EUR/JPY in calo a causa delle aspettative di una stretta monetaria della BoJ che rafforzano lo yen.

Le opinioni dei commercianti

Resoconto:

Lunedì il cambio EUR/JPY è scivolato verso quota 184,10, sostenuto da dati economici giapponesi più solidi, crescenti aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone e rinnovati avvertimenti di intervento. Nel frattempo, i deboli ordini industriali tedeschi hanno limitato il supporto per l'euro in vista della riunione della BCE di questa settimana.

SELL EURJPY

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Lunedì l'euro si è indebolito rispetto allo yen giapponese, con il cambio EUR/JPY che è sceso a circa 184,10, in quanto gli investitori hanno mostrato una crescente preferenza per la valuta giapponese, alimentando le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Banca del Giappone nei prossimi mesi.

La decisione arriva nonostante un modesto miglioramento del sentiment degli investitori nell'Eurozona. L'indice Sentix Investor Confidence è salito a -13,4 a giugno, rispetto a -16,4 di maggio, segnalando un miglioramento del sentiment in tutto il blocco. Tuttavia, il valore è rimasto saldamente in territorio negativo, evidenziando le continue preoccupazioni sulle prospettive economiche della regione.

Un'ulteriore pressione sull'euro è giunta dalla Germania, dove gli ordini di fabbrica sono diminuiti del 3,8% su base mensile ad aprile, un dato nettamente peggiore rispetto alle aspettative di un calo dell'1,2%. La crescita annua è rallentata all'1,6% dal 6,1% precedente, suggerendo che lo slancio della maggiore economia europea continua a indebolirsi.

L'attenzione dei mercati è ora concentrata sulla riunione della Banca Centrale Europea di questa settimana. Un aumento dei tassi di interesse di 25 punti base è ampiamente previsto e in gran parte già scontato dai mercati. Gli investitori, invece, osserveranno con attenzione le indicazioni che i responsabili della politica monetaria intendono dare in merito a un eventuale ulteriore inasprimento delle misure nel corso dell'anno.

Al contrario, i fondamentali dell'economia giapponese continuano a rafforzarsi. I dati rivisti mostrano che l'economia giapponese è cresciuta dello 0,5% nel primo trimestre, mentre la crescita annualizzata ha raggiunto l'1,8%, superando le aspettative. Anche i prestiti bancari hanno accelerato del 5,7% su base annua a maggio, il ritmo più sostenuto dal 2021.

Il contesto economico più favorevole ha rafforzato le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone. Gli analisti indicano l'aumento dei salari e la solidità della spesa dei consumatori come fattori a sostegno di un'ulteriore normalizzazione della politica monetaria.

Nel frattempo, il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Takayama ha ribadito che le autorità restano pronte ad agire contro l'eccessiva volatilità valutaria, rievocando l'intervento che ha sostenuto lo yen alla fine di aprile.

A mio avviso, il bilancio dei rischi rimane orientato verso un ulteriore rafforzamento dello yen. Sebbene ci si aspetti che la BCE aumenti i tassi questa settimana, tale esito è già pienamente riflesso nei prezzi di mercato. Al contrario, le aspettative di un ulteriore inasprimento della politica monetaria della BoJ continuano a crescere, fornendo allo yen un contesto fondamentale più solido e rendendo l'EUR/JPY vulnerabile a ulteriori pressioni al ribasso.

Analisi tecnica

Le prospettive tecniche per EUR/JPY sono peggiorate significativamente sul grafico a 4 ore, con la coppia che ha rotto al ribasso una consolidata trendline ascendente che aveva supportato il trend rialzista generale dall'inizio di maggio. Il netto rifiuto dalla zona di resistenza 186,10–186,20 e la successiva rottura al ribasso del supporto della trendline suggeriscono che lo slancio rialzista si è notevolmente indebolito, spostando la tendenza a breve termine a favore degli orsi.

L'andamento dei prezzi mostra una netta inversione ribassista dopo diversi tentativi falliti di consolidare la propria posizione al di sopra di 186,00. La coppia non solo ha respinto un'importante area di resistenza, ma ha anche infranto la trendline rialzista e diversi livelli di supporto in rapida successione, evidenziando un'aggressiva pressione di vendita. Questo tipo di comportamento dei prezzi spesso segnala una transizione dalla continuazione del trend a una correzione al ribasso, soprattutto dopo un rally prolungato.

L'attenzione immediata è ora focalizzata sulla zona di supporto 184,40–184,50, dove i prezzi stanno tentando di stabilizzarsi dopo il forte calo. Quest'area in precedenza ha agito come un importante punto di svolta e potrebbe offrire un sollievo temporaneo agli acquirenti. Tuttavia, il rimbalzo rimane debole e, finché EUR/JPY resterà al di sotto della trendline rotta, è probabile che prevalgano i rischi al ribasso.

Una rottura prolungata al di sotto di 184,40 rafforzerebbe le prospettive ribassiste ed esporrebbe la successiva area di supporto principale intorno a 183,00-183,10, che rappresenta una zona chiave di domanda e il target ribassista previsto dall'attuale struttura di mercato. Questo livello coincide anche con una precedente area di forte interesse all'acquisto, rendendola una zona critica per determinare se il trend rialzista di più ampio respiro possa persistere. Un movimento decisivo al di sotto di 183,00 segnalerebbe una correzione molto più profonda e potrebbe potenzialmente spostare il trend di medio termine a favore dello Yen.

Sul fronte positivo, il precedente supporto vicino a 185,20 è ora diventato resistenza immediata. Qualsiasi ripresa verso questo livello incontrerà probabilmente una rinnovata pressione di vendita da parte dei trader che cercano di riaprire posizioni short. Oltre a ciò, l'area di resistenza 186,10–186,20 rimane la principale barriera per i rialzisti. Una ripresa al di sopra di questa zona invaliderebbe l'attuale configurazione ribassista e suggerirebbe che il recente calo è stato solo una temporanea correzione piuttosto che l'inizio di una correzione più ampia.

Anche la struttura del mercato suggerisce un ulteriore indebolimento. La coppia ha formato un massimo inferiore al di sotto di una resistenza importante e ha ora rotto la sequenza di minimi crescenti che ha caratterizzato l'avanzata per tutto il mese di maggio. Questa rottura della struttura è uno dei segnali più chiari che il controllo rialzista sta svanendo e che i venditori stanno prendendo il sopravvento.

Le condizioni di momentum sembrano compatibili con un'inversione ribassista piuttosto che con una semplice fase di consolidamento. La velocità e l'entità del calo dal picco di 186,20 indicano una forte convinzione al ribasso, mentre l'incapacità degli acquirenti di generare una ripresa significativa suggerisce uno scarso interesse per una rinnovata esposizione al rialzo ai livelli attuali.

Nel complesso, il quadro tecnico rimane negativo, con l'EUR/JPY che si muove al di sotto della linea di tendenza ascendente rotta e al di sotto della resistenza a 185,20. La strada di minore resistenza sembra essere al ribasso, con i trader che probabilmente punteranno all'area di supporto a 183,00 nel breve termine.

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