Aux États-Unis, la masse salariale non agricole devrait être calme

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En février, on s'attend à une hausse de 200 000 emplois non agricoles aux États-Unis, après l'impressionnante augmentation de 353 000 enregistrée en janvier.

Les données cruciales sur les salaires non agricoles (NFP) aux États-Unis devraient être publiées vendredi à 13h30 GMT. Les données du marché du travail américain, publiées par le Bureau of Labor Statistics, pourraient avoir un impact significatif sur les prix du marché quant au moment où la Réserve fédérale commencera à baisser les taux d'intérêt, influençant éventuellement la valeur du dollar américain.

Le prochain rapport sur l'emploi non agricole devrait révéler une augmentation de 200 000 emplois dans l'économie américaine au cours du mois précédent, soit une baisse par rapport à la remarquable augmentation de 353 000 emplois observée en janvier. Le taux de chômage devrait rester stable à 3,7 % au cours de la période considérée. Le salaire horaire moyen, un indicateur étroitement surveillé de l'inflation des salaires, devrait augmenter de 4,4 % sur l'année précédant février, soit un peu plus lentement que la hausse de 4,5 % enregistrée en janvier.

United States Non Farm Payrolls Expected To Be Calm_1

Les acteurs du marché analyseront attentivement à la fois les chiffres de l'emploi non agricole (NFP) et les données sur l'inflation des salaires pour évaluer le calendrier et l'ampleur des réductions potentielles des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année. Cet examen fait suite aux commentaires moins bellicistes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de son témoignage sur le rapport semestriel sur la politique monétaire (MPR) devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants mercredi.

Powell a indiqué que des réductions des taux d'intérêt restaient une possibilité dans les mois à venir, en particulier si les responsables de la Fed devenaient plus confiants dans les preuves d'une baisse de l'inflation. Selon l'outil FedWatch du groupe CME, les marchés estiment actuellement à 75 % la probabilité que la Fed commence à baisser les taux en juin, contre 63 % la veille.

En prévision du rapport sur l'emploi de février, les analystes de Valeurs Mobilières TD (TDS) prévoient une modération des gains d'emploi par rapport à l'importante surprise à la hausse de janvier.

Les analystes de TDS ont déclaré : « Nous nous attendons à des signaux mitigés dans les données de février, suggérant un marché du travail qui reste tendu mais qui n'a pas encore entravé la normalisation de la croissance des salaires. »

Dans le même temps, ADP a rapporté que le secteur privé américain a créé 140 000 emplois en février, dépassant l'augmentation révisée à la hausse de 111 000 en janvier, mais légèrement en dessous des 150 000 attendus. En outre, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a rapporté dans l'enquête sur les ouvertures d'emploi et le roulement de la main-d'œuvre que le nombre d'offres d'emploi le dernier jour ouvrable de janvier était de 8,86 millions, légèrement en dessous des prévisions du marché de 8,9 millions.

Un chiffre global positif du NFP associé à des données d'inflation des salaires dépassant les attentes pourraient réduire les attentes d'une baisse des taux de la Fed en juin, offrant un soulagement au dollar américain au détriment de l'euro. À l’inverse, des données décevantes pourraient intensifier la pression à la baisse sur le dollar américain, renforçant potentiellement l’EUR/USD.

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