Sự dịch chuyển dòng tiền giữa các cổ phiếu ngành ngân hàng thay đổi như nào trong 9 tháng qua?

MỚI

Cổ phiếu VPB, SHB, HDB - Có nên mua gom? Thị trường tạo đáy khi nào? Hành động như thế nào?

Chứng khoán Tín Phong xin chào cả nhà,Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những phiên tăng điểm tích cực sau gần 2 tuần giảm mạnh.

Nguyên nhân đến từ việc khối ngoại đã ngừng bán ròng: trong tháng 11 họ bán khoảng 8k tỷ đồng, bằng 1/3 so với thời điểm tháng 9 trở về trước, tháng 12 họ chỉ bán ròng khoảng 3 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, vẫn còn một vấn đề quan trọng là việc bán giải chấp CP vẫn đang còn hiện hữu khi lần lượt các nhóm ngành chứng khoán, bất động sản giảm mạnh sau 14h15.

Những câu hỏi mà nhiều A/C/E nhà đầu tư đang quan tâm là:

- Bao giờ thị trường tạo đáy? Dấu hiệu nào nhận biết cụ thể?

- Hành động như thế nào khi thị trường tạo đáy để đạt hiệu suất đầu tư tốt nhất?

- Có nên mua gom cổ phiếu VPB, SHB và HDB?

Tất cả câu hỏi đó được Tín Phong trả lời chi tiết trong video này!

Phiên 17/12, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng phiên thứ hai liên tiếp thì khối tự doanh có động thái trái ngược với phiên mua ròng thứ hai liên tiếp.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ hai liên tiếp trong phiên 17/12 với gần 66 tỷ đồng. Cổ phiếu bán ròng nhiều nhất là VIC với gần 171 tỷ đồng. Ngược lại, HDB là cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất với gần 125 tỷ đồng.

Diễn biến giao dịch của khối ngoại trong 5 phiên gần đây

Top cổ phiếu khối ngoại giao dịch nhiều nhất trong phiên 17/12

Trái ngược với xu hướng bán ròng của khối ngoại, tự doanh tiếp tục phiên thứ 2 mua ròng với gần 227 tỷ đồng. Lực mua ròng chủ yếu ở TCB, đạt gần 53 tỷ đồng. Chiều ngược lại, cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là PET có giá trị gần 105 tỷ đồng.

Diễn biến giao dịch của tự doanh trên HOSE từ phiên 10-16/12

Thượng Ngọc

FILI - 18:43:36 17/12/2025

MỚI

Vốn điều lệ nhiều ngân hàng sẽ tăng “khủng”

Vietcombank và BIDV cũng được dự báo sẽ sớm có động thái tương tự, khi vẫn còn nhiều kế hoạch tăng vốn chưa hoàn tất.

Các ngân hàng đang liên tục tăng vốn nhằm nâng cao năng lực tài chính, bởi vốn điều lệ đóng vai trò như một “bộ đệm”, cung cấp nguồn lực cần thiết cho hoạt động của nhà băng.

Làn sóng phát hành cổ phiếu lan rộng

Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDBank, mã HDB) vừa thông báo ngày đăng ký cuối cùng để nhận cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu và nhận cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu là ngày 19/12/2025. Cụ thể, HDBank dự kiến phát hành gần 965 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 25% (mỗi cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận 25 cổ phiếu). Song song đó, ngân hàng cũng dự kiến phát hành hơn 181 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ tích lũy với tỷ lệ 4,69% (mỗi 100 cổ phiếu được nhận 4,69 cổ phiếu). Tỷ lệ này đã được điều chỉnh so với phương án trước đó, khi HDBank dự kiến phát hành tối đa gần 193 triệu cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 5%.

Nguồn thực hiện được lấy từ lợi nhuận chưa phân phối lũy kế trong báo cáo tài chính hợp nhất năm 2024 sau khi trích lập các quỹ và từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ của HDBank dự kiến tăng từ 38.594 tỷ đồng lên 50.053 tỷ đồng. Trước đó, ngân hàng đã nâng vốn điều lệ lên hơn 38.594 tỷ đồng sau khi hoàn tất phát hành gần 349,3 triệu cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi cho 3 cổ đông tổ chức hiện hữu là Sky Capital Advisor Pte. Ltd (300 trái phiếu) và 2 trái chủ Clarendelle Investment PTE. Ltd (650 trái phiếu) và Core Capital PTE. Ltd (650 trái phiếu).

Quý IV/2025 tiếp tục “nóng” khi hàng loạt nhà băng trình phương án hoặc chờ phê duyệt tăng vốn. SHB dẫn đầu với kế hoạch bổ sung 7.500 tỷ đồng, nâng vốn lên hơn 53.400 tỷ đồng thông qua phát hành 750 triệu cổ phiếu. Saigonbank sẽ tăng vốn lên 3.608 tỷ đồng sau khi phát hành hơn 22 triệu cổ phiếu; ABBank được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận tăng hơn 3.600 tỷ đồng đưa vốn điều lệ lên gần 14.000 tỷ đồng; NCB hoàn tất chào bán riêng lẻ cho 17 nhà đầu tư, thu về 7.500 tỷ đồng, về đích sớm hơn kế hoạch tái cơ cấu. OCB, Nam A Bank cũng tích cực nối dài kế hoạch tăng vốn thông qua phát hành cổ phiếu.

