Selon certaines sources, la société britannique Schroders étudie les options concernant son activité Benchmark

La Banque d'Angleterre (BoE) a de nouveau mis en garde mardi contre la survalorisation du secteur de l'intelligence artificielle (IA), dressant un parallèle avec les prémices de l'éclatement de la bulle internet en 2000.

"De nombreuses valorisations d'actifs risqués demeurent excessives, notamment pour les entreprises technologiques spécialisées dans l'intelligence artificielle", estime le Comité de politique financière (FPC) de la banque centrale dans son rapport semestriel.

Dans leur ensemble, "les valorisations boursières aux États-Unis sont proches de leurs niveaux les plus élevés depuis l'éclatement de la bulle internet, et au Royaume-Uni, depuis la crise financière mondiale" de 2008, relève la BoE.

Les géants de la tech multiplient ces derniers mois les investissements vertigineux dans l'IA, mais ceux-ci semblent démesurés par rapport aux bénéfices générés, alimentant les craintes sur le marché d'une éventuelle bulle, à l'image de celle qu'a connue internet dans les années 1990 et au début des années 2000.

La différence avec cette période est que les acteurs actuels de l'IA "ont des flux de trésorerie positifs", a tempéré le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, lors d'une conférence de presse suivant la publication du rapport, tout en soulignant les risques de "contagion" d'une éventuelle crise américaine sur les marchés britanniques.

Car si les attentes qui entourent l'IA sont déçues, les établissements qui ont prêté des fonds aux entreprises du secteur pourraient subir de lourdes pertes, prévient la BoE.

Elle avait déjà souligné ces risques en octobre dans le compte-rendu de sa précédente réunion trimestrielle sur la stabilité financière.

Plus généralement, "les risques pesant sur la stabilité financière se sont accrus en 2025", estime l'institution, citant "les tensions géopolitiques, la fragmentation des marchés commerciaux et financiers, et les pressions exercées sur les marchés de la dette souveraine".

La BoE a notamment rappelé les possibles faiblesses du marché du crédit privé, mises en lumière en septembre par les faillites aux Etats-Unis du fabricant de pièces détachées automobiles First Brands et de Tricolor, un spécialiste du crédit auto pour emprunteurs à risque.

Elle a aussi alerté sur les stratégie spéculatives de certains fonds d'investissements, qui risquent d'amplifier les chocs financiers.

La Banque d'Angleterre indique cependant que les sept plus importantes banques du pays (Barclays, HSBC, Lloyds, Nationwide, NatWest, Santander et Standard Chartered) sont en mesure de résister à un choc économique d'ampleur, d'après les résultats de son dernier "stress test".

Depuis la crise financière de 2008, les banques centrales imposent des tests de résistance aux plus grands établissements. La BoE en prévoit un de ce type tous les deux ans.

Afin de doper l'investissement, la banque centrale a également diminué son estimation de la réserve de sécurité que les banques britanniques devraient mettre de côté, conseillant désormais qu'elle représente 13% de leurs actifs pondérés par le risque, contre 14% auparavant.

C'est la première fois que la BoE abaisse ce taux depuis l'apparition de ce standard en 2015, dans la foulée de la crise financière de 2008.

Voici les principaux articles parus dans les pages économiques des journaux britanniques. Reuters n'a pas vérifié ces articles et ne garantit pas leur exactitude.

Le Times

- Des ministres britanniques ont accusé (link) le Premier ministre britannique Keir Starmer et la ministre des Finances Rachel Reeves d'avoir trompé le cabinet sur l'état des finances publiques pour justifier des hausses d'impôts.

The Guardian

- Le Premier ministre britannique Keir Starmer a déclaré qu'il faudrait (link) ans pour mettre en œuvre l'intégralité du plan économique du Labour, tout en défendant les 26 milliards de livres (34,39 milliards de dollars) de hausses d'impôts annoncées dans le budget de la semaine dernière.

- La ministre britannique des finances , Rachel Reeves, a nié (link) avoir trompé le public avant le budget de la semaine dernière, alors que les députés de l'opposition ont demandé sa démission en raison des hausses d'impôts record.

The Telegraph

- Amazon a réduit (link) ses projets de livraison par drone au Royaume-Uni, en diminuant de moitié la fréquence des vols sur son premier site, dans l'attente d'une autorisation réglementaire.

