Les prix de l’argent sont haussiers dans un contexte d’incertitude économique

Opinions des traders

Marchandise

Résumé:

Malgré la hausse des rendements et du dollar, l’argent reste haussier. Les banques centrales asiatiques, notamment la Chine, exercent une influence considérable sur les métaux précieux. Le rapport de l’IPC pourrait influencer la politique de la Fed, affectant ainsi les prix de l’argent.

Perspectives du marché de l'argent au milieu des données économiques

Le marché de l'argent, faisant preuve de résilience, maintient une tendance haussière malgré des défis tels que la hausse des rendements et la force du dollar américain. Ce sentiment positif est étayé par des données économiques clés et par les activités des banques centrales.

Influence des banques centrales mondiales

Un moteur important de la tendance haussière de l'argent est l'achat continu d'or par les banques centrales d'Asie, en particulier la Banque populaire de Chine et la Banque de réserve d'Inde. Les réserves d'or de la Chine, qui s'élèvent désormais à 72,74 millions d'onces troy fines, illustrent cette tendance. Ces achats contribuent à soutenir les prix de l'argent, car l'argent suit souvent la trajectoire du marché de l'or.

Données économiques américaines et rendements du Trésor

Malgré un solide rapport sur l'emploi aux États-Unis suggérant des pressions baissières potentielles, le marché de l'argent a maintenu sa dynamique haussière. Le marché surveille de près l'IPC à venir et l'indice des prix à la production, ainsi que les déclarations des responsables de la Réserve fédérale, pour obtenir des indices sur les perspectives économiques et la politique monétaire.

Rapport sur l'IPC et politique de la Fed

Le rapport sur l’indice des prix à la consommation est particulièrement crucial. Bank of America prévoit une modération de l'IPC pour mars, ce qui pourrait signaler un apaisement des pressions inflationnistes. Un rapport sur l'inflation modéré pourrait inciter la Réserve fédérale à adopter une position plus accommodante, ce qui pourrait conduire à une baisse des taux en juin. Ce scénario pourrait soutenir les prix de l’argent, dans la mesure où la baisse des taux d’intérêt diminue généralement le coût d’opportunité de la détention d’actifs non productifs comme l’argent.

Prévisions de marché à court terme

Compte tenu de ces facteurs, les prévisions à court terme pour l’argent restent optimistes. Le marché est sur le point de réagir au rapport sur l'IPC, qui fournira des informations cruciales sur l'orientation politique de la Réserve fédérale. Une orientation accommodante en réponse à une inflation modérée pourrait alimenter davantage la dynamique haussière des prix de l’argent. Les investisseurs doivent rester attentifs aux implications de ces données économiques clés et des décisions politiques des banques centrales sur l'évolution du marché.

Analyse technique

Silver Prices Tilt Bullish Amid Economic Uncertainty_1

XAG/USD a réaffirmé sa tendance haussière lundi dans un commerce volatil. Un passage à 28,09 $ signalera une reprise de la tendance haussière, tandis qu'un échange à 26,28 $ modifiera la tendance mineure à la baisse.

Néanmoins, étant donné la position de la moyenne mobile sur 50 jours à 23,94 $ et de la moyenne mobile sur 200 jours à 23,48 $, toute faiblesse à court terme est susceptible d'attirer de nouveaux acheteurs.

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Favoris

Le huard perd de son éclat : la faiblesse des données sur l'emploi envoie le dollar canadien à son plus bas niveau depuis 4 mois

Warren Takunda

Marchandise

Économique

Le dollar canadien (CAD) a trébuché lundi, tombant à son plus bas niveau en quatre mois par rapport à son homologue américain (USD). Cette faiblesse fait suite à un rapport sur l'emploi décevant publié vendredi par le Canada, qui contraste fortement avec les solides données sur l'emploi en provenance des États-Unis.

Le marché du travail canadien vacille

Les chiffres de l'emploi au Canada pour mars n'ont pas répondu aux attentes, avec une maigre baisse de 2 200 emplois. Cela fait suite à un gain robuste de 40 700 emplois en février et est considérablement inférieur à l'estimation du marché de 25 000 nouveaux postes. Il s'agit de la première baisse de l'emploi en huit mois, ce qui soulève des inquiétudes quant à la santé du marché du travail canadien.

Le taux de chômage a également légèrement augmenté, passant de 5,8% à 6,1%, dépassant les prévisions du marché de 5,9%. Cette augmentation de 0,3 % est la plus importante depuis près de deux ans et reflète une population croissante qui dépasse la création d'emplois.

Le boom de l’emploi aux États-Unis jette une ombre sur le huard

De l’autre côté de la frontière, l’économie américaine a brossé un tableau totalement différent. La masse salariale non agricole aux États-Unis a bondi à 303 000 en mars, dépassant largement les attentes et mettant en évidence la résilience du marché du travail américain. Ce chiffre robuste fait suite à un gain révisé de 270 000 emplois en février.

