Le dinamiche del carry trade rimangono invariate, la sterlina-yen è ancora pronta a sfidare la soglia dei 220,00.

Resoconto:

Poiché il governo giapponese non ha mostrato alcuna intenzione di sostenere in modo significativo gli asset nazionali attraverso una riallocazione sostanziale delle attività del GPIF, le aspettative di un sostegno allo yen basato su politiche monetarie hanno continuato a svanire. Nel frattempo, il sostanziale differenziale dei tassi di interesse tra Giappone e Regno Unito continua ad attrarre afflussi di carry trade, mantenendo la coppia GBP/JPY in un trend rialzista di medio termine, supportato sia da fattori fondamentali che dalle dinamiche dei flussi di capitale.

BUY GBPJPY

Valido fino a

ESEGUI

217.751

Prezzo di entrata

223.850

210.800

219.439 +2.197 +1.01%

0.0

Pips

Piatto

210.800

Prezzo di uscita

217.751

Prezzo di entrata

223.850

Fondamenti

In seguito alla conferma da parte del mercato che il governo giapponese non ha intenzione di modificare radicalmente l'allocazione degli attivi del Fondo di investimento pensionistico statale (GPIF), lo yen è tornato a subire pressioni. In precedenza, i mercati avevano ipotizzato che il Giappone avrebbe potuto sostenere la valuta incoraggiando i fondi pensione a rimpatriare gli attivi detenuti all'estero, ma le ultime notizie suggeriscono che le autorità potrebbero limitarsi ad aumentare moderatamente gli investimenti in attività nazionali nell'ambito del quadro attuale, anziché adottare misure più drastiche.

Allo stesso tempo, il deterioramento della situazione fiscale del Giappone, l'aumento dei rischi geopolitici e la lenta ripresa economica interna continuano a limitare il margine di manovra della Banca del Giappone per un ulteriore inasprimento della politica monetaria. Sebbene la BOJ abbia innalzato il suo tasso di interesse a breve termine all'1% a giugno, il livello più alto dal 1995, il suo orientamento di politica monetaria rimane considerevolmente più accomodante rispetto a quello delle altre principali banche centrali.

Al contrario, mentre la Banca d'Inghilterra ha avviato discussioni su un potenziale ciclo di allentamento monetario, si prevede che la solida inflazione di base nel Regno Unito manterrà i tassi di interesse a livelli relativamente elevati per un periodo prolungato. Il tasso di interesse di riferimento del Regno Unito si attesta attualmente al 3,75%, con un differenziale di circa 275 punti base rispetto al Giappone.

Questo significativo divario di rendimento continua a sostenere le operazioni di carry trade finanziate in yen, con gli investitori che prendono in prestito yen a basso rendimento per investire in attività a rendimento più elevato. Di conseguenza, lo yen rimane sotto pressione, mentre il cambio GBP/JPY continua a essere sostenuto.

Inoltre, sebbene le autorità giapponesi rimangano vigili riguardo all'eccessiva volatilità valutaria, l'assenza di misure di intervento concrete e la continua forza di valute con rendimenti più elevati come il dollaro statunitense e la sterlina britannica hanno indotto gli investitori a mettere in dubbio la sostenibilità di qualsiasi intervento ufficiale. Pertanto, a meno che il sentiment di rischio globale non si deteriori in modo significativo, è probabile che le prospettive rialziste a medio termine per il cambio GBP/JPY rimangano invariate.

Le dinamiche del carry trade rimangono intatte, la sterlina-yen è ancora pronta a sfidare la soglia dei 220,00.

Analisi tecnica

La coppia GBP/JPY ha registrato un rialzo per la seconda sessione di trading consecutiva, raggiungendo quota 217,77 nella prima metà della sessione europea di mercoledì, segnando un nuovo massimo settimanale e avvicinandosi ai livelli visti l'ultima volta nel gennaio 2008. Dato che l'attuale contesto fondamentale continua a favorire gli afflussi di carry trade, il trend generale continua a propendere per ulteriori rialzi.

Dal punto di vista del grafico giornaliero, la coppia si mantiene comodamente al di sopra delle sue medie mobili chiave, preservando la sua struttura di canale ascendente a medio-lungo termine. Sebbene l'area di 218,00 possa offrire una certa resistenza tecnica a breve termine e non si possano escludere prese di profitto, qualsiasi ritracciamento sarà probabilmente visto come un'opportunità di acquisto finché i prezzi rimarranno al di sopra del livello di supporto chiave a 214,35.

Un superamento decisivo della soglia di 218,00 confermerebbe la ripresa del trend rialzista di più ampio respiro, aprendo la strada a un movimento verso 220,90 e potenzialmente verso la zona di 223,80. Gli indicatori di momentum suggeriscono inoltre che le condizioni rialziste rimangono intatte, senza che emergano chiari segnali di divergenza ribassista.

Nel complesso, dato il lento ritmo di normalizzazione delle politiche in Giappone, il differenziale dei tassi di interesse tra Regno Unito e Giappone che persiste e l'attività di carry trade in corso, la strategia di acquisto sui ribassi (GBPJPY) rimane da preferire.

Raccomandazione di trading

Direzione: Acquistare

Prezzo d'ingresso: 216,00

Prezzo obiettivo: 223,85

Stop Loss: 210,80

Valido fino al: 14 agosto 2026, ore 23:55

Livelli di supporto principali: 216.34, 215.53, 214.64

Livelli di resistenza chiave: 219,59, 220,45, 223,83

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