Nelle contrattazioni odierne, il prezzo dell'oro è sceso a 4.194 dollari USA, in calo dello 0,59%, in calo rispetto ai massimi recenti.

La dinamica ascendente dell'oro potrebbe incontrare delle difficoltà se il sentiment del mercato migliorerà il prossimo anno e l'allocazione delle attività tornerà a privilegiare gli asset rischiosi.

Sebbene le attuali posizioni sui future sull'oro superino le medie di lungo termine, rimangono ben al di sotto dei massimi di quest'anno, segnalando potenzialmente un raffreddamento dell'ottimismo del mercato dopo il forte rally di inizio anno. Tuttavia, con l'inflazione persistente nonostante il ciclo di tagli dei tassi in corso, gli investitori potrebbero comunque aumentare la loro allocazione all'oro.

La domanda di oro da parte delle banche centrali è di natura più strutturale, poiché il deficit fiscale degli Stati Uniti è in espansione e le banche centrali dei mercati emergenti detengono quote relativamente basse di oro nelle loro riserve valutarie.

Durante la sessione europea di mercoledì, i prezzi dell'oro si sono attestati intorno al limite inferiore del loro range. Nonostante il sentiment contrastante del mercato, i prezzi si sono mantenuti al di sopra del minimo di ieri di 4.163 dollari. La solidità complessiva dei mercati azionari è stata considerata un fattore chiave che ha pesato sul metallo prezioso.

L'attuale massimo intraday di 4.230 dollari USA è diventato un livello di resistenza diretto per lo slancio rialzista. Una rottura al di sopra di questo livello segnalerebbe un'indicazione precoce di un ulteriore movimento rialzista. Il successivo livello di resistenza si attesta a 4.246 dollari USA; una violazione di questa soglia segnerebbe la continuazione del rally della scorsa settimana e punterebbe al livello di vendite a 4.346 dollari USA.

D'altro canto, se i prezzi dell'oro dovessero scendere al di sotto della soglia dei 4.182 dollari USA, il trend ribassista potrebbe continuare. Se il minimo di ieri di 4.163 dollari USA venisse superato, i prezzi potrebbero testare il livello di 4.100 dollari USA prima di scendere definitivamente nella zona di supporto convergente tra 4.075 e 4.073 dollari USA. Questa area di supporto è formata dalla media mobile semplice a 200 dollari USA nel timeframe a 4 ore e dalla linea di tendenza rialzista stabilita da fine ottobre.

Direzione di trading: Acquista

Prezzo di ingresso: 4205

Prezzo obiettivo: 4346

Stop Loss: 4170

Valido fino al: 20 dicembre 2025 23:55:00

Supporto: 4180, 4165, 4154

Resistenza: 4220, 4228, 4239

La sterlina (GBP) è salita dello 0,5% mercoledì, avvicinandosi a 1,3280 contro il dollaro statunitense (USD) durante le contrattazioni europee, mentre il biglietto verde è stato messo sotto pressione dalle crescenti speculazioni sul prossimo presidente della Federal Reserve (Fed). L'indice del dollaro statunitense (DXY), che misura la valuta rispetto alle sei principali valute, è crollato a un nuovo minimo mensile vicino a 99,00, riflettendo il disagio del mercato per i potenziali cambiamenti nella leadership della politica monetaria statunitense.

L'attenzione degli investitori si è spostata bruscamente sulla Casa Bianca degli Stati Uniti, dove il presidente Donald Trump ha confermato martedì di aver ridotto le opzioni per il successore del presidente della Fed Jerome Powell a un unico candidato, con un annuncio ufficiale previsto per l'inizio del 2026. Parlando ai giornalisti durante un evento alla Casa Bianca, Trump ha menzionato il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett come potenziale candidato.

