Venerdì, i prezzi dell'oro si sono mantenuti stabili intorno ai 4.200 dollari l'oncia, mentre gli investitori si concentravano sui principali report sull'inflazione, in uscita la prossima settimana, in vista della decisione politica della Federal Reserve.

In vista della riunione di dicembre della Federal Reserve, i dati PCE di base saranno particolarmente significativi. Se i dati sull'inflazione dovessero superare le aspettative, la Fed potrebbe decidere di mantenere invariati i tassi di interesse. Al contrario, se i dati dovessero raggiungere o scendere al di sotto delle proiezioni, ciò aprirebbe la strada a un altro taglio dei tassi, come previsto.

All'inizio di questa settimana sono emersi ulteriori segnali di raffreddamento nel mercato del lavoro. Il rapporto ADP ha mostrato che l'occupazione nel settore privato è diminuita inaspettatamente di 32.000 unità, mentre il mercato aveva previsto 71.000 licenziamenti a novembre. Questo porta il totale dei licenziamenti dall'inizio dell'anno a quasi 1,17 milioni.

I deboli dati sull'occupazione hanno ulteriormente rafforzato la fiducia degli investitori nel fatto che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse già dalla prossima settimana, con il mercato che attualmente stima una probabilità di circa l'87% di un taglio dei tassi.

A rafforzare ulteriormente il sentiment accomodante ci sono le notizie secondo cui il consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, potrebbe succedere a Jerome Powell alla presidenza della Federal Reserve a maggio. I mercati hanno interpretato questa notizia come un potenziale spostamento verso un allentamento monetario più aggressivo da parte della Fed.

Nonostante una chiusura leggermente in ribasso durante la Golden Week, l'oro ha mantenuto un solido supporto in vista della pubblicazione dei dati chiave.

Venerdì i prezzi dell'oro hanno registrato un rimbalzo, pur rimanendo all'interno del range di negoziazione settimanale. Le aspettative di una posizione accomodante da parte della Federal Reserve hanno continuato a pesare sul dollaro e a sostenere i prezzi dell'oro. Tuttavia, i rialzisti potrebbero decidere di attendere la pubblicazione dell'indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) statunitense prima di effettuare scommesse aggressive.

Tuttavia, riteniamo che, poiché oggi segna l'ultimo giorno di contrattazione della settimana, anche se i prezzi dell'oro dovessero registrare un forte rialzo, è improbabile che il rally sia eccessivamente aggressivo. A causa di fattori algoritmici sui prezzi, è probabile che l'oro incontri una resistenza al rialzo nell'intervallo 4245-4250, che rappresenta il livello di resistenza settimanale medio. Allo stesso tempo, dato che i precedenti dati PCE hanno in genere avuto un impatto limitato sul mercato, sarebbe poco saggio prevedere che lo slancio rialzista si estenda significativamente oltre.

Direzione di trading: Acquista

Prezzo di ingresso: 4209

Prezzo obiettivo: 4350

Stop Loss: 4160

Valido fino al: 21 dicembre 2025 23:55:00

Supporto: 4188, 4174, 4164

Resistenza: 4208, 4217, 4241

Venerdì, la coppia EUR/JPY ha ripreso slancio, riprendendosi dalla debolezza di inizio sessione, mentre lo yen giapponese ha nuovamente faticato a capitalizzare sulle crescenti speculazioni di un imminente aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone. La coppia è stata vista l'ultima volta scambiare vicino a 180,77 dopo essere scesa a un minimo intraday di 180,10, estendendo un consueto andamento range-bound che ha dominato gli scambi da metà novembre. Nonostante le oscillazioni intraday, la propensione di fondo rimane orientata verso l'euro, grazie anche al miglioramento del contesto economico nell'Eurozona.

L'euro ha tratto un significativo sostegno dai nuovi dati sul PIL pubblicati da Eurostat, che hanno dipinto un quadro più resiliente del panorama economico della regione rispetto alle previsioni precedenti. Il PIL del terzo trimestre è cresciuto dello 0,3% su base trimestrale, superando le previsioni di mercato dello 0,2% e migliorando rispetto alla crescita dello 0,2% registrata nel trimestre precedente. La crescita su base annua ha raggiunto l'1,4%, in linea con le aspettative e rafforzando l'idea che la ripresa europea, seppur disomogenea, continui a recuperare lentamente slancio.

