La sterlina crolla mentre la Banca d'Inghilterra è pronta a segnalare un percorso di allentamento esteso

Resoconto:

La sterlina britannica è sottoposta a pressioni di vendita in vista di una decisione cruciale della Banca d'Inghilterra, con i mercati pronti a mantenere i tassi invariati ma attenti ai segnali di futuri tagli.

SELL GBPUSD

Tempo di chiusura

CHIUSO

1.36000

Prezzo di entrata

1.32500

1.37200

1.36793 +0.00743 +0.55%

32.2

Pips

Profitto

1.32500

1.35678

Prezzo di uscita

1.36000

Prezzo di entrata

1.37200

Questa mattina la sterlina britannica è sotto pressione palpabile sui desk forex di Londra, scambiando saldamente in territorio negativo rispetto a un paniere di importanti valute rivali. Questa svendita preventiva riflette un mercato che si prepara non a una sorpresa, ma a un tono di mercato. Tutta l'attenzione è concentrata su Threadneedle Street, dove il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Banca d'Inghilterra pubblicherà la sua ultima decisione sui tassi di interesse e, cosa ancora più importante, definirà i contorni del suo futuro andamento.

Il consenso è pressoché unanime: la BoE manterrà il tasso di interesse di riferimento stabile al 3,75%. Questo fa seguito alla svolta storica di dicembre, che ha visto la banca centrale, dopo un ciclo di inasprimento prolungato e aggressivo, finalmente virare verso un taglio di 25 punti base. La narrazione odierna si basa sulla divisione dei voti e sulla relativa comunicazione. Gli economisti di mercato prevedono in gran parte una divisione di 7 a 2, con i membri Swati Dhingra e Alan Taylor che dovrebbero rinnovare la loro posizione accomodante sostenendo un immediato taglio di altri 25 punti base. Il loro dissenso sarà un barometro chiave della pressione interna del Comitato ad agire.

Tuttavia, il vero catalizzatore della volatilità – e la fonte dell'attuale malessere della sterlina – non sarà la decisione in sé, bensì il successivo Rapporto di Politica Monetaria e la conferenza stampa presieduta dal Governatore Andrew Bailey. La riunione di dicembre ha indirizzato la politica monetaria verso un "graduale percorso discendente". La domanda che ora assilla gli operatori è: quanto graduale e quanto accidentato sarà questo percorso?

Il panorama economico che il Comitato di Politica Monetaria (MPC) deve affrontare giustifica questa cautela, ma sottolinea anche la fragilità che grava sulla valuta. I dati recenti dipingono il quadro di un'economia intrappolata tra persistenti pressioni residue sui prezzi e un mercato del lavoro che sta perdendo vigore. L'ultimo tasso di disoccupazione dell'OIL si è attestato al 5,1% per il secondo mese consecutivo, il livello più alto dai disordini causati dalla pandemia all'inizio del 2021. Questo contesto occupazionale in calo rappresenta il più chiaro via libera per le colombe del Comitato, riducendo i rischi di inflazione legati ai salari e lasciando spazio agli stimoli.

Tuttavia, il diavolo dell'inflazione rimane nei dettagli. Le proiezioni della BoE di dicembre prevedevano un ritorno graduale al sacro obiettivo del 2% solo entro il secondo trimestre del 2026, un orizzonte lontano. Tale previsione è stata complicata dai dati sui prezzi al consumo di dicembre, che hanno mostrato una sgradita riaccelerazione dopo i raffreddori incoraggianti di ottobre e novembre. Questo barlume di persistenza è probabilmente l'ancora che impedisce un consenso più aggressivo sui tagli oggi e l'argomentazione a cui i falchi si aggrapperanno.

Pertanto, il compito del governatore Bailey sul podio sarà di delicato equilibrio. Dovrà riconoscere il deterioramento dei dati sul lavoro per convalidare la propensione all'allentamento, ma allo stesso tempo moderare le aspettative di un ciclo di tagli rapidi a fronte di un'inflazione che rimane al di sopra dell'obiettivo e si sta dimostrando piuttosto rigida. È probabile che i funzionari approvino la narrativa di un allentamento "graduale" continuato, ma potrebbero introdurre sfumature, sottolineando la dipendenza dai dati, evidenziando l'inflazione dei servizi o evidenziando le incertezze globali.

