Il cambio XAU/USD si indebolisce in vista di importanti dati sull'inflazione e sul PIL degli Stati Uniti.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

L'oro scende a circa 4.036 dollari, mentre le posizioni restrittive della Fed mantengono elevate le aspettative di un rialzo dei tassi a dicembre. I prossimi dati sull'inflazione PCE e sul PIL degli Stati Uniti potrebbero determinare l'andamento futuro del metallo prezioso e del dollaro.

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Giovedì i prezzi dell'oro si sono indeboliti, con il cambio XAU/USD in calo dello 0,76% a circa 4.036 dollari, mentre gli operatori rivalutavano gli ultimi segnali di politica monetaria della Federal Reserve e si preparavano alla pubblicazione dei nuovi dati sull'inflazione statunitense. Sebbene la Fed abbia lasciato i tassi di interesse invariati al 3,75%-4,00%, la sua decisione ha fatto ben poco per dissipare le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria entro la fine dell'anno. Con i mercati che prezzano una probabilità di circa l'80% di un aumento dei tassi a dicembre, l'oro rimane vulnerabile a un dollaro statunitense più forte e a crescenti aspettative sui tassi di interesse.

Il Federal Open Market Committee ha votato 10 a 2 per mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento, con la governatrice Lisa Cook e la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack che si sono espresse contro, favorevoli a un aumento di 25 punti base. La reazione iniziale è stata più favorevole all'oro, poiché la decisione ha brevemente esercitato pressione sul dollaro e sui rendimenti dei titoli del Tesoro a breve termine. Tuttavia, il messaggio più ampio emerso dalla riunione è stato meno incoraggiante per il metallo prezioso, con il presidente Kevin Warsh che ha ribadito il suo impegno a ripristinare la stabilità dei prezzi e ha messo in guardia dal trarre conclusioni da un singolo dato economico.

L'enfasi posta dalla Fed sulla raccolta di maggiori informazioni prima della prossima decisione ha reso la politica monetaria fortemente dipendente dai dati. Gli analisti di Rabobank hanno interpretato le dichiarazioni di Warsh come un modo per lasciare aperta la possibilità di un ulteriore aumento dei tassi a dicembre, soprattutto in attesa di ulteriori dati sull'inflazione e sull'attività economica. Per l'oro, questa incertezza crea un contesto difficile: gli investitori potrebbero cercare protezione contro i rischi economici e geopolitici, ma la prospettiva di costi di finanziamento più elevati aumenta il costo opportunità di detenere un bene che non genera rendimento.

L'attenzione si sposta ora sull'indice dei prezzi delle spese per consumi personali negli Stati Uniti, la misura dell'inflazione preferita dalla Fed, insieme alla stima preliminare del PIL del terzo trimestre. Entrambi i dati potrebbero influenzare le aspettative per la prossima riunione di politica monetaria. L'indice del dollaro USA si mantiene sopra quota 102,00 in attesa dei dati, recuperando terreno dopo il calo della sessione precedente.

Il rapporto sull'inflazione potrebbe determinare se l'ultima debolezza dell'oro si protrarrà ulteriormente o se lascerà spazio a una ripresa temporanea. Un dato sull'indice PCE superiore alle attese rafforzerebbe probabilmente le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria, potenzialmente sostenendo il dollaro e esercitando ulteriore pressione sul metallo prezioso. Al contrario, un'inflazione più bassa potrebbe ridurre la percezione della necessità di un altro aumento dei tassi e dare all'oro spazio per un rimbalzo. Per ora, il bilancio dei rischi rimane sfavorevole al metallo prezioso, in attesa di indicazioni più chiare sulle prossime mosse della Fed.

Analisi tecnica

L'oro (XAU/USD) rimane sotto forte pressione ribassista sul grafico H4, scambiando intorno ai 4.028 dollari dopo aver rotto al ribasso la zona di supporto chiave vicino ai 4.100-4.115 dollari. Il forte calo dall'area dei 4.190 dollari conferma che i venditori mantengono il controllo, mentre il successivo consolidamento al di sotto del supporto rotto suggerisce che il mercato sta faticando a recuperare lo slancio rialzista. La precedente zona di supporto ora funge da resistenza e il prezzo continua a formare una struttura ribassista di massimi decrescenti.

Il recente rimbalzo verso i 4.055-4.070 dollari sembra più una correzione che una conferma di un'inversione di tendenza. L'oro ha faticato a sostenere i guadagni intorno al ritracciamento di Fibonacci a 0,382, vicino ai 4.058 dollari, e rimane al di sotto del ritracciamento a 0,5, intorno ai 4.095 dollari, e del livello a 0,618, vicino ai 4.115 dollari. Anche la linea di tendenza discendente rafforza la configurazione ribassista. A meno che gli acquirenti non riconquistino questi livelli di resistenza e non stabiliscano uno slancio sostenuto al di sopra di essi, i tentativi di recupero potrebbero attirare una rinnovata pressione di vendita.

Al ribasso, il supporto immediato si trova intorno ai 3.990-3.985 dollari, vicino ai minimi di consolidamento recenti. Una rottura decisiva al di sotto di quest'area rafforzerebbe la tesi di un'ulteriore fase ribassista, con i 3.950 dollari che fungerebbero da livello intermedio prima del target più profondo previsto intorno ai 3.740 dollari. Tuttavia, se l'oro dovesse superare i 4.070 dollari e successivamente recuperare la zona tra i 4.100 e i 4.115 dollari, la struttura ribassista immediata si indebolirebbe e potrebbe svilupparsi una ripresa più ampia. Per ora, il grafico H4 favorisce le vendite sui rialzi finché il prezzo rimane al di sotto della resistenza, sebbene i prossimi dati economici statunitensi e le aspettative della Federal Reserve potrebbero aumentare la volatilità.

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