Trump perturbe l'ordre économique mondial malgré la domination des États-Unis

Économique

Résumé:

Les droits de douane draconiens imposés par Trump ont ébranlé les marchés mondiaux et les alliances commerciales, menaçant de provoquer une récession aux États-Unis malgré une économie robuste. Les économistes préviennent que ces droits de douane pourraient nuire plus qu'aider, creusant les déficits et aliénant les alliés.<br>

En déclarant une guerre commerciale au reste du monde, le président Donald Trump a semé la panique sur les marchés financiers mondiaux, augmenté le risque de récession et brisé les alliances politiques et économiques qui ont permis à une grande partie du monde de rester stable pour les affaires après la Seconde Guerre mondiale.

La dernière série de tarifs douaniers de Trump est entrée en vigueur mercredi à minuit, avec des taux de taxes à l'importation plus élevés sur des dizaines de pays et territoires.

Les économistes sont perplexes de voir Trump tenter de réformer l'ordre économique existant, et ce si tôt après avoir hérité de l'économie la plus forte du monde. Nombre des partenaires commerciaux qu'il accuse d'escroquer les entreprises et les travailleurs américains étaient déjà en difficulté.

« Il est profondément ironique que Trump dénonce un traitement injuste envers l'économie américaine à un moment où elle affichait une croissance robuste, alors que toutes les autres grandes économies étaient au point mort ou en perte de vitesse », a déclaré Eswar Prasad, professeur de politique commerciale à l'Université Cornell. « Plus ironique encore, les droits de douane imposés par Trump risquent de mettre fin à la remarquable série de succès de l'Amérique et de faire s'effondrer l'économie, la croissance de l'emploi et les marchés financiers. »

Trump et ses conseillers commerciaux insistent sur le fait que les règles régissant le commerce mondial désavantagent nettement les États-Unis. Mais les économistes traditionnels – dont Trump et ses conseillers dédaignent les opinions – affirment que le président a une vision déformée du commerce mondial, notamment une préoccupation pour les déficits commerciaux, qui, selon eux, ne freinent en rien la croissance.

L'administration accuse d'autres pays d'ériger des barrières commerciales injustes pour empêcher les exportations américaines d'entrer et d'utiliser des tactiques sournoises pour promouvoir leurs propres exportations. Selon Trump, ses droits de douane constituent un règlement de comptes attendu depuis longtemps : les États-Unis sont victimes d'une agression économique de la part de l'Europe, de la Chine, du Mexique, du Japon et même du Canada.

Il est vrai que certains pays appliquent des taxes à l'importation plus élevées que les États-Unis. Certains manipulent leur monnaie à la baisse pour garantir la compétitivité de leurs produits sur les marchés internationaux. Certains gouvernements subventionnent généreusement leurs industries pour leur donner un avantage concurrentiel.

Les États-Unis restent néanmoins le deuxième exportateur mondial, après la Chine. En 2023, ils ont exporté pour 3 100 milliards de dollars de biens et services, loin devant l'Allemagne, troisième, avec 2 000 milliards de dollars.

La crainte que les remèdes de Trump soient plus meurtriers que les maladies qu'il tente de guérir a poussé les investisseurs à fuir les actions américaines. Depuis que Trump a annoncé des taxes à l'importation drastiques le 2 avril, le SP 500 a chuté de 12 %.

Malgré des déficits commerciaux élevés, l'économie américaine est forte

Trump et ses conseillers pointent du doigt les chiffres commerciaux déséquilibrés des États-Unis – année après année, marqués par d'énormes déficits – comme preuve de la perfidie des étrangers. Il cherche à rétablir la justice et à sauvegarder des millions d'emplois industriels américains disparus depuis longtemps en taxant les importations à des taux jamais vus aux États-Unis depuis l'époque des calèches.

« Ils nous ont volé une grande partie de nos richesses », a déclaré le président la semaine dernière lors d'une cérémonie dans la roseraie de la Maison-Blanche pour célébrer l'annonce des droits de douane. « Nous ne laisserons pas cela se produire. Nous pouvons vraiment devenir très riches. Nous pouvons être bien plus riches que n'importe quel pays. »

Mais les États-Unis sont déjà la première économie mondiale. Et le Fonds monétaire international prévoyait en janvier que la croissance des États-Unis dépasserait celle de toutes les autres grandes économies avancées cette année.

La Chine et l'Inde ont connu une croissance plus rapide que les États-Unis au cours de la dernière décennie, mais leur niveau de vie est toujours loin d'être comparable à celui des États-Unis.

L'industrie manufacturière américaine est en déclin depuis des décennies. Il est largement admis que de nombreux fabricants américains n'ont pas pu rivaliser avec l'afflux d'importations bon marché après l'adhésion de la Chine à l'Organisation mondiale du commerce en 2001. Des usines ont fermé, des travailleurs ont été licenciés et les communautés du centre du pays ont dépéri.

Quatre ans plus tard, près de 3 millions d’emplois dans le secteur manufacturier avaient été perdus, même si les robots et autres formes d’automatisation ont probablement contribué au moins autant à réduire les emplois dans les usines que le « choc chinois ».