- Le réformateur britannique Nigel Farage a demandé à (link) le conseiller en éthique du Royaume-Uni d'enquêter pour savoir si la ministre britannique des finances Rachel Reeves a enfreint le code ministériel en trompant le public sur l'état des finances publiques avant la présentation de son budget.

Sky News

- Emma Lloyd, cadre supérieur de Netflix , fait partie des candidats présélectionnés (link) pour succéder à Alex Mahon en tant que directeur général du diffuseur britannique Channel 4.

- La Grande-Bretagne devrait nommer (link) la banque d'investissement indépendante Evercore dans les semaines à venir pour examiner les options pour son industrie sidérurgique en difficulté après avoir pris le contrôle du deuxième plus grand producteur du pays.(1 $ = 0,7556 livres)

(1 $ = 0,7560 livres)

par Diana Mandia

Les Bourses européennes ont terminé en hausse mercredi, portées par les espoirs croissants d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis, tandis qu'au Royaume-Uni, le budget tant attendu de la ministre des Finances a été accueilli avec soulagement par les investisseurs.

À Paris, le CAC 40 a gagné 0,88% à 8.096,43 points. À Francfort, le Dax a avancé de 0,98% et à Londres, le FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 a pris 0,85% après une remontée de la volatilité en milieu de séance, lorsque les premiers détails du budget ont été publiés par erreur.

L'indice EuroStoxx 50 a fini sur une hausse de 1,34%, le FTSEurofirst 300 a pris 1,09% et le Stoxx 600 a progressé de 1,06%.

Les paris sur une nouvelle baisse des coûts de financement de la Réserve fédérale américaine (Fed) en décembre ont continué à stimuler les marchés d'actions, qui semblent retrouver le moral à la fin d'un mois de novembre difficile en raison des doutes pesant sur le secteur technologique.

Les commentaires d'une série de responsables de la politique monétaire américaine, ainsi que les rapports récents faisant état d'un ralentissement des ventes au détail et de la faible confiance des consommateurs, ont conduit les opérateurs à estimer à près de 85% la possibilité d'une réduction de 25 points de base le mois prochain, soit environ le double de la semaine dernière, selon l'outil FedWatch du CME Group.

Avancé d'un jour en raison de la fête de Thanksgiving jeudi, le rapport sur les inscriptions hebdomadaires au chômage montre une baisse, ce qui indique que les licenciements restent rares, même si le marché du travail peine à créer suffisamment d'emplois dans un contexte d'incertitude économique persistante.

La publication du Livre beige de la Fed, qui sert de base de travail au comité de politique monétaire de la banque centrale, est attendue à 19h00 GMT.

Les paris sur les taux relèguent au second plan les récentes craintes du secteur technologique des deux côtés de l'Atlantique, le compartiment sectoriel du Stoxx (.SX8P) s'acheminant vers une hausse hebdomadaire après un recul de 4,5% la semaine dernière. Il a grimpé de 2,07% mercredi.

Les perspectives pour les Bourses du continent pour l'année prochaine sont par ailleurs plutôt bonnes. Selon une enquête Reuters, les marchés actions en Europe devraient enregistrer en 2026 une nouvelle année de forte croissance dans le sillage de l'année en passe de s'achever, les investisseurs tablant sur une amélioration de l'environnement économique conjuguée à des valorisations encore faibles comparativement aux Etats-Unis.

Sur le plan géopolitique, les efforts visant à mettre fin à la guerre en Ukraine ont également alimenté l'optimisme, le Kremlin ayant annoncé mercredi que Steve Witkoff, émissaire de Donald Trump, se rendrait la semaine prochaine à Moscou avec une délégation américaine pour discuter d'un éventuel plan de paix en Ukraine.

La séance n'a toutefois pas été exempte d'une certaine volatilité, notamment au Royaume-Uni, où les investisseurs ont pris connaissance, non sans un certain chaos, du budget de la ministre des Finances Rachel Reeves.

Le projet prévoit à nouveau des hausses de taxes, même si le gouvernement travailliste a notamment renoncé à augmenter l'impôt sur le revenu. La réaction modérée des marchés, qui étaient impatients de connaître ces détails, reflète une certaine satisfaction, avec une détente sur l'obligataire, une appréciation de la livre sterling et un rebond des actions des banques britanniques, qui ont échappé à de nouvelles taxes ciblées.