I dati hanno evidenziato un ampio miglioramento in tutte le componenti chiave dell'economia dell'Eurozona. La spesa delle famiglie è leggermente aumentata, segnalando un modesto miglioramento del sentiment dei consumatori nonostante le persistenti pressioni sui prezzi. La spesa pubblica è aumentata a un ritmo più rapido, offrendo sostegno fiscale in un momento in cui la fiducia del settore privato rimane fragile. Anche l'attività di investimento si è rafforzata, aumentando di quasi l'1% e sottolineando una rinnovata fiducia negli impegni di capitale a lungo termine. Il commercio estero ha contribuito positivamente con l'aumento sia delle esportazioni che delle importazioni, indicando una graduale normalizzazione delle condizioni di domanda e offerta a livello globale.

Anche l'andamento del mercato del lavoro è stato incoraggiante. L'occupazione nell'Eurozona è aumentata dello 0,2% nel trimestre, superando le stime degli analisti e rafforzandosi rispetto alla rilevazione precedente. Su base annua, l'occupazione è aumentata dello 0,6%, rafforzando l'idea che il mercato del lavoro rimanga teso e continui a fornire un cuscinetto contro le pressioni cicliche. Per i mercati valutari, questa relativa stabilità macroeconomica è stata sufficiente a mantenere l'euro vivace e a limitare le aggressive flessioni guidate dallo yen.

Sul fronte giapponese, tuttavia, le dinamiche rimangono molto più complesse. Nonostante un crescente coro di speculazioni che suggeriscono che la Banca del Giappone potrebbe finalmente alzare i tassi di interesse nella riunione del 18-19 dicembre, lo yen non è riuscito a mantenere guadagni significativi. All'inizio della settimana, il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha segnalato la volontà di prendere in considerazione aggiustamenti di politica monetaria, innescando nuove aspettative di un'imminente uscita dalla posizione ultra-accomodante della banca centrale.

Tale sentimento è stato rafforzato da un rapporto di Bloomberg che suggerisce che i funzionari della BoJ sono pronti ad aumentare i tassi nella prossima riunione, a condizione che non emergano gravi shock economici o finanziari nel breve termine. Il rapporto indica anche che i responsabili politici potrebbero dichiarare la disponibilità a perseguire ulteriori aumenti dei tassi se l'andamento dell'inflazione e le condizioni economiche continueranno a svilupparsi come previsto. Tuttavia, gli stessi addetti ai lavori hanno avvertito che la BoJ rimane incerta su quanto i tassi di interesse dovrebbero aumentare in definitiva, riflettendo un approccio tipicamente cauto all'inasprimento monetario.

L'incapacità dello yen di rafforzarsi in risposta a questi sviluppi evidenzia il persistente scetticismo tra gli operatori. Molti rimangono cauti, data la tradizione della BoJ di segnalare cambiamenti solo per poi ritirarsi all'ultimo momento. Altri ritengono che, anche se dovesse verificarsi un rialzo, potrebbe essere più simbolico che strutturale, offrendo un limitato supporto a lungo termine per la valuta. Con un sentiment globale relativamente stabile, lo yen non è stato in grado di attrarre i consueti flussi di denaro rifugio.

L'attenzione del mercato si sposta ora sui dati giapponesi in arrivo lunedì, che includono i salari del lavoro, i dati delle partite correnti e la revisione finale del PIL del terzo trimestre. Questi dati giocheranno un ruolo cruciale nel plasmare le aspettative in vista della riunione di dicembre. Una crescita e degli utili più solidi potrebbero rafforzare la fiducia in un rialzo dei tassi, mentre dati più deboli potrebbero reintrodurre dubbi e indebolire ulteriormente lo yen.

Da un punto di vista tecnico, la struttura dell'EUR/JPY rimane ampiamente positiva nonostante l'ultimo calo correttivo. La coppia ha chiuso al di sotto del tetto di 181,70, segnalando una pausa a breve termine nello slancio rialzista, mentre gli indicatori stocastici continuano a rivelare una persistente pressione negativa. Ciononostante, il calo rimane contenuto e non minaccia la più ampia traiettoria rialzista finché la coppia mantiene il supporto vicino alla zona di 179,40. I ripetuti rifiuti del mercato di scendere al di sotto di questo livello chiave ne rafforzano l'importanza come base dell'attuale struttura rialzista.

