Wall Street se prépare à un démarrage en force alors que les investisseurs se préparent à la date limite du 1er août

Le pétrole est resté stable grâce à l'optimisme suscité par les négociations commerciales américaines avant une échéance clé la semaine prochaine, et alors que le resserrement des marchés du diesel renforce le sentiment.

Le baril de Brent s'échangeait à plus de 69 dollars après avoir gagné 1 % jeudi, tandis que le West Texas Intermediate s'échangeait à près de 66 dollars. Le ministre indien du Commerce, Piyush Goyal, s'est dit confiant quant à la capacité de son pays à conclure un accord avec les États-Unis avant la date butoir du 1er août, tandis que le Brésil et le Mexique cherchaient à élargir leurs liens commerciaux.

Dans le même temps, les prix du diesel ont grimpé en flèche, entraînant des primes importantes pour les bruts de niche, plus productifs en carburant, et insufflant une vigueur indispensable à un marché pétrolier enlisé. Les dernières mesures de l'Union européenne limitant les importations d'énergie russe ont également accentué les tensions, selon TotalEnergies SE.

Le cours du brut est resté stable ce mois-ci, mais il est en baisse sur l'année, l'augmentation de l'offre de l'OPEP+ accentuant les inquiétudes quant à une surabondance imminente. Le groupe se réunira le 3 août pour décider des niveaux de production. Jeudi, l'un des membres, le Venezuela, a bénéficié d'un sursis de production suite à la décision américaine de permettre à Chevron de reprendre l'extraction de pétrole dans le pays.

« La seule force actuelle vient des marchés du diesel », a déclaré Florence Schmit, analyste chez Rabobank. « Le recul du gouvernement américain quant à la réduction des approvisionnements pétroliers vénézuéliens ne fera qu'aggraver un déséquilibre de l'offre plus tard cette année. »

Source : Yahoo Finance

Les commandes de biens durables chutent en juin alors que le secteur des transports se contracte fortement.

Les commandes de biens durables aux États-Unis ont fortement chuté en juin, en baisse de 9,3 % sur un mois, à 311,8 milliards de dollars, annulant une grande partie de la hausse de 16,5 % enregistrée en mai. Le Bureau du recensement des États-Unis a indiqué que cette baisse était en grande partie due à une forte baisse des commandes de matériel de transport, qui ont chuté de 22,4 % à 113,0 milliards de dollars. Les opérateurs évaluent si cela signale un ralentissement généralisé du secteur manufacturier ou un repli sectoriel.

La crise des transports entraîne une baisse globale des biens durables

La baisse de 9,3 % des commandes totales de biens durables est presque entièrement imputable au transport, notamment aux commandes d'avions. Les commandes de matériel de transport ont chuté de 32,6 milliards de dollars en juin, reflétant la volatilité persistante du secteur. Hors transport, les commandes de biens durables ont en réalité augmenté de 0,2 %, soit légèrement plus que les 0,1 % prévus. Cette légère hausse offre un soulagement limité, suggérant que la demande manufacturière sous-jacente reste faible mais stable hors transport.

Les commandes de base surprennent à la hausse, mais la tendance reste faible

Les commandes de biens durables de base, hors transports, ont enregistré une modeste hausse de 0,2 %, en ligne avec la hausse révisée à la baisse de 0,6 % enregistrée en mai. Bien que légèrement supérieur aux attentes, ce résultat renforce l'idée d'une croissance modérée du secteur manufacturier de base. Parallèlement, les commandes hors dépenses de défense ont reculé de 9,4 %, ce qui témoigne d'une demande en baisse du secteur privé. Ces tendances témoignent de la prudence des entreprises en matière d'investissement dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de conditions financières plus difficiles.

Réactions du marché et attentes en matière de taux d'intérêt

La baisse des chiffres n'a pas significativement modifié les anticipations de taux. L'inflation montrant des signes de stabilisation, la Réserve fédérale devrait maintenir sa politique monétaire actuelle. Cependant, la faiblesse persistante des commandes de biens durables, notamment dans les transports, pourrait commencer à influencer les prévisions, surtout si l'investissement des entreprises fléchit davantage. Les rendements obligataires ont peu varié après la publication du rapport, tandis que le dollar est resté stable, reflétant le consensus du marché selon lequel la Fed maintiendra son statu quo pour le moment.

Perspectives : Perspectives baissières à court terme pour le secteur manufacturier

La forte baisse des commandes de biens durables en juin, notamment dans le secteur des transports, laisse entrevoir des perspectives baissières à court terme pour le secteur manufacturier. Si les commandes de base ont affiché une croissance modeste, la tendance générale reste fragile. À moins d'un rebond des transports et d'un renforcement de la demande du secteur privé, les opérateurs devraient anticiper une pression accrue sur les valeurs industrielles et les actifs liés au secteur manufacturier à court terme.

Source : FX Empire

La semaine a été médiocre pour les données économiques du Royaume-Uni.

Les données sur les prix de l'immobilier en début de semaine laissaient présager un marché atone, avec une activité raisonnable mais sans grande conviction. Les finances publiques se sont révélées plus mauvaises que prévu. Les analyses d'activité économique publiées hier par SP Global laissaient présager un secteur des services plus faible qu'espéré, avec des rumeurs de suppressions d'emplois et une baisse des nouvelles commandes.

Ce matin, nous avons constaté une lecture tiède de la confiance des consommateurs, ainsi que des données sur les ventes au détail qui, vous l'avez deviné, n'ont pas répondu aux attentes.