Song song, trái phiếu ngân hàng tiếp tục áp đảo thị trường: 9 tháng đầu năm, khối ngân hàng phát hành hơn 306.500 tỷ đồng, chiếm 71% toàn thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Theo thống kê, tổng vốn điều lệ của 28 ngân hàng đến tháng 11/2025 đạt hơn 926.000 tỷ đồng, tăng gần 16% so với cuối năm 2024. Cuộc đua tăng vốn trong thời gian tới được dự báo sẽ còn quyết liệt hơn, khi đây là mục tiêu quan trọng, mang tính sống còn nhằm đảm bảo an toàn và mở rộng quy mô.

Big 4 chịu áp lực nâng bộ đệm vốn

Trong nhóm ngân hàng vốn nhà nước (Vietcombank, VietinBank, Agribank và BIDV), 4 “ông lớn” này vẫn nằm trong top 10 về vốn điều lệ. Vietcombank hiện dẫn đầu với 83.557 tỷ đồng; BIDV đứng thứ 4 với 70.214 tỷ đồng; VietinBank xếp thứ 6 với 53.700 tỷ đồng; Agribank ở vị trí thứ 7 với 51.600 tỷ đồng.

Tuy nhiên, tốc độ tăng vốn của Big 4 lại chậm hơn nhóm ngân hàng tư nhân. Thông tư 14/2025/TT-NHNN vừa ban hành đã giới thiệu khái niệm “ngân hàng quan trọng hệ thống” (D-SIB), yêu cầu các ngân hàng lớn phải gia tăng bộ đệm vốn nhằm đảm bảo an toàn cho toàn hệ thống. Tại Việt Nam, BIDV, VietinBank và Vietcombank gần như chắc chắn nằm trong danh sách D-SIB. Điều này buộc nhóm ngân hàng này phải tăng vốn mạnh trong thời gian tới, nhất là khi lâu nay đều tiệm cận ngưỡng Tỷ lệ An toàn vốn (CAR) tối thiểu.

Để đáp ứng yêu cầu, BIDV, VietinBank và Vietcombank gần như chắc chắn phải giảm mạnh cổ tức tiền mặt trong nhiều năm, giữ lại lợi nhuận bằng cách trả cổ tức cổ phiếu hoặc chào bán riêng lẻ. VietinBank mới đây thông báo sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 18/12/2025 để phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu trả cổ tức (tỷ lệ 44,64%). Đây là đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức lớn nhất ngành ngân hàng trong năm 2025. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ VietinBank dự kiến tăng từ gần 53.700 tỷ đồng lên gần 77.670 tỷ đồng.

Vietcombank và BIDV cũng được dự báo sẽ sớm có động thái tương tự, khi vẫn còn nhiều kế hoạch tăng vốn chưa hoàn tất.

Trước đó, Chính phủ đã ban hành Nghị quyết 273/NQ-CP ngày 9/9/2025, yêu cầu Ngân hàng Nhà nước đẩy nhanh việc tăng vốn điều lệ tại các ngân hàng thương mại nhà nước. Hồi tháng 3/2025, HĐQT Vietcombank đã phê duyệt phương án phân phối lợi nhuận năm 2023: sau trích lập các quỹ, toàn bộ hơn 22.770 tỷ đồng lợi nhuận còn lại sẽ được trả cổ tức bằng cổ phiếu. Trước đó, Vietcombank cũng dành 21.680 tỷ đồng lợi nhuận còn lại năm 2022 để trả cổ tức cổ phiếu.

Nếu được phê duyệt, Vietcombank sẽ sớm phát hành cổ phiếu và nâng vốn điều lệ vượt mốc 100.000 tỷ đồng.

Tại BIDV, ĐHCĐ thường niên 2025 đã thông qua kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 21.656 tỷ đồng lên gần 91.870 tỷ đồng (tăng 30,8%) qua 3 phương án: tăng vốn từ quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, trả cổ tức và phát hành thêm. Trong đó, BIDV dự kiến phát hành hơn 498,5 triệu cổ phiếu thưởng (tương đương 7,1% số cổ phiếu lưu hành) và gần 1.397,3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức từ lợi nhuận lũy kế chưa phân phối năm 2023.

MỚI

Nhận định thị trường ngày 17/12/2025: Liệu "cú nảy con mèo chết" có xuất hiện!!?

Kết phiên giao dịch ngày 16/12, chỉ số vnindex tăng 33.17 điểm và đóng cửa quanh mức 1679. Khối ngoại bán ròng với trị giá xấp xỉ 70 tỷ bao gồm những cổ phiếu tiêu biểu như: VIC, VCB, DGC.

