Trump déclare l'accord sur le nucléaire iranien caduc alors que les tensions au Moyen-Orient s'intensifient.

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Résumé:

Trump déclare caduc l'accord avec l'Iran, ce qui ravive les tensions au Moyen-Orient et provoque une vente massive d'actifs à risque ; le compte rendu de la Fed révèle des inquiétudes croissantes face à une inflation persistante…

Points forts

1. Les tensions au Moyen-Orient s'exacerbent après que Trump a déclaré l'accord avec l'Iran « nul et non avenu », alimentant une flambée des prix du pétrole et une vente massive d'actifs à risque.

2. Les minutes de la Fed témoignent d'inquiétudes croissantes face à une inflation persistante.

3. Timiraos : Les divisions internes de la Fed reflètent principalement des points de vue différents sur les perspectives économiques.

4. Trump : Les États-Unis pourraient réimposer un blocus naval à l'Iran.

5. Les opérateurs s'attendent de plus en plus à ce que la BCE et la Banque d'Angleterre procèdent à deux hausses de taux cette année.

6. Les stocks de pétrole brut américains ont augmenté de manière inattendue de 2,998 millions de barils la semaine dernière.

Détails

Les tensions au Moyen-Orient s'exacerbent après que Trump a déclaré l'accord sur le nucléaire iranien « nul et non avenu », alimentant une flambée des prix du pétrole et une vente massive d'actifs à risque.

Lors du sommet de l'OTAN, le président Trump a déclaré que l'accord temporaire signé le mois précédent pour mettre fin au conflit avec l'Iran n'était plus valable et a laissé entendre que les États-Unis pourraient mener de nouvelles actions militaires contre l'Iran. Cette déclaration a immédiatement provoqué une réaction en chaîne : l'Iran a affirmé avoir lancé des attaques contre des installations militaires américaines à Bahreïn et au Koweït, tandis que le Commandement central américain a annoncé une nouvelle série de frappes aériennes contre des cibles iraniennes, avec pour principal objectif de garantir la liberté de navigation dans le détroit d'Ormuz.

Le détroit d'Ormuz, où transite environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole, est crucial pour les marchés énergétiques internationaux. Les attaques iraniennes précédentes contre des pétroliers dans le détroit ont provoqué une forte hausse des cours du pétrole brut. Le Brent a grimpé de plus de 5 % à un moment donné, tandis que le WTI a atteint son plus haut niveau depuis plus de deux semaines. Cette flambée des prix de l'énergie a non seulement exacerbé les craintes d'inflation mondiale, mais a également entraîné un repli généralisé des marchés actions et autres actifs à risque.

Compte rendu de la Fed : les inquiétudes concernant l’inflation persistante s’accentuent

Le compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale a révélé que les décideurs politiques s'inquiètent de plus en plus de la persistance d'une inflation élevée. Plusieurs participants ont noté que les pressions sur les prix se sont généralisées à tous les secteurs, des transports et des tarifs aériens aux produits pétrochimiques et aux intrants agricoles. L'inflation des services, en particulier hors logement, demeure élevée. Quelques membres ont même plaidé en faveur d'une hausse des taux d'intérêt lors de cette réunion, bien que le Comité ait finalement décidé de les maintenir inchangés.

Le compte rendu a également supprimé une grande partie des indications prospectives précédentes et était sensiblement plus court, reflétant la préférence du président de la Fed, Kevin Warsh, pour le maintien d'une flexibilité politique et la volonté d'éviter des engagements prématurés.

Les marchés ont réagi rapidement. L'outil FedWatch du CME a fait passer la probabilité d'une hausse des taux en septembre de 62 % à environ 69 %. Parallèlement, les rendements des bons du Trésor américain ont progressé sur l'ensemble de la courbe, le rendement à 10 ans atteignant brièvement son plus haut niveau en sept semaines, reflétant une nouvelle prise en compte par les marchés des risques d'inflation et de la possibilité d'un resserrement monétaire supplémentaire.

Timiraos : Les divergences internes au sein de la Fed proviennent principalement de perspectives économiques divergentes.

Nick Timiraos, souvent surnommé le « chuchoteur de la Fed », a déclaré que le compte rendu de la réunion du FOMC de juin suggère que les divergences entre les décideurs politiques reflètent principalement des attentes différentes concernant l'économie plutôt que des désaccords fondamentaux sur l'opportunité de relever ou de baisser les taux d'intérêt.