Le taux de chômage aux États-Unis a également baissé, passant de 3,9 % à 3,8 %, défiant les prévisions du marché de 3,9 %. La croissance des salaires est toutefois restée stable à 4,1 %, en légère baisse par rapport au chiffre précédent de 4,3 %.

Les attentes en matière de baisse des taux sont maintenues

Les rapports contrastés sur l'emploi ont jeté un doute sur le calendrier d'éventuelles réductions des taux d'intérêt par les deux banques centrales. Alors que l'on s'attend toujours à ce que la Banque du Canada (BdC) maintienne ses taux stables à 5 % lors de sa réunion de cette semaine, les bonnes données américaines pourraient inciter la Réserve fédérale à retarder ses propres réductions de taux.

Avant la publication du rapport sur l'emploi, les marchés anticipaient une première baisse des taux de la Fed en juin ou juillet. Toutefois, ces attentes ont été réduites, avec une probabilité de 88 % d'une baisse prévue pour septembre. La Fed devrait toujours maintenir ses taux lors de sa réunion du 1er mai.

Perspectives techniques : un bras de fer au niveau du support

La paire USD/CAD se trouve actuellement prise dans une lutte acharnée entre la résistance à 1,3606 et le support à 1,3505. L'indicateur stochastique, qui mesure la dynamique des prix, émet actuellement des signaux négatifs, suggérant un potentiel mouvement à la baisse à court terme. Cependant, une cassure nette au-dessus de la résistance pourrait conduire à une hausse de l'USD/CAD, pouvant atteindre 1,3700.

Pour que les haussiers reprennent le contrôle, ils devront assister à un renversement du signal stochastique négatif et à une cassure décisive au-dessus du niveau de résistance. Cette situation pourrait être alimentée par les surprises positives de la réunion de la Banque du Canada ou par un affaiblissement plus général du dollar américain. À l'inverse, une cassure du niveau de support crucial à 1,3505 pourrait déclencher une correction, ramenant potentiellement la paire vers 1,3440 dans un premier temps, avec une extension possible jusqu'à 1,3390. Ce scénario serait probablement soutenu par la persistance des signaux négatifs provenant de l’indicateur stochastique et par un renforcement soutenu du dollar canadien.

En l'absence de surprises majeures, la paire USD/CAD devrait rester dans une fourchette à court terme, l'issue de la lutte acharnée au niveau de support déterminant finalement le prochain mouvement directionnel.

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Yellen menace de sanctions les banques chinoises qui soutiennent la guerre en Russie

Cohen

Économique

Politique

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a conclu quatre jours de négociations en Chine en lançant un avertissement aux banques et aux exportateurs du pays : si vous contribuez à renforcer la capacité militaire de la Russie, Washington s'en prendra à vous.

"J'ai souligné que les entreprises, y compris celles de la RPC, ne doivent pas fournir de soutien matériel à la guerre russe et qu'elles subiront des conséquences importantes si elles le font", a déclaré Yellen lundi dans un discours préparé pour une conférence de presse à la résidence de l'ambassadeur américain à Pékin. , utilisant une abréviation pour la République populaire de Chine.

"Toutes les banques qui facilitent des transactions significatives acheminant des biens militaires ou à double usage vers la base industrielle de défense russe s'exposent au risque de sanctions américaines", a-t-elle déclaré.

L'administration Biden tente de sévir contre les entreprises du monde entier qui aident la Russie à échapper au filet de sanctions que les États-Unis et leurs alliés ont imposé à Moscou depuis leur invasion de l'Ukraine en 2022. Alors que la Chine a été la cible d'avertissements dans le passé, le message de Yellen de lundi , prononcé dans la capitale chinoise, était inhabituel par sa menace directe de sanctions.

Cela s'est produit le jour où le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov est arrivé à Pékin pour discuter de questions telles que l'Ukraine. Alors que la Chine décrit sa position sur la guerre comme neutre, les échanges commerciaux avec la Russie ont augmenté depuis le début de celle-ci.

L’arme ultime des États-Unis contre les institutions financières est la capacité du Trésor à leur interdire l’accès aux dollars américains, une menace existentielle pour toute banque opérant à l’échelle internationale.

Le fait qu’une telle menace pèse désormais sur les prêteurs chinois est un autre exemple de la façon dont les deux superpuissances se retrouvent de plus en plus aux côtés opposés de fractures géopolitiques et économiques – poussant même Yellen, sans doute le moins belliciste des hauts responsables de l’administration Biden qui traitent directement avec la Chine, à passer à l'offensive.