Nhìn chung đây là 01 phiên vận động khá là tàu lượn của thị trường. Khi buổi sáng chứng kiến áp lực ép bán khá mạnh nhưng phiên chiều lại cho thấy tín hiệu khởi sắc, nhiều nhóm cổ phiếu bật hồi kĩ thuật tích cực, đúng với kịch bản mà hệ thống đề ra. Tuy nhiên, chỉ phù hợp để nhà đầu tư hạ bớt tỉ trọng hoặc margin (nếu có thể).

Phiên hôm nay hệ thống của chưa giải ngân gì. Hệ thống đã khuyến nghị cho nhà đầu tư bán được nhiều cổ phiếu ngay đỉnh ngắn hạn cách đây 1 tháng trước, cầm tiền thì sẽ thoải mái về tâm lí, không cần vội vàng. Tư duy đúng ở 1 vùng đáy lớn là không cần phải là người tới sớm nhất, chỉ cần mua đúng điểm.

Vậy khi nào mới là thời điểm cổ phiếu bắt đầu đảo chiều tăng mạnh và giải ngân cho nhà đầu tư? Liệu "cú nảy con mèo chết" có xuất hiện? Điều này sẽ được bật mí trong video dưới đây:

MỚI

HDB đang là một trong những case hiếm hoi vừa tăng trưởng mạnh về kết quả kinh doanh, vừa outperform rõ rệt so với thị trường

- 3 năm gần nhất, lợi nhuận trước thuế của HDB đều tăng trên 26%/năm. Riêng 9T2025, ngân hàng ghi nhận ROE 24,71%, lãi sau thuế 11.833 tỷ (+18,2% YoY). Tại buổi gặp gỡ NĐT tháng 11, ban lãnh đạo cũng tự tin chia sẻ sẽ hoàn thành kế hoạch năm 2025. Vietcap dự báo ROE HDB 2026F duy trì quanh 24%, tiếp tục thuộc nhóm cao nhất ngành ngân hàng.

- Về performance cổ phiếu, HDB là một “leader” đúng nghĩa:

+ 2023: HDB +54,3% vs VNIndex +12,2%

+ 2024: HDB +56,9% vs VNIndex +12,1%

+ Bước sang 2025, dù thị trường nhiều biến động, HDB vẫn tăng 26,1% từ đầu năm, thanh khoản và giá trị giao dịch cải thiện rõ rệt, cho thấy dòng tiền nội lẫn ngoại đang quan tâm ngày càng nhiều.

- Một điểm cộng quan trọng khác là room tín dụng: sau khi tiếp quản Vikki Bank, HDB hiện nằm trong nhóm ngân hàng có dư địa tín dụng tốt nhất, tạo không gian tăng trưởng tài sản vượt trội so với mặt bằng chung khi chu kỳ tăng trưởng tín dụng quay lại.

- Với track record tăng trưởng kép (KQKD + giá cổ phiếu) và dư địa tăng trưởng còn lớn, HDB là cái tên rất đáng để đưa vào watchlist cho năm 2026. Ở phần sau, câu chuyện IPO công ty con, tăng vốn chiến lược và IFC sẽ còn mở ra thêm nhiều “game” định giá lại cho ngân hàng này.

MỚI

Cuối năm, cổ phiếu ngân hàng lại “nóng” vì cổ tức

Trong tuần 16–19/12, VietinBank, HDBank và Saigonbank sẽ đồng loạt chốt danh sách cổ đông để trả cổ tức bằng cổ phiếu, thu hút sự chú ý lớn của thị trường khi phản ánh kết quả kinh doanh, chiến lược tăng vốn và kế hoạch mở rộng của các ngân hàng.

VietinBank dự kiến phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu với tỷ lệ 44,64%, nâng vốn điều lệ lên gần 77.700 tỷ đồng và có thể vượt 105.000 tỷ đồng nếu hoàn tất các kế hoạch tiếp theo, trong bối cảnh lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2025 tăng hơn 51%.

HDBank chốt quyền trả gần 30% cổ tức và cổ phiếu thưởng, đưa vốn điều lệ lên hơn 50.000 tỷ đồng, củng cố nền tảng tài chính và dư địa tăng trưởng, khi các chỉ tiêu sinh lời thuộc nhóm dẫn đầu hệ thống.

Saigonbank cũng phát hành hơn 22 triệu cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 6,5%, nâng vốn điều lệ lên 3.608 tỷ đồng để phục vụ đầu tư công nghệ và mở rộng hoạt động.

Xu hướng chia cổ tức bằng cổ phiếu và tăng vốn đang lan rộng trong ngành ngân hàng năm 2025, vừa đảm bảo quyền lợi cổ đông, vừa giúp các nhà băng tăng cường năng lực tài chính, đáp ứng yêu cầu an toàn và chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới, khiến các mốc chốt quyền trong tuần này trở thành tâm điểm theo dõi của nhà đầu tư.