La correzione verso 180,10 sembra essere parte di un modello di consolidamento più sano piuttosto che delle prime fasi di un'inversione. Si prevede che gli operatori si aspettino un rinnovato slancio rialzista nelle prossime sedute, soprattutto se le condizioni macroeconomiche dell'Eurozona continueranno a rafforzarsi o se i dati giapponesi non riusciranno a rafforzare significativamente la tesi di un rialzo della BoJ. Una rottura decisa sopra 181,70 riaprirebbe percorsi rialzisti e potenzialmente estenderebbe il recente trend rialzista.

Per ora, si prevede che l'EUR/JPY oscillerà tra 179,65 e 181,70, con un trend generale che continuerà a favorire il rialzo finché i livelli di supporto chiave saranno mantenuti.

ACQUISTA EURJPY

PREZZO DI INGRESSO: 180.830

STOP LOSS: 180,00

PRENDERE PROFITTO: 186,00

Giovedì la coppia GBP/USD ha raggiunto il picco massimo delle ultime cinque settimane, registrando il maggiore rialzo giornaliero da aprile 2025. Il movimento è stato alimentato da (i) una revisione al rialzo degli indicatori ad alta frequenza dell'attività economica, (ii) la dissipazione del rischio di coda correlato al bilancio e (iii) l'aumento delle previsioni di mercato secondo cui il FOMC avvierà a breve un ciclo di allentamento.

L'indice Bloomberg Dollar Spot è in calo da dieci sessioni consecutive. Se il calo dovesse prolungarsi, segnerebbe la più lunga serie di perdite dalla fluttuazione post-Bretton Woods del 1971, alimentando ulteriormente il rialzo della coppia GBP/USD.

Il fattore scatenante è stato l'ultimo indice SP Global UK Composite PMI di novembre, rivisto al rialzo rispetto alla stima flash e che abbraccia sia il settore dei servizi che quello manifatturiero, delineando una traiettoria di crescita decisamente più solida. "Il contesto economico del Regno Unito non è così anemico come inizialmente temuto", ha osservato Kirstine Kundby-Nielsen, stratega di Danske Bank.

Secondo il comunicato stampa finale di SP Global del 3 dicembre 2025, l'indice PMI composito del Regno Unito per novembre è stato rivisto al rialzo dello 0,7%, attestandosi a 51,2 punti rispetto alla stima flash del 21 novembre di 50,5. Sebbene questo dato rimanga inferiore sia alla lettura finale di ottobre di 52,2 sia al consenso iniziale del mercato di 51,8, l'indice ha trascorso sette mesi consecutivi al di sopra della soglia di invarianza di 50,0, confermando che la produzione del settore privato del Regno Unito continua a espandersi. Il ritmo di crescita, tuttavia, si è attenuato rispetto al mese precedente, indicando un regime di "modesta espansione e solida resilienza".

A livello settoriale, l'indice PMI dei servizi è stato rivisto al rialzo dello 0,8% a 51,3, superando il 50,5 previsto e la previsione di mercato di 51,0. L'indice PMI manifatturiero è rimasto invariato a 50,2, comunque ben al di sopra del consensus di 49,3. La sovraperformance sincronizzata dei due segmenti principali ha fornito il principale supporto alla revisione al rialzo dell'indicatore composito principale.

I mercati stanno scontando sempre di più un taglio dei tassi da parte della Fed la prossima settimana, una mossa ampiamente considerata come una pressione sul dollaro statunitense e un rialzo per le principali coppie di valute come GBP/USD. Secondo lo strumento FedWatch del CME, le probabilità implicite nei futures per un taglio di 25 punti base al FOMC di dicembre, che porterebbe l'intervallo obiettivo al 3,50%-3,75%, sono salite a quasi l'87%, rispetto al 63% di un mese fa.

L'ultimo comunicato del DOL (settimana conclusasi il 29 novembre) ha mostrato che le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono diminuite di 27.000 unità, attestandosi a 191.000 dopo la destagionalizzazione, il dato più basso da settembre 2022 e ben al di sotto delle 220.000 previste dal consenso Reuters. Sebbene il periodo di rilevazione abbia incluso il periodo del Ringraziamento, periodo in cui le richieste possono essere volatili, il dato inferiore a 200.000 è storicamente basso e si allinea con gli annunci di licenziamenti ancora moderati, attenuando i timori di una brusca flessione del mercato del lavoro.

