Il dollaro potrebbe vedere una ripresa a breve termine mentre l'indice dei prezzi al consumo raffredda le aspettative di taglio dei tassi

Resoconto:

Il dollaro statunitense potrebbe vedere un rimbalzo a breve termine nei prossimi giorni di negoziazione a causa del raffreddamento delle aspettative di taglio dei tassi. Ciò persisterà finché nuovi dati non spingeranno il mercato a riprezzare e raggiungere un consenso.

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Fondamentali

L'indice dei prezzi al consumo statunitense è salito dello 0,2% rispetto a un mese fa e del 2,9% rispetto all'anno precedente a luglio. L'indice dei prezzi al consumo core è salito dello 0,2% mese su mese e del 3,2% anno su anno. Sebbene i dati non fossero perfetti, sono stati sufficienti a pagare il prezzo di un taglio dei tassi a settembre da parte della Fed, ma non hanno indicato con forza un taglio di 50 punti base.

Il principale fattore che ha contribuito all'inflazione di questo mese è stato l'edilizia abitativa, un problema inflazionistico persistente. Ciò dimostra la resilienza dell'inflazione di fondo, suggerendo che diminuirà lentamente piuttosto che rapidamente.

Poiché il mercato aveva già scontato un taglio dei tassi a settembre e i dati non erano abbastanza solidi da supportare un taglio di 50 punti base, il dollaro statunitense ha reagito in modo minimo ai dati, limitandosi a un leggero calo prima di riprendersi e recuperare le perdite.

Dopo la pubblicazione dei dati, il presidente della Fed di Chicago Goolsbee ha espresso una crescente preoccupazione per il mercato del lavoro piuttosto che per l'inflazione. Ha osservato che il recente aumento della disoccupazione potrebbe riflettere un maggior numero di persone che entrano nella forza lavoro, ma ha anche detto che potrebbe segnalare un peggioramento delle condizioni. Se questa tendenza continua, l'attenzione potrebbe dover spostarsi maggiormente verso l'occupazione.

I commenti di Goolsbee suggeriscono uno spostamento di attenzione dall'inflazione alle questioni del mercato del lavoro. Ulteriori commenti da parte di altri funzionari della Fed chiariranno se questa visione è condivisa all'interno della Federal Reserve. In quanto funzionario accomodante della Fed, le osservazioni di Goolsbee sono degne di nota.

Goolsbee ha detto l'8 agosto che il mercato del lavoro si sta raffreddando, ma se rimarrà stabile o continuerà a deteriorarsi dopo essere tornato a un livello stabile di piena occupazione non è qualcosa a cui si può rispondere con i dati di un mese. Le tendenze a lungo termine sono cruciali.

Date le precedenti osservazioni di Goolsbee, i suoi commenti di ieri suggeriscono la sua preoccupazione per un mercato del lavoro in deterioramento. Se il mercato del lavoro peggiora, le misure tipiche includono tagli dei tassi per stimolare l'occupazione. Se la situazione diventa più difficile, potrebbe essere preso in considerazione un taglio di 50 punti base, anche se la posizione di Goolsbee su questo non è definitiva. Dipenderà dai prossimi dati sul mercato del lavoro. Ma almeno questo significa che Goolsbee al momento non è contrario.

Il presidente della Fed di Atlanta Bostic, dopo che i dati PPI hanno superato le aspettative, ha dichiarato il suo sostegno a un taglio dei tassi entro la fine del 2024. Bostic ha detto che sta cercando "qualche dato in più" prima di sostenere una riduzione dei tassi di interesse, sottolineando che vuole essere sicuro che la banca centrale statunitense non dovrà cambiare rotta una volta iniziato il taglio. La sua dichiarazione mirava a moderare l'ottimismo del mercato derivante dai dati PPI. A proposito, Bostic è uno dei pochi decisori della Fed disposti a dichiarare un lasso di tempo esatto per i tagli dei tassi.

Attualmente, l'apertura di Goolsbee a un taglio di 50 bps suggerisce potenziali divisioni tra i funzionari della Fed sull'entità del taglio dei tassi. I mercati stanno anche ipotizzando se la Fed taglierà di 25 o 50 bps a settembre. Le principali società di Wall Street hanno concordato che se le buste paga non agricole di agosto sono deboli, è probabile che la Fed taglierà di 50 bps. Se i dati migliorano, è previsto un taglio di 25 bps. La sfida è che il mercato prevede un taglio totale di 100 bps quest'anno, il che implica che un taglio di 50 bps a settembre è necessario.

Sulla base dei dati attuali, un abbassamento dei tassi di 100 punti base per il resto dell'anno sembra improbabile, il che suggerisce che il dollaro statunitense potrebbe essere guidato dal raffreddamento delle aspettative di taglio dei tassi nei prossimi giorni, finché nuovi dati non faranno sì che il mercato raggiunga un nuovo consenso.

Analisi tecnica

Nel grafico giornaliero, l'indice del dollaro statunitense è attualmente supportato da una linea di tendenza al rialzo, che in precedenza ha supportato il dollaro a luglio e dicembre 2023. Una rottura al di sotto di questa linea potrebbe dare inizio a una nuova tendenza al ribasso. La resistenza deriva dal limite inferiore di un canale discendente e dal livello di ritracciamento di Fibonacci 0,5, che agisce come una forte resistenza a breve termine. Solo una rottura al di sopra di questa linea fermerà il declino del dollaro. Nel breve termine, l'indice del dollaro potrebbe oscillare all'interno di questo intervallo.

In termini di indicatori, nell'Ichimoku Kinko Hyo, sia la linea di base che la linea di conversione mostrano un trend al ribasso, indicando che l'indice del dollaro USA subirà un forte calo, ma il prezzo attuale si sta allontanando molto dalla linea di base. Considerando la reazione dell'indice del dollaro USA ai dati CPI di luglio e all'attuale livello critico, consigliamo agli investitori di provare ad andare long su di esso. Dollar May See Short-Term Rebound as CPI Cools Rate-Cut Expectations_1

Dollar May See Short-Term Rebound as CPI Cools Rate-Cut Expectations_1

Raccomandazioni di trading

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