La coppia USD/CHF ha esteso il suo cauto calo mercoledì, stabilizzandosi leggermente sopra la soglia di 0,8000, ma mantenendo un tono pesante, scambiando vicino a 0,8010, in calo dello 0,25% nella giornata. Il movimento riflette la crescente pressione sul dollaro USA, che continua a sottoperformare rispetto alle principali valute, con l'aggravarsi dell'incertezza politica e l'acuirsi delle aspettative di un allentamento monetario da parte della Federal Reserve. L'indice del dollaro USA è scivolato intorno a 99,10, perdendo un altro 0,15% e avvicinandosi ai minimi chiave degli ultimi mesi, segno che la tendenza ribassista rimane saldamente in atto.

Il sentiment del mercato è stato scosso questa settimana dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha lasciato intendere che il consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, potrebbe essere nominato prossimo presidente della Federal Reserve alla scadenza del mandato di Jerome Powell, all'inizio del 2026. I mercati finanziari hanno interpretato la dichiarazione come un chiaro segnale che l'amministrazione potrebbe spingere per una direzione politica più accomodante. Hassett è ampiamente considerato un sostenitore di tassi di interesse più bassi e la possibilità di una Fed più accomodante nei prossimi anni ha contribuito a un indebolimento delle prospettive per il dollaro.

Allo stesso tempo, gli operatori continuano a destreggiarsi nell'incerto contesto macroeconomico statunitense. L'attenzione si sposta ora sulla pubblicazione del rapporto ADP Employment Change di novembre, che dovrebbe mostrare un calo significativo della creazione di posti di lavoro nel settore privato, scesa a sole 5.000 unità dalle 42.000 di ottobre. Il calo della tendenza al lavoro sarà ulteriormente messo alla prova dalla lettura dell'ISM Services PMI, che dovrebbe scendere leggermente a 52,1 da 52,4. Entrambi gli indicatori hanno un peso maggiore a causa del rinvio del rapporto ufficiale sulle buste paga non agricole, posticipato al 16 dicembre a causa della chiusura delle attività governative. L'assenza del rapporto NFP ha costretto gli investitori a fare maggiore affidamento sugli indicatori secondari del lavoro per valutare lo stato di salute dell'economia.

I commenti dei membri del Federal Open Market Committee hanno ulteriormente rafforzato le aspettative di una perdita di slancio dell'economia statunitense. Diversi policymaker hanno lasciato intendere che la domanda di lavoro potrebbe indebolirsi più rapidamente del previsto e molti hanno manifestato la volontà di sostenere un ulteriore allentamento monetario, se necessario. Secondo lo strumento FedWatch del CME, i prezzi di mercato ora riflettono una probabilità dell'85% di un taglio dei tassi di 25 punti base la prossima settimana. Per gli operatori, la combinazione di dati più deboli, incertezze politiche e una banca centrale potenzialmente più accomodante ha creato un contesto difficile per la ripresa del dollaro.

Dall'altra parte dell'Atlantico, i dati economici della Svizzera hanno offerto un mix di stabilità e cautela. L'indice svizzero dei prezzi al consumo è sceso dello 0,2% su base mensile a novembre, in linea con le aspettative e invertendo il calo più netto del mese precedente. Tuttavia, il tasso di inflazione annuo è sceso allo zero percento, al di sotto delle previsioni di consenso e sottolineando il contesto di inflazione particolarmente bassa della Svizzera. Queste prospettive di prezzi moderati rafforzano le aspettative che la Banca nazionale svizzera manterrà invariato il suo tasso di riferimento nella prossima riunione. Il Presidente della BNS Martin Schlegel ha recentemente osservato che la soglia per il ritorno a tassi di interesse negativi rimane elevata, ma ha anche sottolineato la disponibilità della banca centrale ad agire in caso di deterioramento della situazione. Nel frattempo, Petra Tschudin, membro del Consiglio di amministrazione della BNS, ha affermato che l'inflazione potrebbe aumentare modestamente nei prossimi trimestri, sebbene la traiettoria complessiva rimanga ampiamente contenuta.

