La sterlina crolla di oltre 60 pip, si prevede un rimbalzo a breve termine.

Forex

Resoconto:

Ciò che i dati sui salari non agricoli di settembre potrebbero aver realmente modificato è stato solo il momento in cui sono stati aumentati i tassi di interesse, piuttosto che la loro direzione.

BUY GBPUSD

Valido fino a

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Prezzo di entrata

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Analisi fondamentale

Sulla scia del rapporto sui non-farm payrolls (NFP) statunitensi di settembre, pubblicato venerdì scorso, il cambio GBP/USD ha aperto in netto ribasso, crollando di quasi 600 frazioni di pip (60 pip). Da allora ha recuperato 230 frazioni di pip, attestandosi vicino al livello di 1,32122.

Sebbene le pressioni inflazionistiche nel Regno Unito siano aumentate notevolmente negli ultimi mesi, con l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto in crescita del 3,1% su base annua rispetto al 2,9% di luglio, e l'indice dei prezzi al consumo per alloggi (CPIH, inclusi i costi abitativi) che ha raggiunto il 3,3% a causa dell'impennata dei costi per istruzione, alloggio e trasporti, l'impatto unilaterale dei dati sull'occupazione negli Stati Uniti ha fortemente sbilanciato il cambio GBP/USD al ribasso.

Il rapporto NFP statunitense di venerdì scorso ha mostrato un aumento di soli 29.000 posti di lavoro a settembre, ben al di sotto dei 90.000 previsti. Anche i dati dei mesi precedenti sono stati pesantemente rivisti al ribasso: luglio è stato corretto da +21.000 a -10.000, e agosto da +162.000 a +133.000, con una perdita netta complessiva di 60.000 posti di lavoro rispetto alle stime iniziali. In altre parole, il mercato del lavoro statunitense si è effettivamente raffreddato negli ultimi mesi, e non solo a settembre.

In seguito alla pubblicazione, lo strumento CME FedWatch ha segnalato un netto cambiamento nelle aspettative del mercato per la riunione della Federal Reserve del 27-28 ottobre. La probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base è scesa a circa il 22%, mentre la probabilità di mantenere i tassi stabili nell'intervallo 3,75%-4,00% è balzata a circa il 77,9%.

Tuttavia, dopo aver analizzato i dati, l'indice del dollaro USA ha invertito la rotta, salendo invece di scendere. La ragione principale risiede nel netto contrasto tra i due distinti set di dati sull'occupazione presenti nel rapporto di settembre: l'indagine sulle imprese e l'indagine sulle famiglie.

L'indagine sulle imprese fornisce il dato principale sui salari non agricoli (+29.000). Al contrario, l'indagine sulle famiglie ha mostrato un aumento di 406.000 persone occupate, mentre la forza lavoro è cresciuta di 485.000 unità, portando il tasso di partecipazione alla forza lavoro dal 61,6% al 61,8%.

Queste due indagini differiscono principalmente per popolazione target, metodologie statistiche e gestione delle sottocategorie. In breve, l'indagine sulle famiglie evita il doppio conteggio: anche se un individuo svolge più lavori part-time, viene conteggiato una sola volta. L'indagine sulle imprese, invece, conteggia ogni singolo dipendente attivo, il che significa che una persona che lavora più di un impiego viene conteggiata più volte, il che a volte distorce i dati complessivi relativi al non-profitto. Di conseguenza, l'indagine sulle famiglie offre una prospettiva più prudente e più vicina alla realtà sul campo.

L'indagine sulle famiglie rivela un dato cruciale: l'attuale mercato del lavoro statunitense è caratterizzato da "poche assunzioni e pochi licenziamenti", piuttosto che da tagli di posti di lavoro diffusi nelle aziende.

Un altro segnale chiave proviene dai salari. A settembre, la retribuzione oraria media dei dipendenti del settore privato non agricolo statunitense è aumentata solo dello 0,1% su base mensile e del 3% su base annua, registrando il tasso di crescita annuale più basso da maggio 2021, mentre le ore lavorative settimanali medie sono rimaste stabili a 34,4.

Sebbene il rallentamento della crescita salariale non sia un segnale positivo per chi cerca lavoro, dal punto di vista della Fed indica che le pressioni inflazionistiche derivanti dall'aumento del costo del lavoro si stanno attenuando.