I dati positivi contrastano con il rapporto ADP di mercoledì, che ha rivelato il calo più netto delle buste paga nel settore privato in due anni e mezzo. Le richieste di sussidio di disoccupazione (settimana conclusasi il 22 novembre) sono scese a 1,939 milioni, ma rimangono elevate, in linea con l'aumento del tasso di disoccupazione dal 4,3% di agosto al 4,4% di settembre.

Gli economisti osservano che il mercato del lavoro si trova attualmente in una situazione di stallo, caratterizzata da "nessun licenziamento, nessuna assunzione". Tra i principali fattori trainanti figurano (i) una contrazione dell'offerta di lavoro a fronte di una politica migratoria più restrittiva e (ii) una pressione al ribasso sulla domanda di posizioni entry-level, poiché l'adozione dell'intelligenza artificiale sta sostituendo le attività di routine. L'incertezza derivante dall'agenda commerciale dell'amministrazione Trump sta ulteriormente frenando il sentiment delle assunzioni, in particolare tra le piccole imprese.

Sul grafico a 4 ore, la coppia GBPUSD sta salendo lungo la EMA12, il re-cross "angel-kiss" del MACD mantiene i rialzisti in carica, le bande di Bollinger si inclinano verso l'alto con il prezzo che dovrebbe toccare la banda superiore intorno a 1,339. RSI 69, ancora costruttivo.

Sul grafico giornaliero, dopo aver superato l'EMA200 e aver toccato il livello superiore di Bollinger, la coppia punta al massimo della piattaforma a 1,35. Il crossover rialzista del MACD e il ritorno sopra lo zero confermano il follow-through, ma l'RSI a 64 avverte che lo slancio potrebbe affievolirsi durante il test.

Pertanto, la strategia di trading consigliata è quella di andare long-first/short-second sulla resistenza 1,35.

Direzione commerciale: Vendita

Prezzo di ingresso: 1.336

Prezzo obiettivo: 1,29

Stop Loss: 1,35

Supporto: 1.3/1.29/1.28

Livelli di resistenza: 1,34/1,342/1,35

L'indice Ivey Purchasing Managers' Index (PMI) di novembre per il Canada è sceso al di sotto della soglia di crescita-contrazione, indicando la prima contrazione dell'attività economica in sei mesi, con un concomitante indebolimento dell'occupazione. Anche i dati destagionalizzati hanno mostrato un calo significativo, riflettendo la diffusa lentezza delle attività di approvvigionamento delle aziende. Allo stesso tempo, il tasso di insolvenza dei prestiti auto continua a salire, in particolare tra le fasce demografiche più giovani e più anziane dei mutuatari. Le interruzioni della catena di approvvigionamento durante la pandemia hanno fatto salire i prezzi dei veicoli nuovi e usati, mentre i bruschi aumenti dei tassi di interesse dal 2022 hanno aumentato significativamente i costi di finanziamento. Sotto la pressione combinata dell'elevata inflazione e degli oneri relativi agli alloggi, un numero sempre maggiore di famiglie sta lottando per onorare il proprio debito. Per ridurre le rate mensili, molti mutuatari stanno prolungando le scadenze dei prestiti, il che aumenta inavvertitamente i rischi finanziari futuri; alcuni proprietari di veicoli ora si trovano ad affrontare saldi dei prestiti superiori al valore dei veicoli, aumentando la pressione su istituti di credito e case automobilistiche. In un contesto di stress economico e finanziario delle famiglie, le incertezze che circondano le relazioni commerciali tra Stati Uniti e Canada amplificano ulteriormente i rischi. Il rappresentante commerciale statunitense Greer ha rivelato che il presidente Trump potrebbe decidere di ritirarsi dall'accordo Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA) il prossimo anno, negoziando potenzialmente accordi bilaterali separatamente con Canada e Messico. Trump ha anche lasciato intendere che, se i tre paesi non riuscissero a raggiungere un consenso durante i prossimi processi di revisione, l'accordo attuale potrebbe scadere o essere soggetto a rinegoziazione, introducendo ulteriore volatilità in un clima imprenditoriale e di investimento già fragile. Le incertezze sulle prospettive commerciali hanno portato a aspettative di mercato più caute per il dollaro canadese. Alcuni analisti suggeriscono che, se i negoziati commerciali procedessero lentamente e la ripresa economica non mostrasse un chiaro slancio, la Banca del Canada potrebbe essere costretta a tagliare ulteriormente i tassi di interesse. La banca centrale ha già abbassato il tasso di riferimento al limite inferiore della zona neutrale e ha accennato a una possibile pausa nei tagli dei tassi; tuttavia, dati i deboli dati economici e i crescenti rischi esterni, le prossime decisioni politiche saranno sempre più difficili.