Pendant une grande partie de son voyage, la chef du Trésor a été occupée à réprimander la Chine sur autre chose : ce que Washington considère comme des investissements excessifs dans le secteur manufacturier, en particulier dans les nouvelles technologies liées aux énergies vertes, pour compenser un secteur immobilier en difficulté et une faible demande intérieure. Le message de Yellen est que la surcapacité chinoise va submerger les autres économies si aucun changement de cap n’est apporté.

Ce thème a dominé depuis le premier jour, et il est resté récurrent tout au long d’un week-end de pourparlers que les deux parties ont qualifiés de francs et constructifs. Les Chinois ont été des hôtes aimables et n’ont jamais riposté par une réaction de colère, même lors des réunions à huis clos, selon de hauts responsables du Trésor.

Pékin a reconnu qu'il y avait trop de capacités dans au moins certains secteurs, mais il accuse également les États-Unis et d'autres pays de tenter de protéger leurs propres entreprises moins compétitives.

À l'heure actuelle, les États-Unis disposent d'une certaine influence sur ces questions, car l'économie chinoise est fragile et ses dirigeants se rendent compte que de nombreux autres pays sont d'accord avec Yellen, selon Christopher Beddor, directeur adjoint de la recherche sur la Chine chez Gavekal Dragonomics.

"C'est pourquoi, même si Yellen fait des commentaires durs, ils ne la mettent pas à l'écart", a-t-il déclaré.

Lundi, après une réunion avec le chef de la banque centrale chinoise Pan Gongsheng, Yellen est revenue sur la question.

« Je suis particulièrement inquiet de la façon dont les déséquilibres macroéconomiques persistants de la Chine – à savoir la faiblesse de la consommation des ménages et le surinvestissement des entreprises, aggravés par le soutien gouvernemental à grande échelle dans des secteurs industriels spécifiques – entraîneront un risque important pour les travailleurs et les entreprises aux États-Unis et dans le reste du monde. monde », a-t-elle déclaré.

Les responsables du Trésor ont déclaré que Yellen avait spécifiquement exhorté la Chine à faire davantage pour stimuler la demande intérieure. Les Chinois ont répondu, ont-ils déclaré, en assurant à Yellen qu’ils avaient déjà pris des mesures dans cette direction. Ils ont également convenu de lancer une nouvelle série de négociations axées exclusivement sur « une croissance équilibrée des économies nationale et mondiale », un euphémisme pour désigner le surinvestissement de la Chine dans l'offre.

Yellen a annoncé que les nouvelles négociations débuteraient la semaine prochaine par une réunion entre deux groupes de travail américano-chinois à Washington.

Source : Bloomberg

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La faiblesse des prix du gaz naturel limite la production pétrolière américaine malgré un brut à 90 dollars

Ukadike Michael

Économique

Marchandise

Les prix du pétrole brut américain ont atteint leurs plus hauts niveaux cette année, le prix de référence mondial du pétrole Brent s'échangeant au-dessus de 91 dollars le baril et les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) dépassant les 86 dollars le baril. Ces hausses de prix sont dues aux risques d’approvisionnement liés aux attaques contre les infrastructures pétrolières russes, aux réductions de production en cours par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et alliés (OPEP+) et aux perturbations du transport maritime mondial.

Malgré la flambée des prix, les foreurs de schiste américains hésitent à augmenter leur production en raison de divers défis. La faiblesse des prix du gaz naturel, qui se négocie en dessous de 1,80 $ par million d'unités thermiques britanniques (mmBtu), associée à des coûts d'exploitation plus élevés et à l'accent mis sur la maximisation des rendements pour les actionnaires plutôt que sur l'augmentation de la production, ont entravé des augmentations significatives de la production. De nombreux exploitants de schiste sont confrontés à la baisse des valeurs du gaz parallèlement à la production pétrolière, ce qui exacerbe les pressions financières.

Le bassin permien, le plus important gisement de schiste aux États-Unis, a connu une augmentation de 4 dollars le baril du prix d'équilibre pour le forage de nouveaux puits au cours de l'année dernière, freinant encore davantage les incitations à l'expansion. Les faibles prix du gaz, particulièrement évidents dans l'ouest du Texas où les producteurs paient pour que les expéditeurs prennent leur gaz, créent des défis supplémentaires, les prix au hub de Waha tombant en dessous de zéro au cours de plusieurs séances de négociation.

Même si la production pétrolière américaine devrait croître modestement cette année, les analystes du marché restent prudents quant à l'augmentation des prévisions de croissance en réponse à la hausse des prix. Les niveaux d’activité des plates-formes de forage ont plafonné, ce qui indique que les niveaux de prix élevés n’ont pas encore entraîné une augmentation significative de l’activité de forage. En outre, l’accès au financement est devenu plus limité et les pressions des investisseurs pour obtenir des rendements plus élevés freinent l’expansion de la production.