Les tarifs douaniers sont l’arme universelle de Trump

Pour inverser ce long déclin, Trump a déployé à plusieurs reprises les droits de douane qui sont son arme de prédilection. Depuis son retour à la Maison Blanche en janvier, il a imposé des taxes de 25 % sur les voitures, l'acier et l'aluminium étrangers. Il a également imposé des taxes de 20 % sur les importations chinoises, en plus des droits de douane élevés qu'il avait imposés à la Chine durant son premier mandat.

Le 2 avril, il a fait retentir son grand bazooka : des droits de douane « de base » de 10 % sur presque tout le monde et des droits de douane « réciproques » sur tous les autres que l’équipe Trump a identifiés comme de mauvais acteurs, y compris le petit Lesotho (une taxe d’importation de 50 %) et la Chine (34 % avant l’ajout de prélèvements antérieurs).

Trump considère les tarifs douaniers comme une solution économique universelle qui protégera les industries américaines, encouragera les entreprises à ouvrir des usines en Amérique, collectera des fonds pour le Trésor américain et lui donnera le pouvoir de plier d’autres pays à sa volonté, même sur des questions qui n’ont rien à voir avec le commerce, comme le trafic de drogue et l’immigration.

Le président voit également une preuve irréfutable : les États-Unis ont acheté davantage aux autres pays qu'ils ne leur ont vendu chaque année au cours du dernier demi-siècle. En 2024, le déficit commercial américain en biens et services s'est élevé à 918 milliards de dollars, soit le deuxième montant le plus élevé jamais enregistré.

Peter Navarro, conseiller commercial de Trump, qualifie les déficits commerciaux américains de « somme de toutes les tricheries » des autres pays.

Cependant, les économistes affirment que les déficits commerciaux ne sont pas un signe de faiblesse nationale. L'économie américaine a presque quadruplé de taille, corrigée de l'inflation, au cours de ce demi-siècle de déficits commerciaux.

« Il n'y a aucune raison de penser qu'un déficit commercial plus important entraîne une croissance plus faible », a déclaré Maurice Obstfeld, ancien économiste en chef du FMI, chercheur principal au Peterson Institute of International Economics et économiste à l'Université de Californie à Berkeley. « En fait, c'est plutôt l'inverse qui se produit dans de nombreux pays. »

Un déficit commercial, a déclaré Obstfeld, ne signifie pas qu’un pays perd du côté des échanges commerciaux ou qu’il se fait « arnaquer ».

Dépensez beaucoup, économisez peu et voyez les déficits commerciaux gonfler

En fait, plus l'économie américaine croît rapidement, plus les Américains ont tendance à importer et plus le déficit commercial tend à se creuser. Le déficit commercial des États-Unis – l'écart entre leurs ventes et leurs achats à l'étranger – a atteint un record de 945 milliards de dollars en 2022, alors que l'économie américaine se remettait en ordre de marche des confinements liés à la COVID-19. Les déficits commerciaux diminuent généralement fortement en période de récession.

Les déficits commerciaux ne sont pas non plus principalement infligés aux États-Unis par les pratiques commerciales déloyales d'autres pays. Pour les économistes, ils sont un produit local, résultant de la propension des Américains à épargner peu et à consommer plus qu'ils ne produisent.

La propension bien connue des consommateurs américains à dépenser plus que leurs revenus signifie qu'une part de ces dépenses est consacrée aux importations. Si les États-Unis augmentaient leur épargne – par exemple en réduisant leurs déficits budgétaires – cela réduirait également leur déficit commercial, affirment les économistes.

« Ce n'est pas comme si le reste du monde nous escroquait depuis des décennies », a déclaré Jay Bryson, économiste en chef chez Wells Fargo. « C'est parce que nous n'épargnons pas assez. »

Le revers de la médaille de la faible épargne et des importants déficits commerciaux américains est un afflux constant d'investissements étrangers, tandis que d'autres pays concentrent leurs recettes d'exportation aux États-Unis. Les investissements directs étrangers aux États-Unis se sont élevés à 349 milliards de dollars en 2023, selon la Banque mondiale, soit près du double des flux entrants de Singapour, deuxième pays du monde.

Le seul scénario où les droits de douane réduiraient le déficit américain serait celui où ils provoqueraient un effondrement de l'investissement aux États-Unis, a déclaré Barry Eichengreen, économiste à l'Université de Californie à Berkeley. Ce serait « un désastre ».

Dani Rodrik, économiste à l'Université de Harvard, a déclaré qu'une « politique industrielle bien conçue », soutenue par des tarifs douaniers sélectionnés, « aurait pu favoriser une augmentation des investissements et des capacités dans le secteur manufacturier ».

Au lieu de cela, a déclaré Rodrik, les actions de Trump ne font que « créer beaucoup d’incertitude » et aliéner les meilleurs alliés de l’Amérique, ce qui constitue « une politique terrible dans l’ensemble ».

Source : AP

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