Da un punto di vista tecnico, la coppia USD/CHF mantiene una posizione ribassista, che continua a essere rafforzata dalla struttura del mercato. La coppia rimane confinata all'interno di un canale correttivo al ribasso che ha ripetutamente limitato i tentativi di recupero al rialzo. L'azione dei prezzi è saldamente al di sotto della media mobile semplice a 50 periodi, che continua a fungere da resistenza dinamica e conferma la tendenza ribassista. Gli indicatori di momentum come il Relative Strength Index rimangono in territorio negativo e non sono riusciti a generare una divergenza rialzista significativa, anche dopo aver toccato livelli di ipervenduto. L'incapacità della coppia di superare la trendline discendente o di rientrare nella nuvola di Ichimoku evidenzia una persistente pressione di vendita e conferma che i rally continuano a essere contrastati dall'offerta.

Il recente rigetto dalla regione di pullback intorno a 0,8026 conferma la resilienza della resistenza a breve termine, mentre il panorama di mercato più ampio suggerisce una propensione limitata per una ripresa sostenuta finché le aspettative di politica monetaria della Fed saranno orientate verso un orientamento accomodante e l'incertezza macroeconomica rimarrà elevata. La successiva area di ribasso significativa si trova vicino alla regione di 0,7950, approssimativamente allineata con il ritracciamento di Fibonacci del 61,8%, dove alcuni trader si aspettano che la coppia incontri un supporto iniziale.

VENDI USDCHF

PREZZO DI INGRESSO: 0,8000

STOP PERDITA: 0,8026 

PRENDERE PROFITTO: 0,7950

Mercoledì, il dollaro australiano ha raggiunto un massimo plurisettimanale vicino a 0,6600, mentre gli operatori hanno trascurato un dato sul PIL inferiore alle attese e si sono concentrati invece sulla solidità di fondo degli investimenti privati ​​e dei consumi delle famiglie. Gli ultimi dati, seppur modesti in apparenza, hanno di fatto rafforzato la posizione della Reserve Bank of Australia a favore di una politica monetaria stabile, una posizione in netto contrasto con le aspettative di un significativo allentamento della politica monetaria da parte della Federal Reserve statunitense il prossimo anno.

L'economia australiana è cresciuta dello 0,4% nel terzo trimestre, rallentando rispetto allo 0,7% del secondo trimestre e non raggiungendo né le previsioni di mercato (0,7%) né la proiezione dello 0,5% della RBA. Su base annua, il PIL è cresciuto del 2,1%, sostanzialmente in linea con la stima della banca centrale per una crescita di fine anno intorno al 2%, il che suggerisce che l'economia mantiene uno slancio di fondo sufficiente a impedire che le pressioni inflazionistiche si esauriscano troppo rapidamente.

Eppure, la delusione dei titoli ha mascherato una situazione più solida sotto la superficie. Il freno maggiore è venuto dalla riduzione delle scorte, che ha ridotto la crescita di 0,5 punti percentuali – un fattore temporaneo piuttosto che un segnale di indebolimento della domanda. Escludendo questo fattore, emerge una performance sorprendentemente solida della domanda interna privata, l'area che la RBA osserva più attentamente per la persistenza dell'inflazione.

Gli investimenti privati ​​hanno contribuito al PIL di 0,5 punti percentuali, alimentati da espansioni su larga scala dei data center e dalla continua spesa in conto capitale delle aziende. Anche i consumi delle famiglie hanno contribuito positivamente, aggiungendo 0,3 punti percentuali, trainati principalmente dalle spese essenziali piuttosto che da spese discrezionali. In altre parole, i consumatori australiani sono cauti ma non in crisi, e le imprese continuano a investire capitali con fiducia nonostante le condizioni finanziarie più restrittive.

Questa divergenza tra pressioni interne ed esterne offre ai policymaker pochi motivi per modificare la loro attuale propensione. I mercati sembrano concordare: la curva degli swap continua a scontare ulteriori rischi di restringimento in Australia nel prossimo anno, anche se gli operatori si aspettano che la Fed apporti tagli fino a 100 punti base. Per i mercati valutari, ciò crea un differenziale implicito nei tassi di riferimento a un anno, nettamente a favore del dollaro australiano.