En outre, des inquiétudes concernant les éventuelles redevances imposées aux producteurs pour les rejets de méthane dépassant certains seuils se profilent, alourdissant ainsi le fardeau des coûts. Ces frais, qui commencent à 900 dollars par tonne métrique et s'élèvent à 1 500 dollars par tonne d'ici 2026, pourraient limiter davantage la rentabilité des producteurs de pétrole et de gaz.

Malgré la flambée des prix du pétrole brut, divers défis, notamment la faiblesse des prix du gaz naturel, la hausse des coûts d'exploitation et les demandes des investisseurs pour des rendements plus élevés, limitent la capacité des foreurs de schiste américains à augmenter considérablement leur production. Ces facteurs soulignent la dynamique complexe qui façonne le paysage du marché de l’énergie et soulignent l’importance de relever les défis opérationnels et financiers dans un contexte de volatilité des prix des matières premières et d’incertitudes réglementaires.

Source : Reuters

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Hausse record des prix de l’or alimentée par les achats des banques centrales asiatiques

Chandan Gupta

Opinions des traders

Marchandise

Perspectives du marché de l'or

Les prix de l’or ont atteint de nouveaux sommets, marquant une septième séance consécutive de hausse record. Cette hausse est principalement attribuée aux achats importants des banques centrales asiatiques, malgré un dollar américain plus fort et des taux d’intérêt élevés.

L'influence des banques centrales sur les prix de l'or

La Banque populaire de Chine (PBoC) et la Reserve Bank of India ont activement augmenté leurs réserves d'or, contribuant ainsi à la récente flambée des prix de l'or. Les réserves d'or de la Chine ont atteint 72,74 millions d'onces troy fines en mars, signe d'une forte demande du secteur officiel. Ces achats massifs par les banques centrales mondiales sont l’un des principaux moteurs de la flambée actuelle des prix.

Réserves de change et d'or de la Chine

Les réserves de change de la Chine, les plus importantes au monde, ont atteint 3 246 milliards de dollars en mars. Parallèlement, la valeur des réserves d'or de la Chine a augmenté pour atteindre 161,07 milliards de dollars. Ces facteurs, associés à la dépréciation du yuan par rapport au dollar, soulignent l'intérêt croissant du pays pour l'or comme actif de réserve.

Réactions et prévisions du marché

Malgré les défis posés par les données économiques solides aux États-Unis et les retards potentiels dans la hausse des taux d'intérêt, les prix du lingot ont grimpé de plus de 13 % cette année. UBS a révisé son objectif de fin d'année en lingots à 2 250 dollars l'once, anticipant une demande accrue et des achats d'ETF. Cependant, la demande d’or physique en Inde a été modérée en raison de la hausse des prix intérieurs.

Indicateurs économiques américains et rendements du Trésor

Les investisseurs surveillent de près les rendements du Trésor américain et les données économiques clés, notamment l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP) de mars, pour évaluer les tendances de l'inflation et les attentes en matière de taux d'intérêt. Les solides données du marché du travail, avec des masses salariales non agricoles dépassant les estimations, suggèrent une période potentiellement prolongée de taux d’intérêt élevés.

Dollar américain et indicateurs économiques mondiaux

Le dollar américain reste ferme, influencé par les récentes données sur l'emploi et les attentes concernant le prochain rapport sur l'inflation. Les tendances des devises mondiales cette semaine seront également affectées par la réunion de la Banque centrale européenne. Avec des signaux mitigés de la part des responsables de la Réserve fédérale, le marché cherche à obtenir des éclaircissements sur les perspectives économiques et les décisions en matière de taux.

Prévisions de marché à court terme

Compte tenu des achats massifs de la banque centrale, de la résilience de l’économie américaine et des prochaines données sur l’inflation, le marché de l’or semble être dans une phase haussière. L'intérêt continu des banques centrales pour l'or, combiné aux incertitudes économiques mondiales, suggère que les prix de l'or pourraient continuer à augmenter à court terme.

Analyse technique

Record Surge in Gold Prices Fueled by Asian Central Bank Purchases_1

XAU/USD est dans une tendance haussière sans résistance visible, cependant, une clôture en dessous de 2 330,16 $ signalera que la vente est supérieure à l'achat aux niveaux de prix actuels.

Une transaction atteignant le plus haut intrajournalier à 2 354,16 $ signalera une reprise de la tendance haussière, tandis qu'un passage au-dessus de 2 267,78 $ modifiera la tendance mineure à la baisse.

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Comment l’Inde peut prendre la couronne de croissance de la Chine

Alex

Économique

La Chine ralentit et les gouvernements occidentaux la considèrent de plus en plus comme un rival plutôt que comme un partenaire économique. À sa frontière sud-ouest, une autre économie en plein essor rivalise pour devenir le prochain moteur de croissance mondiale.

