Pershing Square, la société d'Ackman, vise une introduction en bourse de 5 milliards de dollars pour son fonds à capital fixe

par Savyata Mishra

Alors que les consommateurs américains resserrent leur portefeuille, les chaînes de restaurants bon marché telles que McDonald's , Chili's et Domino's sont en train de devenir des gagnants, attirant de plus en plus de clients qui se rabattent sur des repas moins chers.

Ce changement laisse les chaînes fast-casual plus chères, notamment Chipotle Mexican Grill , ainsi que Cava et Sweetgreen d'inspiration méditerranéenne, peiner à conserver leurs clients, en particulier les 25-35 ans.

Alors que les chaînes de restauration rapide telles que McDonald's proposent des repas à bas prix en mettant l'accent sur les plats à emporter et le service au volant, les restaurants fast-casual mettent l'accent sur des ingrédients plus frais et de meilleure qualité, ainsi que sur une atmosphère plus détendue, à des prix légèrement plus élevés.

Le directeur général de Chipotle, Scott Boatwright, a reconnu la semaine dernière, lors d'un appel téléphonique après la publication des résultats, que le secteur n'avait pas la cote et qu'il était souvent perçu comme surévalué. Il a ajouté qu'il travaillait à recadrer la proposition de valeur de Chipotle après que des études internes aient montré que les clients ne considéraient pas la chaîne comme aussi abordable que d'autres options de restauration.

L'inflation galopante, les prix élevés des menus et l'incertitude économique poussent les ménages américains à revenus faibles ou moyens à repenser leurs sorties au restaurant. Les jeunes consommateurs ressentent les effets de la hausse du chômage des jeunes , de la reprise du remboursement des prêts étudiants et de la faible croissance des salaires.

Au troisième trimestre 2025, la fréquence des visites a diminué dans tous les segments de la restauration – les chaînes de restauration rapide bon marché, les établissements fast-casual plus coûteux et les restaurants à service complet plus chers – par rapport aux trois mois précédents, selon les données de la société de conseil Revenue Management Solutions.

LE MOMENT EST VENU DE VENDRE DES PERTES FISCALES

La récolte de pertes fiscales, qui consiste à vendre certains investissements à perte afin de compenser les gains d'autres investissements, est devenue de plus en plus répandue parmi les investisseurs institutionnels à la suite de la loi sur la réforme fiscale de 1986, et le moment est peut-être venu pour les actions vendues dans le cadre de cette stratégie de rebondir, selon Savita Subramanian, stratège actions et quant chez BofA Global Research.

La loi a fixé au 31 octobre la date limite de réalisation des gains pour la plupart des fonds communs de placement et Mme Subramanian a indiqué dans une note récente que les données sur les flux de clients de la société montrent que les ventes institutionnelles atteignent généralement leur apogée en octobre.

M. Subramanian note que les "candidats aux pertes fiscales", c'est-à-dire les actions en baisse de 10 % ou plus de janvier à octobre, ont historiquement rebondi en novembre, surperformant 70 % du temps de novembre à janvier, de 1,7 point de pourcentage en moyenne.

Parmi les actions qui, selon M. Subramanian, pourraient surperformer sur la base de fondamentaux solides après avoir été temporairement déprimées par la récolte de pertes fiscales, figurent Chipotle Mexican Grill , Adobe , Salesforce , Colgate-Palmolive , Ameriprise Financial et Starbucks .

(Chuck Mikolajczak)

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par Anshi Sancheti

La chaîne de restaurants méditerranéens Cava Group a réduit mardi ses prévisions de croissance des ventes annuelles à magasins comparables pour la deuxième fois cette année, signalant la morosité des dépenses des clients soucieux de leur budget.

Les actions de la société ont baissé de 4 % après la cloche.

La société s'attend à ce que le chiffre d'affaires annuel des restaurants augmente de 3 à 4 %, alors qu'elle prévoyait auparavant une hausse de 4 à 6 %.

Les marques de restauration rapide telles que Chipotle Mexican Grill et Cava ont mis en garde contre les pressions sur les marges et le ralentissement de la demande, tandis que les chaînes de restauration rapide telles que Burger King et Domino's Pizza ont gagné en se concentrant sur les menus à valeur ajoutée.

Les clients âgés de 25 à 35 ans sont également sous pression et réduisent leurs dépenses en raison de la hausse du chômage, de la reprise du remboursement des prêts étudiants et de l'augmentation des loyers, a déclaré à Reuters la directrice financière de Cava, Tricia Tolivar, faisant écho aux commentaires des dirigeants de Chipotle la semaine dernière.

La marge bénéficiaire trimestrielle de Cava au niveau des restaurants est tombée à 24,6 %, contre 25,6 % l'année précédente, en partie à cause de l'augmentation des dépenses liées à la nourriture, aux boissons et à l'emballage en raison des droits de douane.

La société a également abaissé sa prévision de marge bénéficiaire annuelle au niveau des restaurants à 24,4 %-24,8 %, contre 24,8 %-25,2 %.