Selon Timiraos, deux scénarios se dessinent au sein de la Fed. Si l'inflation reste durablement élevée, la quasi-totalité des responsables estiment qu'une hausse des taux d'intérêt, voire un resserrement supplémentaire de la politique monétaire, serait nécessaire. En revanche, si l'inflation retombe assez rapidement à l'objectif de 2 %, la plupart des responsables pensent que les taux actuels pourraient être maintenus et que des baisses de taux pourraient s'avérer appropriées à terme. Il a souligné que l'expression « retour assez rapide à 2 % » est particulièrement importante car elle préserve la marge de manœuvre de la Fed. La question cruciale est désormais de savoir si l'inflation va repartir à la hausse ou reprendre sa tendance baissière.

Timiraos a conclu que la prochaine décision de la Fed continuera de dépendre des données économiques à venir, notamment de l'inflation. Si les marchés avaient déjà anticipé des baisses de taux, le dernier compte rendu souligne que les perspectives de politique monétaire restent très incertaines.

Trump : Les États-Unis pourraient réimposer un blocus naval à l'Iran

S'exprimant mercredi au sommet de l'OTAN en Turquie, le président Trump a déclaré que l'armée américaine pourrait réimposer un blocus naval à l'Iran, mais que toute nouvelle restriction dans le détroit d'Ormuz ne concernerait que l'Iran, les autres pays restant libres de naviguer dans cette voie maritime.

Trump a également laissé entendre que les États-Unis pourraient prendre le contrôle de l'île de Kharg, le plus grand terminal d'exportation de pétrole iranien. Il a affirmé que l'armée américaine n'avait pas l'intention de frapper les cibles prioritaires de l'Iran, comme les ponts, mais qu'elle les détruirait si nécessaire. Il a ajouté que, même si les États-Unis préféreraient ne pas cibler les usines de dessalement iraniennes, ils pourraient y être contraints. Trump a également mis en doute la bonne foi des négociateurs iraniens, se disant « très mécontent » de Téhéran et avertissant que l'armée américaine pourrait lancer une nouvelle frappe majeure contre l'Iran plus tard dans la nuit de mercredi à jeudi.

Les opérateurs anticipent deux nouvelles hausses de taux d'intérêt de la part de la BCE et de la Banque d'Angleterre cette année.

Face à l'intensification des tensions au Moyen-Orient et à la flambée des prix du pétrole, les opérateurs s'attendent de plus en plus à ce que la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre relèvent leurs taux d'intérêt à deux reprises avant la fin de l'année, chaque hausse devant être de 25 points de base.

Après l'échec des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran, le président Trump a déclaré lors du sommet de l'OTAN en Turquie que l'armée américaine pourrait lancer une nouvelle frappe majeure contre l'Iran et rétablir un blocus naval. Ces déclarations ont fait grimper les cours du pétrole brut NYMEX de près de 8 %, atteignant brièvement 76,08 dollars le baril.

Les stocks de pétrole brut américains augmentent de manière inattendue de 2,998 millions de barils.

L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a indiqué que les stocks de pétrole brut ont augmenté de 2,998 millions de barils la semaine dernière, alors que le marché prévoyait une baisse de 2,371 millions de barils.

Durant la même période, les stocks d'essence ont diminué de 1,904 million de barils, alors qu'une baisse de 1,624 million de barils était attendue. Les stocks de distillats ont quant à eux baissé de 4,98 millions de barils, contre une hausse de 568 000 barils prévue. Les importations quotidiennes de pétrole brut aux États-Unis ont progressé de 1,096 million de barils, tandis que le taux d'utilisation des raffineries a reculé de 0,8 point de pourcentage.

Sujet du jour

19h30 (UTC+8) La BCE publie le compte rendu de sa réunion de politique monétaire de juin.

21h00 (UTC+8) Prise de parole du président de la Réserve fédérale de New York, John Williams

22h00 (UTC+8) Ventes de logements existants aux États-Unis en juin (annualisées)

01:30 (UTC+8) Prise de parole de Lorie Logan, présidente de la Réserve fédérale de Dallas

03:30 (UTC+8) Le vice-gouverneur de la Banque d'Angleterre, Ben Broadbent, prend la parole.

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