Sulla base dei dati del FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange (CME), la probabilità di tagli dei tassi della Federal Reserve è stata ridotta di 25 punti base, raggiungendo un intervallo obiettivo del 3,50%-3,75%. La posizione decisamente accomodante della Fed è guidata dal peggioramento delle condizioni del mercato del lavoro statunitense e dalle aspettative che l'inflazione innescata dai dazi imposti dal presidente Donald Trump non sarà sostenuta. Nonostante i significativi cali nei dati recenti, il mercato del lavoro nel suo complesso rimane in uno stato di "stagnazione": i licenziamenti in vari settori si mantengono a un livello relativamente stabile, con sforzi di reclutamento moderati. I rapporti indicano che a novembre le aziende avevano pianificato di licenziare 71.321 dipendenti, con un calo del 53% su base mensile; tuttavia, i licenziamenti totali nei primi undici mesi dell'anno hanno raggiunto circa 1,171 milioni, con un aumento del 54% rispetto allo stesso periodo del 2024, con il settore tecnologico particolarmente in evidenza grazie all'integrazione dell'intelligenza artificiale in determinati ruoli. Il rapporto sull'occupazione del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti, originariamente previsto per venerdì, è stato posticipato al 16 dicembre a causa della chiusura delle attività governative. Gli economisti ritengono generalmente che l'attuale mercato del lavoro non si trovi in ​​una fase di licenziamenti significativi né di assunzioni attive. Fattori come la riduzione dell'offerta di lavoro, l'automazione del lavoro basata sull'intelligenza artificiale e l'incertezza derivante dalle politiche commerciali di Trump sono tutti considerati fattori che frenano il reclutamento aziendale.

Nel timeframe 1W, l'USDCAD mostra un pattern a candela "dark cloud cover", con il prezzo che rompe al di sotto dell'EMA12. Ciò suggerisce un'alta probabilità di un ulteriore calo verso l'EMA50 e la Banda di Bollinger centrale, approssimativamente intorno a 1,392 e 1,388. Le Bande di Bollinger si stanno contraendo e l'EMA12 a breve termine si sta appiattendo, indicando un consolidamento vicino all'EMA50. Il MACD mostra un momentum rialzista in calo, mentre la sua linea MACD e la linea di segnale si avvicinano a un death cross. L'RSI è a 50, riflettendo l'indecisione del mercato e indicando che la correzione a breve termine è in corso. Nel timeframe 4H, le Bande di Bollinger si stanno allargando al ribasso, con divergenze tra le SMA. Dopo un golden cross del MACD, il momentum di rimbalzo è debole, confermando il predominio ribassista. I livelli di supporto sono vicini ai minimi precedenti e hanno numeri tondi a circa 1,392 e 1,39. L'RSI a 36 segnala un sentiment di mercato pessimista. Pertanto, si consiglia di andare short prima di andare long in seguito.

Direzione di trading: Acquista

Prezzo di ingresso: 1,39

Prezzo obiettivo: 1,42

Stop Loss: 1,38

Supporto: 1.392, 1.39, 1.38

Resistenza: 1,414, 1,42, 1,44

I recenti dati economici statunitensi hanno rivelato che il numero di americani che hanno presentato domanda di sussidio di disoccupazione è sceso al di sotto delle stime degli economisti per la settimana conclusasi il 29 novembre. Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono state pari a 191.000, ampiamente inferiori alle 220.000 previste e in calo rispetto ai dati della scorsa settimana, che sono stati rivisti leggermente al rialzo da 216.000 a 218.000.

Nel frattempo, le richieste di sussidio per la settimana conclusasi il 22 novembre sono state pari a 1,939 milioni, in leggero calo rispetto agli 1,943 milioni della settimana precedente. Separatamente, il Challenger Job Report ha rivelato che i datori di lavoro hanno annunciato 71.321 tagli di posti di lavoro a novembre. Sebbene ciò abbia segnato un aumento del 24% rispetto ai dati dell'anno precedente, si è trattato di un notevole calo del 53% rispetto al numero elevato annunciato a ottobre.