Le marché boursier indien est en plein essor, les investissements étrangers affluent et les gouvernements font la queue pour signer de nouveaux accords commerciaux avec un marché jeune de 1,4 milliard d'habitants. Les constructeurs aéronautiques comme Boeing Inc. enregistrent des commandes record, Apple Inc. intensifie sa production d'iPhone et les fournisseurs qui se sont longtemps regroupés autour des couloirs de fabrication du sud de la Chine suivent.

Malgré tout cet optimisme, l'économie indienne de 3 500 milliards de dollars reste éclipsée par le géant de 17 800 milliards de dollars qu'est la Chine et les économistes estiment qu'il faudrait toute une vie pour rattraper son retard. Des routes en mauvais état, une éducation inégale, des formalités administratives et un manque de travailleurs qualifiés ne sont que quelques-unes des nombreuses lacunes auxquelles les entreprises occidentales se heurtent lorsqu'elles s'installent.

Mais il existe une mesure importante grâce à laquelle l’Inde pourrait dépasser son voisin du nord bien plus rapidement : en tant que moteur de la croissance économique mondiale. Des banques d'investissement optimistes, telles que Barclays, estiment que l'Inde peut devenir le plus grand contributeur mondial à la croissance au cours du prochain mandat du Premier ministre Narendra Modi. On s’attend généralement à ce que son parti remporte les élections qui devraient commencer dans quelques semaines.

L’analyse exclusive de Bloomberg Economics est encore plus optimiste : l’Inde peut atteindre ce cap d’ici 2028 sur la base de la parité de pouvoir d’achat. Pour y parvenir, Modi devra atteindre des objectifs ambitieux dans quatre domaines de développement cruciaux : construire de meilleures infrastructures, accroître les compétences et la participation de la main-d’œuvre, construire de meilleures villes pour loger tous ces travailleurs et attirer davantage d’usines pour leur fournir des emplois. How India Can Take China’s Growth Crown_1

How India Can Take China’s Growth Crown_1

Il existe un modèle. Suite aux réformes de la fin des années 1970 qui ont ouvert son économie au monde, la croissance chinoise a été en moyenne de 10 % par an pendant trois décennies. Cela en a fait un pôle d’attraction pour les capitaux étrangers et lui a donné une plus grande influence sur la scène mondiale. Chaque grande entreprise mondiale se devait d’avoir une stratégie chinoise.

Mais la phase dite « miracle » de l’expansion chinoise appartient désormais au passé, car une crise immobilière se conjugue avec les inquiétudes occidentales croissantes concernant sa domination des chaînes d’approvisionnement et ses progrès dans les technologies sensibles.

C’est là qu’intervient l’Inde. Le gouvernement de Modi cherche à rendre l’économie indienne plus compétitive, une évolution qui séduit les entreprises occidentales qui cherchent à se diversifier loin de la Chine à la recherche d’une main-d’œuvre bon marché. Modi a fait de l'accélération de l'économie indienne un élément majeur de son discours électoral, s'engageant lors d'un rassemblement l'année dernière à hisser l'économie du pays « à la première place mondiale » s'il remportait un troisième mandat.

L'allocation du gouvernement aux infrastructures a plus que triplé par rapport à il y a cinq ans pour atteindre plus de 11 000 milliards de roupies (132 milliards de dollars) pour l'exercice 2025, un chiffre qui pourrait dépasser 20 000 milliards de roupies si les États y consacrent des dépenses. Modi devrait investir 143 000 roupies. mille milliards de roupies pour améliorer les chemins de fer, les routes, les ports, les voies navigables et d’autres infrastructures cruciales au cours des six années jusqu’en 2030.

Dans le même temps, son gouvernement a cherché à freiner l’inflation en interdisant les exportations de blé et de riz. Au début de cette décennie, le gouvernement a mis en place des programmes d’incitation d’un montant de quelque 2 700 milliards de roupies pour encourager l’industrie manufacturière nationale, les entreprises bénéficiant d’allègements fiscaux, de taux fonciers réduits et de capitaux pour installer des usines en Inde à partir des États également.

Dans le scénario de base de Bloomberg Economics, l'économie indienne accélérerait à 9 % d'ici la fin de la décennie, tandis que celle de la Chine ralentirait à 3,5 %. Cela place l'Inde sur la bonne voie pour dépasser la Chine en tant que principal moteur de croissance mondiale d'ici 2028. Même dans le scénario le plus pessimiste – conformément aux projections du FMI pour les cinq prochaines années, dans lesquelles la croissance reste inférieure à 6,5 % – l'Inde dépassera la contribution de la Chine en 2037.

Bien entendu, toute prévision repose par définition sur des informations incomplètes. Des événements de type cygne noir ou un choc économique peuvent faire échouer toute prévision.

