La coppia GBP/JPY raggiunge il livello più alto da aprile, in un contesto di crescente pressione su Tokyo.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

La sterlina britannica ha superato quota 215,00 contro lo yen giapponese per la prima volta dalla fine di aprile, spinta dal miglioramento del sentiment di mercato e dalla persistente debolezza della valuta giapponese.

BUY GBPJPY

Tempo di chiusura

CHIUSO

215.150

Prezzo di entrata

216.800

213.600

213.423 +0.050 +0.02%

31.2

Pips

Profitto

213.600

215.462

Prezzo di uscita

215.150

Prezzo di entrata

216.800

Martedì la sterlina britannica ha esteso il suo rialzo contro lo yen giapponese, spingendo il cambio GBP/JPY sopra la soglia psicologicamente importante di 215,00 per la prima volta dal 30 aprile, poiché gli investitori continuano a privilegiare le valute con rendimenti più elevati rispetto alla valuta giapponese, sempre più sotto pressione.

Questa mossa segna un altro capitolo nel prolungato declino dello yen, con gli operatori che mostrano poca esitazione nel testare livelli che storicamente hanno attirato un maggiore controllo da parte dei responsabili politici giapponesi. Il rally del GBP/JPY si verifica mentre anche l'USD/JPY si scambia appena al di sotto della soglia attentamente monitorata di 160,00, un livello ampiamente considerato dagli operatori di mercato come il limite superiore di debolezza che le autorità giapponesi potrebbero essere disposte a tollerare prima di prendere in considerazione misure di intervento più incisive.

I guadagni della sterlina sono stati sostenuti da un modesto miglioramento del sentiment di rischio globale, a seguito di notizie che suggerivano progressi verso una risoluzione negoziata delle tensioni legate al conflitto con l'Iran. La fiducia degli investitori ha ricevuto inoltre una spinta dalle notizie relative al cessate il fuoco in Libano, contribuendo a ridurre la domanda di beni rifugio tradizionali come lo yen giapponese.

Sebbene gli sviluppi geopolitici abbiano fornito un contesto favorevole alla sterlina, il principale fattore alla base del recente rialzo del cambio GBP/JPY rimane la persistente divergenza tra la politica monetaria giapponese e quella delle altre principali economie. Gli investitori continuano a considerare lo yen una delle valute meno attraenti nel mondo sviluppato a causa del contesto di tassi di interesse eccezionalmente bassi in Giappone e dei rendimenti contenuti dei titoli di Stato.

I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi rimangono significativamente inferiori a quelli offerti nel Regno Unito, negli Stati Uniti e in diverse altre economie avanzate. Questo differenziale di rendimento ha incoraggiato gli investitori a mantenere posizioni di carry trade, prendendo a prestito in yen e investendo in attività con rendimenti più elevati altrove. Finché questo divario rimarrà sostanziale, è probabile che la domanda di valuta giapponese resti limitata.

Ad aggravare le difficoltà dello yen si aggiunge la persistente incertezza riguardo alla futura linea politica della Banca del Giappone. Sebbene la banca centrale si sia gradualmente allontanata dalla sua politica monetaria ultra-espansiva, i mercati rimangono scettici sulla reale volontà dei responsabili politici di attuare il tipo di inasprimento aggressivo necessario per sostenere in modo significativo la valuta. Il ritmo della normalizzazione è stato graduale e gli investitori continuano a chiedersi se i futuri aumenti dei tassi saranno sufficienti a colmare il divario di rendimento con le altre principali economie.

Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha cercato di ribadire l'impegno di Tokyo ad affrontare l'eccessiva volatilità valutaria, affermando martedì che le autorità sono pronte ad adottare le misure appropriate sui mercati valutari, se necessario. Queste dichiarazioni sono state ampiamente interpretate come un ulteriore avvertimento verbale rivolto agli speculatori che scommettono contro lo yen.

Tuttavia, la reazione del mercato è stata notevolmente contenuta.

Gli operatori valutari si sono ormai abituati alla retorica interventista dei funzionari giapponesi e molti sembrano restii a modificare le proprie posizioni basandosi esclusivamente su indicazioni verbali. Al contrario, gli investitori chiedono azioni politiche concrete o interventi diretti sul mercato prima di rivalutare le posizioni ribassiste sullo yen. Questo spiega perché i ripetuti avvertimenti provenienti da Tokyo non siano riusciti a generare una ripresa duratura della valuta negli ultimi mesi.