I mercati interpretano la potenziale nomina di Hassett come un segnale ribassista per il dollaro statunitense. Hassett ha pubblicamente sostenuto in più occasioni tassi di interesse più bassi, una posizione in contrasto con l'attuale tono aggressivo della Fed sotto la guida di Powell. Gli investitori stanno scontando la possibilità di un passaggio a una politica monetaria statunitense più accomodante, che peserebbe pesantemente sul dollaro e sosterrebbe gli asset sensibili al rischio, tra cui la sterlina.

Da un punto di vista tecnico, la coppia GBP/USD ha mostrato una netta ripresa dopo settimane di consolidamento e pressione al ribasso. La coppia di valute ha recentemente violato una forte linea di tendenza di resistenza, un livello che era stato testato più volte nelle sessioni precedenti senza successo. Questa rottura ha seguito una formazione a doppio minimo, fornendo un segnale rialzista iniziale.

Intraday, la coppia GBP/USD ha sfruttato il supporto della media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA50), aderendo contemporaneamente a una linea di tendenza correttiva rialzista nel breve termine. Questi fattori tecnici hanno alimentato un rinnovato slancio, consentendo alla coppia di riprendersi da un test di supporto chiave vicino a 1,3195. A complemento dello scenario rialzista, sono emersi indicatori di forza relativa con segnali positivi, rafforzando ulteriormente il potenziale per guadagni continui.

Sul grafico giornaliero, la coppia GBP/USD mantiene una solida struttura rialzista, avendo superato il massimo della settimana precedente. Ciò rafforza la fiducia del mercato nella possibilità che la sterlina estenda il suo rialzo nel breve termine. Gli analisti sottolineano che la persistente debolezza del dollaro, dovuta all'incertezza sulla successione alla Fed, potrebbe catalizzare ulteriori pressioni al rialzo sulla coppia GBP/USD.

La posizione lunga appare giustificata sulla base di fattori sia fondamentali che tecnici. I livelli target chiave per la coppia includono 1,337 come take-profit iniziale, seguito da 1,350 per guadagni più estesi, subordinatamente alla persistenza dello slancio rialzista e alla mancanza di recupero del dollaro USA.

ACQUISTA GBPUSD

PREZZO DI INGRESSO: 1.3300

STOP LOSS: 1,3150

PRENDERE PROFITTO: 1,3500

La coppia USD/CHF ha esteso il suo cauto calo mercoledì, stabilizzandosi leggermente sopra la soglia di 0,8000, ma mantenendo un tono pesante, scambiando vicino a 0,8010, in calo dello 0,25% nella giornata. Il movimento riflette la crescente pressione sul dollaro USA, che continua a sottoperformare rispetto alle principali valute, con l'aggravarsi dell'incertezza politica e l'acuirsi delle aspettative di un allentamento monetario da parte della Federal Reserve. L'indice del dollaro USA è scivolato intorno a 99,10, perdendo un altro 0,15% e avvicinandosi ai minimi chiave degli ultimi mesi, segno che la tendenza ribassista rimane saldamente in atto.

Il sentiment del mercato è stato scosso questa settimana dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha lasciato intendere che il consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, potrebbe essere nominato prossimo presidente della Federal Reserve alla scadenza del mandato di Jerome Powell, all'inizio del 2026. I mercati finanziari hanno interpretato la dichiarazione come un chiaro segnale che l'amministrazione potrebbe spingere per una direzione politica più accomodante. Hassett è ampiamente considerato un sostenitore di tassi di interesse più bassi e la possibilità di una Fed più accomodante nei prossimi anni ha contribuito a un indebolimento delle prospettive per il dollaro.

Allo stesso tempo, gli operatori continuano a destreggiarsi nell'incerto contesto macroeconomico statunitense. L'attenzione si sposta ora sulla pubblicazione del rapporto ADP Employment Change di novembre, che dovrebbe mostrare un calo significativo della creazione di posti di lavoro nel settore privato, scesa a sole 5.000 unità dalle 42.000 di ottobre. Il calo della tendenza al lavoro sarà ulteriormente messo alla prova dalla lettura dell'ISM Services PMI, che dovrebbe scendere leggermente a 52,1 da 52,4. Entrambi gli indicatori hanno un peso maggiore a causa del rinvio del rapporto ufficiale sulle buste paga non agricole, posticipato al 16 dicembre a causa della chiusura delle attività governative. L'assenza del rapporto NFP ha costretto gli investitori a fare maggiore affidamento sugli indicatori secondari del lavoro per valutare lo stato di salute dell'economia.