Dans une récente interview, la conseillère économique en chef de l'Inde, V. Anantha Nageswaran, a mis en garde contre toute comparaison avec la Chine, étant donné que la taille de son économie est beaucoup plus grande. Mais il a noté que le potentiel de croissance de l'Inde, sa population plus jeune, le développement des infrastructures et la possibilité d'étendre sa classe moyenne jusqu'à 800 millions de personnes représentent une proposition de valeur claire pour les investisseurs étrangers.

"C'est le plus gros tirage au sort", a-t-il déclaré. "Il ne s'agit pas seulement de compétitivité des coûts, il s'agit également du marché, de la capacité à générer des rendements économiques, de l'état de droit et de la stabilité des politiques permettant aux investisseurs internationaux de rapatrier leur argent relativement facilement."

Dans certains secteurs, comme celui de l'aviation, il semble que les attentes élevées de croissance de l'Inde pourraient bien se concrétiser.

L'année dernière, IndiGo, la plus grande compagnie aérienne du pays, et Air India Ltd. ont conclu des contrats record pour 970 avions avec Airbus SE. et Boeing. La nouvelle compagnie aérienne indienne, Akasa, a également commandé 150 avions à Boeing plus tôt cette année.

Salil Gupte, président de Boeing Inde, a déclaré que la combinaison de nouveaux aéroports, d'un éventail de startups aéronautiques et de la demande croissante de voyages intérieurs découlant d'une classe moyenne croissante alimente la demande d'avions.

"Vous voyez des compagnies aériennes en démarrage qui ont connu une croissance plus rapide que toutes les autres startups de l'histoire de l'aviation en Inde au cours de la dernière année", a-t-il déclaré. "Tous ces facteurs génèrent une opportunité importante sur le marché de l'aviation civile."

La société américaine a inauguré en janvier un nouveau centre d'ingénierie à Bangalore, dans le sud de l'Inde, qui coûtera 200 millions de dollars et constituera le plus gros investissement de la société en dehors des États-Unis une fois terminé, s'ajoutant à son engagement de dépenser 100 millions de dollars en infrastructures et en formation de pilotes au cours de la période. les deux prochaines décennies pour répondre à la demande croissante de pilotes. How India Can Take China’s Growth Crown_2

How India Can Take China’s Growth Crown_2

Les économistes considèrent les nouvelles infrastructures comme un ingrédient clé pour un développement plus rapide. Les aéroports illustrent le potentiel de croissance de rattrapage : l’année dernière, l’Inde comptait environ 148 aéroports, soit un retard de plus de 100 sur la Chine, et elle vise à porter ce nombre à 220 d’ici l’année prochaine.

Les dépenses d’infrastructure sont essentielles à un développement rapide, car elles créent des emplois et servent de multiplicateur de croissance en réduisant les coûts logistiques, en facilitant les échanges et en encourageant les entreprises à s’installer une fois les liaisons de transport établies.

C'est ce qui se passe à Noida, à la limite sud-est de la capitale New Delhi, où de vastes blocs de nouvelles usines d'électronique ont vu le jour, évoquant l'expansion rapide des districts manufacturiers de Shenzhen, dans le sud de la Chine, au cours des décennies précédentes.

Dixon Technologies Ltd., un fabricant indien sous contrat, a inauguré la construction d'une usine d'assemblage de téléphones portables d'un million de pieds carrés sur un terrain bordé de vergers et de larges autoroutes dans le sud de Noida. Lors d'une récente visite, plus de 200 ouvriers casqués étaient sur place, déchirant la terre et posant les fondations de l'usine qui commencera à produire des smartphones l'année prochaine.

Les effectifs de l'entreprise sont passés d'environ 9 000 avant la pandémie à environ 26 000 aujourd'hui, explique Sunil Vachani, président et co-fondateur. Vachani a déclaré que Dixon bénéficie d'un boom des nouvelles affaires de la part de clients comme le fabricant chinois de smartphones Xiaomi Corp. et le sud-coréen Samsung Electronics Co. qui souhaitent utiliser leurs usines pour fabriquer des produits destinés à la classe moyenne montante de l'Inde.

« Ce que nous avons l'habitude de voir en Chine, ce sont ces grandes méga-usines, où des milliers de personnes travaillent et vivent sur un campus », a déclaré Vachani. "Nous essayons également de faire cela en Inde."

L'expansion de la capacité manufacturière de l'Inde est essentielle pour stimuler la croissance. Le secteur des services ne crée tout simplement pas suffisamment d'emplois et recrute généralement parmi la main-d'œuvre instruite, tandis que le secteur manufacturier s'appuie davantage sur un grand nombre de travailleurs moins qualifiés – une force clé qui a contribué à propulser l'économie chinoise et à mettre au travail sa main-d'œuvre massive. .

