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Les achats records de 31 milliards de dollars d'actions américaines par les investisseurs particuliers sud-coréens cette année ont fait d'eux les boucs émissaires de la dépréciation de leur monnaie. Ils sont furieux.

La devise coréenne, la moins performante d'Asie ce trimestre, a frôlé son plus bas niveau en 16 ans ces dernières semaines. Les autorités, dont le gouverneur de la Banque de Corée, imputent cette baisse à l'appétit des investisseurs particuliers pour les actions étrangères.

Cette accusation a « stupéfié » nombre des quelque 14 millions de petits investisseurs que compte le pays, a déclaré Park Eun-hye, employée de bureau qui achète des actions américaines depuis des années. Les gens étaient « absolument furieux » d'être tenus responsables de la chute du won, a-t-elle ajouté.

Les petits investisseurs sont des « cibles faciles » pour les critiques, a déclaré Park, alors qu'en réalité « une liquidité excessive et d'autres facteurs plus larges pourraient jouer un rôle beaucoup plus important ».

Chassés du marché immobilier surchauffé de Séoul et exaspérés par la faible rentabilité du Kospi – qui a stagné pendant une décennie avant la flambée exceptionnelle de 2025 –, les nombreux investisseurs particuliers sud-coréens se sont tournés vers des placements à haut risque, des cryptomonnaies aux ETF à effet de levier à l'étranger, dans l'espoir de se constituer un patrimoine. Mais leur ardeur au travail agace désormais les principaux responsables de la politique financière de Séoul.

D'après les données du Korea Securities Depository, les investisseurs particuliers coréens ont acquis cette année pour un montant net sans précédent de 31 milliards de dollars d'actions américaines. Cela représente près du triple du montant acheté en 2024 et plus de douze fois le niveau de 2019.

Un grand quotidien local a titré sur une possible « crise des changes », ce que le gouvernement a catégoriquement démenti. Les données officielles ont montré que les sorties de capitaux des marchés actions ont totalisé environ 18 milliards de dollars en octobre, principalement du fait des investisseurs particuliers, contre environ 3 milliards de dollars d'entrées.

« Si les sorties de capitaux du pays sont supérieures aux entrées, cela peut affaiblir le won ou limiter sa force », a déclaré Stephen Lee, économiste chez Meritz Securities, ajoutant que les investissements des Coréens en actions à l'étranger étaient « une conséquence naturelle » des rendements attendus.

La « tendance » des jeunes Sud-Coréens à investir massivement dans les actions étrangères est préoccupante, a déclaré le gouverneur de la Banque de Corée, Rhee Chang Yong, à la fin du mois dernier, et les autorités renforcent les règles relatives à l'achat à effet de levier d'ETF cotés à l'étranger.

Mais les Coréens n'achètent pas d'actions étrangères « par simple effet de mode », a déclaré Syuka, ancien trader et gestionnaire de portefeuille devenu influenceur financier sur sa chaîne YouTube très suivie. Selon lui, ces achats sont la conséquence d'une décennie de stagnation du marché local.

Les sorties de capitaux ont persisté même si l'indice Kospi a progressé de plus de 70 % pour devenir l'un des plus performants au monde cette année, grâce notamment à l'optimisme suscité par les réformes des entreprises et à l'engagement répété du président Lee Jae Myung de stimuler la valeur boursière.

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Selon Jung Eui-jung, présidente de l'Alliance des actionnaires coréens, des efforts ciblés du gouvernement sont essentiels pour remédier à la faiblesse du won. Elle a ajouté que les responsables devraient « faire preuve d'introspection » et examiner attentivement leurs politiques, au lieu de « rejeter la faute » sur les investisseurs particuliers.

Même certains responsables ont adopté une position plus conciliante sur la question, le gouverneur du Service de supervision financière, Lee Chan-jin, déclarant qu'il pouvait « comprendre » la quête désespérée de rendements des traders coréens.

« Attribuer la hausse du taux de change uniquement aux investisseurs particuliers qui investissent à l'étranger est une interprétation excessive », a déclaré Won Jung Yeon, une investisseuse particulière de 27 ans qui gère une chaîne YouTube de conseils financiers.

Il s'est mis à investir en bourse après avoir réalisé qu'il ne deviendrait jamais riche uniquement grâce à un salaire et a déclaré que tous les « investisseurs particuliers prennent des décisions d'investissement uniquement dans un but lucratif ».

Si les incitations étaient adéquates, davantage d'investisseurs comme Park Minyeol, un fonctionnaire sud-coréen d'une trentaine d'années ayant investi massivement dans des actions étrangères, se disent prêts à revenir investir en Corée. Il envisage d'ailleurs d'investir entre 10 et 20 % de son patrimoine dans des actions coréennes, notamment dans le secteur de la robotique.

Source : Bloomberg Europe

L'économie japonaise s'est contractée plus fortement au troisième trimestre que prévu, selon un communiqué révisé du Cabinet du Japon publié lundi.

La contraction annualisée révisée s'établit à 2,3 %, contre une estimation précédente de 1,8 % et une prévision médiane de baisse de 2,0 %.

