AUD/USD si mantiene sopra 0,7100 dopo aver toccato 0,7128: la divergenza della RBA supera i timori di rallentamento degli Stati Uniti

Technical Analysis

Resoconto:

L'AUD difende il picco triennale mentre la Fed accomodante e la RBA aggressiva creano la tempesta perfetta; attesi i dati NFP<br><br>

BUY AUDUSD

Tempo di chiusura

CHIUSO

0.71150

Prezzo di entrata

0.72500

0.70450

0.70084 +0.00106 +0.15%

10.7

Pips

Profitto

0.70450

0.71257

Prezzo di uscita

0.71150

Prezzo di entrata

0.72500

È una danza familiare per i mercati valutari, eppure il ritmo è improvvisamente cambiato. Il dollaro australiano sta attualmente eseguendo un delicato numero di funamboli, oscillando appena al di sotto del picco di 0,7128 – territorio non visitato dai primi del 2023 – ma mostrando una determinazione ferrea che suggerisce che non si tratta semplicemente di una fugace corsa al rialzo.

Mentre andiamo in stampa, la coppia AUD/USD si sta consolidando sopra la soglia psicologicamente cruciale di 0,7100, digerendo guadagni che hanno lasciato molti rialzisti del dollaro a leccarsi le ferite inflitte non dall'aggressiva spavalderia dell'Aussie, ma da una palese vulnerabilità che emerge nella sala macchine economica degli Stati Uniti. Il dollaro semplicemente non riesce a catturare un'offerta.

Per comprendere la forza dell'Aussie, bisogna guardare ai dati abissali provenienti da Washington questa settimana. Il consumatore statunitense, da tempo l'Atlante che sostiene l'economia globale, ha visibilmente scrollato le spalle. Le vendite al dettaglio di dicembre sono rimaste stagnanti allo 0,0%, un netto calo rispetto all'espansione dello 0,4% prevista dal consenso. Non c'è bisogno di socchiudere gli occhi per vedere le crepe; i dettagli sono schiaccianti. L'indicatore del "Gruppo di Controllo" – la metrica principale che esclude le categorie volatili e alimenta direttamente i calcoli del PIL – ha subito una contrazione dello 0,1%.

Non si è trattato solo di un periodo di debolezza. Il dato robusto di novembre è stato ridimensionato, riscrivendo la narrazione di una stagione natalizia resiliente. Quando gli americani si ritirano nei negozi di abbigliamento e arredamento, un brivido attraversa le sale riunioni da Bentonville a Pechino.

Contemporaneamente, il Bureau of Labor Statistics ha lasciato intendere che la grande disinflazione sta avendo un impatto negativo sulle buste paga dei lavoratori. L'indice del costo del lavoro (ECI), l'indicatore preferito dal presidente Powell per valutare l'attrito nel mercato del lavoro, è aumentato solo dello 0,7% nel quarto trimestre. Sebbene ciò sembri positivo, il contesto è cupo: si tratta dell'aumento più contenuto dal secondo trimestre del 2021, segnando il ritmo annuo di crescita del costo del lavoro più lento degli ultimi quattro anni. La spirale salari-prezzi temuta dalla Fed non si è solo appiattita; si sta anche allentando.

Questo è il nocciolo della paralisi del dollaro. I dati forniscono al radicato "partito accomodante" della Fed tutte le armi necessarie per chiedere a gran voce tagli immediati e preventivi dei tassi. Il mercato sta ascoltando. I future sui Fed fund hanno pienamente scontato la prossima mossa per giugno e i rendimenti dei Treasury stanno crollando, con il decennale che si aggira intorno al 4,15%.

Eppure, mentre gli Stati Uniti temono di perdere slancio, l'Australia sta combattendo contro il demone opposto. Diciamolo chiaramente: la Reserve Bank of Australia è attualmente l'eccezione aggressiva nel panorama valutario del G10, e il dollaro australiano sta raccogliendo i frutti del differenziale di rendimento.

Mentre altre banche centrali stappano champagne per i loro atterraggi morbidi, ieri il vicegovernatore Andrew Hauser ha fatto un serio esame di coscienza a Sydney. Ha posto una domanda che dovrebbe inquietare i politici locali: l'Australia è semplicemente più soggetta all'inflazione rispetto ai suoi pari?

Hauser ha difeso l'aumento dei tassi di interesse al 3,85% di febbraio da parte della RBA con una sincerità rinfrescante, ammettendo che i modelli della Banca erano "giusti, proprio giusti al momento sbagliato". Ha citato tre fatti chiave che hanno cambiato idea. Primo, il mondo si rifiuta di raffreddarsi. Secondo, le condizioni finanziarie a livello nazionale erano molto più accomodanti di quanto la RBA avesse previsto. E terzo, aspetto cruciale, la domanda privata è tornata a crescere con forza.