"Pour le trimestre en cours, l'impact des droits de douane est d'environ 20 points de base, principalement pour le bœuf importé que nous servons à nos clients tous les jours", a déclaré Tricia Tolivar.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est élevé à 289,8 millions de dollars, inférieur aux estimations de 292,59 millions de dollars, selon les données compilées par LSEG.

Cava a affiché un bénéfice trimestriel de 12 cents par action pour la période se terminant le 5 octobre, contre 13 cents estimés par les analystes.

par Anshi Sancheti

La chaîne de restaurants méditerranéens Cava Group a réduit ses prévisions de croissance des ventes annuelles à magasins comparables pour la deuxième fois cette année, mardi, signalant un ralentissement de la demande de restauration, en particulier de la part des clients à faible revenu et des plus jeunes.

Les actions de la société basée à Washington, D.C., ont baissé de 4% après la cloche.

Cava s'attend maintenant à ce que les ventes annuelles des restaurants comparables augmentent de 3 % à 4 %, alors qu'elle prévoyait auparavant une hausse de 4 % à 6 %.

Les marques de restauration rapide telles que Chipotle Mexican Grill et Cava ont mis en garde contre les pressions sur les marges et le ralentissement de la demande du segment crucial des consommateurs plus jeunes, à revenu faible ou moyen, qui réduisent leurs dépenses discrétionnaires.

La semaine dernière, les actions de Chipotle ont chuté après que la chaîne de burritos a réduit ses prévisions de ventes pour la troisième fois cette année, alors que les chaînes de restauration rapide telles que Burger King et Domino's Pizza ont gagné en se concentrant sur des menus à prix avantageux.

Les clients âgés de 25 à 35 ans sont également sous pression et réduisent leurs dépenses en raison de la hausse du chômage, de la reprise du remboursement des prêts étudiants et de l'augmentation des loyers, a déclaré à Reuters la directrice financière de Cava, Tricia Tolivar.

La société a également abaissé sa prévision de marge bénéficiaire annuelle au niveau des restaurants à 24,4 %-24,8 %, contre 24,8 %-25,2 %.

"Au cours du trimestre actuel, il y a un impact d'environ 20 points de base lié aux tarifs douaniers, principalement pour le bœuf importé que nous servons à nos clients tous les jours", a ajouté Tricia Tolivar.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est élevé à 289,8 millions de dollars, ce qui est inférieur aux estimations de 292,59 millions de dollars, grâce à la demande pour les menus du dîner et du déjeuner.

La société a enregistré un bénéfice trimestriel de 12 cents par action pour la période se terminant le 5 octobre, contre 13 cents estimés par les analystes, selon les données compilées par LSEG.

par Abigail Summerville et Svea Herbst-Bayliss

Apollo Global a retiré son offre de rachat de la chaîne de pizzerias Papa John's à 64 dollars par action, selon deux personnes au fait de l'affaire, alors que Wall Street attend de voir ce qui devrait être un rapport de résultats difficile jeudi.

La société de capital-investissement a retiré son offre, évaluée à environ 2,1 milliards de dollars, il y a environ une semaine, alors que les consommateurs resserrent leurs dépenses et que le secteur de la restauration rapide commence à vaciller, ont déclaré ces personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées parce que les négociations sont privées.

Apollo et Papa John's se sont refusés à tout commentaire.

Les actions de Papa John's ont perdu jusqu'à 20,7 % dans l'après-midi de mardi, après que Reuters a rapporté le retrait de l'offre d'Apollo, ce qui donne à la chaîne de pizzerias une capitalisation boursière d'environ 1,27 milliard de dollars.

Bien que certains investisseurs en capital-investissement soient toujours intéressés par l'achat de la chaîne de pizzerias, des personnes familières avec le processus d'appel d'offres ont déclaré qu'ils ne pensaient pas que l'entreprise valait 64 dollars par action, étant donné le ralentissement de la demande des consommateurs pour la restauration rapide.

Apollo et Irth Capital Management ont soumis une offre conjointe pour la société à un peu plus de 60 dollars par action au début de l'année , avant qu'Apollo ne soumette une offre en solo début octobre, Reuters l'avait déjà rapporté.

Papa John's prévoit de publier ses résultats du troisième trimestre jeudi. Les analystes de Wall Street ont revu leurs estimations de bénéfices par action à la baisse de 1,77% au cours des 30 derniers jours, selon les données compilées par Zacks.

Zacks prévoit que la chaîne de pizzerias affichera un bénéfice de 40 cents par action, soit une baisse de 7 % d'une année sur l'autre, et des revenus de 525,88 millions de dollars, en hausse de 3,8 % par rapport au trimestre précédent.

Au cours du deuxième trimestre clos le 29 juin, les ventes de la société ont augmenté de 4 % d'une année sur l'autre pour atteindre 529,2 millions de dollars, tandis que ses bénéfices ont chuté de près de 23 % pour s'établir à 9,7 millions de dollars.