Gli analisti di Brown Brothers Harriman (BBH) sostengono che questo gap offra un potenziale di rialzo significativo per l'AUD/USD, spingendo potenzialmente la coppia verso 0,6700 nei prossimi mesi se i rendimenti statunitensi continueranno a scendere mentre i tassi australiani rimarranno ancorati a livelli elevati. Per ora, gli operatori sembrano propensi a seguire questa narrazione, con l'ultimo rialzo del dollaro australiano che suggerisce una crescente convinzione che gli spread di politica monetaria siano più importanti delle fasi di debolezza della crescita complessiva.

Da un punto di vista tecnico, l'AUD/USD continua a rafforzare la sua inclinazione rialzista, con l'azione dei prezzi che si prepara a sfidare l'immediato livello di resistenza a 0,6580. La coppia sta trovando un supporto dinamico nella media mobile esponenziale a 50 giorni, che ha agito da trampolino di lancio per i rally intraday, mentre gli indicatori di forza relativa stanno lanciando segnali costruttivi nonostante le letture estese.

Il momentum rimane saldamente orientato al rialzo, plasmato da un'onda rialzista minore ma persistente nel breve termine. Il profilo di volume forte e in espansione attorno ai recenti guadagni sottolinea l'impegno degli acquirenti, suggerendo che una netta rottura sopra 0,6580 potrebbe aprire la porta a un nuovo test della soglia psicologica di 0,6700, un livello sempre più allineato con la narrazione macroeconomica di una crescente divergenza politica.

ACQUISTA AUDUSD

PREZZO DI INGRESSO: 0,6590

STOP LOSS: 0,6530

PRENDERE PROFITTO: 0,6700 

Le recenti contromisure verbali e commerciali di Pechino, innescate dalle dichiarazioni di Tokyo sullo stretto di Taiwan e dal conseguente scontro diplomatico, hanno già colpito settori esposti alla Cina come il turismo in entrata e il commercio al dettaglio. Gli investitori temono che un'escalation possa minare le entrate del Giappone derivanti dalle esportazioni e dal turismo, erodendo i fondamentali dello yen giapponese.

Storicamente, le tensioni geopolitiche regionali hanno sostenuto la domanda di yen come bene rifugio. Questo episodio, tuttavia, è più sfumato. Un'offerta impulsiva di "risk-off" per lo yen è possibile se il mercato considera lo scontro come una minaccia alla sicurezza localizzata. Tuttavia, qualsiasi impatto prolungato sulla crescita, sugli utili aziendali o sulla credibilità fiscale probabilmente innescherebbe deflussi di capitali e spingerebbe al rialzo l'USD/JPY.

Il posizionamento è quindi in bilico tra questi due scenari. I flussi sono inoltre influenzati dall'ultimo pacchetto di stimolo fiscale del Giappone e dall'aumento dei rendimenti dei JGB, trasformando la traiettoria fiscale e l'ampliamento del differenziale di tasso in nuove variabili per la forza dello yen.

Dal grafico giornaliero, l'USD/JPY ha rotto la zona di consolidamento triangolare e si è mosso in rialzo fino a testare la soglia dei 158,00, senza però riuscire a sostenere la rottura. Ciò ha innescato un pullback verso la confluenza del supporto a 154,70, che coincide con la SMA20 e forma un cluster di supporto rinforzato. La lunga ombra inferiore di lunedì e la successiva chiusura rialzista di martedì hanno rafforzato lo slancio rialzista a breve termine.

Per ora, la resistenza immediata da tenere d'occhio è 156,17. Una rottura decisa in presenza di volumi in aumento aprirebbe spazio per un nuovo test di 158,00. Al contrario, se la coppia rimanesse bloccata sotto 156,17 e virasse al ribasso, ci si aspetterebbe un'altra indagine sul supporto di 154,70.