Nonostante il recente miglioramento delle richieste iniziali, gli operatori di mercato continuano a stimare una probabilità superiore all'85% di un taglio dei tassi nella riunione della Federal Reserve del 9-10 dicembre, un sentimento ampiamente sostenuto dai deludenti dati ADP sulla variazione dell'occupazione pubblicati mercoledì.

I negoziati trilaterali tra Stati Uniti, Russia e Ucraina volti a raggiungere la pace proseguono senza progressi evidenti. Il presidente russo Vladimir Putin ha commentato che il suo incontro con l'inviato statunitense Steve Witkoff è stato "molto utile". Nelle ultime ore, tuttavia, gli attacchi russi hanno causato cinque vittime nelle regioni di Donetsk e Kherson. Diversi rappresentanti ucraini incontreranno Steve Witkoff e Jared Kushner a Washington questo giovedì.

Nell'Eurozona, i dati pubblicati da Eurostat hanno rivelato una stagnazione delle vendite al dettaglio a ottobre, dopo un aumento dello 0,1% rivisto al rialzo a settembre, e hanno deluso le aspettative del mercato per un'ulteriore crescita dello 0,1%. Su base annua, tuttavia, le vendite sono aumentate a un tasso dell'1,5%, superando le previsioni dell'1,4% e l'1,0% di settembre.

L'euro ha recentemente ricevuto sostegno dai solidi dati finali dell'indice PMI (Purchasing Managers' Index) dell'HCOB per i servizi dell'Eurozona, pubblicato mercoledì. Inoltre, la Presidente della BCE Christine Lagarde ha rilasciato commenti positivi sull'economia dell'Eurozona, valutando che la resilienza della spesa delle famiglie e un mercato del lavoro solido stanno sostenendo l'economia della regione e che l'inflazione di fondo rimane stabile. Questi commenti suggeriscono che è probabile che la BCE mantenga tassi di interesse stabili dopo la riunione del 18 dicembre.

La coppia EUR/USD sta attualmente mostrando una reazione ribassista dopo aver raggiunto la zona di resistenza di 1,1670, un livello che in precedenza aveva innescato un brusco movimento al ribasso il 28 ottobre. Se queste condizioni persistono e osserviamo un'altra forte reazione, potrebbe verificarsi un movimento al ribasso, con come obiettivo il supporto della trendline ascendente situato vicino a 1,1522. Questa zona è critica, poiché la mancanza prolungata di nuovi minimi decrescenti è essenziale per il mantenimento del trend rialzista a lungo termine.

Aggiungendo pressione per un pullback, il Relative Strength Index (RSI) ha raggiunto il livello 70, indicando condizioni di ipercomprato. Questo avviserà i ribassisti di potenziali opportunità di shorting dall'attuale resistenza. Le medie mobili (MA) a 100 e 200 periodi sono strettamente raggruppate rispettivamente a 1,1588 e 1,1583. Una chiusura decisa al di sotto di queste MA agirebbe probabilmente come una calamita, accelerando l'azione dei prezzi verso il basso. Al contrario, una rottura al rialzo sopra il livello di resistenza di 1,1670 invaliderebbe l'impostazione ribassista, aprendo potenzialmente la strada a un rally più pronunciato.

Direzione di trading: Vendita

Prezzo di ingresso: 1,1670

Prezzo obiettivo: 1,1522

Stop loss: 1,1710

Validità: 16 dic 2025 15:00:00

Il dollaro neozelandese si è rafforzato nelle prime contrattazioni europee di giovedì, stabilizzandosi sopra la metà di 0,5700 e avanzando brevemente verso la regione di 0,5780, livelli visti l'ultima volta quasi cinque mesi fa. Il rimbalzo riflette una più ampia ricalibrazione nei mercati valutari, mentre gli operatori valutano le crescenti aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve a fronte di una politica monetaria strutturalmente più resiliente da parte della Reserve Bank of New Zealand.