"Ce programme soutient globalement les Gilts : un matelas budgétaire plus important et une trajectoire crédible vers une réduction de l'endettement allègent la pression sur les rendements, même si les risques d'inflation restent élevés à court terme", souligne Lale Akoner, analyste chez eToro.

VALEURS

A Paris, Valneva a bondi de 7,6% après avoir fait état de données positives concernant son candidat-vaccin contre la maladie de Lyme.

Ailleurs en Europe, Aroundtown , l'un des plus grands groupes immobiliers en Allemagne, a abandonné 8,65% après la publication de ses résultats sur neuf mois, dans un contexte de crise dans le secteur.

Les actions des banques britanniques ont fini en nette hausse, le gouvernement les ayant épargnées de nouvelles taxes ciblées, ce qui met fin à des mois de spéculations sur une éventuelle contribution du secteur au redressement des finances publiques. Lloyds Banking Group a pris 3,44%, Barclays 3,16% et NatWest 2,25%.

A WALL STREET

A l'heure de la clôture en Europe, le Dow Jones prend 0,85%, le Standard & Poor's 500 0,87% et le Nasdaq Composite 0,96%, portés par les grandes capitalisations.

Dell Technologies prend 5,69% après avoir publié des perspectives plus optimistes que prévu, aidé par la demande liée à l'IA.

CHANGES

La livre sterling gagne 0,49% face au dollar après la présentation du budget britannique.

Le dollar perd 0,10% face à un panier de devises de référence , tandis que l'euro gagne 0,26% à 1,1599 dollar .

TAUX

Le rendement du Gilt à 10 ans (GB10YT=RR) a reculé de près de 7 points de base (pb) à 4,427%, tandis que celui à 30 ans (GB30YT=RR) a abandonné 10 points de base, à 5,2190%, après la présentation du budget britannique.

Dans la zone euro, les rendements ont fini en légère hausse après très séances en baisse, dans le sillage de leurs homologues américains.

Le rendement du Bund allemand à dix ans (DE10YT=RR) a fini à 2,6730%, quasi inchangé, tandis que celui de l'obligation à deux ans (DE10YT=RR) a grappillé 0,7 point de base à 2,0262%.

Les rendements des bons du Trésor américain progressent après quatre jours de recul grâce aux paris d'une baisse des taux.

Le rendement des Treasuries à dix ans prend 1,3 points de base à 4,0152%. Le deux ans (US2YT=RR) avance de 3,4 points de base à 3,4934%.

PÉTROLE

Les prix du pétrole se stabilisent mercredi après avoir atteint mardi leur plus bas niveau depuis un mois, les investisseurs évaluant les perspectives d'une offre excédentaire et les négociations en vue d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine.

Le Brent prend 0,06% à 62,52 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) 0,22% à 58,08 dollars.

A SUIVRE LE 27 NOVEMBRE:

(Certaines données peuvent accuser un léger décalage)

La chancelière britannique de l'Échiquier, Rachel Reeves, a présenté mercredi un budget qui prévoit à nouveau des hausses d'impôts, alors que le gouvernement, confronté à une conjoncture économique morose, est sous pression des marchés financiers.

Devant le Parlement, Rachel Reeves a défendu un système fiscal "plus équitable", demandant à "chacun d'apporter sa contribution".

"Il ne fait aucun doute que nous serons à nouveau confrontés à une opposition. Mais je n'ai encore vu aucun plan alternatif crédible ou plus équitable pour les travailleurs", a-t-elle affirmé au Parlement.

Le gouvernement travailliste a renoncé à augmenter l'impôt sur le revenu, préférant opter pour un gel des seuils de cet impôt à partir de 2028. La mesure permettra de rapporter 7,6 milliards de livres en 2029/2030.

Une hausse de la fiscalité a aussi été annoncée sur les dividendes, les revenus immobiliers et d'épargne, les jeux de hasard ou encore sur les véhicules électriques.

Au total, les hausses d'impôts prévues rapporteront 26,1 milliards de livres sterling (29,63 milliards d'euros) de recettes supplémentaires par an d'ici 2029/2030.

