La chiusura dello Stretto di Hormuz innesca un'impennata del premio per il rischio geopolitico, ma le aspettative di un'offerta più accomodante potrebbero limitare i guadagni a medio termine.

Resoconto:

La rinnovata escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, unita all'annunciata chiusura dello Stretto di Hormuz, ha acuito le preoccupazioni per le potenziali interruzioni delle catene di approvvigionamento energetico globali. Il petrolio WTI ha aperto in forte rialzo lunedì, avvicinandosi brevemente alla soglia dei 75 dollari. Nel breve termine, i premi di rischio geopolitico sono tornati a essere un fattore chiave nella determinazione dei prezzi, suggerendo che i prezzi del petrolio potrebbero mantenere un ulteriore slancio al rialzo. Tuttavia, in una prospettiva di medio-lungo termine, i continui aumenti della produzione da parte dell'OPEC+ e i tagli proattivi dei prezzi di vendita ufficiali da parte dell'Arabia Saudita indicano che il mercato globale del greggio rimane sulla strada di condizioni di offerta più accomodanti, limitando potenzialmente il margine per guadagni sostenuti.

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Fondamenti

Nel fine settimana, le tensioni in Medio Oriente si sono aggravate bruscamente. Il Comando Centrale degli Stati Uniti ha dichiarato che gli Stati Uniti hanno condotto attacchi militari contro obiettivi iraniani la sera dell'11, ora locale, segnando la terza azione militare statunitense contro l'Iran in una settimana. Successivamente, la Guida Suprema iraniana Mojtaba ha rilasciato una dura dichiarazione sui social media, promettendo vendetta per il defunto Ayatollah Khamenei e per coloro che sono stati uccisi nelle due recenti guerre.

Nel frattempo, la marina militare iraniana ha annunciato nelle prime ore del 12 che lo Stretto di Hormuz sarebbe stato chiuso immediatamente, con il divieto temporaneo di transito per tutte le navi. Essendo una delle rotte di trasporto energetico più importanti al mondo, lo Stretto di Hormuz gestisce circa il 20% dei flussi commerciali globali di petrolio greggio. La sua chiusura ha rapidamente alimentato l'avversione al rischio, spingendo il petrolio WTI ad aprire in rialzo lunedì e a testare la resistenza vicino ai 75 dollari durante la sessione asiatica.

Dal punto di vista dell'offerta, il rinnovato conflitto tra Stati Uniti e Iran ha aumentato il rischio di interruzioni nelle forniture di petrolio greggio ad alto tenore di zolfo e olio combustibile provenienti dal Medio Oriente. Sebbene si preveda che le attività di manutenzione delle raffinerie in tutta la regione diminuiscano gradualmente tra luglio e agosto, consentendo teoricamente a un maggior numero di esportazioni di raggiungere il mercato, permangono notevoli incertezze riguardo alla ripresa della normale navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz. Di conseguenza, potrebbe volerci del tempo prima che l'offerta aggiuntiva entri effettivamente nei mercati internazionali.

Inoltre, le prospettive di approvvigionamento energetico della Russia rimangono fragili. I continui attacchi alle raffinerie e alle infrastrutture portuali russe hanno ostacolato la ripresa delle esportazioni di olio combustibile ad alto contenuto di zolfo e di greggio, intensificando ulteriormente le preoccupazioni relative all'approvvigionamento a breve termine.

Tuttavia, in una prospettiva di medio-lungo termine, il mercato del petrolio greggio continua a subire crescenti pressioni sull'offerta. L'OPEC+ ha precedentemente annunciato che sette importanti produttori, guidati da Arabia Saudita e Russia, avrebbero ulteriormente aumentato gli obiettivi di produzione di un totale di 188.000 barili al giorno. Allo stesso tempo, l'Arabia Saudita ha ridotto il prezzo ufficiale di vendita dei suoi principali greggi destinati all'Asia per le consegne di agosto, segnalando un'intensificazione della concorrenza per le quote di mercato e crescenti preoccupazioni per un futuro eccesso di offerta e potenziali guerre dei prezzi.

È opportuno notare che, rispetto ai precedenti conflitti in Medio Oriente, la reazione del mercato ai rischi geopolitici è stata questa volta considerevolmente più contenuta. Gli investitori ritengono generalmente che, a meno che lo Stretto di Hormuz non rimanga chiuso per un periodo prolungato o il conflitto non si estenda ai principali impianti di produzione, è improbabile che i prezzi del petrolio replichino i rialzi estremi visti in passato. Pertanto, è più probabile che le attuali tensioni geopolitiche inneschino una ripresa ciclica piuttosto che l'inizio di un mercato rialzista di lungo periodo.

La chiusura dello Stretto di Hormuz innesca un'impennata del premio per il rischio geopolitico, ma le aspettative di un'offerta più accomodante potrebbero limitare i guadagni a medio termine_1

Analisi tecnica

Da un punto di vista tecnico, la rottura decisiva del WTI al di sopra del livello di resistenza chiave di 74,87 dollari durante la sessione asiatica conferma il pattern testa e spalle inverso precedentemente formatosi sul grafico orario, invalidando al contempo le precedenti aspettative ribassiste di un nuovo calo al di sotto della soglia dei 70,00 dollari.

Anche gli indicatori di momentum sono migliorati notevolmente. Il MACD è tornato sopra la linea dello zero, con barre rialziste in espansione sull'istogramma che indicano un rafforzamento dell'interesse all'acquisto a breve termine. Nel frattempo, i prezzi hanno recuperato con successo le principali medie mobili a breve termine, suggerendo un miglioramento del sentiment di mercato.

Tuttavia, l'indice di forza relativa (RSI) rimane vicino al livello di 50 e non è ancora entrato in territorio rialzista, il che implica che l'attuale rialzo è guidato principalmente da una revisione dei prezzi del rischio geopolitico piuttosto che da un'inversione di tendenza pienamente confermata.

Nel breve termine, la media mobile a 200 giorni, intorno ai 77,20 dollari, rimane il livello di riferimento chiave per le prospettive a medio termine. Una rottura decisiva e un movimento sostenuto al di sopra di questa zona aprirebbero la strada a ulteriori rialzi.

D'altro canto, il livello psicologico di 70,00 dollari si è trasformato in un'importante zona di supporto, mentre l'area intorno ai 67,00 dollari rimane un livello strutturale critico a medio termine. Una nuova rottura al ribasso di questa zona suggerirebbe che i premi di rischio geopolitico si stanno attenuando rapidamente, spingendo il mercato a concentrarsi nuovamente sulle preoccupazioni relative all'eccesso di offerta globale e potenzialmente innescando un nuovo ciclo ribassista.

Raccomandazione commerciale

Direzione di negoziazione: Acquisto

Prezzo d'ingresso: 70,00

Prezzo obiettivo: 95,80

Stop Loss: 63,80

Valido fino al: 12 agosto 2026, ore 23:55

Livelli di supporto: 71.61, 70.25, 69.04

Livelli di resistenza: 74,92, 75,70, 77,87

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