Il premio per il rischio geopolitico torna a livelli più razionali, è probabile che i prezzi del petrolio mantengano un andamento positivo nel secondo semestre.

Resoconto:

Con l'attenuarsi delle tensioni in Medio Oriente, che si spostano dal rischio di un conflitto su vasta scala a scontri localizzati, l'elevato premio di rischio geopolitico incorporato nei prezzi del petrolio greggio si sta gradualmente riducendo. Tuttavia, i fondamentali di domanda e offerta rimangono sostanzialmente favorevoli. Con l'OPEC+ che continua a gestire attivamente i prezzi, la domanda globale che mostra resilienza e i rischi geopolitici ancora presenti, si prevede che il petrolio WTI si muova all'interno di un ampio intervallo durante la seconda metà dell'anno, incontrando resistenza ai livelli più alti e trovando un solido supporto nei ribassi. È probabile che il trend dei prezzi a medio termine rimanga al rialzo, con il WTI che dovrebbe mantenersi al di sopra degli 85,00 dollari al barile.

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Fondamenti

Il mercato globale del petrolio greggio ha registrato una notevole volatilità durante la prima metà dell'anno, principalmente a causa degli sviluppi geopolitici. Con l'escalation delle tensioni in Medio Oriente, i timori di un'interruzione dei collegamenti marittimi attraverso lo Stretto di Hormuz hanno spinto i prezzi internazionali del greggio al rialzo, raggiungendo brevemente i 120 dollari al barile. Tuttavia, con l'intensificarsi degli sforzi diplomatici e l'impegno delle principali economie per contenere il conflitto, le preoccupazioni per gravi interruzioni delle forniture si sono notevolmente attenuate, innescando una rapida correzione dei prezzi del petrolio.

Sebbene le tensioni intorno allo Stretto di Hormuz siano riemerse di recente, le reazioni del mercato sono diventate notevolmente più moderate. Gli investitori riconoscono sempre più che la probabilità di una chiusura completa della rotta marittima energetica più critica al mondo rimane relativamente bassa. Di conseguenza, il meccanismo di determinazione dei prezzi del mercato si sta spostando da scenari geopolitici estremi verso una valutazione più equilibrata dei rischi geopolitici estremi.

Nel frattempo, l'intervento politico è tornato a essere un fattore determinante per il mercato. Il governo statunitense rimane estremamente sensibile all'impatto dei prezzi dell'energia sull'inflazione interna e sulla crescita economica, lasciando aperta la possibilità di misure come il rilascio strategico delle riserve petrolifere o iniziative diplomatiche per prevenire impennate eccessive dei prezzi. Allo stesso tempo, l'OPEC+ continua a gestire l'offerta in modo flessibile nel tentativo di stabilizzare il mercato, ribadendo il proprio impegno a mantenere la stabilità dei prezzi.

Sul fronte della domanda, sebbene la crescita economica globale si sia moderata, l'economia statunitense rimane relativamente resiliente, mentre il consumo di energia in Asia continua a fornire un solido supporto. L'Agenzia Internazionale dell'Energia (IEA) prevede ancora un'ulteriore espansione della domanda globale di petrolio. Sebbene il mercato non si trovi ad affrontare una vera e propria carenza di offerta, i livelli di scorte relativamente bassi dovrebbero continuare a limitare il ribasso dei prezzi del greggio.

Nel complesso, i principali fattori che influenzeranno il mercato petrolifero nella seconda metà dell'anno saranno probabilmente l'interazione tra i rischi geopolitici estremi, l'intervento governativo e il riequilibrio tra domanda e offerta. In questo contesto, è improbabile che i prezzi del petrolio replichino il forte rialzo unidirezionale osservato nella prima metà dell'anno, ma sembrano anche mancare le condizioni fondamentali per una tendenza ribassista prolungata.

Il premio per il rischio geopolitico torna a livelli più razionali, è probabile che i prezzi del petrolio mantengano un andamento positivo nel secondo semestre.

Analisi tecnica

In una prospettiva di lungo termine, il petrolio WTI si è stabilizzato dopo la forte correzione, mentre il trend rialzista di medio-lungo termine rimane intatto. Sul grafico settimanale, i prezzi continuano a scambiare al di sopra delle principali medie mobili e la linea di tendenza ascendente di lungo periodo rimane inalterata, suggerendo che il mercato sta ancora attraversando una sana fase di consolidamento all'interno di un ciclo rialzista più ampio.

Sul grafico giornaliero, l'area al di sotto dei 70,00 dollari si è gradualmente affermata come un'importante zona di supporto a medio termine. Nelle ultime sessioni, i ripetuti ritracciamenti verso quest'area hanno attirato un forte interesse all'acquisto, indicando che gli investitori stanno gradualmente consolidando una nuova base di valore. Nel frattempo, le medie mobili a 20 e 50 giorni hanno iniziato a salire, segnalando che la struttura rialzista a medio termine si sta ricostruendo.

Anche gli indicatori di momentum supportano una prospettiva positiva. L'indice di forza relativa (RSI) si mantiene attualmente intorno al livello neutro di 50, suggerendo che il sentiment di mercato si è normalizzato dopo aver precedentemente raggiunto condizioni eccessivamente rialziste, rimanendo al contempo comodamente al di sopra della zona ribassista. Nel frattempo, il MACD ha iniziato a convergere e un nuovo incrocio rialzista segnalerebbe probabilmente l'inizio di un'ulteriore fase ascendente.

Sul fronte rialzista, l'area compresa tra $90,00 e $92,00 rimane la principale zona di resistenza a breve termine. Una rottura decisiva al di sopra di questo intervallo potrebbe aprire la strada a un movimento verso $95,00-$100,00, con la possibilità di ritestare i massimi di quest'anno. Sul fronte ribassista, $70,00 e $64,00 rappresentano i livelli chiave di gestione del rischio. Finché queste zone di supporto rimarranno intatte, si prevede che le prospettive rialziste a medio-lungo termine rimarranno invariate.

Nel complesso, è probabile che il petrolio WTI entri in una fase di consolidamento generale ma costruttivo durante la seconda metà dell'anno. Con i rischi geopolitici ancora presenti, le scorte globali che rimangono relativamente limitate e l'OPEC+ che continua la sua strategia attiva di gestione dei prezzi, si prevede che il prezzo minimo del mercato aumenti gradualmente. Si prevede che il WTI si muova in un intervallo compreso tra 85,00 e 100,00 dollari nel medio termine e mantenga una graduale tendenza al rialzo nei prossimi mesi.

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