Direzione commerciale: Acquista

Prezzo di ingresso: 155,70

Prezzo obiettivo: 160,10

Stop Loss: 154,60

Valido fino al: 17 dicembre 2025, 23:00:00

Supporto: 155,50/154,70

Livelli di resistenza: 158,86/160,00

Questa settimana, il dollaro canadese sarà influenzato dai dati di novembre sul mercato del lavoro, la cui pubblicazione è prevista per venerdì. Il consenso prevede che il tasso di disoccupazione nazionale salirà dal 6,9% di ottobre al 7%. Nel frattempo, si prevede che la forza lavoro complessiva rimarrà invariata. Il governo canadese prevede di implementare misure di potenziamento della capacità per l'oleodotto Trans Mountain prima di cedere la sua partecipazione azionaria. Il Ministro dell'Energia Tim Hodgson ha dichiarato che il governo federale prenderà in considerazione la vendita solo dopo aver massimizzato la capacità dell'oleodotto attraverso iniziative di ottimizzazione correlate nei prossimi anni. L'oleodotto Trans Mountain è stato acquisito dal governo nel 2018 per sostenere il suo progetto di espansione, costato circa 34 miliardi di dollari canadesi ed entrato ufficialmente in funzione lo scorso anno, aumentando la capacità di trasporto del greggio da 300.000 a 890.000 barili al giorno. L'ex Primo Ministro Trudeau ha ripetutamente affermato che il governo non intende mantenere l'oleodotto a lungo termine, con l'intenzione di privatizzarlo e di cedere alcune quote azionarie alle comunità indigene lungo il percorso. Attualmente, l'amministrazione del Primo Ministro Mark Carney preferisce avviare il processo di vendita dopo aver risolto le controversie sui pedaggi e completato diversi progetti di ottimizzazione della capacità. Hodgson ha osservato che queste misure di "rimozione dei colli di bottiglia" ad alto valore aggiunto potrebbero aumentare la capacità totale dell'oleodotto a circa 1,25 milioni di barili al giorno. Inoltre, i porti Fraser di Vancouver stanno dragando il canale per aumentare la capacità di carico delle navi, massimizzando così il valore patrimoniale per i contribuenti. Attualmente, si prevede che la controversia sui pedaggi sarà risolta entro la fine del 2026 o l'inizio del 2027. Per quanto riguarda la partecipazione azionaria degli indigeni, il governo Carney non ha ancora chiarito se adotterà l'approccio della precedente amministrazione. Tuttavia, l'ultimo memorandum d'intesa con l'Alberta stabilisce che i futuri progetti di oleodotti verso la costa della Columbia Britannica debbano prevedere la partecipazione azionaria degli indigeni ed essere supportati da garanzie sui prestiti federali.

Martedì, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di aver ridotto la rosa dei potenziali candidati alla presidenza della Federal Reserve a un singolo individuo, con un annuncio previsto per l'inizio del 2026. Nel suo discorso, ha menzionato per nome il consigliere della Casa Bianca Hassett. Secondo Reuters, Trump ha dichiarato: "Credo che sia emerso un potenziale presidente della Federal Reserve. Posso dirlo? È un potenziale. Posso dirti che è una persona rispettata. Grazie, Kevin". Allo stesso tempo, gli investitori stanno monitorando attentamente le prossime pubblicazioni di novembre dei dati ADP sull'occupazione negli Stati Uniti e dei dati ISM Services PMI, previsti per la sessione di negoziazione nordamericana. Dato che la maggior parte dei funzionari, tra cui Jerome Powell, ha messo in guardia dai rischi al ribasso del mercato del lavoro, si prevede che i dati sull'occupazione nel settore privato statunitense influenzeranno significativamente le aspettative del mercato riguardo alla traiettoria di politica monetaria della Federal Reserve. Le principali banche d'investimento hanno notevolmente aumentato le loro previsioni di un taglio dei tassi a dicembre. Istituzioni come Bank of America Global Research, JP Morgan e Goldman Sachs prevedono una riduzione di 25 punti base, mentre Morgan Stanley e Standard Chartered mantengono le loro precedenti previsioni. Lo strumento FedWatch del CME indica che la probabilità implicita di un taglio dei tassi è salita all'89,2%, riflettendo la crescente preoccupazione degli investitori per la debolezza del mercato del lavoro e i recenti segnali accomodanti da parte dei funzionari della Federal Reserve.

