I ribassisti del cambio NZD/USD puntano a nuovi minimi, mentre il dollaro beneficia delle prospettive positive della Fed.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

Il cambio NZD/USD sta testando i minimi da due mesi vicino a 0,5765, poiché le aspettative di un rialzo della Fed e il debole sentiment di rischio rafforzano le prospettive ribassiste. I timori sulla domanda cinese e il rischio di una revisione accomodante della RBNZ aggiungono ulteriore pressione.

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Martedì il dollaro neozelandese ha continuato a subire una pressione costante contro il dollaro statunitense, testando la zona di 0,5765, il suo punto più debole in circa due mesi. La coppia ha perso oltre il 2,5% dall'inizio di settembre, riflettendo una combinazione difficile di aspettative di tassi di interesse statunitensi più elevati, un fragile sentiment di rischio globale e preoccupazioni relative al contesto economico esterno della Nuova Zelanda.

I mercati rimangono cauti poiché il conflitto in Medio Oriente e l'instabilità sui mercati obbligazionari globali continuano a scoraggiare la domanda di valute sensibili al rischio. Questo contesto si è rivelato particolarmente difficile per il dollaro neozelandese, mentre il dollaro statunitense ha beneficiato delle aspettative di un aumento dei costi di finanziamento negli Stati Uniti.

Il prossimo evento chiave previsto è la pubblicazione, martedì, del rapporto sulle vendite al dettaglio statunitensi di agosto, sebbene la sua capacità di modificare sostanzialmente le aspettative della Federal Reserve appaia limitata. Gli investitori sono sempre più convinti che i responsabili della politica monetaria aumenteranno i tassi di interesse di 25 punti base mercoledì, con un ulteriore possibile aumento entro la fine dell'anno.

Il cambiamento delle aspettative è stato significativo. In seguito ai dati più incoraggianti sull'occupazione negli Stati Uniti pubblicati all'inizio del mese e ai dati sull'inflazione in aumento di venerdì, i mercati dei futures ora indicano una probabilità di circa il 92% di un aumento dei tassi da parte della Fed questa settimana, rispetto al 60% circa della settimana precedente. Questa revisione dei prezzi ha rafforzato il vantaggio di rendimento del dollaro e ha esercitato ulteriore pressione sul cambio NZD/USD.

Anche il dollaro neozelandese sta ricevendo scarso sostegno dalla Cina. La produzione industriale è aumentata del 5,2% ad agosto, in accelerazione rispetto al 4,5% di luglio e superando le aspettative. L'attività dei consumatori è stata tuttavia decisamente meno incoraggiante, con la crescita delle vendite al dettaglio rallentata allo 0,4% dallo 0,6%, al di sotto delle previsioni di un'accelerazione allo 0,8%. Data l'importanza della Cina come principale partner commerciale della Nuova Zelanda, la persistente debolezza della domanda interna cinese rimane un'ulteriore preoccupazione per il dollaro neozelandese.

Le prospettive sui tassi di interesse in Nuova Zelanda rappresentano un altro potenziale ostacolo. Brown Brothers Harriman ha evidenziato il notevole divario tra le proiezioni della Reserve Bank of New Zealand e le attuali quotazioni di mercato. La RBNZ prevede che il suo tasso di riferimento, attualmente al 2,75%, raggiungerà infine circa il 3,25% nel 2028, mentre il mercato degli swap suggerisce che i tassi potrebbero salire verso il 4,25% nei prossimi due anni.

Tale discrepanza crea margini per ridimensionare le aspettative dei mercati riguardo a una stretta monetaria in Nuova Zelanda. Una revisione di questo tipo, improntata a una politica monetaria accomodante, eserciterebbe probabilmente ulteriore pressione sul dollaro neozelandese, soprattutto considerando che la Fed si sta muovendo nella direzione opposta.

Per ora, quindi, il bilancio dei rischi rimane sbilanciato contro il cambio NZD/USD. Anche se le condizioni di ipervenduto dovessero favorire rimbalzi temporanei, la combinazione di aspettative aggressive da parte della Fed, una debole propensione al rischio e la possibilità di tassi di interesse più bassi in Nuova Zelanda lascia intatto il trend ribassista generale, con l'area di 0,5765 che rimane sotto pressione.

Analisi tecnica

Sul grafico a 4 ore, la coppia NZD/USD continua a subire una forte pressione di vendita, attestandosi intorno a 0,5757 dopo aver esteso il calo dai massimi di agosto, vicini a 0,5980. Quest'ultimo movimento ha indebolito significativamente la precedente struttura rialzista e mantiene le prospettive tecniche generali saldamente orientate al ribasso.

L'evento più significativo è la rottura al ribasso della trendline ascendente che aveva sostenuto la ripresa dalla fine di giugno. Inizialmente, dopo la rottura, il prezzo ha tentato di stabilizzarsi, ma i successivi rimbalzi hanno prodotto massimi decrescenti prima che i venditori riprendessero il controllo. Ciò conferma che la precedente struttura ascendente ha perso slancio e suggerisce che il mercato sta entrando in una fase ribassista più consolidata.

Il prezzo sta ora mettendo alla prova la zona di supporto 0,5755–0,5775, un'area che ha generato diverse reazioni negli ultimi mesi. Un rimbalzo a breve termine da questa regione rimane possibile dopo il recente calo, ma la struttura suggerisce che un'eventuale ripresa potrebbe attirare nuove vendite piuttosto che segnalare una vera e propria inversione di tendenza.

Una rottura prolungata del grafico H4 al di sotto di 0,5750 rafforzerebbe lo scenario ribassista ed esporrebbe la successiva importante zona di domanda intorno a 0,5655–0,5675. Quest'area ha precedentemente costituito la base per una significativa ripresa e potrebbe temporaneamente rallentare il declino.

Tuttavia, la struttura prevista indica che anche una reazione da 0,5660 potrebbe alla fine evolversi in un nuovo massimo inferiore. L'incapacità di recuperare al di sopra del precedente supporto renderebbe la coppia vulnerabile a un'estensione più profonda verso la regione 0,5500–0,5520, che rappresenta l'obiettivo ribassista più ampio.

Al rialzo, il cambio NZD/USD dovrebbe recuperare al di sopra di 0,5775–0,5790 per attenuare l'immediata pressione di vendita. Ancora più importante, sarebbe necessario un movimento sostenuto al di sopra di 0,5890–0,5900 per sfidare concretamente la struttura ribassista.

Nel complesso, il grafico continua a favorire le vendite sui rialzi piuttosto che gli acquisti sui ribassi. La perdita della trendline ascendente, la formazione di massimi decrescenti e la pressione su 0,5750 indicano un ulteriore indebolimento, con 0,5660 inizialmente e 0,5500 successivamente che rimangono i principali obiettivi ribassisti.

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