Il dollaro statunitense ha tentato un modesto recupero dopo che la Banca Popolare Cinese ha fissato il punto medio giornaliero USD/CNY a un livello superiore alle aspettative dei mercati, segnalando il disagio di Pechino per l'eccessiva debolezza dello yuan. In genere, un fixing più forte offrirebbe al biglietto verde un po' di respiro, ma la reazione si è rivelata limitata e di breve durata. I mercati rimangono saldamente ancorati all'evoluzione della narrativa macroeconomica statunitense, dove l'indebolimento dei dati sul lavoro continua a rafforzare la necessità di tagli dei tassi da parte della Fed più rapidi e incisivi.

Il rapporto ADP di questa settimana, un indicatore ampiamente monitorato per le assunzioni nel settore privato, ha mostrato un'inaspettata contrazione dell'occupazione a novembre. Questo calo inaspettato ha amplificato i timori che il mercato del lavoro statunitense, a lungo considerato la spina dorsale della resilienza economica degli Stati Uniti, possa perdere slancio più rapidamente del previsto. Per i funzionari della Fed, che si riuniranno la prossima settimana, i dati aumentano la pressione per un orientamento verso una politica monetaria più accomodante il prima possibile.

Gli operatori stanno ora scontando una probabilità significativa di un taglio dei tassi già dalla prossima settimana, con diversi altri previsti nel corso del prossimo anno. Dal punto di vista psicologico del mercato, il sentiment verso il dollaro USA rimane saldamente limitato dal calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro, da una traiettoria di inflazione in calo e dall'indebolimento degli indicatori del lavoro.

A livello nazionale, il dollaro neozelandese ha beneficiato di un'ulteriore spinta in seguito a un significativo cambio di leadership presso la Reserve Bank of New Zealand. Anna Breman, ex vicegovernatrice della Riksbank svedese, ha assunto la carica di governatrice della RBNZ, in sostituzione di Adrian Orr.

Breman eredita un'istituzione che è già entrata in una fase di pausa di fine ciclo dopo aver tagliato i tassi a novembre e aver segnalato la fine della sua fase di allentamento. Questa posizione è in contrasto con quella della Federal Reserve, che sembra sempre più pronta a entrare in un ciclo di allentamento completo il prossimo anno. Questa divergenza rimane strutturalmente favorevole al dollaro neozelandese, soprattutto considerando le prospettive di inflazione relativamente più solide della Nuova Zelanda e un mercato del lavoro che non si è deteriorato in modo così netto come quello statunitense.

Sebbene il calendario economico neozelandese offra poche indicazioni aggiuntive questa settimana, i mercati globali vireranno bruscamente verso l'indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) statunitense di venerdì, a lungo rimandato, l'indicatore di inflazione preferito da Washington. Gli economisti prevedono che il rapporto indichi un rallentamento dell'inflazione, ma che questa rimanga comunque stabile al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. Un dato più elevato del previsto potrebbe facilmente riaccendere la forza del dollaro USA e mettere in discussione la recente rottura del NZD/USD, mentre una lettura debole potrebbe accelerare lo slancio rialzista.

Da un punto di vista tecnico, la coppia NZD/USD ha messo a segno una decisa rottura al di sopra del suo canale discendente plurisettimanale, segnalando un notevole cambiamento nella struttura del mercato da ribassista a rialzista. L'andamento dei prezzi ha stabilito un ritmo costante di massimi e minimi crescenti, supportato da una netta rottura al di sopra della media mobile esponenziale a 50 giorni, un indicatore chiave osservato dai trader che operano sul momentum.

La coppia sta attualmente subendo un nuovo test della precedente resistenza del canale, ora trasformata in supporto vicino a 0,5770-0,5780. Una conferma positiva di questo livello probabilmente incoraggerebbe gli acquirenti e aprirebbe la strada verso la successiva importante zona di resistenza intorno a 0,5990, una regione che si allinea anche con una barriera psicologica a numeri tondi e una precedente zona di offerta visibile sul grafico giornaliero.

Gli indicatori di momentum rimangono positivi, suggerendo che il mercato potrebbe sostenere una pressione al rialzo finché il prezzo si manterrà sopra 0,5730. Tuttavia, l'imminente pubblicazione del PCE statunitense rappresenta un potenziale catalizzatore di volatilità che potrebbe convalidare la rottura o innescare un pullback correttivo.

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PREZZO DI INGRESSO: 0,57650

STOP LOSS: 0,5650

PRENDERE PROFITTO: 0,5990