Nel timeframe 1D, le Bande di Bollinger si stanno restringendo, indicando una volatilità in calo. L'EMA12 a breve termine ha invertito la sua direzione al ribasso, con i prezzi che oscillano tra l'EMA50 e la Banda di Bollinger inferiore. Il momentum del MACD si sta indebolendo; la linea MACD e la linea di segnale hanno prodotto un death cross, suggerendo un'alta probabilità di calo dei prezzi verso l'EMA200, intorno a 1,392. L'RSI si attesta a 42, riflettendo un forte sentiment ribassista del mercato e suggerendo che la correzione a breve termine è in corso. Nel timeframe 4H, le Bande di Bollinger si stanno espandendo al ribasso. Dopo il golden cross del MACD, la linea MACD e la linea di segnale stanno ritracciando verso l'asse zero; tuttavia, rimangono ancora a una certa distanza, indicando che la correzione non si è ancora conclusa. I livelli di supporto sono identificati nella Banda di Bollinger inferiore e nei numeri chiave, in particolare intorno a 1,394 e 1,39. L'RSI è a 36, ​​entrando in territorio di ipervenduto. Pertanto, si consiglia di andare short sui massimi.

Direzione di trading: vendita

Prezzo di ingresso: 1.399

Prezzo obiettivo: 1,386

Stop Loss: 1,41

Supporto: 1.393, 1.39, 1.386

Resistenza: 1,414, 1,42, 1,44

Dall'inizio dell'anno, i prezzi dell'argento sono aumentati di oltre il 99%. A ottobre, la limitata offerta di argento ha spinto i prezzi a 50 dollari l'oncia. Gli analisti dell'epoca attribuirono questo fenomeno a un temporaneo spostamento delle riserve di metallo. La scorsa primavera, a causa di preoccupazioni tariffarie, grandi quantità di argento sono confluite negli Stati Uniti, causando una carenza a Londra. Secondo Bloomberg, la quantità di argento liberamente circolante (argento non bloccato in ETF o altri fondi) è crollata da un massimo di 850 milioni di once a soli 200 milioni di once, con un calo del 75%. Metals Focus ha stimato che l'offerta di argento a un certo punto sia scesa fino a 150 milioni di once. La domanda di argento senza precedenti in India ha spinto il mercato sull'orlo del collasso. Mentre i prezzi dell'oro raggiungevano ripetutamente nuovi massimi, gli indiani si sono rivolti all'argento, intensificando ulteriormente la pressione sull'offerta di argento di Londra. Alla fine, con il ritorno del metallo da New York a Londra, il mercato si è adeguato e la pressione si è allentata. Tuttavia, dopo una breve flessione, i prezzi dell'argento hanno ripreso il loro trend rialzista. Secondo un analista di ANZ Group, le recenti vendite sul mercato azionario di Londra hanno causato carenze di offerta a livello globale, e l'impatto di questa carenza è ancora in corso. Il problema non è che Londra non abbia abbastanza argento, ma che non ce ne sia abbastanza da nessuna parte. Bloomberg riporta che i recenti afflussi di argento a Londra hanno aggravato la carenza di offerta altrove. Le scorte di argento nei magazzini collegati allo Shanghai Futures Exchange sono scese al livello più basso in quasi un decennio. Nel frattempo, i canoni di locazione dell'argento sono aumentati, riflettendo la forte domanda e la limitata disponibilità di metallo. Questo problema non può essere risolto semplicemente spostando il metallo da un magazzino all'altro. Il punto cruciale è che la domanda ha superato l'offerta per anni. Metals Focus riporta che l'argento è sulla buona strada per il quinto anno consecutivo di deficit strutturale del mercato. Dopo aver raggiunto massimi record nel 2024, si prevede che la domanda industriale diminuirà di circa il 2% a causa delle pressioni sui prezzi, portando a un calo complessivo della domanda di circa il 4%. Tuttavia, con la produzione delle miniere d'argento invariata, la produzione rimane insufficiente a soddisfare le esigenze del mercato. Metals Focus prevede che quest'anno la domanda di oro supererà l'offerta di 95 milioni di once. Ciò porterebbe il divario cumulativo del mercato negli ultimi cinque anni a 820 milioni di once, equivalente alla produzione annua media delle miniere in un anno. Dal 2010, il deficit cumulativo dell'offerta di argento ha superato i 580 milioni di once. Anche con prezzi più elevati, è improbabile che l'offerta estrattiva cresca abbastanza rapidamente da colmare il divario. La produzione mineraria di argento ha raggiunto il picco nel 2016 con 900 milioni di once e da allora è diminuita in media dell'1,4% annuo fino allo scorso anno. Si prevede che la produzione raggiungerà gli 814 milioni di once nel 2023. Sembra che dovremo fare affidamento sui prelievi delle scorte di argento fuori terra per coprire il deficit almeno per i prossimi anni. Anche le aspettative che la Federal Reserve continui ad allentare la politica monetaria stanno facendo salire i prezzi dell'argento. Gli Stati Uniti hanno recentemente aggiunto l'argento alla loro lista di minerali strategici.Ciò potrebbe intensificare le pressioni della domanda e la carenza di offerta. Il direttore di oro e argento di Metals Focus ha dichiarato: "Ci sarà sicuramente una tensione molto più forte nel mercato dell'argento". Bloomberg osserva che, a causa dei timori di un'improvvisa impennata dei prezzi dei metalli negli Stati Uniti, alcuni trader sono riluttanti a spedire il metallo fuori dagli Stati Uniti e, se i mercati globali dovessero ulteriormente contrarsi, ci sarebbero poche speranze di sollievo. Si teme inoltre che gli Stati Uniti possano imporre dazi sull'argento per proteggere l'offerta interna. Queste dinamiche fondamentali tra domanda e offerta dovrebbero continuare a sostenere i prezzi dell'argento almeno nel medio termine.   