"Nous avons un excédent de main-d'œuvre très important dans l'agriculture qui ne peut pas commencer à écrire du code demain", a déclaré Sabyasachi Kar, professeur à l'Institut de croissance économique, un groupe de réflexion de Delhi. L’industrie manufacturière « est le processus par lequel nous devons faire sortir ces personnes du secteur agricole pour les amener à l’emploi ».

Vachani de Dixon a déclaré qu'il n'avait aucun problème à recruter des travailleurs pour ses usines dans les villes voisines de l'Uttar Pradesh, l'État où se trouve Noida. Avec environ 200 millions d'habitants, l'Uttar Pradesh est l'État le plus peuplé de l'Inde et est connu pour sa vaste économie agricole et son taux de chômage élevé.

"Si vous voulez créer une usine employant 50 000 personnes, vous pouvez le faire dès aujourd'hui", a-t-il déclaré. "Vous pouvez obtenir cette main-d'œuvre en un mois maximum."

L’Inde se distingue comme le seul pays dont la population est suffisamment nombreuse pour compenser les départs à la retraite des travailleurs des usines des économies avancées et de la Chine. Bloomberg Economics estime que quelque 48,6 millions de travailleurs moyennement qualifiés – généralement employés dans les usines – prendront leur retraite de Chine et des économies avancées entre 2020 et 2040. Au cours de la même période, l’Inde ajoutera 38,7 millions de ces travailleurs.

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Modi a cherché à attirer les fabricants avec de lourdes incitations telles que des réductions d'impôts, des rabais et un soutien au capital. La stratégie a connu un succès rapide auprès d’entreprises comme Apple et Samsung Electronics Co. qui ont accéléré leur production.

Mais ils assemblent souvent des téléphones à partir de pièces fabriquées en Chine, plutôt que de les construire à partir de zéro. Plus tôt cette année, l'Inde a réduit les droits de douane sur plusieurs composants d'appareils mobiles pour stimuler la production et rendre ses exportations compétitives. Des industries telles que le textile, le cuir et les biens d’ingénierie ont également plaidé en faveur d’une réduction des droits d’importation.

« Il ne fait aucun doute que nous sommes toujours dépendants de la Chine », déclare Vachani. "Je pense que ça avance dans la bonne direction, mais je pense que c'est toujours là."

Malgré des années d'efforts pour stimuler l'industrie manufacturière, elle ne représentait encore qu'environ 15,8 % du PIB de l'Inde en 2023, contre 26,4 % en Chine, selon les dernières statistiques nationales. Même si le secteur manufacturier indien connaît une croissance constante de trois points de pourcentage supérieure à la croissance globale, le pays n'atteindra pas l'objectif de Modi d'une part de 25 % dans le secteur manufacturier avant 2040, selon Bloomberg Economics.

L’un des obstacles majeurs pour l’Inde est la participation au marché du travail, ou la part de la population en âge de travailler qui travaille ou cherche un emploi. L'Inde a l'un des taux les plus bas au monde, à 55,4 % en 2022, selon l'Organisation internationale du Travail, contre 76 % en Chine. Pour les femmes, le chiffre est encore plus bas : moins d’un tiers des Indiennes en âge de travailler participent à la population active.

« Nous avons besoin de tous les emplois possibles », a déclaré Raghuram Rajan, ancien gouverneur de la banque centrale indienne qui enseigne aujourd'hui à la Booth School of Business de l'Université de Chicago. "Je ferais de l'Inde un endroit invitant pour que les fabricants, nationaux et étrangers, s'y installent s'ils le peuvent."

Mais l’Inde doit d’abord rendre sa main-d’œuvre plus employable.

« L’Inde connaît de nombreux extrêmes. L’Inde compte les esprits les plus brillants et les plus grands instituts qui rivalisent avec les universités de l’Ivy League, mais en moyenne, les niveaux de capital humain ne sont tout simplement pas tout à fait comparables à ceux de la plupart des autres pays de la région, sans parler des pays plus élevés ou plus développés. a déclaré Alexandra Hermann, économiste principale pour la macro-Asie chez Oxford Economics Ltd.

Il faut ensuite loger tous ces travailleurs qui quittent les zones rurales pour s'installer dans les villes. Seulement 36 % de la population indienne vit dans des villes, contre 64 % en Chine, et des décennies d'urbanisation seront nécessaires pour combler cet écart.