I commenti dei membri del Federal Open Market Committee hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una perdita di slancio dell'economia statunitense. Diversi policymaker hanno lasciato intendere che la domanda di lavoro potrebbe indebolirsi più rapidamente del previsto e molti hanno manifestato la volontà di sostenere un ulteriore allentamento monetario, se necessario. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i prezzi di mercato ora riflettono una probabilità dell'85% di un taglio dei tassi di 25 punti base la prossima settimana. Per gli operatori, la combinazione di dati più deboli, incertezze politiche e una banca centrale potenzialmente più accomodante ha creato un contesto difficile per la ripresa del dollaro.

Dall'altra parte dell'Atlantico, i dati economici della Svizzera hanno offerto un mix di stabilità e cautela. L'indice svizzero dei prezzi al consumo è sceso dello 0,2% su base mensile a novembre, in linea con le aspettative e invertendo il calo più netto del mese precedente. Tuttavia, il tasso di inflazione annuo è sceso allo zero percento, al di sotto delle previsioni di consenso e sottolineando il contesto di inflazione particolarmente bassa della Svizzera. Queste prospettive di prezzi moderati rafforzano le aspettative che la Banca nazionale svizzera manterrà invariato il suo tasso di riferimento nella prossima riunione. Il Presidente della BNS Martin Schlegel ha recentemente osservato che la soglia per il ritorno a tassi di interesse negativi rimane elevata, ma ha anche sottolineato la disponibilità della banca centrale ad agire in caso di deterioramento della situazione. Nel frattempo, Petra Tschudin, membro del Consiglio di amministrazione della BNS, ha affermato che l'inflazione potrebbe aumentare modestamente nei prossimi trimestri, sebbene la traiettoria complessiva rimanga ampiamente contenuta.

Da un punto di vista tecnico, la coppia USD/CHF mantiene una posizione ribassista, che continua a essere rafforzata dalla struttura del mercato. La coppia rimane confinata all'interno di un canale correttivo al ribasso che ha ripetutamente limitato i tentativi di recupero al rialzo. L'azione dei prezzi è saldamente al di sotto della media mobile semplice a 50 periodi, che continua a fungere da resistenza dinamica e conferma la tendenza ribassista. Gli indicatori di momentum come il Relative Strength Index rimangono in territorio negativo e non sono riusciti a generare una divergenza rialzista significativa, anche dopo aver toccato livelli di ipervenduto. L'incapacità della coppia di superare la trendline discendente o di rientrare nella nuvola di Ichimoku evidenzia una persistente pressione di vendita e conferma che i rally continuano a essere contrastati dall'offerta.

Il recente rigetto dalla regione di pullback intorno a 0,8026 conferma la resilienza della resistenza a breve termine, mentre il panorama di mercato più ampio suggerisce una propensione limitata per una ripresa sostenuta finché le aspettative di politica monetaria della Fed saranno orientate verso un orientamento accomodante e l'incertezza macroeconomica rimarrà elevata. La successiva area di ribasso significativa si trova vicino alla regione di 0,7950, approssimativamente allineata con il ritracciamento di Fibonacci del 61,8%, dove alcuni trader si aspettano che la coppia incontri un supporto iniziale.

VENDI USDCHF

PREZZO DI INGRESSO: 0,8000

STOP PERDITA: 0,8026 

PRENDERE PROFITTO: 0,7950

Mercoledì, il dollaro australiano ha raggiunto un massimo plurisettimanale vicino a 0,6600, mentre gli operatori hanno trascurato un dato sul PIL inferiore alle attese e si sono concentrati invece sulla solidità di fondo degli investimenti privati ​​e dei consumi delle famiglie. Gli ultimi dati, seppur modesti in apparenza, hanno di fatto rafforzato la posizione della Reserve Bank of Australia a favore di una politica monetaria stabile, una posizione in netto contrasto con le aspettative di un significativo allentamento della politica monetaria da parte della Federal Reserve statunitense il prossimo anno.