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che la Fed tagli i tassi di 25 punti base a dicembre è pari all'89%, in aumento rispetto al 63% circa di un mese fa. Le aspettative della Fed dominano i movimenti di mercato. Il presidente della Fed di New York, Williams, ha dichiarato che la politica della Fed è ancora "leggermente restrittiva", suggerendo che vi sia spazio per una svolta verso la neutralità. Le aspettative di tassi più bassi riducono il rendimento relativo degli asset statunitensi e, quando gli operatori finanziari diventano più fiduciosi nell'allentamento monetario, l'indice del dollaro in genere subisce pressioni. Le istituzioni di Wall Street sono sostanzialmente allineate nelle loro previsioni. Bank of America attualmente propende per un taglio a dicembre, citando l'impennata della disoccupazione, la debolezza delle assunzioni nel settore privato e la riluttanza di Powell a modificare la posizione accomodante sui prezzi. Tale consenso tende a rafforzare la fiducia del mercato e a spingere gli investitori a ridurre ulteriormente le posizioni in dollari. L'incertezza fiscale aggrava la debolezza del dollaro. Un piano di riforma fiscale da 4,1 trilioni di dollari, le incertezze tariffarie e i dubbi sull'indipendenza della Fed stanno frenando l'interesse degli investitori stranieri per le attività statunitensi, riducendo gli afflussi di capitali che normalmente sostengono il dollaro.

Come mostrato nel grafico a 1 ora, le Bande di Bollinger si stanno restringendo e le medie mobili si stanno appiattendo. Dopo essere stato pressato dalla banda superiore, l'argento oscilla vicino alla banda centrale. Il MACD mostra un death cross e il momentum rialzista si sta gradualmente indebolendo, un segno di divergenza ribassista che indica ulteriori ribassi. L'RSI è a 47, segnalando esitazione del mercato. Il supporto si trova vicino all'EMA50 e alla Banda inferiore di Bollinger, rispettivamente a circa 57,3 e 56,5. Per quanto riguarda il grafico a 4 ore, le Bande di Bollinger si stanno espandendo verso l'alto, le medie mobili stanno divergendo verso l'alto e il trend rialzista rimane intatto. Tuttavia, una grande candela ribassista ha riportato il prezzo all'EMA12. Se questo livello venisse superato, il trend potrebbe invertirsi. Anche il MACD mostra un death cross, mentre l'RSI è a 61. Tuttavia, i massimi successivi stanno diminuendo, segnalando potenzialmente un punto di svolta. Si consiglia di vendere ai massimi.

Direzione di trading: Vendita

Prezzo d'ingresso: 58

Prezzo obiettivo: 50

Stop loss: 60

Supporto: 55/53/50

Resistenza: 59/60/65

Il governatore della Banca del Giappone (BoJ), Kazuo Ueda, ha ribadito lunedì che la banca centrale giapponese rimane sulla buona strada per aumentare i tassi di interesse, a condizione che i prezzi e l'economia in generale continuino a svilupparsi come previsto. Ueda ha aggiunto che la probabilità che si verifichi lo scenario base della BoJ per crescita e inflazione sta gradualmente aumentando. Questo potenziale di inasprimento, tuttavia, è compensato dalle preoccupazioni interne. L'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi (JGB) sta aumentando attivamente i costi del servizio del debito del Paese, limitando di fatto la capacità della BoJ di adottare un inasprimento aggressivo e rappresentando un ostacolo strutturale per lo yen (JPY).