Fondée en 1984, Papa John's est co-basée à Atlanta (Géorgie) et à Louisville (Kentucky). Elle compte près de 6 000 restaurants dans une cinquantaine de pays et territoires.

Peter Saleh et Ben Parente, de la société de courtage BTIG, ont déclaré qu'ils étaient sceptiques quant au plan de redressement annoncé par la société au début du mois d'août et qu'ils étaient "toujours consternés par les lacunes opérationnelles de base, les taux élevés de fermeture d'unités, la restructuration internationale sans fin et les résultats lamentables", selon une note de recherche publiée à l'époque.

Mardi également, le restaurateurYum Brands a déclaré qu'il examinait des "options stratégiques", y compris une vente éventuelle, pour Pizza Hut, car l'unité a du mal à suivre le rythme d'autres marques de restauration rapide comme Taco Bell et KFC.

Le mois dernier, Chipotle Mexican Grill a réduit ses prévisions de ventes annuelles, avertissant que les dépenses des consommateurs pour les repas au restaurant resteront probablement sous pression jusqu'au début de l'année 2026.

La fermeture du gouvernement américain , qui dure depuis un mois, a déjà des répercussions sur les bénéfices des entreprises, en particulier celles qui dépendent des dépenses des consommateurs à faible revenu, lesquels sont mis à mal par l'augmentation des coûts des soins de santé, la perte potentielle des prestations alimentaires fédérales et les perspectives incertaines du marché de l'emploi .

par Juveria Tabassum

Yum Brands a déclaré mardi qu'il explorait des options stratégiques pour sa chaîne Pizza Hut, en difficulté dans un secteur de la restauration rapide très concurrentiel, et a publié des résultats trimestriels optimistes grâce à la demande dans ses magasins Taco Bell aux Etats-Unis.

Les ventes de Pizza Hut ont accusé un retard par rapport à celles des autres grandes unités de Yum Brands, Taco Bell et KFC International, et ont chuté pendant sept trimestres consécutifs. À titre de comparaison, Taco Bell a déclaré pour la dernière fois des ventes comparables négatives en juin 2020.

"La performance de Pizza Hut indique la nécessité de prendre des mesures supplémentaires pour aider la marque à réaliser sa pleine valeur, ce qui pourrait être mieux exécuté en dehors de Yum Brands", a déclaré le nouveau directeur général de la société, Chris Turner, dans un communiqué.

Plusieurs trimestres de hausse des prix dans les restaurants, l'inflation persistante et l'incertitude économique ont contraint les consommateurs à se montrer plus prudents dans leurs sorties au restaurant, car ils cherchent à réduire leur budget. Pourtant, les pizzas sont considérées comme une option économique pour nourrir les familles.

Le géant Domino's Pizza a déclaré en octobre que les consommateurs recherchaient ses pizzas, aidés par des promotions et de nouveaux articles de menu, ainsi que par ses partenariats de livraison avec des agrégateurs tiers tels que Doordash et UberEats .

Bien que Pizza Hut ait également proposé des offres de valeur telles que diverses pizzas personnelles à 5 $ et 2 $, "un message de valeur insuffisant dans un paysage de valeur concurrentiel a entraîné un ralentissement des transactions", a déclaré David Gibbs, vétéran de l'entreprise et ancien directeur général, en août.

TACO BELL TIENT LE FORT

Les actions de Yum Brands étaient en hausse d'environ 2 % dans les échanges avant bourse, et ses résultats ont été publiés à un moment où plusieurs chaînes de restaurants ont déclaré que le trafic piétonnier avait ralenti à l'approche du second semestre de l'année.

Toutefois, la cuisine tex-mex de Taco Bell et ses prix plus abordables ont permis à l'entreprise de résister au ralentissement de la fréquentation des restaurants.

Il y a environ 19 872 restaurants Pizza Hut dans le monde, et la chaîne représente environ 11 % des bénéfices d'exploitation annuels de Yum Brands, contreenviron 36 % pour les activités américaines de Taco Bell.

l'analyste Andrew Charles de TD Cowen a déclaré: « Je suis encouragé par la décision de trouver des alternatives stratégiques pour Pizza Hut », ajoutant que cette décision laissera derrière elle une entreprise au développement plus rapide « ancrée dans les histoires plus saines de Taco Bell U.S. et de KFC International ».

Les ventes mondiales à magasins comparables de Yum Brands ont augmenté de 3 % au cours du trimestre clos le 30 septembre, dépassant les estimations d'une augmentation de 2,68 %, selon les données compilées par LSEG.

Le bénéfice ajusté par action de 1,58 $ a battu les estimations de 1,49 $.

Le géant de l'alimentation conditionnée PepsiCo a acquis Pizza Hut en 1977, mais il s'est séparé de la chaîne ainsi que de KFC et de Taco Bell en 1997 pour créer une société de restauration, qui a pris le nom de Yum Brands en 2002.

Aucune date limite n'a été fixée pour l'achèvement de l'examen stratégique de Pizza Hut, et rien ne garantit que le processus aboutira à une transaction, a déclaré Yum Brands vendredi.