L'economia australiana è cresciuta dello 0,4% nel terzo trimestre, rallentando rispetto allo 0,7% del secondo trimestre e non raggiungendo né le previsioni di mercato (0,7%) né la proiezione dello 0,5% della RBA. Su base annua, il PIL è cresciuto del 2,1%, sostanzialmente in linea con la stima della banca centrale per una crescita di fine anno intorno al 2%, il che suggerisce che l'economia mantiene uno slancio di fondo sufficiente a impedire che le pressioni inflazionistiche si esauriscano troppo rapidamente.

Eppure, la delusione dei titoli ha mascherato una situazione più solida sotto la superficie. Il freno maggiore è venuto dalla riduzione delle scorte, che ha ridotto la crescita di 0,5 punti percentuali – un fattore temporaneo piuttosto che un segnale di indebolimento della domanda. Escludendo questo fattore, emerge una performance sorprendentemente solida della domanda interna privata, l'area che la RBA osserva più attentamente per la persistenza dell'inflazione.

Gli investimenti privati ​​hanno contribuito al PIL di 0,5 punti percentuali, alimentati da espansioni su larga scala dei data center e dalla continua spesa in conto capitale delle aziende. Anche i consumi delle famiglie hanno contribuito positivamente, aggiungendo 0,3 punti percentuali, trainati principalmente dalle spese essenziali piuttosto che da spese discrezionali. In altre parole, i consumatori australiani sono cauti ma non in crisi, e le imprese continuano a investire capitali con fiducia nonostante le condizioni finanziarie più restrittive.

Questa divergenza tra pressioni interne ed esterne offre ai policymaker pochi motivi per modificare la loro attuale propensione. I mercati sembrano concordare: la curva degli swap continua a scontare ulteriori rischi di restringimento in Australia nel prossimo anno, anche se gli operatori si aspettano che la Fed apporti tagli fino a 100 punti base. Per i mercati valutari, ciò crea un differenziale implicito nei tassi di riferimento a un anno, nettamente a favore del dollaro australiano.

Gli analisti di Brown Brothers Harriman (BBH) sostengono che questo gap offra un potenziale di rialzo significativo per l'AUD/USD, spingendo potenzialmente la coppia verso 0,6700 nei prossimi mesi se i rendimenti statunitensi continueranno a scendere mentre i tassi australiani rimarranno ancorati a livelli elevati. Per ora, gli operatori sembrano propensi a seguire questa narrazione, con l'ultimo rialzo del dollaro australiano che suggerisce una crescente convinzione che gli spread di politica monetaria siano più importanti delle fasi di debolezza della crescita complessiva.

Da un punto di vista tecnico, l'AUD/USD continua a rafforzare la sua inclinazione rialzista, con l'azione dei prezzi che si prepara a sfidare l'immediato livello di resistenza a 0,6580. La coppia sta trovando un supporto dinamico nella media mobile esponenziale a 50 giorni, che ha agito da trampolino di lancio per i rally intraday, mentre gli indicatori di forza relativa stanno lanciando segnali costruttivi nonostante le letture estese.

Il momentum rimane saldamente orientato al rialzo, plasmato da un'onda rialzista minore ma persistente nel breve termine. Il profilo di volume forte e in espansione attorno ai recenti guadagni sottolinea l'impegno degli acquirenti, suggerendo che una netta rottura sopra 0,6580 potrebbe aprire la porta a un nuovo test della soglia psicologica di 0,6700, un livello sempre più allineato con la narrazione macroeconomica di una crescente divergenza politica.