"L'Inde a besoin de beaucoup plus de villes", a déclaré Santanu Sengupta, économiste indien chez Goldman Sachs Group Inc. à Mumbai. « De nombreux progrès ont déjà été réalisés en termes d'interconnectivité pour les villes, en termes d'extension du réseau ferroviaire, de meilleures infrastructures pour les aéroports, etc. Mais il y a des problèmes cruciaux comme l’eau, la circulation, nos grands logements qui doivent être résolus. »

Si les décideurs politiques indiens parviennent à construire davantage de logements dans des villes plus fonctionnelles et à former davantage de personnes dans le secteur manufacturier, le pays est idéalement placé pour tirer profit de la recherche mondiale de la prochaine Chine. Mais même dans ce cas, elle devra faire face à quelque chose que la Chine n’a pas connu lors de son ascension économique : l’existence d’un rival massif qui domine écrasantement les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Ashok Gupta, président d'Optiemus Infracom Ltd., un fabricant d'électronique basé à Noida, a déclaré que son entreprise a bénéficié de la détérioration de la confiance à l'égard de la Chine et des entreprises étrangères qui cherchent à diversifier leurs chaînes d'approvisionnement. La société a annoncé l'année dernière une coentreprise avec Corning Inc., le fabricant américain de verre pour écrans de smartphones et autres produits, et les deux devraient ouvrir une usine dans le sud de l'Inde l'année prochaine.

"La situation géopolitique est une opportunité pour nous", a-t-il déclaré. Mais il a reconnu que les constructeurs indiens ont encore un long chemin à parcourir pour rivaliser avec leurs rivaux chinois. Par exemple, l’usine de Corning ne fabriquera pas réellement de verre pour smartphone, mais l’importera en feuilles pour la finition et la transformation en produit final, a-t-il déclaré.

« Dans ce secteur, la Chine a 20 ans d'avance », a-t-il déclaré. "Nous ne faisons que commencer."

Source : Bloomberg

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Le S&P 500 et le Nasdaq connaissent une volatilité face à la pression des rendements obligataires élevés

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Le SP 500 et le Nasdaq ont fait preuve d'incertitude en début de séance lundi, alors que la hausse des rendements du Trésor a alimenté les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait retarder les baisses de taux d'intérêt en 2024. Les commentaires bellicistes de la semaine dernière des responsables de la banque centrale, ainsi que des rapports économiques plus solides que prévu, ont suggéré une économie américaine résiliente, réduisant ainsi la pression sur la Fed pour qu'elle mette en œuvre rapidement des baisses de taux.

Les investisseurs ont recalibré leurs attentes quant au calendrier des baisses de taux, la probabilité que la Fed annonce sa première baisse de taux en juin diminue à environ 51 %, contre environ 58 % au début de la semaine précédente. De plus, les attentes de plus de trois baisses de taux cette année ont été tempérées, le marché anticipant désormais entre trois et quatre baisses, contre une prévision précédente de plus de trois baisses.

L'attention se porte désormais sur la publication prochaine de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de mars, qui devrait montrer une hausse de l'inflation globale à 3,4 % sur un an. De plus, les investisseurs attendent le compte rendu de la dernière réunion de la Fed, au cours de laquelle la banque centrale a respecté ses prévisions de trois baisses de taux en 2024.

Les acteurs du marché suivront également de près les commentaires des responsables de la Réserve fédérale, Austan Goolsbee et Neel Kashkari, pour obtenir d'autres indices politiques. Pendant ce temps, Wells Fargo a relevé son objectif de fin d'année pour l'indice SP 500 à 5 535, le plus élevé parmi les maisons de courtage de Wall Street, signalant son optimisme quant à la performance du marché.

Au milieu des fluctuations du marché, les actions de Tesla ont bondi de 4,6 % suite à l'annonce par le PDG Elon Musk de son intention de dévoiler le Robotaxi le 8 août. En début de séance, le Dow Jones Industrial Average était en hausse de 0,19 %, le SP 500 était presque stable et le Le Nasdaq Composite a gagné 0,09%.

Les actions liées aux crypto-monnaies ont enregistré des gains parallèlement à la hausse des prix du bitcoin, des sociétés comme Coinbase Global, Marathon Digital et MicroStrategy ajoutant entre 8,2 % et 11,2 %.

Dans l'ensemble, le marché a affiché un ton positif, les émissions en progression dépassant celles en baisse sur les bourses du NYSE et du Nasdaq. L'indice SP et le Nasdaq ont enregistré plusieurs nouveaux sommets, indiquant une solidité sous-jacente dans certains secteurs malgré l'incertitude entourant la politique et les conditions économiques de la Fed.

Alors que le marché évolue à travers des fluctuations provoquées par la spéculation sur les taux d’intérêt et les indicateurs économiques, les investisseurs doivent rester vigilants et s’adapter à l’évolution de la dynamique du marché. La prochaine publication de l'IPC et les commentaires supplémentaires des responsables de la Réserve fédérale apporteront probablement des éclaircissements supplémentaires sur l'orientation de la politique monétaire et ses implications pour le marché dans son ensemble.