Grâce à ces hausses d'impôts, le gouvernement britannique disposera d'une marge de manœuvre budgétaire de près de 22 milliards de livres (25,07 milliards d'euros) sur une période de cinq ans, soit plus du double qu'auparavant.

Confronté à une impopularité croissante, le gouvernement du Premier ministre Keir Starmer est aussi sous la pression des marchés financiers, très sensibles à toute annonce budgétaire.

La réaction à la présentation, très attendue, du budget par Rachel Reeves a donné lieu à une réaction modérée, traduisant une certaine satisfaction des investisseurs.

"Cela aurait pu être bien pire, et c'est ce que craignait le marché. Si l'on examine les principaux indicateurs du marché, la situation a été accueillie favorablement", observe Rory McPherson, directeur d’investissements chez Wren Sterling.

DÉTENTE OBLIGATAIRE

Sur le marché obligataire, le rendement du Gilt à 10 ans <GB10YT=RR> recule de près de 6 points de base (pb) à 4,435%, tandis que celui à 30 ans (GB30YT=RR) abandonne près de 9 points de base, à 5,2320%.

La livre sterling gagne quant à elle 0,38% face au dollar.

A la Bourse de Londres, l'indice britannique de référence FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 prend 0,86%.

Les actions des banques britanniques sont notamment en nette hausse, alors que le gouvernement britannique les a épargnées de nouvelles taxes ciblées, mettant fin à des mois de spéculations sur une éventuelle contribution du secteur au redressement des finances publiques.

Les actifs britanniques ont connu un accès de volatilité en début d'après-midi lorsque l'Office for Budget Responsibility (OBR), l'agence gouvernementale en charge du budget, a dévoilé par erreur sur son site internet les grandes lignes du budget de Rachel Reeves avant son discours au Parlement.

L'agence s'est par la suite excusée, évoquant une erreur technique.

Rachel Reeves avait promis de prendre des "décisions justes et nécessaires" pour améliorer la situation du pays et accélérer la croissance économique.

Toutefois, les hausses d'impôts de 40 milliards de livres, annoncées l'an dernier lors du premier budget du gouvernement travailliste, n'ont pas permis d'améliorer les perspectives économiques, qui se sont encore détériorées depuis.

Mercredi, l'OBR a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique, estimant que le produit intérieur brut (PIB) devrait augmenter en moyenne de 1,5% au cours de la période de prévision de cinq ans, soit 0,3 point de pourcentage de moins que prévu en mars.

VOIR AUSSI:

ENCADRE -GB-Principales mesures du budget de Rachel Reeves

Les actions britanniques ont progressé mardi, stimulées par les gains des valeurs financières et des biens de consommation de base avant le budget de mercredi qui devrait inclure d'importantes mesures fiscales.

L'indice FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 a clôturé en hausse de 0,8%. L'indice FTSE 250 des entreprises britanniques à vocation nationale a augmenté d'environ 1%, enregistrant sa meilleure journée depuis plus d'un mois.

Les valeurs des biens personnels (.FTNMX402040) ont mené les gains sectoriels, augmentant de 3,9% avec Burberry en hausse de 4,7%.

Le secteur de la construction et des matériaux (.FTNMX501010) a progressé de 2,5%, avec Ibstock en hausse de 5,9%. Les détaillants (.FTNMX404010) ont gagné 2,4%, aidés par un gain de 5,9% de Kingfisher après que le distributeur de produits d'amélioration de la maison ait revu à la hausse ses prévisions de bénéfices annuels.

Une enquête a montré que les détaillants britanniques ont signalé la plus forte baisse de confiance en 17 ans et leurs ventes ont de nouveau chuté avant le budget de mercredi.

Il est peu probable que le gouvernement augmente l'impôt sur le revenu, mais on s'attend à ce qu'il cible des augmentations de plusieurs autres prélèvements dans le budget de mercredi.

Les banques (.FTNMX301010) ont gagné 1,5% après qu'une note de Goldman Sachs ait fait référence à un rapport du Financial Times selon lequel le secteur serait épargné par les taxes. Lloyds Banking a augmenté de 3,8%, Barclays a ajouté 2,4% et NatWest Group a grimpé de 3,7%.