En glissement trimestriel, le produit intérieur brut a chuté de 0,6 %, une baisse plus marquée que la contraction initiale de 0,4 % et supérieure à la prévision médiane d'un recul de 0,5 %.

La consommation privée , moteur essentiel de l'économie, a enregistré un léger rebond, progressant de 0,2 % contre une hausse de 0,1 % selon la première estimation. Parallèlement, les investissements de capital ont été fortement révisés à la baisse, affichant un recul de 0,2 % au lieu de la hausse de 1,0 % initialement annoncée.

La demande extérieure a continué de peser sur la croissance, les exportations nettes amputant la croissance de 0,2 point de pourcentage, tandis que la demande intérieure a contribué à un ralentissement de 0,4 point, un résultat pire que les estimations précédentes.

Cette contraction plus marquée reflète la persistance de difficultés liées à la faiblesse de la demande mondiale, aux tensions commerciales et à la modération des investissements privés. Ce constat plus défavorable pourrait assombrir les perspectives économiques à court terme du Japon, alors même que les décideurs politiques envisagent des mesures budgétaires et monétaires pour soutenir la croissance.

Ces données pourraient également modérer les attentes à court terme concernant une hausse des taux de la Banque du Japon, car l'attention reste focalisée sur les projets de la nouvelle Première ministre Sanae Takaichi en matière de dépenses publiques accrues.

Source : Investissement

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche qu'il aurait son mot à dire quant à la poursuite du projet de fusion entre Netflix et Warner Brothers , indiquant aux journalistes que la part de marché de l'entité fusionnée pourrait susciter des inquiétudes.

« Je serai impliqué dans cette décision », a déclaré Trump aux journalistes à son arrivée au Kennedy Center pour la cérémonie annuelle de remise des prix.

Netflix a conclu vendredi un accord pour racheter la division télévision, cinéma et streaming de Warner Bros Discovery pour 72 milliards de dollars, un accord qui donnerait au pionnier du streaming le contrôle de l'un des actifs les plus précieux d'Hollywood.

Trump n'a pas indiqué s'il était favorable à l'approbation de l'accord, mais il a évoqué une potentielle concentration du pouvoir de marché dans l'industrie du divertissement.

« Ce sera aux économistes de le dire… Mais il s’agit d’une part de marché importante. Il ne fait aucun doute que cela pourrait poser problème », a déclaré Trump.

Source : Investissement

Le marché de l'emploi britannique est resté faible le mois dernier, à l'approche du budget de la ministre des Finances Rachel Reeves, prévu le 26 novembre, les employeurs s'inquiétant de possibles nouvelles hausses d'impôts, selon un rapport sectoriel publié lundi.

Les embauches en CDI ont diminué au rythme le plus lent depuis juillet 2024, mais ce chiffre est à peine en hausse par rapport à octobre, selon une enquête menée par le cabinet d'expertise comptable KPMG et la Recruitment and Employment Confederation, un organisme professionnel.

L'indicateur de l'enquête concernant l'embauche temporaire est passé sous le seuil de 50,0, synonyme de stabilité.

« Un contexte économique complexe et l'incertitude budgétaire ont gelé les embauches le mois dernier, les chefs d'entreprise évaluant les impacts potentiels », a déclaré Lisa Fernihough, responsable du conseil chez KPMG.

« L’absence de hausses d’impôts importantes sera un soulagement. Cependant, cela ne suffira probablement pas à lui seul à entraîner un changement notable dans la façon dont les entreprises planifient leurs activités. »

D'autres enquêtes récentes auprès des entreprises ont également montré un ralentissement des embauches avant le budget annuel de Reeves le mois dernier.

Il prévoyait des hausses d'impôts de 26 milliards de livres (35 milliards de dollars), mais épargnait les employeurs du gros de ces augmentations.

Une enquête de la Banque d'Angleterre publiée la semaine dernière — menée également avant le budget de Reeves — a montré que les entreprises prévoyaient de réduire leurs effectifs.

Les données officielles publiées le mois dernier ont révélé que le taux de chômage britannique avait atteint 5 % au troisième trimestre, une hausse que certains économistes ont imputée aux augmentations d'impôts annoncées par Reeves l'an dernier et entrées en vigueur en avril. La croissance des salaires a légèrement ralenti.

L'enquête REC/KPMG a révélé que la baisse des offres d'emploi en novembre a été la moins marquée en cinq mois. La disponibilité de la main-d'œuvre a progressé au deuxième rythme le plus rapide depuis novembre 2020.

La croissance des salaires d'embauche pour les postes permanents a atteint son rythme le plus rapide en cinq mois, les employeurs se faisant concurrence pour attirer les candidats possédant des compétences recherchées.

L'enquête, menée auprès d'environ 400 cabinets de recrutement et de conseil en emploi, s'est déroulée entre le 12 et le 24 novembre.

(1 $ = 0,7493 livre sterling)

Source : Investissement

Source : Bloomberg Europe

Source : Bloomberg Europe