Eppure l'inflazione statunitense rimane al di sopra dell'obiettivo, delineando il quadro macroeconomico di base: se l'economia statunitense continua a espandersi a un ritmo costante con un'inflazione superiore al 2%, e il mercato del lavoro sta passando da una fase di "surriscaldamento" a una di "basse assunzioni e bassi licenziamenti", perché la Fed dovrebbe abbandonare completamente gli aumenti dei tassi solo a causa di un singolo dato debole sull'occupazione non agricola?

La risposta è: non esiste tale necessità.

Ciò che probabilmente è cambiato nei dati NFP di settembre è stata la tempistica degli aumenti dei tassi di interesse, piuttosto che la direzione generale della politica monetaria.

Pertanto, gli operatori di mercato dovrebbero evitare di concentrarsi esclusivamente sul dato principale di 29.000 NFP (Non-Farm Payrolls). Le decisioni di politica monetaria sono dettate dalla più ampia interazione tra occupazione, inflazione e crescita economica.

Sebbene il dato principale sui nuovi posti di lavoro non agricoli (NFP) sia stato innegabilmente debole, valutandolo insieme all'indagine sulle famiglie, al tasso di partecipazione al mercato del lavoro, al tasso di disoccupazione, alla crescita salariale, alle richieste di sussidi di disoccupazione e alla crescita del PIL, si evince che l'economia statunitense è in condizioni di salute ben migliori di quanto suggerisca il dato principale. Le ridotte aspettative di un aumento dei tassi a ottobre non si traducono nell'eliminazione di eventuali rialzi dei tassi entro la fine dell'anno. Questa consapevolezza ha portato il mercato a correggere il proprio divario cognitivo, fornendo un supporto fondamentale alla ripresa del dollaro statunitense.

Analisi tecnica

Sul grafico a 4 ore, la coppia GBP/USD si sta consolidando a livelli inferiori all'interno di un canale di regressione discendente dopo il rapido sell-off, attualmente alla ricerca di un minimo tra la parte centrale e quella inferiore del canale. Un supporto chiave al ribasso si trova a 1,31611, dove la parte inferiore del canale converge con i minimi recenti; una rottura al di sotto di questa linea interromperebbe la struttura di consolidamento del canale e innescherebbe una nuova fase ribassista. Una resistenza chiave al rialzo si trova nella zona 1,32648–1,32882 (la confluenza della parte superiore del canale e dell'indicatore Ichimoku Kijun-sen), con una resistenza più forte al rialzo situata al limite inferiore della spessa nuvola ribassista (intorno a 1,33199–1,33517). La coppia GBP/USD rimane limitata al di sotto della nuvola e della parte centrale del canale, ma occorre osservare se riuscirà a stabilire una base intorno a 1,31611 per avviare un rimbalzo.

In termini di indicatori tecnici, all'interno del sistema Ichimoku, la Tenkan-sen (linea rossa, ~1,32648) e la Kijun-sen (linea blu, ~1,32319) hanno formato un dead cross ribassista, mentre il prezzo (1,32052) si mantiene ben al di sotto della spessa nube ribassista (Senkou Span A/B), confermando che il momentum a breve-medio termine rimane dominato dai venditori.

Nell'indicatore ADX, la linea ADX (linea verde, 23,89) si sta appiattendo a livelli bassi, mentre +DI (linea rossa, 13,32) e -DI (linea blu, 14,81) sono strettamente intrecciati, indicando che lo slancio ribassista si è rallentato dopo il forte calo iniziale ed è passato a una debole fase di consolidamento. Dato che il prezzo attuale (1,32052) si trova estremamente vicino al limite inferiore del canale e alla zona di supporto chiave a 1,31611, la probabilità che il prezzo si stabilizzi per innescare un rimbalzo tecnico da ipervenduto è elevata. La sterlina crolla di oltre 60 pip, previsto un rimbalzo a breve termine_1

La sterlina crolla di oltre 60 pip, previsto un rimbalzo a breve termine_1

Raccomandazioni di trading

Direzione: Acquisto / Posizione lunga

Voce: 1.31800

Obiettivo: 1,32800

Stop Loss: 1.31300

Livelli di supporto: 1.31611, 1.31300, 1.31000

Livelli di resistenza: 1,32319, 1,32648, 1,32882

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