La percezione generale del mercato è che un intervento da solo possa fornire solo un sollievo temporaneo, a meno che non sia accompagnato da un cambiamento significativo nei fondamentali della politica monetaria. Episodi precedenti hanno dimostrato che, sebbene un intervento diretto possa innescare forti correzioni a breve termine, le tendenze di fondo tendono a riaffermarsi se i differenziali di rendimento rimangono invariati.

Analisi tecnica

Da un punto di vista tecnico, la coppia GBP/JPY rimane saldamente ancorata a una struttura rialzista ben definita, estendendo il suo trend di recupero dopo aver superato con successo diverse zone di resistenza chiave visibili sul grafico a 2 ore. L'andamento dei prezzi è stato caratterizzato da una sequenza di massimi e minimi crescenti dal minimo di metà maggio vicino a 211,40, evidenziando un momentum rialzista sostenuto e una forte domanda sottostante di sterlina contro lo yen giapponese.

Il recente superamento della zona di resistenza compresa tra 214,90 e 215,00, che in precedenza fungeva da area di offerta, rappresenta un significativo sviluppo tecnico. Questo livello si è ora trasformato in un supporto immediato e sarà attentamente monitorato dai trader per la conferma di un pattern di continuazione rialzista. Finché il cambio GBP/JPY si manterrà al di sopra di questa zona, la traiettoria rialzista di più ampio respiro rimarrà intatta.

Il grafico mostra anche che gli acquirenti hanno riconquistato con successo la precedente zona di congestione intorno a 213,60–213,70, che ora funge da successivo livello di supporto principale. Un ritracciamento verso quest'area potrebbe attirare l'interesse degli acquirenti in caso di ribasso, data la sua confluenza con i precedenti livelli di breakout e il supporto della struttura di mercato. Un movimento sostenuto al di sotto di 213,60 sarebbe il primo segnale di un indebolimento dello slancio rialzista e potrebbe innescare un ritracciamento correttivo più profondo verso la zona di supporto 212,30–212,40, dove si è verificata la precedente attività di accumulazione durante il mese di maggio.

Al di sotto di questo livello, il principale supporto strutturale rimane vicino a 211,30–211,40, ovvero il minimo di metà maggio. Una rottura decisiva al di sotto di questa zona invaliderebbe l'attuale sequenza di minimi crescenti e segnalerebbe un'inversione di tendenza più significativa, esponendo potenzialmente a rischi al ribasso verso la soglia psicologica di 210,00.

Sul fronte positivo, i trader rialzisti rimangono concentrati sul prossimo cluster di resistenza situato intorno a 215,80–216,00, una zona che ha limitato i rialzi a fine aprile prima che si verificasse la correzione più ampia. Il mercato sta attualmente cercando di consolidare la propria posizione al di sopra di 215,00 e una rottura sostenuta al di sopra di 216,00 attirerebbe probabilmente nuovi acquisti e accelererebbe i guadagni verso la regione 216,80–217,00, che rappresenta il prossimo importante obiettivo rialzista visibile sul grafico.

La struttura complessiva del mercato rimane positiva. La forte ripresa dai minimi di maggio è stata accompagnata da una costante spinta rialzista, a indicare che gli acquirenti mantengono saldamente il controllo. Inoltre, il superamento di molteplici livelli di resistenza senza significative respingimenti suggerisce che la domanda sottostante rimane robusta nonostante la coppia si trovi vicino ai massimi pluriennali.

Sebbene il grafico non mostri indicatori di momentum come RSI o MACD, l'andamento dei prezzi suggerisce che il momentum rimanga positivo. La recente fase di consolidamento al di sotto della resistenza è stata seguita da una rottura decisiva, un pattern tipicamente associato alla continuazione del trend piuttosto che al suo esaurimento. L'assenza di importanti formazioni di inversione ribassista supporta ulteriormente la prospettiva rialzista.

A mio avviso, il quadro tecnico continua a favorire ulteriori rialzi finché la coppia GBP/JPY si mantiene al di sopra dell'area di breakout a 214,90. La combinazione di una solida struttura di trend, formazioni di minimi crescenti e inversioni di resistenza-supporto riuscite suggerisce che gli acquirenti mantengono il controllo. Eventuali ritracciamenti a breve termine saranno probabilmente visti come opportunità di acquisto, a meno che la coppia non scenda nuovamente al di sotto di 213,60, invalidando l'attuale struttura di mercato rialzista.

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PREZZO DI INGRESSO: 215,15

STOP LOSS: 213,60

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