La dichiarazione di politica monetaria della RBA conferma questo colpo di frusta. L'inflazione di fondo si attesta al 3,4% e la Banca prevede un picco del 3,7% a metà anno. Fondamentalmente, non prevede un ritorno al limite superiore della fascia del 2-3% prima dell'inizio del 2027. Per gli operatori, l'equazione è semplice: una banca centrale che aumenta i tassi (o li mantiene alti) mentre la Fed taglia è la ricetta fondamentale per la forza dell'AUD.

Questo ci porta all'evento di rischio immediato. Con il rapporto NFP di gennaio posticipato ma in uscita oggi, la posta in gioco non potrebbe essere più alta. Il consenso prevede un tiepida crescita di 70.000 posti di lavoro. Se vedremo un numero inferiore a 50.000, o se il tasso di disoccupazione salirà dal 4,4%, la parola con la "R" (recessione) tornerà a prevalere nel lessico statunitense.

Tuttavia, sconsiglierei di leggere i dati NFP isolatamente. Stiamo assistendo a un'affascinante divergenza a livello globale che complica la tipica matrice rischio/avversione al rischio. Come ha sottolineato MUFG, le esportazioni asiatiche, in particolare i semiconduttori provenienti da Corea e Taiwan, stanno crescendo a dismisura grazie all'insaziabile domanda di intelligenza artificiale, disaccoppiata dalla stagnazione dei consumatori statunitensi. Questa domanda strutturale di tecnologia rappresenta una potente controcorrente per l'Aussie come proxy play.

Analisi tecnica

Da un punto di vista tecnico, l'AUD/USD rimane posizionato all'interno di una struttura rialzista in via di sviluppo, dopo una forte ripresa impulsiva dai minimi di fine gennaio. Sul grafico a 4 ore, l'andamento dei prezzi mostra una netta transizione da una precedente fase di consolidamento a una sequenza di massimi e minimi crescenti, confermando che il momentum a breve termine si è spostato a favore degli acquirenti.

La coppia ha recentemente superato una precedente banda di resistenza vicina a 0,7070-0,7090, che aveva più volte frenato gli aumenti dei prezzi tra fine gennaio e inizio febbraio. Questa zona ora funge da supporto appena stabilito, riflettendo una classica dinamica di breakout e retest. Sebbene il prezzo si stia attualmente aggirando appena al di sopra di questa regione, l'assenza di forti stoppini di rifiuto suggerisce che i venditori stiano faticando a riprendere il controllo.

Al di sotto dei livelli attuali, il prossimo supporto significativo si osserva intorno a 0,6990-0,7010, allineandosi con una precedente piattaforma di consolidamento e con la base della più recente gamba di breakout. Quest'area rappresenta un pavimento strutturale più solido. Un movimento sostenuto al di sotto di questa zona segnalerebbe che lo slancio rialzista sta svanendo e potrebbe aprire la porta a un ritracciamento più profondo verso 0,6910, dove era emersa la domanda precedente. Una rottura al di sotto di tale livello inizierebbe a indebolire la struttura di recupero più ampia e a spostare la tendenza verso condizioni di range piuttosto che verso la continuazione del trend.

Al rialzo, la resistenza immediata si trova vicino a 0,7140-0,7160, una sacca di offerta a breve termine formata dai recenti massimi oscillanti. Una chiusura decisa a 4 ore al di sopra di questa barriera confermerebbe la continuazione rialzista e probabilmente attirerebbe flussi guidati dal momentum. Oltre a ciò, il prossimo obiettivo al rialzo si trova vicino a 0,7250, seguito dal livello psicologico di 0,7300, che si allinea con l'estensione prevista mostrata sul grafico e rappresenta una calamita naturale per i trader di tendenza.

L'andamento dei prezzi suggerisce anche una compressione rialzista al di sotto della resistenza, piuttosto che una distribuzione. I recenti ribassi sono stati superficiali e di natura correttiva, indicando che gli acquirenti stanno entrando nei ribassi piuttosto che uscire dalle posizioni. Questo tipo di struttura precede in genere un'altra espansione nella direzione del trend prevalente.

Nel complesso, il panorama tecnico favorisce un'ulteriore continuazione al rialzo, a condizione che l'AUD/USD mantenga il supporto al di sopra della zona di breakout di 0,7070 e superi il tetto di resistenza di 0,7160.

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