Les mineurs de métaux industriels (.FTNMX551020) ont gagné 1,2%, suivant la hausse des prix du cuivre. Anglo American a gagné 1,6%.

Le secteur des voyages et des loisirs (.FTNMX405010) s'est remis de ses pertes initiales et a gagné 0,9%. Wizz Air a augmenté de 3,6%. EasyJet a chuté de 1,5 % en raison des inquiétudes concernant les ventes hivernales .

En revanche, les assureurs non-vie (.FTNMX303020) ont chuté de 2,7% après que l'assureur spécialisé Beazley ait plongé de 9,2% après que la société ait réduit ses prévisions de primes d'assurance annuelles émises.

Parmi les autres mouvements, les actions de Compass Group ont chuté de 2,7% après que la société de restauration ait déclaré que la croissance des revenus sera modérée en 2026 en raison de la baisse de l'inflation.

Domino's Pizza Group a perdu 1,4 % après le départ du directeur général Andrew Rennie, marquant un autre départ de haut niveau alors que l'entreprise change de stratégie pour faire face à la faiblesse des ventes et à l'augmentation des coûts.

Pendant ce temps, les obligations d'État britanniques se sont redressées mardi, un jour avant le budget.

Aux États-Unis, les ventes au détail ont été inférieures aux attentes en septembre, tandis qu'un rapport distinct a montré que les prix à la production ont rebondi en septembre.

Les actions britanniques ont légèrement augmenté dans un marché agité mardi, les investisseurs dans l'attente d'un budget très attendu cette semaine qui devrait inclure des mesures fiscales significatives, tandis que les données économiques américaines clés étaient également au centre de l'attention.

L'indice FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 a progressé de 0,2% à 10:50 GMT, tandis que l'indice FTSE 250 des entreprises britanniques à vocation nationale a augmenté de 0,1%.

Parmi les secteurs, les assureurs non-vie (.FTNMX303020) ont chuté de 3,3% après que l'assureur spécialisé Beazley a plongé de 9,4% après que la société a réduit ses prévisions de primes d'assurance écrites annuelles.

Le secteur des voyages et des loisirs (.FTNMX405010) a perdu 1%, le croisiériste Carnival chutant de 5,5%.

Les banques (.FTNMX301010) ont gagné 0,3% après qu'une note de Goldman Sachs a fait référence à un article du Financial Times selon lequel le secteur serait épargné par les taxes. Lloyds Banking a augmenté de 1,8%, Barclays a ajouté 1,1% et NatWest Group a grimpé de 1,4%.

Les mineurs de métaux industriels (.FTNMX551020) ont gagné le plus, augmentant de 1,1%, après que les prix du cuivre et du minerai de fer ont augmenté. Antofagasta a augmenté de 2,7%, tandis qu'Anglo American a ajouté 2,2%.

Les biens personnels (.FTNMX402040) ont progressé de 1,1%, Burberry de 1,6%.

Les détaillants (.FTNMX404010) ont gagné 1%, Kingfisher grimpant de 4,7% après que le distributeur de produits d'amélioration de l'habitat a relevé ses prévisions de bénéfices annuels.

Parmi les autres mouvements, les actions de la société de restauration Compass Group ont chuté de 2,7% après que la société a prévu une croissance des bénéfices et une croissance organique du chiffre d'affaires pour 2026 à peu près conformes aux attentes.

Domino's Pizza Group a perdu 3,6 % après le départ du directeur général Andrew Rennie, marquant un autre départ de haut niveau alors que la société change de stratégie pour faire face à la faiblesse des ventes et à l'augmentation des coûts.

AO World a augmenté de 5,9% après que la société a relevé ses prévisions de bénéfices annuels pour la deuxième fois en trois mois.

Les investisseurs attendent l'annonce du budget britannique de mercredi par la ministre des finances Rachel Reeves, suite à des signaux contradictoires sur d'éventuelles hausses d'impôts.

Il semble désormais peu probable que le gouvernement augmente l'impôt sur le revenu, mais on s'attend à ce qu'il vise à augmenter plusieurs autres prélèvements.

Les marchés attendent également la publication d'un rapport sur l'inflation des producteurs et les chiffres des ventes au détail aux États-Unis, parmi les premières données importantes à être publiées à la suite de la fermeture du gouvernement la plus longue de l'histoire.