ACQUISTA AUDUSD

PREZZO DI INGRESSO: 0,6590

STOP LOSS: 0,6530

PRENDERE PROFITTO: 0,6700 

Le recenti contromisure verbali e commerciali di Pechino, innescate dalle dichiarazioni di Tokyo sullo stretto di Taiwan e dal conseguente scontro diplomatico, hanno già colpito settori esposti alla Cina come il turismo in entrata e il commercio al dettaglio. Gli investitori temono che un'escalation possa minare le entrate del Giappone derivanti dalle esportazioni e dal turismo, erodendo i fondamentali dello yen giapponese.

Storicamente, le tensioni geopolitiche regionali hanno sostenuto la domanda di yen come bene rifugio. Questo episodio, tuttavia, è più sfumato. Un'offerta impulsiva di "risk-off" per lo yen è possibile se il mercato considera lo scontro come una minaccia alla sicurezza localizzata. Tuttavia, qualsiasi impatto prolungato sulla crescita, sugli utili aziendali o sulla credibilità fiscale probabilmente innescherebbe deflussi di capitali e spingerebbe al rialzo l'USD/JPY.

Il posizionamento è quindi in bilico tra questi due scenari. I flussi sono inoltre influenzati dall'ultimo pacchetto di stimolo fiscale del Giappone e dall'aumento dei rendimenti dei JGB, trasformando la traiettoria fiscale e l'ampliamento del differenziale di tasso in nuove variabili per la forza dello yen.

Dal grafico giornaliero, l'USD/JPY ha rotto la zona di consolidamento triangolare e si è mosso in rialzo fino a testare la soglia dei 158,00, senza però riuscire a sostenere la rottura. Ciò ha innescato un pullback verso la confluenza del supporto a 154,70, che coincide con la SMA20 e forma un cluster di supporto rinforzato. La lunga ombra inferiore di lunedì e la successiva chiusura rialzista di martedì hanno rafforzato lo slancio rialzista a breve termine.

Per ora, la resistenza immediata da tenere d'occhio è 156,17. Una rottura decisa in presenza di volumi in aumento aprirebbe spazio per un nuovo test di 158,00. Al contrario, se la coppia rimanesse bloccata sotto 156,17 e virasse al ribasso, ci si aspetterebbe un'altra indagine sul supporto di 154,70.

Direzione commerciale: Acquista

Prezzo di ingresso: 155,70

Prezzo obiettivo: 160,10

Stop Loss: 154,60

Valido fino al: 17 dicembre 2025, 23:00:00

Supporto: 155,50/154,70

Livelli di resistenza: 158,86/160,00

Questa settimana, il dollaro canadese sarà influenzato dai dati di novembre sul mercato del lavoro, la cui pubblicazione è prevista per venerdì. Il consenso prevede che il tasso di disoccupazione nazionale salirà dal 6,9% di ottobre al 7%. Nel frattempo, si prevede che la forza lavoro complessiva rimarrà invariata. Il governo canadese prevede di implementare misure di potenziamento della capacità per l'oleodotto Trans Mountain prima di cedere la sua partecipazione azionaria. Il Ministro dell'Energia Tim Hodgson ha dichiarato che il governo federale prenderà in considerazione la vendita solo dopo aver massimizzato la capacità dell'oleodotto attraverso iniziative di ottimizzazione correlate nei prossimi anni. L'oleodotto Trans Mountain è stato acquisito dal governo nel 2018 per sostenere il suo progetto di espansione, costato circa 34 miliardi di dollari canadesi ed entrato ufficialmente in funzione lo scorso anno, aumentando la capacità di trasporto del greggio da 300.000 a 890.000 barili al giorno. L'ex Primo Ministro Trudeau ha ripetutamente affermato che il governo non intende mantenere l'oleodotto a lungo termine, con l'intenzione di privatizzarlo e di cedere alcune quote azionarie alle comunità indigene lungo il percorso. Attualmente, l'amministrazione del Primo Ministro Mark Carney preferisce avviare il processo di vendita dopo aver risolto le controversie sui pedaggi e completato diversi progetti di ottimizzazione della capacità. Hodgson ha osservato che queste misure di "rimozione dei colli di bottiglia" ad alto valore aggiunto potrebbero aumentare la capacità totale dell'oleodotto a circa 1,25 milioni di barili al giorno. Inoltre, i porti Fraser di Vancouver stanno dragando il canale per aumentare la capacità di carico delle navi, massimizzando così il valore patrimoniale per i contribuenti. Attualmente, si prevede che la controversia sui pedaggi sarà risolta entro la fine del 2026 o l'inizio del 2027. Per quanto riguarda la partecipazione azionaria degli indigeni, il governo Carney non ha ancora chiarito se adotterà l'approccio della precedente amministrazione. Tuttavia, l'ultimo memorandum d'intesa con l'Alberta stabilisce che i futuri progetti di oleodotti verso la costa della Columbia Britannica debbano prevedere la partecipazione azionaria degli indigeni ed essere supportati da garanzie sui prestiti federali.