Alors, quels sont les dégâts ?

Le point le plus marquant de l'enquête sur la confiance des consommateurs est que les ménages britanniques ont le sentiment (et rappelez-vous, il s'agit de « sentiments » exprimés plutôt que d'actions) d'épargner davantage aujourd'hui qu'à n'importe quel moment depuis novembre 2007. Comme vous vous en souviendrez, c'était à l'approche de la crise financière et peu de temps après que Northern Rock ait mis à l'épreuve l'amour des Britanniques pour les files d'attente.

C'est étonnamment pessimiste. Économiser n'est pas une mauvaise chose. Mais l'épargne prudente met en évidence des problèmes économiques plus vastes : les gens s'abstiennent de dépenser par inquiétude, et nous avons l'embarras du choix.

L'inflation reste assez élevée et ne montre aucun signe réel de ralentissement. Les salaires ont peut-être augmenté en moyenne en termes « réels » (après inflation), mais tous n'ont pas bénéficié d'une augmentation proportionnelle à l'inflation cette année, les secteurs les mieux rémunérés ayant généralement enregistré les plus faibles augmentations ces derniers mois.

Il est donc possible que les plus aisés soient conscients de la situation et souhaitent épargner davantage. Ils pourraient également s'inquiéter de la sécurité de leur emploi. La situation actuelle du marché du travail britannique est loin d'être claire, mais on peut raisonnablement supposer qu'il n'est pas en plein essor.

Ou peut-être craignent-ils une hausse des impôts à l'automne, compte tenu de l'état des finances publiques, et épargnent-ils donc par précaution. Quelle que soit la raison, le problème est que le Royaume-Uni est une économie de consommation. Comme je l'ai dit, épargner n'est pas une mauvaise chose, mais une faible dépense n'est pas non plus favorable au climat des affaires, ni à l'emploi.

L'option du verre à moitié plein

D'un autre côté, il ne faut pas tomber dans le découragement. Comme le souligne Rob Wood, économiste en chef pour le Royaume-Uni chez Pantheon Macroeconomics, les chiffres officiels des ventes au détail ont été quelque peu faussés par la date de Pâques cette année. Sur l'ensemble de l'année, les ventes au détail ont progressé d'environ 0,3 % par mois, « un rythme soutenu ».

Selon Wood, le chiffre de la confiance des consommateurs est à prendre avec des pincettes. Les intentions d'épargne ne sont pas nécessairement corrélées aux soldes d'épargne réels ; autrement dit, ce que les gens disent et ce qu'ils font sont deux choses différentes.

L'examen des résultats des entreprises révèle également que les gens agissent avec moins de prudence qu'ils ne le laissent paraître. La chaleur est certes un atout, mais les pubs affichent des résultats très solides depuis le début de l'année : JD Wetherspoon, Marston's et, ce matin, Mitchells Butler's, tous affichent des chiffres d'affaires satisfaisants.

Au final, on ne peut pas dépenser l'argent qu'on n'a pas. Et jusqu'à présent, il semble que les gens aient de l'argent à dépenser, même s'ils ne sont pas très optimistes face à la situation mondiale.

Cela va-t-il durer ? Cela dépend évidemment de l'évolution du marché de l'emploi. Cela pourrait à son tour dépendre du nombre de mini-crises politiques que nous connaîtrons d'ici la fin de l'année.

La pression sur le gouvernement est forte, et même si certains indices laissent penser qu’un impôt sur la fortune n’est pas la voie que la chancelière britannique Rachel Reeves est encline à suivre – autant pour des raisons pratiques qu’autre chose – elle a également évoqué la nécessité de respecter les règles fiscales, ce qui signifie presque certainement des augmentations d’impôts.

Le manque de prévisibilité, comme toute autre chose, continuera de peser sur les consommateurs et les entreprises jusqu’à ce que la direction à prendre soit plus claire.

Mais côté positif, ces données médiocres devraient faciliter la tâche de la Banque d'Angleterre le mois prochain. Une baisse d'un quart de point des taux d'intérêt est largement attendue, même si ce pourrait être la dernière cette année.

Et comme je l'ai souligné dans l'article d'hier, en termes relatifs, le Royaume-Uni conserve certains avantages. Notamment, nous ne sommes pas la seule économie à souffrir d'un niveau d'incertitude inconfortable. Parfois, il suffit de se débrouiller en attendant que la situation s'améliore. Espérons que nous y parviendrons.

Si l'on considère les marchés plus larges, le FTSE 100 est en baisse de 0,3 % à environ 9 110 points. Le FTSE 250 est en baisse de 0,4 % à 22 060 points. Le rendement des obligations d'État à 10 ans s'établit à 4,64 %, en hausse sur la journée, tout comme celui des obligations allemandes (2,73 %) et françaises (3,40 %).

L'or a reculé de 0,7 % à 3 340 $ l'once, et le pétrole (Brent) a progressé d'environ 0,2 % à 69,30 $ le baril. Le Bitcoin a reculé de 2,0 % à 116 420 $ l'unité, tandis que l'Ethereum a perdu 0,5 % à 3 720 $. La livre sterling a reculé de 0,4 % face au dollar américain, à 1,345 $, et de 0,2 % face à l'euro, à 1,147 €.

Source : Bloomberg Europe

Source : Reuters

Source : Reuters

Source : Bloomberg