicazione del rapporto sull'occupazione, fornendo ulteriore supporto al cambio XAU/USD. A mio avviso, l'ultimo rimbalzo dell'oro è dovuto meno alla domanda dettata dal panico e più a una corretta revisione delle aspettative sulla politica monetaria della Fed. Se i dati statunitensi dovessero continuare a indebolirsi, il metallo potrebbe attirare un maggior numero di acquirenti in caso di ribassi.

Tuttavia, i rischi geopolitici rimangono un'incognita fondamentale. Le notizie secondo cui funzionari statunitensi temono che Israele possa tentare di colpire i negoziatori iraniani hanno sollevato preoccupazioni sul possibile fallimento dei fragili colloqui di pace. Anche l'esercito iraniano ha avvertito che qualsiasi interferenza statunitense nello Stretto di Hormuz riceverebbe una risposta immediata, mantenendo il rischio in Medio Oriente saldamente sotto i riflettori del mercato.

Si prevede che i volumi di scambio rimarranno bassi, dato che i mercati azionari e obbligazionari statunitensi saranno chiusi per la Festa dell'Indipendenza. Ciononostante, il contesto a breve termine sembra favorevole all'oro, con dati economici statunitensi più deboli, minori aspettative di rialzi dei tassi da parte della Fed e l'incertezza geopolitica che contribuiscono a limitare i rischi al ribasso.

Analisi tecnica

Sul grafico orario, l'oro ha mostrato un andamento rialzista più deciso, avvicinandosi ai 4.180 dollari dopo aver superato la zona di resistenza chiave compresa tra i 4.140 e i 4.150 dollari. Quest'ultimo movimento segna un chiaro cambiamento di momentum a breve termine, poiché gli acquirenti hanno difeso l'area di supporto tra i 3.960 e i 3.975 dollari, spingendo il prezzo in una formazione di massimi e minimi crescenti.

Il superamento della soglia dei 4.150 dollari è tecnicamente importante perché quest'area aveva precedentemente agito da resistenza durante la fase di ripresa. Ora che il prezzo si mantiene al di sopra di essa, la stessa zona dovrebbe fungere da supporto immediato. Finché l'oro si manterrà al di sopra dei 4.150 dollari, la ripresa rialzista resterà intatta.

Al rialzo, la prossima resistenza principale si trova intorno ai 4.260-4.270 dollari. Un superamento sostenuto di questa zona probabilmente attirerebbe nuovi acquisti e aprirebbe la strada verso i 4.375-4.385 dollari, in linea con il movimento rialzista previsto dal grafico.

D'altro canto, una rottura al di sotto dei 4.150 dollari indebolirebbe la fase di recupero e esporrebbe il livello dei 4.050 dollari, seguito da un supporto più solido intorno ai 3.975 dollari.

Lo slancio rimane positivo, con il prezzo che si consolida al di sopra della precedente resistenza anziché respingere un ribasso. Ciò suggerisce che l'attuale pausa sia più probabilmente una continuazione che un esaurimento.

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