I dati economici statunitensi pubblicati lunedì hanno dipinto un quadro più debole per il settore manifatturiero. L'indice ISM Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) è sceso a 48,2 a novembre da 48,7, mancando le previsioni e segnando il nono mese consecutivo di contrazione. I dettagli di fondo sono stati altrettanto preoccupanti: l'indice dei nuovi ordini è sceso a 47,4, estendendo la sua serie negativa, mentre l'indice dell'occupazione è sceso a 44, suggerendo una continua perdita di slancio nel mercato del lavoro. L'unica area di resilienza è stata l'indice dei prezzi pagati, che è salito a 58,5, segnalando persistenti pressioni sui costi.

A seguito dei dati economici statunitensi costantemente più deboli, gli operatori di mercato hanno aumentato aggressivamente le loro scommesse sui tagli dei tassi di interesse della Fed. Gli operatori ora scontano una probabilità dell'87% di un taglio dei tassi dello 0,25% alla riunione della Federal Reserve della prossima settimana, in forte accelerazione rispetto al 63% di appena un mese fa, secondo il FedWatch Tool del CME. Ad alimentare le speculazioni accomodanti c'è un rapporto non confermato che suggerisce che l'ex consigliere economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, sia emerso come il candidato favorito per la carica di prossimo presidente della Fed. Hassett è visto come un alleato che sostiene la richiesta del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di una riduzione più rapida e profonda dei tassi di interesse per stimolare l'economia. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA rimangono stabili, con il rendimento del Tesoro decennale al 4,086%, mentre i rendimenti reali rimangono stabili all'1,856%.

In ambito geopolitico, il presidente russo Vladimir Putin ha incontrato al Cremlino l'inviato speciale del presidente statunitense Donald Trump, Steve Witkoff, e il genero, Jared Kushner, per colloqui su una possibile risoluzione del conflitto in Europa. Poco prima dell'incontro, Putin ha lanciato un avvertimento: l'Europa andrebbe incontro a una rapida sconfitta se entrasse in guerra con la Russia, e ha respinto le controproposte europee sull'Ucraina definendole "assolutamente inaccettabili" per la Russia. Trump ha ripetutamente espresso il suo desiderio di porre fine al conflitto, ma i suoi sforzi finora non hanno ancora raggiunto un accordo di pace.

La coppia USD/JPY è chiaramente posizionata all'interno di un trend ribassista prevalente, evidenziato da una trendline ribassista definita e dall'incapacità di stampare nuovi massimi più alti. Ciò suggerisce che la traiettoria ribassista potrebbe continuare. Il prezzo ha recentemente ritestato la zona di confluenza creata dalla trendline ribassista e dalla media mobile (MA) a 100 periodi, che si attesta a 155,91. La media mobile (MA) a 200 periodi è posizionata leggermente più in alto, a 156,27. Questa zona di confluenza critica offre un'opportunità ad alta probabilità per aprire posizioni short (di vendita), con un obiettivo fissato vicino al recente minimo locale di 154,80, il prossimo livello di supporto chiave.

L'indice di forza relativa (RSI) è attualmente al livello neutrale di 47, dopo essere recentemente sceso da un massimo di 70 (territorio di ipercomprato). Fondamentalmente, il segnale tecnico più chiaro è una divergenza ribassista dell'RSI rispetto al precedente tocco della trendline. Questa divergenza segnala che la forza d'acquisto si è esaurita, aprendo potenzialmente la porta a un deciso movimento al ribasso. Al contrario, una rottura decisa e una chiusura al di sopra della trendline ribassista invaliderebbero l'attuale configurazione short e suggerirebbero la possibilità di ulteriori guadagni.

Direzione di trading: Vendita

Prezzo d'ingresso: 155,75

Prezzo obiettivo: 154,80

Stop loss: 156,40

Validità: 12 dic 2025 15:00:00