Per i trader della sterlina, questo si traduce in un contesto ad alto rischio. Un mantenimento era stato pienamente scontato; il mercato si è mosso. Un tono più accomodante del previsto – segnalato da un dissenso più ampio, da revisioni al ribasso delle proiezioni di inflazione nel Rapporto o da un linguaggio esplicitamente aperto di Bailey sulla tempistica del prossimo taglio – potrebbe innescare un nuovo ribasso per la GBP, potenzialmente mirando a livelli di supporto chiave contro l'euro e il dollaro USA in ripresa. Al contrario, qualsiasi resistenza al prezzo di mercato per i tagli nel 2024, o una maggiore preoccupazione per il calo dell'inflazione di dicembre, potrebbe innescare un brusco, seppur temporaneo, rally di copertura delle posizioni corte.

In sostanza, il destino della sterlina oggi non dipende da ciò che fa la Banca d'Inghilterra, ma da ciò che afferma e lascia intendere riguardo alle riunioni future. L'attuale debolezza della valuta è una scommessa sul fatto che lo spettro della disoccupazione e di un rallentamento dell'economia prevarranno sulle preoccupazioni inflazionistiche nella retorica del Comitato. Il palcoscenico è pronto per una classica camminata sul filo del rasoio nella comunicazione di una banca centrale, con miliardi di sterline in gioco su ogni sillaba.

Analisi tecnica

La sterlina crolla mentre la Banca d'Inghilterra è pronta a segnalare un percorso di allentamento esteso_1

Da un punto di vista tecnico, la coppia GBP/USD sta mostrando segnali di un rigetto ribassista da un'importante zona di offerta sul grafico giornaliero, suggerendo che il recente rally potrebbe aver completato una mossa correttiva all'interno di un contesto di range più ampio. Il prezzo ha recentemente registrato un rally aggressivo nella zona di resistenza 1,3650-1,3900, una regione che ha ripetutamente limitato il rialzo da metà 2025 e ha già iniziato a ruotare al ribasso dopo aver stampato un netto stoppino di rigetto.

Strutturalmente, la coppia rimane in un ampio intervallo orizzontale delimitato dalla resistenza intorno a 1,3850-1,3900 e dal supporto chiave intorno a 1,3000-1,3050. L'ultimo rally verso la resistenza sembra essere stato un'ondata di liquidità al di sopra del livello medio di 1,3650, seguita da un immediato follow-through ribassista, che in genere segnala l'esaurimento dello slancio rialzista piuttosto che la sua continuazione.

Nel breve termine, 1,3650 è ora tornato a rappresentare una resistenza e la perdita di slancio al di sotto di questo livello suggerisce che i venditori stanno riprendendo il controllo. Se il prezzo rimane al di sotto di questa zona, il percorso di minima resistenza punta verso il basso, verso la regione di supporto 1,3200-1,3250, che si allinea con il precedente consolidamento e l'equilibrio di range. Un movimento sostenuto al di sotto di tale area esporrebbe il fondo del range 1,3000-1,3050, segnando una rotazione completa verso il limite inferiore della struttura più ampia.

Al rialzo, i rialzisti avrebbero bisogno di una forte chiusura giornaliera sopra 1,3650, seguita da un'accettazione sopra 1,3850, per invalidare il rifiuto ribassista e riaprire il percorso verso 1,4000. Fino a quando ciò non accadrà, è probabile che i rally vengano visti come opportunità di vendita all'interno del range.

Nel complesso, l'andamento dei prezzi suggerisce il completamento del rally correttivo e le prime fasi di una rotazione ribassista verso il supporto di medio raggio.

RACCOMANDAZIONE COMMERCIALE

VENDI GBP/USD

PREZZO DI INGRESSO: 1.3600

STOP LOSS: 1,3720

PRENDERE PROFITTO: 1,3250

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