Martedì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di aver ridotto la rosa dei potenziali candidati alla presidenza della Federal Reserve a un singolo individuo, con un annuncio previsto per l'inizio del 2026. Nel suo discorso, ha menzionato per nome il consigliere della Casa Bianca Hassett. Secondo Reuters, Trump ha dichiarato: "Credo che sia emerso un potenziale presidente della Federal Reserve. Posso dirlo? È un potenziale. Posso dirti che è una persona rispettata. Grazie, Kevin". Allo stesso tempo, gli investitori stanno monitorando attentamente le prossime pubblicazioni di novembre dei dati ADP sull'occupazione negli Stati Uniti e dei dati ISM Services PMI, previsti per la sessione di negoziazione nordamericana. Dato che la maggior parte dei funzionari, tra cui Jerome Powell, ha messo in guardia dai rischi al ribasso del mercato del lavoro, si prevede che i dati sull'occupazione nel settore privato statunitense influenzeranno significativamente le aspettative del mercato riguardo alla traiettoria di politica monetaria della Federal Reserve. Le principali banche d'investimento hanno notevolmente aumentato le loro previsioni di un taglio dei tassi a dicembre. Istituzioni come Bank of America Global Research, JP Morgan e Goldman Sachs prevedono una riduzione di 25 punti base, mentre Morgan Stanley e Standard Chartered mantengono le loro precedenti previsioni. Lo strumento FedWatch del CME indica che la probabilità implicita di un taglio dei tassi è salita all'89,2%, riflettendo la crescente preoccupazione degli investitori per la debolezza del mercato del lavoro e i recenti segnali accomodanti da parte dei funzionari della Federal Reserve.

Nel timeframe 1D, le Bande di Bollinger si stanno restringendo, indicando una volatilità in calo. L'EMA12 a breve termine ha invertito la sua direzione al ribasso, con i prezzi che oscillano tra l'EMA50 e la Banda di Bollinger inferiore. Il momentum del MACD si sta indebolendo; la linea MACD e la linea di segnale hanno prodotto un death cross, suggerendo un'alta probabilità di calo dei prezzi verso l'EMA200, intorno a 1,392. L'RSI si attesta a 42, riflettendo un forte sentiment ribassista del mercato e suggerendo che la correzione a breve termine è in corso. Nel timeframe 4H, le Bande di Bollinger si stanno espandendo al ribasso. Dopo il golden cross del MACD, la linea MACD e la linea di segnale stanno ritracciando verso l'asse zero; tuttavia, rimangono ancora a una certa distanza, indicando che la correzione non si è ancora conclusa. I livelli di supporto sono identificati nella Banda di Bollinger inferiore e nei numeri chiave, in particolare intorno a 1,394 e 1,39. L'RSI è a 36, ​​entrando in territorio di ipervenduto. Pertanto, si consiglia di andare short sui massimi.

Direzione di trading: vendita

Prezzo di ingresso: 1.399

Prezzo obiettivo: 1,386

Stop Loss: 1,41

Supporto: 1.393, 1.39, 1.386

Resistenza: 1,414, 1,42, 1,44