La coppia GBP/USD tocca il minimo da tre mesi, mentre i rendimenti statunitensi aumentano vertiginosamente.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

Il cambio GBP/USD scende sotto quota 1,3200, mentre l'aumento dei rendimenti statunitensi e il petrolio sopra i 100 dollari rafforzano il dollaro. La debolezza del settore manifatturiero britannico e il posizionamento sempre più ribassista della sterlina contribuiscono ad aumentare la pressione al ribasso sulla valuta britannica.

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La sterlina britannica ha esteso il suo calo nei confronti del dollaro statunitense, con il cambio GBP/USD che è scivolato sotto quota 1,3200, raggiungendo il livello più basso degli ultimi tre mesi, a causa del deterioramento del sentiment di rischio e dell'impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, fattori che hanno rafforzato la domanda di dollari.

Il dollaro continua a beneficiare di un contesto globale difficile. Il petrolio Brent è risalito sopra i 100 dollari al barile, poiché il prolungato conflitto in Medio Oriente mantiene elevati i rischi per i mercati energetici. L'aumento dei prezzi del petrolio alimenta i timori che l'inflazione globale possa persistere, contribuendo a spingere al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato.

Il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro statunitense a 10 anni è salito sopra il 5,30%, il livello più alto degli ultimi 24 anni, mentre il rendimento a 30 anni ha raggiunto un nuovo picco pluridecennale intorno al 5,68%. Il rendimento a due anni è rimasto vicino al 4,90%, mantenendo un significativo vantaggio di rendimento per il dollaro, anche se le aspettative di un immediato aumento dei tassi da parte della Federal Reserve si sono attenuate.

È interessante notare come il dollaro statunitense sia rimasto resiliente nonostante i dati sull'inflazione più deboli negli Stati Uniti. I dati PCE hanno mostrato un aumento delle pressioni inflazionistiche inferiore alle attese, mentre il dato del mese precedente è stato rivisto al ribasso. Di conseguenza, i mercati hanno ridotto la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Fed a ottobre a circa il 37%, rispetto a quasi il 70% della settimana precedente.

La sterlina, nel frattempo, ha ricevuto scarso sostegno dai dati interni. L'indice PMI manifatturiero globale del Regno Unito (SP Global Manufacturing PMI) è stato leggermente rivisto al ribasso, passando da 52,0 a 51,9, con la produzione in espansione al ritmo più lento degli ultimi sei mesi. Gli ordini e le esportazioni hanno continuato a crescere, ma l'indebolimento della domanda a fronte di costi energetici elevati ha evidenziato la crescente pressione sull'economia.

Anche il posizionamento è diventato sempre più negativo. Rabobank ha rilevato che le posizioni nette short speculative contro la sterlina sono aumentate di oltre il 40%, raggiungendo il livello più alto da agosto e rafforzando il tono ribassista che circonda la valuta.

La coppia GBP/USD rimane vulnerabile finché i prezzi elevati del petrolio e i rendimenti statunitensi continuano a favorire il dollaro. Il rallentamento dell'inflazione negli Stati Uniti ha ridotto l'urgenza di un rialzo dei tassi da parte della Fed a ottobre, ma non è ancora riuscito a invertire la più ampia domanda di dollari, trainata dai rendimenti. Con la sterlina che si trova contemporaneamente ad affrontare un indebolimento della dinamica interna, i rialzi della coppia GBP/USD potrebbero risultare difficili da sostenere a meno che i rendimenti statunitensi non diminuiscano in modo significativo.

Analisi tecnica

Sul grafico a quattro ore, la coppia GBP/USD rimane saldamente orientata al ribasso, mantenendo una chiara sequenza di massimi e minimi decrescenti. L'ultimo calo ha spinto la sterlina verso la zona di supporto 1,3190–1,3210, portando il mercato pericolosamente vicino a un'ulteriore rottura al ribasso.

Il recente tentativo di recupero è stato respinto intorno a 1,3270-1,3280, a conferma del fatto che il precedente supporto si è trasformato in resistenza. Questo rifiuto è importante perché gli acquirenti non sono riusciti a stabilire una ripresa significativa, mentre i venditori continuano a rientrare nel mercato a livelli progressivamente più bassi.

L'attenzione si concentra ora su 1,3190. Una chiusura decisiva al di sotto di quest'area nelle ultime quattro ore confermerebbe un'ulteriore rottura al ribasso e potrebbe inizialmente spingere il cambio GBP/USD verso 1,3150–1,3160. Un breve ritest della zona di 1,3200, già violata, potrebbe seguire prima che i venditori tentino di estendere il movimento.

Al di sotto di tale livello, il grafico offre un supporto strutturale relativamente scarso fino alla zona 1.3020–1.3050, rendendo questo il principale obiettivo ribassista qualora la pressione al ribasso dovesse accelerare. Il livello psicologico di 1.3000 diventerebbe quindi un punto di riferimento importante da monitorare.

Qualsiasi ripresa dovrebbe prima superare quota 1,3270–1,3280 per ridurre l'immediata pressione al ribasso. Oltre tale livello, 1,3390–1,3400 rappresenta una barriera di resistenza molto più forte. A meno che la coppia GBP/USD non riesca a recuperare al di sopra di questi livelli, è probabile che i rialzi rimangano correttivi all'interno della più ampia struttura ribassista.

Il quadro tecnico continua quindi a favorire le vendite sui rimbalzi temporanei, con una rottura prolungata al di sotto di 1,3190 che potrebbe aprire la strada a un ulteriore rialzo verso 1,3050 e, in ultima analisi, verso 1,3020.

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